金融界5月23日 万物皆(jiē)周期,周(zhōu)期(qī)皆供需！

　　日(rì)前，六年一个周期轮回的白糖期货(huò)正在迎来疯狂(kuáng)时刻。五一(yī)假期之前的最后一(yī)个(gè)交易日，在郑州商品交易所交易(yì)的白糖主力期(qī)货合(hé)约收盘成(chéng)功站上7000元(yuán)/吨关口(kǒu)。

　　让(ràng)人遗憾(hàn)的是，如此关键的信息湮没在五一假期的兴奋与快乐之中，并未引起(qǐ)市场关注。直至昨日（5月22日），白糖主力合约收盘站上7100/吨(dūn)关口，市场资金虎躯(qū)一震，恍然醒(xǐng)悟。

　　5月23日，白糖(táng)主力合约盘中继续狂(kuáng)飙(biāo)，盘中(zhōng)一(yī)度打破7200元/吨(dūn)关(guān)口，创下(xià)7202元/吨的高(gāo)点。

　　六年一(yī)次(cì)的白(bái)糖周期(qī)

　　而(ér)上(shàng)一次(cì)白糖主力(lì)期货合约打破7000元/吨大关(guān)还是(shì)6年半前。

　　2016年(nián)11月28日，彼时的白糖主力合约正(zhèng)在上演最(zuì)后的末(mò)日(rì)疯(fēng)狂，一(yī)天之内(nèi)，白糖主力合约(yuē)连(lián)破7000元/吨、7100元/吨(dūn)、7200元/吨三个关键点(diǎn)位，收盘大(dà)涨4%，报(bào)7207元/吨(dūn)。

　　随即第(dì)二(èr)天（11月29日），白糖主力合(hé)约盘中就创下7314元(yuán)/吨(dūn)的周期高(gāo)点，随即白糖(táng)期货开始(shǐ)一(yī)路狂(kuáng)跌，直至2019年年初才勉强止(zhǐ)住颓(tuí)势(shì)。

　　真的注意的是，从白糖主力合约价格(gé)看，2006年初、2011中(zhōng)、2016年末、2023年(nián)春大约六年一次(cì)的白(bái)糖周期十(shí)分准(zhǔn)时，从(cóng)未缺席过。而形成这种周期的(de)原因(yīn)与白糖期货的种植周期(qī)有关，一般(bān)甘蔗(zhè)的每三年一个种植周期，这(zhè)从根本决(jué)定(dìng)了白糖周期(qī)到(dào)来。

　　此轮白糖周期已(yǐ)经渐入高潮

　　目(mù)前，此(cǐ)轮白糖周期(qī)已经渐入高(gāo)潮，据生意社显(xi秋肖是指哪几个生肖，十二生肖北方生肖有哪些ǎn)示，截至(zhì)5月22日，白糖(táng)现货市场(chǎng)价格报6962元(yuán)/吨，较去年底涨幅约20%。与(yǔ)历史对比来(lái)看，白(bái)糖(táng)价(jià)格已(yǐ)经(jīng)创(chuàng)下2018年以来的新(xīn)高。

　　国(guó)内白糖(táng)供给(gěi)方面(miàn)，减产是大概率事件。

　　中(zhōng)国(guó)糖业协(xié)会发布的全国食糖(táng)产(chǎn)销数据显示，2022年/2023年制(zhì)糖期截至今年4月底，甜菜糖厂已(yǐ)全部停机(jī)，甘蔗糖厂(chǎng)除云南(nán)省有3家尚(shàng)在生产(chǎn)外，其他(tā)省(区)糖厂已(yǐ)全部收榨。

　　广发证券认为，22/23年白糖生(shēng)产季逐步进(jìn)入尾(wěi)声，除云南地区外(wài)，广西(xī)等主产(chǎn)区陆续收榨(zhà)。由于广西前(qián)期受(shòu秋肖是指哪几个生肖，十二生肖北方生肖有哪些)不利天气影响，甘蔗单产降幅高于预期，22/23榨季国内糖(táng)产量延续(xù)下滑趋(qū)势。

　　据农业农(nóng)村部预(yù)测，22/23榨(zhà)季全国食糖产量约933万吨，同比下降2.4%，其(qí)中广西白糖产量约530万吨(dūn)，同比减少约80万吨。考虑(lǜ)国内白糖(táng)需(xū)求(qiú)量(liàng)约1450-1500万吨，简单估(gū)算供需缺口(kǒu)超过500万(wàn)吨。

　　短时间(jiān)增(zēng)产(chǎn)对白糖来(lái)说(shuō)并不现(xiàn)实，由于国内糖料作(zuò)物(wù)种(zhǒng)植面(miàn)积增长有限，国内糖(táng)料作物产量也(yě)增(zēng)长缓慢且有限，我国食糖产量整(zhěng)体保持(chí)平稳，年产量在1000万吨左右。目(mù)前国(guó)内食糖(táng)消费量每年在1500万(wàn)吨左右，缺口部分通过进口(kǒu)糖补(bǔ)充(chōng)。

　　但是，国(guó)际(jì)市场(chǎng)供需情况也(yě)不容乐观。

　　据消费日报报道，联合国粮食(shí)及(jí)农业组织（粮(liáng)农组织）发布的(de)报(bào)告显示(shì)，4月国际食品价格指数(shù)出现1年以来的首次(cì)回升，食糖、肉类及大米的世界(jiè)报价(jià)上涨。粮(liáng)农组织食糖(táng)价(jià)格指数4月环(huán)比上涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白(bái)糖(táng)全球主要生产国和地区包括巴(bā)西、印度、欧盟、泰国(guó)、中国、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳大利(lì)亚等(děng)，其中前十位食糖(táng)产量约占全球总(zǒng)产(chǎn)量(liàng)的76%；前四大出口国(guó)分别是巴西、泰国、澳大利(lì)亚和印(yìn)度，整体(tǐ)贸易量占全球比重(zhòng)超过67%。

　　但是作(zuò)为全球主(zhǔ)要产糖国(guó)之一，印(yìn)度正(zhèng)面临甘(gān)蔗产量下降危机，加上政(zhèng)府实施的(de)出口(kǒu)限制(zhì)，世界各地的糖价可能会进一步飙升。

　　A股市(shì)场闻风而(ér)动

　　A股市场(chǎng)也是闻风而动，5月22日，两大白糖龙头股中(zhōng)粮糖业、南宁(níng)糖业双(shuāng)双涨停。5月23日，南宁糖业(yè)继续大(dà)涨，收盘大涨超(chāo)4%。截至目前，今年(nián)以来，中粮糖业累计上(shàng)涨幅度超过30%，南宁糖业年内涨幅(fú)超过40%。

　　至(zhì)于(yú)白糖主力(lì)合约是(shì)否会重(zhòng)蹈覆辙，还是继续挑战(zhàn)极限(xiàn)，市(shì)场将会(huì)给出答案。

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