总市值超6万亿的科创板市场(chǎng)，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消息(xī)，为(wèi)健全多层次(cì)资本(běn)市场产品体系，丰富资本市场风险管理工具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工(gōng)作。同一天，上交所(suǒ)也发布(bù)消息，将(jiāng)在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　多(duō)位业内(nèi)人士表示，科创50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)的启动(dòng)，将为科创板市场的科技创新投资带(dài)来(lái)风险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具，进一步(bù)丰富ETF期权(quán)品种，满足投资者多元化的(de)交(jiāo)易和风险管理需求(qiú)。而相关合约标的纳入ETF期权，也将对(duì)ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃度(dù)产生积极影响，同时为(wèi)科创板市场投资(zī)带来(lái)中长期资金，增强市(shì)场的关注(zhù)度和吸引力。

　　科创板(bǎn)新(xīn)增风险管理工具

　　科创50ETF期(qī)权(quán)上市工作启(qǐ)动

　　5月12日，中国证监会消(xiāo)息显示，为健全多层次资本市场产品体系，丰富资本市场风险管理(lǐ)工具，证监会(huì)启动科创50ETF期权上市工作。

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期权是我(wǒ)国首只基于(yú)科创50指(zhǐ)数的场内期权(quán)品种，科技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互(hù)补。上市科创50ETF期权，是贯彻(chè)落实党的二十(shí)大精神、“十四(sì)五(wǔ)”规划《纲要(yào)》的重大举措(cuò)，是贯彻(chè)落实党中央、国(guó)务院关于推进上海国际(jì)金融(róng)中心建设、支持(chí)浦东新区高水(shuǐ)平(píng)改革(gé)开放决策部署(shǔ)的重要安(ān)排(pái)。

　　证监会表示，上市科火车站同站换乘30分钟够吗 同站换乘麻烦吗(kē)创50ETF期权，有利于吸引长(zhǎng)期资金配置科创(chuàng)板(bǎn)，激发科创板创新活力，满足多元(yuán)化的交易和(hé)风(fēng)险管理(lǐ)需求，有助于(yú)继续(xù)发(fā)挥好科创板改(gǎi)革先(xiān)行先试的示范引领作用，不断提升(shēng)服(fú)务(wù)实体经济质(zhì)效。

　　同(tóng)期，上海证(zhèng)券(quàn)交易所(suǒ)官网(wǎng)也发布消息(xī)，上交所将在中国证(zhèng)监会(huì)指导下认真(zhēn)做好(hǎo)科(kē)创50ETF期权上(shàng)市(shì)相关工作。

　　上交所表示(shì)，推进科创50ETF期权新(xīn)产(chǎn)品上市，是上交所贯彻落(luò)实党(dǎng)的(de)二十大(dà)精神(shén)、“十四五”规划《纲要》提出(chū)的(de)“完善金融支持创(chuàng)新体系”、支持浦东新(xīn)区高(gāo)水平(píng)改革开放、支持创新驱动发展战略的重要举措(cuò)，对(duì)促进科创板企业(yè)进(jìn)一步发挥科创能效、支持科创板建设具有积极(jí)意义(yì)。

　　据(jù)统计，2019年设(shè)立以来，科(kē)创板建设稳步推进，市场(chǎng)运行平稳(wěn)有(yǒu)序，支持和鼓励(lì)“硬科技”企(qǐ)业上市的集聚示范效应日益显现。截至2023年4月底，科创板已有(yǒu)上市公(gōng)司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科(kē)技创新属(shǔ)性持续强(qiáng)化。

　　上交所表示，目前科创(chuàng)板尚缺少(shǎo)相应的风险管(guǎn)理工具，上(shàng)交所根(gēn)据市场需求积极推动科创50ETF期(qī)权(quán)新产品(pǐn)研发，将(jiāng)其作为完善科创板(bǎn)配套产品(pǐn)体系、提升科创板(bǎn)吸引(yǐn)力和流动性、推进科创板(bǎn)做市(shì)商(shāng)制度(dù)功能发(fā)挥、持续(xù)发挥科创板改革(gé)先行(xíng)先试示范引领(lǐng)作用的重要举措。

　　“上(shàng)市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，可有效满足(zú)科(kē)创板投资者风险管理需要，有助于科创板更好发挥资本市场改(gǎi)革试验田作用，对于促进科(kē)创板(bǎn)和股票期权市场长期持续(xù)健康发展意义重(zhòng)大。”上交所相关(guān)负责人称。

　　同时，监管机构还(hái)积(jī)极(jí)关注ETF期权(quán)市场的稳健运行和风险防(fáng)控工作，多举措确保(bǎo)新产(chǎn)品平稳(wěn)上市(shì)。<火车站同站换乘30分钟够吗 同站换乘麻烦吗/p>

　　证(zhèng)监会表示，证监会一(yī)直高(gāo)度(dù)重视ETF期权市场稳(wěn)健运(yùn)行和(hé)风(fēng)险防控工作，持续完善(shàn)制(zhì)度(dù)规则体系，加强运行管(guǎn)理和风(fēng)险监(jiān)测。科创50ETF期权(quán)上(shàng)市后，证监会将进一(yī)步(bù)完善风险防(fáng)控机制，并根(gēn)据市场运(yùn)行情况改(gǎi)进优化，确保科创50ETF期(qī)权(quán)稳健运行。

