美国银(yín)行业危机持续！

　　危机(jī)升(shēng)级，美地(dì)区(qū)银行大(dà)跌(diē)

　　美东时间5月4日，媒体(tǐ)称，阿(ā)莱恩(ēn)斯西部银行（WAL）在考虑若干(gàn)选项，其中(zhōng)包括资产出售，可能出售所有(yǒu)业务或部分业(yè)务。该行已经为此(cǐ)聘(pìn)请多家顾问。

　　这是继(jì)西(xī)太平洋合(hé)众银行(xíng)（PACW）之(zhī)后(hòu)又(yòu)一(yī)家地区银行传出(chū)考虑可能(néng)出售的消息。本周三美股盘后，因媒体称该(gāi)行(xíng)考虑包括(kuò)出售在内的战(zhàn)略选择，但鲜(xiān)有感兴(xīng)趣的潜(qián)在买家，此后(hòu)收跌逾4％的该(gāi)行(xíng)股价盘(pán)后(hòu)跳水，跌幅接近50％。

　　周四，西太平洋合(hé)众银(yín)行(xíng)发布声明确(què)认了周(zhōu)三的媒体消息，称在和多位潜在的投(tóu)资者商谈，还表示，其(qí)核心存款3月以来已经增(zēng)长，在第一共(gòng)和银行(xíng)被出售后，该(gāi)行并未(wèi)经历超(chāo)出正常水平的(de)存款流失。

　　但西(xī)太平洋合(hé)众银行股价继(jì)续暴跌，周四(sì)早盘(pán)曾跌(diē)超(chāo)60％。阿莱恩斯西部银行（WAL）也跌超60％，盘中至少熔断暂(zàn)停交易九(jiǔ)次。

　　阿(ā)莱恩斯西部银行此后表示，关于(yú)该行磋商出售资产等战略选项的媒体报道“绝(jué)对失实”。此(cǐ)后，该行股(gǔ)价跌(diē)幅(fú)收窄到40％以内。西太平(píng)洋合众银行(xíng)跌(diē)幅收窄(zhǎi)到(dào)50％以内。

　　另一家让地区银(yín)行(xíng)危机(jī)火(huǒ)上浇油(yóu)的第(dì)一地平(píng)线(xiàn)银行（FHN）早(zǎo)盘跌幅曾超过40％。

　　截(jié)至(zhì)美股收盘，道(dào)琼斯(sī)指数下(xià)跌(diē)286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数(shù)下跌(diē)30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳(nà)斯达克(kè)综合指数下跌58.93点，跌幅(fú)0.49％，报11966.40点(diǎn)。地区性(xìng)银行股重挫(cuò)，KBW银行指数收(shōu)跌3.8％，西(xī)太平洋(yáng)合(hé)众银行收跌50％，阿莱恩斯西部银(yín)行收跌38％，第一(yī)地平线(xiàn)银(yín)行收跌(diē)33％。

　　当(dāng)地(dì)时间5月(yuè)4日，美国参议院银(yín)行委员会就近期大(dà)型(xíng)银行倒闭事件举行听证会(huì)。会上，银行监(jiān)管专(zhuān)家(jiā)表示，管理不善是导致破(pò)产的主要原因。美国(guó)商(shāng)会副(fù)主席(xí)托马斯·昆德曼(màn)（Thomas Quaadman）当(dāng)天在(zài)听证会上(shàng)表示，硅谷银行、签名银行和第(dì)一共和银(yín)行有(yǒu)非常独特的商业(yè)模式，硅(guī)谷银行专注(zhù)于(yú)资本密集型的科技以及生(shēng)物医学(xué)初(chū)创企(qǐ)业(yè)；第一共和银行集中于财(cái)富管(guǎn)理；而签名(míng)银(yín)行则有大量的(de)数字(zì)资产风险(xiǎn)。在(zài)听证(zhèng)会上，专家们明确将(jiāng)最(zuì)近银行(xíng)倒闭(bì)潮归咎于行(xíng)政(zhèng)管理(lǐ)不善，同时他们担心银行倒闭会将美国经济拖入(rù)衰退(tuì)。专家(jiā)和(hé)议员们也表示，美联储存在(zài)监管(guǎn)失误。

