本(běn)轮新股中，有(yǒu)不少风口的企(qǐ)业，但基(jī)本面都非常垃圾，虽(suī)然表面看看似乎都有亮点，但仔(zǎi)细看(kàn)看就发现(xiàn)大都是垃(lā)圾股。

　　一(yī)、晶合(hé)集成（688249）

　　晶合集成主要从事半(bàn)导体晶圆生产(chǎn)代工服(fú)务，为客户提供150-55nm不同制程工(gōng)艺，成(chéng)立5年就(jiù)成长为中国大(dà)陆收入第三大、12英寸晶圆代工(gōng)产能第三(sān)大的(de)纯晶圆代工(gōng)企业(yè)。2015年，合肥(féi)市政(zhèng)府根据集成电路产(chǎn)业发展规划及“芯(xīn)屏器(qì)合(hé)”的产业发展(zhǎn)战略(lüè)，拟引进国际知名企业合作设立晶圆(yuán)代工厂，此后(hòu)，晶合集(jí)成正式筹划建设。成立(lì)至今(jīn)，晶合集(jí)成(chéng)已成为国内面板(bǎn)显(xiǎn)示驱动芯(xīn)片龙头。

　　晶圆代工企业，疫情后(hòu)业(yè)绩爆发，利润此前一直大(dà)幅(fú)亏(kuī)损，22年依(yī)靠(kào)收(shōu)入和产品价格上涨利润来(lái)到(dào)了(le)31.6亿，但23年(nián)开始(shǐ)下游(yóu)面板行业需求大幅(fú)下滑，公(gōng)司选(xuǎn)择了业绩(jì)最(zuì)好的时候(hòu)上市，此(cǐ)后(hòu)走下坡路(lù)是必然(rán)的，23Q1公司首(shǒu)付大幅(fú)下滑60％，产能大幅闲置(zhì)后利润(rùn)重回亏损（预计-3.5亿(yì)）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神经学科为(wèi)龙头，强专科、小综(zōng)合的发展模式，形成(chéng)覆(fù)盖全(quán)国核(hé)心区域的医疗服务网(wǎng)。服务病种(zhǒng)涵(hán)盖神经学科各类(lèi)脑肿瘤、脑血管(guǎn)、功能(néng)神经外科(kē)、脊髓脊(jí)柱(zhù)、小儿颅(lú)脑等疾病(bìng)，也(yě)包括妇科、儿科、内科、外(wài)科、疼(téng)痛、全科等疾病。

　　专科医院(yuàn)，业(yè)绩一(yī)般般，民营(yíng)医(yī)院(yuàn)里毛利(lì)率算比较低的(de)那一档(dàng)，未来主要看扩(kuò)张，也要小(xiǎo)心政策的影响，个人感觉比如几(jǐ)个国企医院（不论(lùn)是收(shōu)入增速还是估值），不关注了。

　　三、曼恩斯(sī)特（301325）

　　曼恩斯(sī)特(tè)是一家拥有高(gāo)精密(mì)狭(xiá)缝式涂布模头产品的设计、研发和生(shēng)产及涂布技术产(chǎn)业化(huà)整体解决方案能力的高新技术(shù)企(qǐ)业。高精密狭缝式涂布(bù)模头为锂(lǐ)电池(chí)生(shēng)产涂布机(jī)的核心部件，涂布是(shì)继制备正负极(jí)浆料完(wán)成后的下一道工序，是(shì)锂电池生产前段工序的核心环节，目的是(shì)将(jiāng)正(zhèng)负极浆料(liào)均匀(yún)地涂覆在铝铜箔上。目前，曼恩斯特产(chǎn)品广泛(fàn)应用于锂(lǐ)离子电(diàn)池涂布、半导体先进封装涂布、钙(gài)钛矿太阳(yáng)能电池涂布、氢(qīng)燃料电池(chí)电极(jí)涂布、液晶显示中的薄(báo)膜晶体管涂布(bù)等。

