券(quàn)商(shāng)今年(nián)一季度业绩“妥了”，基(jī)于(yú)股市良好表现(xiàn)以及去年较低(dī)的基数(shù)，行业业绩全面爆发。券商板块也在周五呈现(xiàn)集(jí)体大涨(zhǎng)行情。

　　4月(yuè)28日，又有17家券商或上市主体披露一季(jì)报，至(zhì)此51家上市券商或上市主体一(yī)季报(bào)悉(xī)数披露(lù)，券(quàn)商整体(tǐ)一季度表现较好(hǎo)，增速中位(wèi)数达214.54%。

　　一季度(dù)归母(mǔ)净利增速较(jiào)为显著的(de)有20家(jiā)，净利增(zēng)1倍乃至数倍(bèi)之多，分别是(shì)长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投(tóu)资(zī)本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券(quàn)（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证(zhèng)券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信(xìn)证(zhèng)券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照(zhào)今年一季度归母净(jìng)利排(pái)名，新(xīn)的十大分别(bié)是中信(xìn)证(zhèng)券（54.17亿元）、华泰(tài)证券（32.45亿元(yuán)）、国泰君(jūn)安（30.41亿元）、海通证(zhèng)券(quàn)（24.34亿元）、中信(xìn)建(jiàn)投（24.33亿元）、招商证券(quàn)（22.60亿元）、中金公(gōng)司（22.57亿(yì)元(yuán)）、中国银河(hé)（22.49亿元）、广发证券(quàn)（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简单算数平(píng)均计算，中信(xìn)证(zhèng)券(quàn)一(yī)季度“月赚(zhuàn)”超18亿(yì)元。

　　股市对(duì)券(quàn)商一季(jì)报的优秀表现给予了正(zhèng)面回应，4月28日(rì)，证券板块指数收涨2.8%，49只券(quàn)商股(gǔ)收红，其中35只涨(zhǎng)幅(fú)超2%；华西(xī)证(zhèng)券、中国银(yín)河(hé)盘一度涨(zhǎng)停，二者收盘(pán)分(fēn)别上涨9.81%、9%。证(zhèng)券板块(kuài)连(lián)续(xù)3个交易(yì)日收阳线，累计(jì)涨幅达3.66%。

　　2家(jiā)券(quàn)商净利增15倍

　　52家上市券商或(huò)上(shàng)市主体中，50家归母(mǔ)净利同(tóng)比增速(sù)为正(zhèng)，其中20家增速达1倍(bèi)至数倍(bèi)。

　　一季(jì)度(dù)归母净利增速超过10倍(bèi)的有2家券(quàn)商(shāng)及1家上市主(zhǔ)体，分别(bié)是长江证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%），以(yǐ)及安信证券(quàn)母公司(sī)国投资本（1260.24%）；增(zēng)速超(chāo)过6倍的有2家，分(fēn)别是长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分别是国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分别(bié)是兴业(yè)证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴(wú)证券(quàn)（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分(fēn)别是华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增(zēng)速(sù)超(chāo)过(guò)2倍(bèi)的有4家(jiā)，分别是(shì)山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）；增速达到1倍的有(yǒu)3家，分别是财达(dá)证券(quàn)（162.74%）、国(guó)信(xìn)证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外(wài)，一季(jì)度归母净利扭(niǔ)亏为盈的(de)券(quàn)商多达9家，分(fēn)别是天风证(zhèng)券、华(huá)西证券、东北证券、西部证券、西南证(zhèng)券、红塔(tǎ)证(zhèng)券、江海(hǎi)证券、湘财(cái)股份、国盛金(jīn)控(kòng)。

　　此外(wài)，仅2家券商股净利润同比增速为(wèi)负值，分别是东方财(cái)富（-6.54%）、华林证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华林证券净利(lì)与营收均(jūn)出现下滑，公司一季(jì)报显示，报告期内公司实现营业(yè)总收入为2.43亿元，同比下(xià)滑25.95%；归母净利(lì)润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券商的增速不(bù)如中小券(quàn)商(shāng)“夸张”，但头(tóu)部(bù)券商的业绩表现同样具有可圈可点之处。

　　同比(bǐ)增速(sù)超过(guò)五成的头部(bù)券商包括海通证券（62.24%）、中信建(jiàn)投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广(guǎng)发证券(quàn)（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几(jǐ)家头部券商(shāng)及(jí)增速为华泰证券（46.49%）、国(guó)泰君(jūn)安（20.73%）、中(zhōng)金公司(sī)（35.95%）、中国(guó)银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝(jué)对优势(shì)，保持着业绩的稳定(dìng)性。

　　此外(wài)，上市公司指南(nán)针(zhēn)在一季报中(zhōng)透露(lù)，2023年(nián)一(yī)季(jì)度麦高证(zaj和耐克的区别是什么，aj和乔丹的区别是什么hèng)券经纪业务开展取得一定成绩，但营业利润仍未实(shí)现盈利，一定程度上拖(tuō)累了公司整体。