　　据外(wài)媒(méi)援引知情人士(shì)周四报道，美国联邦和州政府官员(yuán)正在评估近几天银行股大(dà)幅波(bō)动背后(hòu)存在“市场操纵(zòng)”的可能性(xìng)，白(bái)宫方面也表示(shì)将监控(kòng)“健(jiàn)康(kāng)银行面临的做空(kōng)压力”。美股(gǔ)地区银行股本周大幅下跌，西(xī)太平洋合(hé)众(zhòng)银行累跌近70％。根据分析公(gōng)司Ortex的数据，做空者仅在(zài)周四就通(tōng)过做空(kōng)某些地区银(yín)行获(huò)利3.789亿(yì)美元。消(xiāo)息人士称，鉴(jiàn)于地区(qū)银行基本(běn)面强(qiáng)劲且(qiě)资本充(chōng)足(zú)，近几日(rì)，做空活(huó)动增加(jiā)和股市波动已引起官员及监管机构(gòu)越来越多的关注。

　　据(jù)盖洛普(pǔ)民调显示，在(zài)美国银行(xíng)体系动荡之际(jì)，近(jìn)一半的美国(guó)人担(dān)心(xīn)他们在银(yín)行或其(qí)他金融机构账户上(shàng)的钱的安(ān)全。总(zǒng)共有(yǒu)48％的美国成年人(rén)表示他(tā)们担心(xīn)自己的钱，其中19％的人为“非常(cháng)”担心，29％的(de)人为“比较(jiào)”担(dān)心(xīn)。这些最新(xīn)数据与2008年雷曼兄弟破产后(hòu)不(bù)久的数据(jù)相似。当时有45％的(de)美国成年人表示，他们非常或(huò)中度担心自(zì)己资金(jīn)的安全。尽管盖洛普并未(wèi)在银行(xíng)业较为平静的时期(qī)测(cè)量过(guò)这一数据，但2008年12月的(de)数据(jù)显示，在危(wēi)机得到(dào)解(jiě)决后，人们对存款(kuǎn)安全的担忧略(lüè)有减少，这表(biǎo)明对存款安全的高度担忧可(kě)能并非(fēi)美国(guó)人的常态(tài)。

　　俄罗斯(sī)两处石油(yóu)化工厂遭无(wú)人机(jī)袭击

　　据塔斯社报道，当地时间5月(yuè)4日凌晨，位于(yú)俄罗斯罗斯托夫州(zhōu)的诺沃沙赫金(jīn)斯基石(shí)化厂遭(zāo)到一架无人(rén)机袭击黑豆可以补充孕酮吗，怀孕了千万别吃黑豆，并引发了火灾。据(jù)介绍，一(yī)架无人(rén)机(jī)撞击(jī)了该工(gōng)厂的在建厂房间连廊(láng)，随后(hòu)发生爆炸(zhà)并引(yǐn)发火灾(zāi)。

　　塔(tǎ)斯(sī)社当天(tiān)还(hái)报道称，另一处位于俄罗(luó)斯克拉斯诺达尔边疆区(qū)的(de)伊里斯基炼油(yóu)厂也遭无人机袭击，导(dǎo)致一储油罐发生火灾，总过(guò)火面积为400平(píng)方米。