　　锂电(diàn)池产业链公(gōng)司，业绩(jì)在21年爆发，22年业绩更进一步，但行业基本见顶，下游需求大幅放缓，上游锂(lǐ)矿价格大幅下滑(huá)，且公司(sī)只(zhǐ)是生(shēng)产过程中很小的一块市场，天花板非常低(dī)，公司未来业绩压力(lì)巨大(dà)。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年(nián)3月，总(zǒng)部位于(yú)浙江绍兴，是(shì)一家专注于功率(lǜ)、传感和传输应用领域(yù)，提供模拟芯片及模块(kuài)封(fēng)装的代工服务的(de)制造商(shāng)。中芯(xīn)集成(chéng)以晶圆代工为起点，向下延伸到模组封装，为(wèi)国内外客户提糯糯是什么意思，糯糯的说一句什么意思供一(yī)站(zhàn)式代工解决方案，为功率、传感和传(chuán)输等(děng)领(lǐng)域的(de)半导体(tǐ)产品公司(sī)提供完整生产制造平台，支持(chí)客(kè)户研(yán)发以及大规模量产。

　　晶圆代(dài)工企业，中芯国际关(guān)联企业，处(chù)于规模扩张(zhāng)阶段，但由于规模扩大太快，折旧(jiù)研发投入(rù)初期非(fēi)常高(gāo)，因此利润大幅(fú)亏损(sǔn)，好不容易快熬出头了（资本支出(chū)高(gāo)峰在22年(nián)结束），公(gōng)司也预期23年底会转(zhuǎn)为(wèi)盈利，但下游(yóu)需(xū)求(qiú)在23年(nián)大(dà)幅放缓，公司面(miàn)对(duì)的压力显然是要比那些已经(jīng)规(guī)模化完(wán)成有利润的公司大得多，且(qiě)公司过于依赖中芯国际，未(wèi)来还(hái)有可能面临同业竞争(zhēng)而收回许可的风险。IPO募资高达219亿(yì)，非常大的IPO了，不太乐观未来(lái)的走(zǒu)势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰(fēng)股份(fèn)主要从事分散染料及其滤饼的研发(fā)、生产及销售，产品以中高端分散染料为主(zhǔ)，主要(yào)用于涤纶及其混纺织物的染色和印(yìn)花，经(jīng)分散(sàn)染料(liào)印染加工的化纤纺织(zhī)品，色泽艳丽(lì)，耐洗牢度(dù)优良，用(yòng)途广泛。其(qí)中(zhōng)部分(fēn)终(zhōng)端应用品(pǐn)牌(pái)包括：安(ān)踏、李宁、阿(ā)迪达(dá)斯、耐克(kè)、优衣库、迪卡侬(nóng)等。

　　传统染(rǎn)料公(gōng)司，毫(háo)无亮点(diǎn)，业绩(jì)在19年(nián)后一路下滑(huá)，22年利润只有19年的(de)一半(bàn)都不到(dào)，下游服装(zhuāng)行业景气度也一般，不关注了。

　　六(liù)、友(yǒu)车科技(jì)（688479）

　　用友汽车成立(lì)于(yú)2003年，自设立以来，公司主营业(yè)务一(yī)直(zhí)聚(jù)焦(jiāo)于(yú)汽车行业营销(xiāo)与后(hòu)市场服务领域，为客(kè)户提(tí)供相关软件(jiàn)产(chǎn)品及服(fú)务。2010年被用友(yǒu)网络收购后，公司继续独立经(jīng)营上述业(yè)务。用友汽车主(zhǔ)要面(miàn)向汽(qì)车行业的整车厂(chǎng)、经销商、服务站等客户，提供营销与后市场(chǎng)服务领域的数(shù)智化解(jiě)决方案、云服务、软件及(jí)专(zhuān)业(yè)服务。

　　用友集(jí)团旗下子(zi)公(gōng)司分拆(chāi)上市，汽(qì)车软件服务，汽车数(shù)字化是趋势，且随着人均保有量的增(zēng)长，公司行业(yè)前(qián)景不算很差，但(dàn)公司自身技术(shù)含量较低，产(chǎn)品以(yǐ)车企营销系统为主，基本没什(shén)么(me)研发，都(dōu)靠销售，且汽车行业(yè)有明显周期性(xìng)。

　　七、经纬股份(fèn)（301390）

　　成立(lì)于(yú)2003年3月的经纬股(gǔ)份主要从事电力(lì)工程技术服务(wù)及(jí)地理信息技术服务。电力(lì)工程技术服(fú)务占主营业务收入比(bǐ)重超过(guò)80％，是公(gōng)司主(zhǔ)要收入(rù)和(hé)利润来源。电力工(gōng)程技术服务主(zhǔ)要系为(wèi)电网(wǎng)企业、工商(shāng)业企业(yè)电力相关工程提供规划咨询、设计、工程建设等服务(wù)。

