近期市场风向变动，北(běi)向资金(jīn)调仓换股，外资基金也纷纷行动。记者梳理发现，欧洲巨头施罗德旗下三只旗舰基金同时大手(shǒu)笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王(wáng)股价震荡(dàng)上行(xíng)，虽较高点(diǎn)仍有(yǒu)距离，但部分(fēn)资一山放过一山拦全诗原版，一山放过一山拦全诗是什么诗金开始行动。透露什么信号？我们一起来看看(kàn)。

　　欧洲巨(jù)头旗下三大基金同(tóng)时行动

　　施罗(luó)德旗(qí)下“施罗(luó)德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底(dǐ)，基金前十(shí)大重仓股为(wèi)中国平安、招商(shāng)银行、紫(zǐ)金矿业、宁德时代、贵州茅台、万华化(huà)学、鼎龙股份、芒果(guǒ)超媒、海尔生(shēng)物。4月，基(jī)金加仓宁德时代(dài)80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基(jī)金“施罗德国际(jì)精选基金(jīn)大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，台积电、腾讯(xùn)控股、阿里巴(bā)巴(bā)、AIA、美团、紫金矿业(yè)、港交(jiāo)所、银河娱乐(lè)、宁(níng)德时代、隆(lóng)基(jī)绿能。4月(yuè)，基金减(jiǎn)持腾讯控股3.42％，减持紫金矿(kuàng)业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下另一只旗舰基金也加仓宁(níng)德时(shí)代80％。“施罗(luó)德国际精选基金中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规模(mó)14.23亿(yì)美元。

　　截至4月底(dǐ)，基金前十大重仓股为腾讯控股、阿里巴巴(bā)、美(měi)团、宁(níng)德时代、隆基绿能(néng)、蒙(méng)牛(niú)乳业、银(yín)河娱乐、紫金(jīn)矿业、贵(guì)州茅(máo)台、深(shēn)圳国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减(jiǎn)持(chí)阿(ā)里巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业10.31％，增持宁德(dé)时代80％。

　　看(kàn)好(hǎo)中国新能源车产业链(liàn)

　　同一家(jiā)机构旗下三大旗舰基金同时加仓80％，究竟怎么回事(shì)？

　　资料(liào)显示，这三(sān)只基金中，施罗(luó)德国际(jì)精选(xuǎn)基金中国A由Jack Lee管理；施(shī)罗(luó)德国际精选(xuǎn)基金大中华和施罗(luó)德(dé)国际精(jīng)选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金(jīn)材料中(zhōng)并(bìng)未解释为何(hé)基(jī)金在4月大手笔加仓宁德时代。不过，记者梳理(lǐ)发(fā)现，施罗德对(duì)中国新能(néng)源车产(chǎn)业链的(de)看重(zhòng)是一以贯之的(de)。

　　例如(rú)，基金经理(lǐ)Jack Lee在一份研究日志中解释道：长(zhǎng)期来(lái)看，关(guān)注(zhù)三大(dà)主题。一是电(diàn)动(dòng)车供应(yīng)链；二(èr)是技术自主可控；三(sān)是医疗(liáo)健(jiàn)康基础设施(shī)。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气候变化的影响日益显(xiǎn)现，全球各(gè)国的脱碳行动变得越来(lái)越重要(yào)。转向电(diàn)动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国在这方(fāng)面为投资(zī)者提(tí)供了重要的机会(huì)。中国在电动汽(qì)车价值链的供(gōng)应方面是全球的领导者，同时中国对成品车(chē)辆的需求方(fāng)面(miàn)也占据重(zhòng)要地位。可能很多人不知道的是(shì)，全(quán)球2022年销售的所有电动汽(qì)车中(zhōng)，57％是(shì)在中国销售的(de)。

　　整车制造(zào)之外，中(zhōng)国也是全球电动(dòng)车(chē)基础设施最完善的国家之(zhī)一(yī)。以充(chōng)电桩(zhuāng)为例，中国平均一个公共充电(diàn)桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是(shì)25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车供(gōng)应链中，有许多公司正在在各自的领域(yù)中建立主导地位，以(yǐ)某(mǒu)智能组件(jiàn)为(wèi)例，它是电(diàn)动汽车中用于(yú)电池和电(diàn)机温控(kòng)的(de)关键组件(jiàn)的生产商。该公(gōng)司在空调阀行业(yè)全球(qiú)市场占有约60％的份额(é)，并在电动汽车阀门(mén)行(xíng)业拥有超(chāo)过90％的(de)市场份额。客户(hù)包括特斯(sī)拉等全球(qiú)电动汽(qì)车专家以及福特、宝(bǎo)马等原始(shǐ)设备制造商（OEMs）。随着一山放过一山拦全诗原版，一山放过一山拦全诗是什么诗电动(dòng)汽车在全(quán)球范围内继续占据市场份额——在法(fǎ)规的支(zhī)持下(xià)，该公司的(de)增长潜力是可预(yù)见(jiàn)的。

　　事实上，施罗(luó)德也并非孤(gū)例。

　　另一欧(ōu)洲巨头安联(lián)投(tóu)资旗舰基金安联神州A股基金也在3月大手笔加仓宁(níng)德时(shí)代。

　　这(zhè)只基金最新规模47亿美元，截至(zhì)3月底，基金前(qián)十大重(zhòng)仓股为贵州(zhōu)茅(máo)台(tái)、中信证(zhèng)券、宁德时代、中(zhōng)国中免、东方财富、美(měi)的集团、迈(mài)瑞医(yī)疗、安井食(shí)品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对前十大重仓股(gǔ)逐一加(jiā)仓，其中加仓幅度最大的就(jiù)是宁德时代(dài)，加(jiā)仓(cāng)幅度高达22.17％。此外，基金对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓股(gǔ)中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业(yè)协会）近(jìn)日发布的(de)数据显示，2023年4月，我国动(dòng)力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共(gòng)充电桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行(xíng)业集中度方面(miàn)，今年4月，尽管我国新能(néng)源(yuán)汽(qì)车市(shì)场共计(jì)36家动力电池企业实现(xiàn)装车配(pèi)套，较去年同期增加(jiā)2家。但是排名前3家、前5家、前10家动力(lì)电池企(qǐ)业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比(bǐ)分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中(zhōng)度依旧较高。