　　两(liǎng)起事(shì)件中均没有(yǒu)造(zào)成人员(yuán)伤亡，火(huǒ)灾(zāi)目前都已(yǐ)被扑灭。

　　欧(ōu)洲央行宣布加(jiā)息(xī)25个(gè)基(jī)点

　　当地(dì)时间5月4日，欧洲央行召开(kāi)货币政(zhèng)策(cè)会议，决(jué)定将(jiāng)欧元区(qū)三(sān)大关键利率均上调25个(gè)基点(diǎn)。主要再融(róng)资利率、边际(jì)借贷利率和(hé)存款(kuǎn)机制利(lì)率(lǜ)从本月10日起(qǐ)分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自(zì)去年(nián)7月以(yǐ)来已连续(xù)7次上调关键利率，以期(qī)阻(zǔ)止通(tōng)胀。不过专家预计，要(yào)将通胀率降至2％的目(mù)标还(hái)需要数年时间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近(jìn)日(rì)，受经济衰退担(dān)忧压制，外(wài)盘原油大幅下(xià)跌。受外盘原(yuán)油(yóu)大幅走(zǒu)低(dī)带(dài)动，内盘原油“五一”假期后(hòu)跳空低开，较假(jiǎ)期前低开43.7元/桶。昨日凌晨，美联储如期加息25个基点(diǎn)至5.00％—5.25％区间，为连续第10次加息，本轮已累计加息500个基(jī)点，这(zhè)一区(qū)间仅略低于(yú)2008年大衰退(tuì)前(qián)的利率峰值。

　　截至周(zhōu)四收(shōu)盘，WTI原油期货6月合约微(wēi)跌0.04美元/桶，报68.56美(měi)元(yuán)，跌幅0.06％，盘中一度跌超(chāo)7％，触及63.64美(měi)元/桶的日低，为(wèi)2021年12月以来的最低(dī)水平；ICE布(bù)伦特原(yuán)油7月(yuè)合约(yuē)上涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌幅(fú)0.24％。

　　市场人士纷纷表示(shì)，近期原(yuán)油暴跌主要受到宏(hóng)观避(bì)险情绪的影(yǐng)响，原(yuán)油市场(chǎng)自身基本(běn)面变化不大。

　　“近期原油的走势更(gèng)多体现的是金融属(shǔ)性。一(yī)方面，美联储如期加息25个基点，市场对(duì)连续(xù)加息对经济造成影(yǐng)响的担忧加剧；另一(yī)方面，近期美国再度出现破产银行，造成(chéng)美国股市下滑(huá)，原油作为(wèi)大宗(zōng)商品代表受到一定冲击。”齐盛期货能(néng)源化工组组(zǔ)长于(yú)芃森说。

　　齐盛期(qī)货原油分(fēn)析师高健告诉期(qī)货日报记者(zhě)，近(jìn)期(qī)海外宏观集中避(bì)险，主要(yào)还是(shì)与美国银行危机事件(jiàn)有(yǒu)关。另外，美国债务上限问题仍未(wèi)解决，市(shì)场(chǎng)担心该问题是另一个(gè)“雷”。美国白宫对(duì)此发(fā)布的一份评估(gū)文件警告(gào)称，如果(guǒ)不提(tí)高债务(wù)上限，美国经济将面临严(yán)重后(hòu)果，在三种(zhǒng)预期情形下，美国经济都将进入衰退期。

　　“宏观层面再次进(jìn)入集中避险状态，对(duì)股市和(hé)商品等风险资(zī)产(chǎn)带来短期(qī)情(qíng)绪冲击。”高健分析称，目前美国银行(xíng)问(wèn)题再次(cì)出现，叠加债务上限临期风险，宏观(guān)层面的不(bù)确定性较大(dà)，主要风险(xiǎn)在于当前的宏观(guān)避险情绪是否(fǒu)有可(kě)能演化成趋势，即VIX指数是否会由日度级别演(yǎn)变成周度级别(bié)的(de)拉(lā)升行情。如果这种情况出现，风险(xiǎn)资(zī)产(chǎn)将会(huì)出现类似(shì)于(yú)2008年和2020年(nián)的(de)走势。近(jìn)期市场(chǎng)的关(guān)注点集中在(zài)宏(hóng)观情(qíng)绪指标的跟踪(zōng)上(shàng)，重点观察美股和VIX指数(shù)的(de)进一步动向，侧重留意避险(xiǎn)情(qíng)绪(xù)蔓延的风险。