　　电(diàn)网和(hé)地理信(xìn)息设计咨询(xún)公司，主要是(shì)电力工程技术服务(wù)收入为主，比较(jiào)依赖内蒙和浙江(jiāng)地区的国家电网，本质上是工(gōng)程类企业(yè)，设(shè)备施工业务，所以应(yīng)收款高，坏账多，现金流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是(shì)一(yī)家(jiā)为智能手(shǒu)机、物联网等领域(yù)提(tí)供射频前端的芯片设计公(gōng)司(sī)，主营业务为(wèi)射频前端芯片及模组的研发、设(shè)计(jì)和销售。慧(huì)智微具备全套射频前端芯片设计能力(lì)和集成化模组研发能力，技术体系以功率放大(dà)器（PA）的设计能力为核心，兼具低噪(zào)声放大器（LNA）、射频开(kāi)关（Switch）、集成无源器件(jiàn)滤波(bō)器（IPDFilter）等射频器(qì)件(jiàn)的设计能力，产品系列覆盖的通信频段(duàn)需求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下(xià)的(de)5G重耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的5G新频段等(děng)，可为客户提(tí)供无线(xiàn)通信射频前端发射模组、接收模组等。

　　射(shè)频前端芯片模组公司，下(xià)游主要(yào)是(shì)消费(fèi)电子，22年(nián)业绩大(dà)幅放缓，下游(yóu)砍单存货大幅增(zēng)长，亏损(sǔn)不断扩大，主(zhǔ)要是(shì)大量(liàng)研发投入，但高(gāo)研发(fā)下，公司毛利率极(jí)低，远低于同(tóng)行业(yè)公司，但(dàn)即(jí)便(biàn)这(zhè)样，估值却一路上(shàng)升到(dào)150亿，在IPO之前大(dà)量机(jī)构（近40家）参股(gǔ)（未来解禁后都会(huì)成为抛(pāo)售的主(zhǔ)力）。搞不(bù)懂(dǒng)这公司的价(jià)值在(zài)哪里，但现(xiàn)在(zài)风口，很(hěn)可能被炒(chǎo)作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一家主要从事(shì)防空预(yù)警雷达研(yán)发、生(shēng)产、销售和服务(wù)的国家级高新技术(shù)和专精特新“小(xiǎo)巨人(rén)”企业(yè)。公司产品主要包括(kuò)雷达(dá)及配(pèi)套装备，重点供应国内军方客户和军工集(jí)团。成立至今，航天南湖已成(chéng)为(wèi)我国防空预警雷达(dá)主要生产(chǎn)单(dān)位之(zhī)一(yī)。

　　军工(gōng)雷(léi)达企业(yè)，21年(nián)后业绩大幅下滑(huá)，22年虽然收入增长较快(kuài)，但利(lì)润远没有回到20年，糯糯是什么意思，糯糯的说一句什么意思且(qiě)关(guān)联(lián)交易占比越来(lái)越高，对(duì)于这种客户不(bù)透明度极(jí)高的(de)军工企业，实(shí)在无法判断未(wèi)来的价(jià)值。

　　十、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂(fēng)助手是一家互联网数字(zì)化虚拟商品综合服(fú)务提供商，主要为移动(dòng)互联网相关场景客户提供移动互联网数(shù)字化虚拟商品聚合(hé)运营、融合运营、分发运营等(děng)综(zōng)合运营服务(wù)，为物联网(wǎng)相关场景提供物联网流量接入、硬件方案、场(chǎng)景应用等综合解决方(fāng)案(àn)及(jí)云终(zhōng)端解(jiě)决方案(àn)，并根据客户需求提供定制化的运营(yíng)支撑服务及技术服(fú)务。一家售卖移动(dòng)流量、话费、爱优芒会(huì)员(yuán)卡(kǎ)等数(shù)字化虚拟(nǐ)商品的综合型中(zhōng)间商，其主要(yào)盈利模(mó)式(shì)是获得(dé)购销差价(jià)或(huò)服务(wù)佣金，占公司总收(shōu)入超(chāo)过(guò)9成。

　　流量中间商(shāng)，互联(lián)网卖流量的公司，主要是卖视频会员(yuán)和其他通用流量，业绩过(guò)去几年(nián)看起(qǐ)来不错，但公司现金流越来越差，且互(hù)联网流量(liàng)已经见顶，大(dà)互联(lián)网公(gōng)司(sī)越来越不(bù)依赖(lài)买量来拓广(guǎng)业务，感觉上市就是(shì)业(yè)绩顶峰。

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