　　企业(yè)排名来看，根(gēn)据中(zhōng)国汽车(chē)动(dòng)力(lì)电池产业创新联盟数据显示，今年4月(yuè)，宁德时(shí)代以(yǐ)40.83％的占(zhàn)比持续领跑，比(bǐ)亚迪(dí)、中创(chuàng)新(xīn)航、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居第2-5名。第6-10名则分(fēn)别(bié)为：欣旺达、LG新(xīn)能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞(ruì)浦兰(lán)钧。

　　作为动力(lì)电池(chí)行业的龙头企业，宁德时(shí)代于(yú)2023年一季(jì)度实(shí)现营业收入(rù)890.38亿元，同比增(zēng)长82.91％；实(shí)现净利润98.22亿元，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长557.97％，单季利(lì)润增速(sù)创历(lì)史(shǐ)新高。

　　北向资金调仓(cāng)换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基(jī)于优异(yì)的业绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天北向资(zī)金净流入宁(níng)德(dé)时(shí)代15.75亿元，位(wèi)居北(běi)向净流(liú)入榜首。北向资金净(jìng)流入较多的其(qí)它个股(gǔ)还(hái)包(bāo)括宁德时(shí)代、工业富(fù)联、贵州茅(máo)台、工商银行、北(běi)方华创、兴业银行、紫金(jīn)矿业、建设银行、比亚迪、中国(guó)石化(huà)。北向资金净流出较多的个股包(bāo)括格力电器(qì)、中国建筑、东方财富、中国中免(miǎn)、阳光电源、中兴通讯、科(kē)大(dà)讯飞(fēi)、隆基绿(lǜ)能、长江电力、恒瑞(ruì)医药。

　　看好的“宁王(wáng)”的(de)外资还包括“柏基”。超长线(xiàn)投资者(zhě)“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时(shí)代(dài)。

　　柏基在(zài)谈及为何持有宁德时(shí)代时，写(xiě)道：宁(níng)德时代(dài)所处的位置是令(lìng)人(rén)羡慕的。它(tā)背(bèi)后(hòu)有两大(dà)增长(zhǎng)机遇一是电动车(chē)二(èr)是储能；CATL聪明地(dì)选择聚(jù)焦磷酸铁锂(lǐ)电池，这方面它的(de)市场份额是领先的。此外，磷酸(suān)铁锂电池因为安全性(xìng)、生(shēng)命周期和不含(hán)钴等特征(zhēng)而受(shòu)到欢(huān)迎；动力电(diàn)池的企业发展与政(zhèng)府的脱碳计划是一致的。CATL的领导(dǎo)者也非常有远见。

　　柏基同时也解释了(le)：他们如何(hé)通过 “柏(bǎi)基(jī)十(shí)问”来考察宁德时(shí)代(dài)的。

　　不过，柏基也表示(shì)，如同所有(yǒu)的投资者，他们的判断也可能(néng)是错的(de)。例如，若未来新的电(diàn)池技术出现，宁德(dé)时代的竞争优势(shì)不(bù)复。随着(zhe)电池成(chéng)本下降，宁德时代若不能保持(chí)利润(rùn)率(lǜ)。宁德时代和电动车厂商(shāng)的关系若不能维(wéi)系。这些因素(sù)都会影响柏(bǎi)基(jī)对(duì)于(yú)宁德时代的(de)判断。

　　但(dàn)并非所有的外资都在加仓宁(níng)德时代(dài)。4月另一欧洲巨头安本投资旗(qí)舰中国基金(jīn)“安(ān)本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可(kě)持续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微减仓宁德时(shí)代0.04％。基(jī)金最新规模35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十(shí)大(dà)重仓股为(wèi)贵州茅台(tái)、宁德(dé)时(shí)代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检测、招(zhāo)商银(yín)行、美的集团、广联达、宁(níng)波(bō)银行。

　　摩(mó)根大通(tōng)加(jiā)仓(cāng)泸州老窖

　　宁德时代之(zhī)外(wài)，互联网(wǎng)或者食品(pǐn)饮料也颇受关(guān)注。

　　例(lì)如，摩根大通旗舰基金“摩根基(jī)金-中(zhōng)国(guó)A股机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元人民(mín)币，截至2023年一季度末，基金前十大重仓股为贵州茅台、金山软件、中国平安、招商银(yín)行、万华(huá)化学、恒生金融(róng)、泸州(zhōu)老窖、迈瑞医疗、京(jīng)东方。3月基金加(jiā)仓幅(fú)度(dù)最大(dà)的为泸州老窖，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞银（卢森堡）股(gǔ)票基(jī)金(jīn)-中国机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美(měi)元(yuán)。截至2023年 3月底，基金前十大重仓股为腾讯(xùn)控股、贵州(zhōu)茅台、网易、阿里巴巴、中国平安、招商银行、石(shí)药集团、AIA、平安银(yín)行、美(měi)团。3月(yuè)，基金加仓(cāng)阿里巴(bā)巴(bā)11.66％。

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