　　4月，美(měi)国Markit制造业PMI终(zhōng)值(zhí)50.2，预期(qī)50.4，前(qián)值50.4；服务(wù)业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综(zōng)合PMI终(zhōng)值53.4，预期53.5，前值(zhí)53.5。海证(zhèng)期(qī)货能化(huà)分析师郑梦琦表(biǎo)示，美国制造(zào)业(yè)、服务业以及综合PMI均低(dī)于预期，显示在利率(lǜ)上(shàng)升(shēng)和通胀(zhàng)居高不下(xià)的情(qíng)况下，美国经济难以(yǐ)获得动能(néng)。叠加(jiā)美国就业市场招(zhāo)聘步(bù)伐放缓，劳动力市场逐渐降温，经济(jì)面临(lín)的(de)风险(xiǎn)正在上升。而在此次(cì)美联储议息会议上，鲍威尔发(fā)言偏鹰派，称美联储致力于实现2％的(de)通胀目标(biāo)，是否(fǒu)停止(zhǐ)加息取决于数据。美(měi)联储将从通胀、就(jiù)业、市场风险三方面探(tàn)索货(huò)币政策路径，如果(guǒ)6月初之(zhī)前高利率(lǜ)带来的风险事件进(jìn)一步扩(kuò)大，美(měi)联储(chǔ)或将终止当前紧缩政(zhèng)策，回归(guī)宽松(sōng)。目前市场的关注点在(zài)于美联储是否会在接(jiē)下来的(de)议息会议中暂停加(jiā)息，以及降息开启的(de)时(shí)间和节(jié)奏。

　　值得(dé)注意(yì)的(de)是(shì)，近(jìn)期原油(yóu)盘面(miàn)连续大跌的情况(kuàng)与3月中旬的走势类似，甚(shèn)至驱动上也有较高(gāo)的相似性(xìng)。高(gāo)健(jiàn)表示，共同(tóng)点是在银行业危(wēi)机(jī)的(de)背景下(xià)，宏观避(bì)险(xiǎn)情绪升温引发盘(pán)面快(kuài)速下跌。不同点有(yǒu)两个：一是此次宏观避险还(hái)有一部分(fēn)债务上限的加成(chéng)；二(èr)是当(dāng)前原(yuán)油基本面状态(tài)要好于(yú)3月(yuè)。综合来(lái)看，3月中(zhōng)旬原油盘面(miàn)的走势，对此轮原油(yóu)大跌有(yǒu)较高的参(cān)考性。3月下旬原油止跌回升，驱(qū)动因(yīn)素是(shì)VIX指数短线高位(wèi)筑顶后回(huí)落，盘面上的表现是连续收(shōu)出长(zhǎng)下影线(xiàn)。因此，近期原油盘面也要重点留意(yì)是(shì)否会重(zhòng)现以上两(liǎng)点变化。

　　于芃森分(fēn)析称，从基(jī)本面看，短期(qī)原油尚(shàng)不(bù)具备持续(xù)大幅下滑的(de)基础(chǔ)。本周(zhōu)美(měi)国EIA原油库存减少(shǎo)约505万桶，已经连续五周(zhōu)出现大幅减少，而美国(guó)即将进入夏(xià)季(jì)用油高峰，市场预期需(xū)求将会逐步增加(jiā)。OPEC+自5月1日起进(jìn)入“自愿减(jiǎn)产”状(zhuàng)态，以沙特为首的中东产油国为稳定油价进行着各种努力，虽然实(shí)际落地情(qíng)况(kuàng)仍需观察，但(dàn)整体(tǐ)上市场再度进入供小于需状态(tài)。

　　展望后市(shì)，郑梦琦(qí)表(biǎo)示，随着超卖情绪(xù)的逐步释放(fàng)，原油供给端尤其(qí)是OPEC+或将挺价，短期油价仍(réng)以弱势振(zhèn)荡为主，价(jià)格的突破上行仍需其(qí)他利多因素(sù)指引。

