“一带(dài)一路”对(duì)冲(chōng)欧美拖累(lèi)无疑是(shì)2023年出(chū)口最大的看点。即使考虑去年的(de)低基数，4月的出(chū)口增(zēng)速(sù)也(yě)不赖，与韩国、越南(nán)等(děng)邻国形成鲜(xiān)明对比准确的近义词有哪些，准确 的近义词是什么？；拉动方面，“一带一路”国(guó)家成(chéng)为主角，欧(ōu)美发达经济体(tǐ)整体偏弱。今年1-4月“一带一(yī)路”国(guó)家在中国出口的份额约为(wèi)36.0％超(chāo)过美欧日（34.3％），粗略计(jì)算，如果今(jīn)年“一带(dài)一路”出(chū)口(kǒu)增速(sù)保持在(zài)6％以上，那(nà)么在增量上(shàng)就(jiù)可(kě)能对冲美欧日出口的下(xià)滑，使得全年2023年(nián)全年的出口(kǒu)增(zēng)速转正。

　　从整体看，3、4月份的(de)数据再次验证，当(dāng)前观察的中国的(de)出口(kǒu)“不看港(gǎng)口，不看韩、越”。港口数据和韩国、越(yuè)南出口(kǒu)通胀作为传统观察中(zhōng)国出(chū)口增(zēng)速的重(zhòng)要指标，但随着中国出口结构向“一带一路”国家转移，其对中国出口的指示(shì)作用逐渐下降。一方面(miàn)，由(yóu)于(yú)多(duō)数(shù)“一带一路”国(guó)家(jiā)偏向内(nèi)陆，汽车、火车等陆路运输(shū)占比和增速快(kuài)速上升，导(dǎo)致港口数据与实际出(chū)口增(zēng)速持(chí)续偏离，另一方面，以往韩国、越(yuè)南(nán)出口增速与(yǔ)中国出口基(jī)本保(bǎo)持统一趋势，但由于产品结(jié)构(gòu)差异，2023年(nián)以来两(liǎng)者产生较大背(bèi)离。出口结构性变化背景下，传统观察框架适用性(xìng)减弱，信息的噪音和预(yù)期(qī)的波动可能加大。

　　国(guó)别方面，擘画外贸蓝图的突(tū)破口仍在于“一(yī)带一路(lù)”国家。除低基数影(yǐng)响之外，4月(yuè)对俄出口(kǒu)的(de)高增反映“一带一路(lù)”贸易持(chí)续活跃，沿路(lù)经济带仍是(shì)我国稳外贸的“抓手(shǒu)”。4月对东盟(méng)出口增速暂(zàn)时回落，不过整体来(lái)看，自2022年初(chū)以来“俄+东盟升、欧美降”的趋(qū)势加速，日韩(hán)份额(é)保(bǎo)持稳定。

　　产品方面(miàn)，4月出口(kǒu)结构继续延(yán)续“扬长避短”的(de)属性(xìng)。中国4月汽车及机电出口金额维持强(qiáng)势，增速较3月进(jìn)一步加(jiā)快部分源于去年低基数原因，不过对同比的拉动仍明显好于韩国，半导体出(chū)口跌幅则相较(jiào)韩国更加“温和”。从(cóng)散点图看，量价(jià)齐升的汽(qì)车出(chū)口反映海(hǎi)外车市较高(gāo)景气度与产(chǎn)业链韧(rèn)性仍可(kě)在一(yī)段时间内支(zhī)撑出(chū)口，而受全球半导体周期(qī)影响(xiǎng)，集成电路4月出(chū)口量与(yǔ)价(jià)格均偏萎缩(suō)。

　　那么，2023年出(chū)口最大的变数：“一带一路”的空间有多大？站在(zài)2022年年底，市场大多聚(jù)焦欧美经济衰退的(de)拖(tuō)累，而聚光灯之外(wài)“一带一路”却在稳(wěn)定外贸(mào)上发挥了(le)越(yuè)来越(yuè)重要(yào)的作用，那么如何去评估这一空间有多大？

　　一带一路(lù)出口背后存量博弈。在(zài)全球经济和贸易放缓(huǎn)的背景下，我国出口(kǒu)的韧(rèn)性可能主要来(lái)自于存量(liàng)的竞争——我们认(rèn)为很有可能是(shì)抢占(zhàn)欧美(měi)日(rì)韩在(zài)这些国家的进(jìn)口份额，2018年至2022年，中国在一带一路沿线(xiàn)10国的进口(kǒu)份额上涨了(le)2.5％，同期欧美日韩(hán)下(xià)降了3.8％。