　　十余家券商营收(shōu)增一倍以上

　　一季度营收规模增速方(fāng)面(miàn)，51家券商中44家同比增速为(waj和耐克的区别是什么，aj和乔丹的区别是什么èi)正、7家增速为负，同比(bǐ)增(zēng)速(sù)中(zhōng)位数(shù)为40.93%。

　　西南证券增速(sù)领衔，其今年(nián)一季度同(tóng)比增速为1795.85%，这与其去年(nián)同期营(yíng)收不(bù)足亿元的低基数有关，其今年(nián)一季度营收规模为7.38亿元，去年同期营收为(wèi)0.39亿元。

　　今年一季度营收增速超过2倍的有2家券商，分别是天(tiān)风证(zhèng)券（283.04%）、锦龙股(gǔ)份（204.47%）；增速在(zài)1到2倍的有10家(jiā)，分(fēn)别(bié)是财(cái)通证券(quàn)（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国(guó)元证券（165.65%）、华(huá)西(xī)证券（156.55%）、长江证(zhèng)券(quàn)（155.05%）、兴(xīng)业证券（147.02%）、山西证(zhèng)券（140.67%）、东北(běi)证券（130.73%）、国金证券(quàn)（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家(jiā)券商(shāng)营收(shōu)增幅接近1倍，分别是(shì)华安(ān)证券(quàn)（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一(yī)季度营收同比下滑幅度较大，分别是国盛金(jīn)控（-21.71%）、华林(lín)证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另(lìng)外(wài)4家营收下滑的券(quàn)商或上(shàng)市(shì)主(zhǔ)体分别是中银(yín)证券(quàn)（-2.18%）、国(guó)投资(zī)本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收(shōu)排名前十(shí)券商(shāng)分别(bié)是中信证券(quàn)（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华(huá)泰(tài)证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海(hǎi)通(tōng)证券（85.20亿元）、中(zhōng)信建投（67.00亿(yì)元）、广发证券（64.77亿元）、中(zhōng)金公(gōng)司（62.09亿元）、申(shēn)万宏源(yuán)（57.65亿元）、浙商证券(quàn)（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通证(zhèng)券(quàn)营收同比增幅(fú)最大，为106.25%；浙商证券以较高的增速杀入营收排(pái)名(míng)前十，其(qí)一季(jì)度营(yíng)收同比增57.37%，招商(shāng)证券反而被挤出前十，招商证券一季度营收(shōu)增(zēng)速为28.74%；中信证券与(yǔ)中(zhōng)信(xìn)建(jiàn)投营收增幅显著较(jiào)小，同比(bǐ)增幅分别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱(qū)动一季(jì)报高(gāo)增

　　自营业务驱动行业业绩高增(zēng)，这一观点被(bèi)卖方(fāng)研究(jiū)普遍认可。

　　开(kāi)源证券在(zài)解读东方证券一季报时(shí)称，东方(fāng)证(zhèng)券(quàn)自营投(tóu)资收(shōu)益(yì)11.5亿元，去年同期亏损6.4亿元，改善明显，期末(mò)金融资(zī)产规模为902亿，同比增(zēng)8%，环比增2%。自营驱动一季报高增(zēng)，全年盈利增速有望领跑。

　　兴业证券(quàn)认为(wèi)，中信证(zhèng)券加大杠杆(gān)经营投资(zī)致(zhì)使利(lì)息支(zhī)出有(yǒu)所增长，市场(chǎng)回暖下(xià)投资业(yè)务表现亮眼，收入同比增(zēng)长96.5%至67.28亿(yì)元。凭借卓(zhuó)越的(de)创新业务能力，看好公司(sī)在政策放松预期下实现估值提升。

　　西(xī)部证(zhèng)券在关于国金证(zhèng)券的研报中称，自(zì)营投资成为影响国金证券业绩(jì)核心因(yīn)素，一(yī)季度自(zì)营业务收入提(tí)升至7.16亿元，自公(gōng)司完成再融资后(hòu)，公司金融投资规模稳(wěn)步提升420亿元(yuán)较去年底增加(jiā)11%。

　　西部证券认为，自(zì)营投资成为影响(xiǎng)券商业绩的核心，预(yù)期将(jiāng)在一季度(dù)迎来反转。投资业(yè)务(wù)方(fāng)面，下(xià)半年重点关注差异化监管的措施落(luò)地，或将打(dǎ)开头部券(quàn)商的ROE上限。

　　西(xī)部证券表(biǎo)示(shì)，2023年预期将是券商业绩(jì)大幅修复的一年，尤其是受到自营业务冲(chōng)击大的公(gōng)司预期将在年内实现(xiàn)较大(dà)幅度的改善。

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