　　高(gāo)健也(yě)认为，目前原油还是(shì)振荡格局，价格(gé)向下逼近年(nián)内低点(diǎn)，短线观察前低(dī)的支撑力度。未(wèi)来能否驱动原油(yóu)破位向(xiàng)下，主要看(kàn)避(bì)险情绪(xù)的(de)持续(xù)蔓延情况，特别是VIX指数能否出现周线级别(bié)的行情。除此之外，原油暂时看不到实质性大利空。

　　在(zài)于(yú)芃森看(kàn)来，美联储年内加息(xī)基本全部落地(dì)，后期将不再存在加息对大宗(zōng)商品(pǐn)压制的预期，情绪上(shàng)将有一定缓和。但美联储连续大幅加息后(hòu)对市场的影响仍需一段时间观察，情(qíng)绪的底部可(kě)能已经出现，但(dàn)市场(chǎng)的底部(bù)仍(réng)需要(yào)观察。基本面上，市(shì)场对经(jīng)济衰退的担忧仍未(wèi)结束，需求会下(xià)降多少也尚(shàng)未(wèi)有明确的定(dìng)论，但用油(yóu)旺(wàng)季即将到来(lái)，短期内将会支撑油(yóu)价。“综合来(lái)看，目前原(yuán)油(yóu)阶段(duàn)性底(dǐ)部或已出现(xiàn)，将进入一段(duàn)时(shí)间的振荡。”

　　成(chéng)本端(duān)拖累沥青大幅下行

　　受原油下跌拖累，沥青期(qī)货假期(qī)后首个交易(yì)日大幅(fú)下行(xíng)，BU2307合约最大(dà)跌幅(fú)超4％。

　　据郑梦琦介绍，相(xiāng)较(jiào)原油而言(yán)，沥青(qīng)走势偏强。美国将与委内瑞拉石油有(yǒu)关的交易许可证延(yán)长至7月20日，稀释(shì)沥青分流至欧洲和美国(guó)的问(wèn)题依然存(cún)在，沥青原料供应减少，稀释(shì)沥青贴水上涨，从而减缓了成本端原油价格下(xià)跌带来的(de)冲(chōng)击。

　　“4月沥青供应持(chí)续高位，对比往年同期(qī)数(shù)据，供应提前(qián)发力，叠加(jiā)终(zhōng)端需求未有明显回暖，沥青基(jī)本面有所走弱(ruò)。”中信建投期货能化分析师董丹丹表示，进入5月，沥青供应端(duān)总计划排(pái)产量为285.0万(wàn)吨，环比下降3.19％，同比增加57.5％，同比(bǐ)增(zēng)幅明(míng)显，但原料(liào)通关情(qíng)况对沥青生(shēng)产供(gōng)应造成(chéng)阶段性扰动，部(bù)分无配额炼厂沥青生产(chǎn)或受影(yǐng)响。

　　截(jié)至5月4日当周，国(guó)内沥(lì)青产能(néng)利用率(lǜ)为32.1％，环比下降3.4个百分点；样(yàng)本(běn)装置检修(xiū)量为(wèi)77.71万吨，环比增加(jiā)11.33万吨(dūn)，增幅48.56％；宁波科元和广(guǎng)西东油恢复沥青生产(chǎn)，华北(běi)部(bù)分地炼(liàn)维持停(tíng)产(chǎn)状(zhuàng)态。

　　“整体来看，一季度受沥(lì)青生产利(lì)润较好(hǎo)影响，国内沥青装置开工率(lǜ)持续回升，尽管近期(qī)随着利(lì)润的(de)压缩，沥青(qīng)装置检修增加，但当前沥青供应仍处于相(xiāng)对偏高(gāo)水(shuǐ)平。”金信期货能化分(fēn)析(xī)师汤剑林称，由于(yú)沥青利润压缩(suō)限(xiàn)制生产积极性，叠加原料(liào)稀释沥青短缺的问题持续，5月份(fèn)国内沥青供应存在收缩预期，后续关注(zhù)国内炼厂排产(chǎn)计(jì)划。