　　空间有多大？保守估计拉动(dòng)2023年中国出(chū)口1个百(bǎi)分(fēn)点。我们选取(qǔ)“一带一路(lù)”沿线65国中，中(zhōng)国出口规模最大(dà)的10个(gè)国家(jiā)（约占中国对“一(yī)带一路”沿(yán)线国家总出口(kǒu)的70％，以下简称10国(guó)）准确的近义词有哪些，准确 的近义词是什么？。选(xuǎn)取2009、2016、2001年的进口情景来对标(biāo)2023年10国在悲(bēi)观、中性、乐(lè)观三种情(qíng)形下的进口增速(sù)情况，同时(shí)参考2018至2022年欧美日韩的年均下跌份(fèn)额，假(jiǎ)设2023年(nián)10国对美欧日(rì)韩(hán)减少(shǎo)的进口份额中约60％被中国取代(dài)。

　　结果显示(shì)，中性(xìng)条件下(xià)，“一带一路(lù)”10国(guó)2023年(nián)拉动中国(guó)出口(kǒu)增(zēng)速约0.97％，此外根据占比(bǐ)（10国占(zhàn)65国的70％），大致估算“一带一路”沿线65国拉动我国(guó)出口增速约(yuē)1.39％。

　　在全球放缓的(de)背景下(xià)，1个百(bǎi)分点并不少，我国全(quán)年出(chū)口增速可能(néng)略高于0％。对(duì)欧美(měi)日等(děng)发达经济体出口(kǒu)增速预测，思路为在中国加(jiā)入世界贸(mào)易组织后、历(lì)次全球经济陷入衰退或是经济增速大幅下行（downturn）的时间段中(zhōng)，选出具有参考意义的三年，分别作为中性(xìng)、乐观和(hé)悲(bēi)观情景作为(wèi)参(cān)考。我们对于2023年的基准(zhǔn)假设为美欧有(yǒu)可能在下(xià)半年陷入温和衰退，我们(men)选择2009（全球(qiú)金融危机）、2016（美国紧缩后的全球经济放(fàng)缓）、2001（科网泡沫破(pò)裂，全球经(jīng)济温(wēn)和放缓）分(fēn)别作为(wèi)悲(bēi)观(guān)、中(zhōng)性和(hé)乐观情景(jǐng)。根据(jù)预测(cè)，中性(xìng)假设下，2023年欧美日韩拖(tuō)累(lèi)我(wǒ)国出口增(zēng)速约(yuē)-1.9个百(bǎi)分(fēn)点。

　　假设对(duì)其(qí)余国家（在(zài)我国出口中(zhōng)约占26％）出口(kǒu)增速预(yù)测按照IMF对2023年世界(jiè)商品(pǐn)贸(mào)易数量(liàng)增速(sù)预测(cè)即1.5％计算，并考虑价格因(yīn)素，使(shǐ)用IMF对我国2023年GDP平减指数同比预测(cè)（0.96％），计算得出其余国(guó)家拉(lā)动(dòng)我国出口增(zēng)速(sù)约0.64个(gè)百分点。因此，中性假设(shè)下2023年(nián)我国出口增速约(yuē)为0.13％（图11）。

　　测算存在低估的风险，主要来自于(yú)两个方面：数据口径(jìng)差(chà)异(yì)和欧美经济体的(de)“韧性(xìng)”。数据方面，各国自中国进口的数(shù)据(jù)和中国向各国出口的数据存在(zài)差异(yì)（无论是绝对(duì)量还(hái)是增速(sù)），有时这一差异还较大，一般而言中国出(chū)口端的增速会(huì)更(gèng)高，这意味着我们基(jī)于“一带一路”国家进(jìn)口(kǒu)数(shù)据的(de)测算是低估的；外需方(fāng)面，欧美经济陷(xiàn)入衰退(tuì)的(de)时点存在较大的不确定性，可能(néng)在今年下半年(nián)、也可能在明年(nián)，若后者出现(xiàn)，那么2023年发达经济体对(duì)于中(zhōng)国出口的拖累可(kě)能没有那么大。

　　风险提示：东盟、俄罗斯及其他新兴经(jīng)济体经济增(zēng)长(zhǎng)不及预期(qī)，对(duì)外需拉动(dòng)不足。疫情二次冲(chōng)击风险对出(chū)口造成拖累。欧美经济韧性(xìng)超预期，对于中国出口的拖累不足。

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