　　上交所也(yě)表示，上交所高(gāo)度重视ETF期权市场风险防控工作，基于我国ETF期权(quán)市场发展特点，实施了投(tóu)资者(zhě)适当(dāng)性管(guǎn)理制度(dù)、保(bǎo)证金(jīn)制(zhì)度、持仓限额(é)制度(dù)等一系列风(fēng)控(kòng)安排，保障了期权市场平稳运行(xíng)。

　　针对(duì)科(kē)创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上(shàng)交(jiāo)所将(jiāng)总体沿用前(qián)期的风控措施，并根据科创板股(gǔ)票涨(zhǎng)跌幅设置对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数(shù)适应性(xìng)调(diào)整为(wèi)20％，相关(guān)措(cuò)施在创业板ETF期(qī)权已(yǐ)有实践(jiàn)。后续，上交所将(jiāng)在目(mù)前行(xíng)之有效的风险防控和市场监管措施的基(jī)础上，进一步做好(hǎo)风险研(yán)判(pàn)，全(quán)面加强市场监(jiān)管，确保新产品平稳上市。

　　“下一步，将(jiāng)在中国证(zhèng)监会的指导下，会同市场各(gè)方扎(zhā)实做好各(gè)项(xiàng)业务和技术准备工作，保障科(kē)创50ETF期权平稳上市。”上交所相(xiāng)关负责人称。

　　国内ETF期(qī)权(quán)产(chǎn)品将(jiāng)增(zēng)至8只

　　龙头产(chǎn)品规模和流动性受(shòu)益

　　ETF期权(quán)作为全球(qiú)资本市(shì)场基础、成(chéng)熟、普(pǔ)遍的金融(róng)衍(yǎn)生工具，在价格发(fā)现、风险管理、完善市场多(duō)空平衡(héng)机制等(děng)方面发挥(huī)了重要作用。

　　自2015年2月开(kāi)展股票期权试点以来，证监(jiān)会组织沪(hù)深(shēn)交(jiāo)易所先后(hòu)上市(shì)了(le)7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发挥了引入增量资金、稳定现货市场的作用，为进一(yī)步丰富(fù)ETF期(qī)权品种夯(hāng)实了(le)基础。

　　据记者统计，作(zuò)为股票市场的基础性风险管理工(gōng)具(jù)，早在2015年2月9日，上交(jiāo)所就上市交(jiāo)易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所上市(shì)中证500ETF期(qī)权，同期深交所上市创业板(bǎn)ETF期权(quán)、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证(zhèng)100ETF期权在深交所上市交易。

　　随(suí)着科创(chuàng)50ETF期权启动上市，国(guó)内ETF期权产品将增至8只，投资者的风险管(guǎn)理工具(jù)将更加丰富(fù)和多元化。

　　一位公募投资人士对此表示，目前我国已经(jīng)推出了不同类型的期权品种，不同品种对应市场(chǎng)不同的市值(zhí)的公司(sī)和投资风格，科(kē)创50ETF期(qī)权的推出，将对(duì)科创板市场的宽基指(zhǐ)数形成覆盖，科技(jì)创新风格(gé)投资有了风险管理工(gōng)具，这将(jiāng)有利(lì)于投资(zī)者做好风险管(guǎn)理，满足不同投资者的投(tóu)资交易需求。

　　同(tóng)时，按照(zhào)记者(zhě)观察，目前(qián)ETF期(qī)权(quán)的合(hé)约标的都是ETF市(shì)场的龙头产品，目前包括(kuò)华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易(yì)方(fāng)达深证(zhèng)100ETF等(děng)龙头产品，都是期权合约标(biāo)的。火车站同站换乘30分钟够吗 同站换乘麻烦吗p>

　　而从目前全市场跟踪科创50指数的(de)ETF产品看，华夏科(kē)创50ETF规模(mó)最大，达到583亿元，目前管理规模(mó)仅次于(yú)华泰(tài)柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国(guó)内股票ETF市场管理规模第二名。另外，易方达(dá)、工银瑞信基金(jīn)旗(qí)下(xià)科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同(tóng)类型指(zhǐ)数跟踪(zōng)产品中，规模也位居前列。

　　“根(gēn)据(jù)以往(wǎng)ETF期权的合(hé)约标的(de)，华(huá)夏科创50ETF成为合(hé)约标的的可能性较大，管理规模(mó)和产品流动性(xìng)都(dōu)具(jù)备(bèi)突出优势。”上(shàng)述公募投资人士称。

　　而根(gēn)据(jù)业(yè)内人士分析，相(xiāng)关(guān)合约标(biāo)的纳入(rù)ETF期(qī)权(quán)，将(jiāng)对该(gāi)ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动性和交投活跃度产生积极影(yǐng)响。

　　华(huá)南(nán)一位股票ETF基金经理表示，相关(guān)的(de)ETF期权上市后，投资者可以借助相(xiāng)应的风险管理工(gōng)具进行(xíng)方向(xiàng)性(xìng)投(tóu)资、波动率投资等(děng)，在(zài)投资层面的(de)配套(tào)策略也会丰富起来(lái)。充分发挥(huī)上述作用，可(kě)以提升(shēng)ETF期权产品(pǐn)交易需求，流动(dòng)性进一步(bù)提(tí)高(gāo)，进而促(cù)进规模的提升。

　　“长期来看，有(yǒu)了风险管理(lǐ)工(gōng)具，有利于吸引中(zhōng)长资资金(jīn)，增强股票ETF产品关(guān)注度(dù)，这也会让相应的(de)龙头ETF产品的规模(mó)和流(liú)动性进一(yī)步巩固，市(shì)场(chǎng)吸引力也会不断增强。”该(gāi)股票ETF基金经理称。

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