　　需(xū)求方面，汤剑林(lín)表示(shì)，目(mù)前刚(gāng)需仍(réng)处于季节性(xìng)淡季，南方开始进(jìn)入雨季，需求(qiú)回(huí)升偏慢，北方需求仍没有较好的表现。从下游行业的开工(gōng)率(lǜ)看，道路需(xū)求表现偏弱，防水需(xū)求表现稍好但占比(bǐ)较(jiào)小，整(zhěng)体需求一(yī)般。5月份基建(jiàn)乐观预期(qī)仍在，且随着气温的回升(shēng)，道路施(shī)工项目逐渐启(qǐ)动，预计需求(qiú)会继续回升(shēng)。

　　展望(wàng)后市，他(tā)认为，近期沥(lì)青价格(gé)波动(dòng)的主要逻(luó)辑(jí)在(zài)于成本端(duān)原油，短期供需(xū)端矛盾并(bìng)不突出。OPEC+挺价难抵海外(wài)风险事件(jiàn)以及衰退预期的压(yā)力，预计原油(yóu)仍维持弱势运行。在此背景下，沥青价格也难有较强的表现，短期仍跟随(suí)原(yuán)油偏弱运行。

　　董(dǒng)丹(dān)丹认为，当下(xià)沥青估(gū)值处(chù)于偏低位，炼厂生产(chǎn)成本(běn)下移，沥青综合(hé)加工利润或将有(yǒu)所增长。另(lìng)外(wài)，沥青总(zǒng)体库存(cún)持续累积，但(dàn)仍处历(lì)史偏(piān)低水平，加之天气转暖，下游终(zhōng)端具备施工条(tiáo)件，刚需逐渐回(huí)暖。短期沥青(qīng)期价弱势振(zhèn)荡，建(jiàn)议逢低做多裂解(jiě)价(jià)差(chà)，中(zhōng)长期需关注沥青(qīng)原料供应政策(cè)问(wèn)题(tí)。

　　PTA偏弱(ruò)格(gé)局难改

　　节后首个交易日，聚酯链(liàn)跌幅(fú)也很明显，PTA盘(pán)面大幅下挫，主力合约(yuē)收盘(pán)大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期前降(jiàng)5.2％。PTA现(xiàn)货跌至5950元(yuán)/吨，较假期前(qián)降3.3％。成本端让利下，PTA加工差突破670元(yuán)/吨，处(chù)于高位。

　　“假期(qī)前PTA价格下(xià)跌(diē)是PX调油需(xū)求(qiú)不及预期、PX海外开工率上升以及(jí)聚酯(zhǐ)开工(gōng)率下降对PTA的负反(fǎn)馈(kuì)造成的(de)。而假期期间宏观事件的(de)扰动加大了(le)成本端的(de)跌(diē)幅(fú)，从而拖累PTA价格。”物产中(zhōng)大期货研究院能(néng)化组组长谢雯告诉记者，由于PTA期货跌(diē)幅扩(kuò)大，现货(huò)市场(chǎng)基(jī)差(chà)偏强(qiáng)，聚酯工(gōng)厂(chǎng)买盘增加。而且，因PX价格下跌，PTA加(jiā)工费改(gǎi)善(shàn)；PTA价格下跌(diē)，长(zhǎng)丝、短(duǎn)纤现金(jīn)流(liú)明显回(huí)升，聚酯(zhǐ)开工率改善，需求负反馈有所缓解。

　　事实上，PX供需偏紧(jǐn)的格局(jú)将慢慢发(fā)生改变(biàn)，PX与石脑油价差黑豆可以补充孕酮吗，怀孕了千万别吃黑豆进入(rù)压缩阶(jiē)段。董丹丹表示，3—4月PX处于检修高峰，开工率大(dà)幅(fú)下滑，5月PX黑豆可以补充孕酮吗，怀孕了千万别吃黑豆检修装置将逐步(bù)重启，全亚洲PX的开工率将从4月(yuè)中下旬(xún)的低点65％升至73％，国内开工率(lǜ)将(jiāng)提(tí)升(shēng)10个百分点。同时，全球汽油(yóu)裂解(jiě)价差(chà)开始回落(luò)，芳烃(tīng)调油需求也不再有(yǒu)增量。PX与石(shí)脑油(yóu)价(jià)差在4月时高达(dá)470美(měi)元/吨，盈亏(kuī)平衡线为(wèi)250美元/吨，考虑到(dào)年内有三套共计820万吨新装置(zhì)（产能占国(guó)内比(bǐ)重为20％）投产，PX估值将有一(yī)个向下压缩的过(guò)程。

　　“值得注意的是，虽然5月新(xīn)疆(jiāng)中泰、恒(héng)力石化等有检修计划，但由于(yú)高加工差下装置开工较为积极，实际(jì)检修力度有待观(guān)察。而(ér)且，亚(yà)东石化和(hé)英力士重(zhòng)启提(tí)负，桐昆新产能释放，供应有小幅(fú)增加预(yù)期，叠加聚(jù)酯负荷降至84.3％附近，PTA社会库存从180万吨(dūn)回升至198万(wàn)吨附(fù)近(jìn)，预计5月(yuè)供(gōng)需依然偏松(sōng)。”福能(néng)期货能化分析师唐(táng)咏琦说。

　　唐(táng)咏琦还表示，目前来(lái)看(kàn)调油驱动稍显(xiǎn)不(bù)足，美国(guó)汽油库存进入4月(yuè)后(hòu)去化(huà)力(lì)度放缓，甚(shèn)至出现小(xiǎo)幅累积，而且从年初开始，韩国(guó)就有(yǒu)甲苯(běn)、二甲苯、PX运往美国，存在(zài)提前备(bèi)货行为。同时，PXN维持(chí)在(zài)440美(měi)元/吨的偏高水平，有助(zhù)于带动部分装置开工，且随着集中检修(xiū)将进(jìn)入尾(wěi)声，预计5月底负荷或升至74％附近(jìn)，PX供应(yīng)将有所恢复。

　　展望后市，谢雯分析称，由于亚(yà)洲(zhōu)多套PX装(zhuāng)置检修期结束，PX开(kāi)工率回升明(míng)显，而国内部分(fēn)PX装(zhuāng)置负(fù)荷处于上升状态，5月PX货源可能趋于宽松(sōng)。同时，调油需求不及预期(qī)，当(dāng)前美湾芳烃库(kù)存较高，需求饱和，抑制芳(fāng)烃美(měi)亚价(jià)差进一步扩大(dà)，PX价格或有所承压。PTA在成(chéng)本拖累下价格(gé)走势(shì)偏弱。后续需(xū)关(guān)注原油价格企(qǐ)稳(wěn)情(qíng)况(kuàng)及调油逻辑在(zài)汽油需求旺季是否实质发生。若原油价(jià)格企(qǐ)稳、调油需(xū)求再(zài)起，在聚(jù)酯开工率有(yǒu)改善预期(qī)的前提下，PTA有望出现阶(jiē)段性(xìng)反弹。

　　董丹丹认(rèn)为(wèi)，原油下跌和聚酯端开工下滑的利空可能(néng)会(huì)慢(màn)慢(màn)发生改变(biàn)，例如5月4日国内开盘后油(yóu)价已经企稳，5月4日当(dāng)周聚酯(zhǐ)下游的织造、加弹开工率(lǜ)也出(chū)现了周度回升的态(tài)势。最(zuì)大(dà)的利空因素在于(yú)PX与石脑(nǎo)油价差的压缩，目前两者价差仍(réng)高(gāo)达435美元(yuán)/吨，PX供应增加将导致趋(qū)势(shì)延续。从价格走势(shì)看，也很可能演绎出PX、PTA近(jìn)月合约跌势开始加快，PTA2309合约跌势(shì)减缓(huǎn)的走势。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 黑豆可以补充孕酮吗，怀孕了千万别吃黑豆