踩(cǎi)上AI风口的三六零，年内一度(dù)大涨超200％，市值近(jìn)1500亿司马光好学文言文翻译及注释，司马光好学文言文翻译及原文，以致于周鸿祎和(hé)胡欢离婚也(yě)被(bèi)市场质疑成为减持铺路(lù)。但与暴涨的股(gǔ)价(jià)和(hé)市值相比，公司的基本面较为糟糕(gāo)，交出了(le)回(huí)A上(shàng)市后(hòu)最差年报(bào)和(hé)一季报。

　　4月21日晚(wǎn)，三六零发布2022年财报，公(gōng)司实现(xiàn)营(yíng)业收入95.21亿元，同比下(xià)降(jiàng)12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年(nián)回A后年(nián)报首次亏损。三六零同时发布了2023年一季报，实(shí)现营业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净(jìng)利润为亏损1.86亿元，去(qù)年同期(qī)为盈利(lì)2.22亿(yì)元。

　　上述(shù)财报一出，股吧等平台投资者炸开了锅，不少网友(yǒu)担心(xīn)公(gōng)司(sī)下周(zhōu)一股(gǔ)价走势，尤其周(zhōu)五Ai概念显现退潮迹象。一季报显示(shì)，三六零截至3月31日的股东(dōng)数(shù)达到近33万，而(ér)截至去年底(dǐ)为20万不到，也就是股价暴涨的一季度股(gǔ)东户数增(zēng)加约13万，增幅65％。

　　三(sān)六(liù)零的年报同时(shí)曝光了其(qí)重要投资企业哪吒(zhā)汽车2022年(nián)的(de)财务数据，后者录得133亿的营业收入，净利润则(zé)巨(jù)亏69亿元，为此(cǐ)持(chí)股10.72％的三(sān)六零新增9亿多(duō)投资(zī)损失。

　　回A六年首次报亏

　　今(jīn)年(nián)一季(jì)度(dù)继续(xù)亏损(sǔn)

　　三六零(líng)这份2022年年报显(xiǎn)示，截至报告期末，公司(sī)总资产为386.16亿元，同比下降(jiàng)8.14％；净(jìng)资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全年共实现营(yíng)业(yè)收入95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％。四(sì)大(dà)业务板块(kuài)有三个出(chū)现不同(tóng)程(chéng)度下滑(huá)，其中贡献营收半(bàn)壁江山的互联网广告及服务收入为47.1亿元，同比下降(jiàng)25.32％；智能硬件业务收入(rù)为(wèi)18.88亿元，同比(bǐ)下降8.5％；互联网增(zēng)值(zhí)服务收入为10.82亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比下降2.03％。仅安全(quán)及其他(tā)业务收入增长，收(shōu)入为17.91亿元。

　　公司实现(xiàn)归(guī)属于(yú)上市(shì)公司股东的净利润则为-22.04 亿元，这是(shì)公(gōng)司(sī)2017年从纳斯达克私有化退市回A后首次亏损。

　　回(huí)顾过往财报(bào)，2017年到2022年六个年度，三六零营业收入(rù)为122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元(yuán)，营(yíng)业收入从徘徊到下滑。净利润的表现则更差，除了2019年靠着非(fēi)经常性损益撑到60亿元外，其他年份均在30亿元附近徘徊，但到了2021年净(jìng)利润(rùn)直接下滑(huá)七成，只录(lù)得9亿(yì)元（扣(kòu)非(fēi)6.1亿），直到2022年(nián)转为(wèi)亏损22亿元。

　　进入2023年，三(sān)六零延续亏损，首季(jì)公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元，去(qù)年(nián)同期为(wèi)盈(yíng)利2.22亿元。对于亏(kuī)损，公司(sī)称主要(yào)系营业(yè)收入(rù)下(xià)降及对联(lián)营企(qǐ)业投资损失(shī)所致。

　　一季度大增13万股东(dōng)

　　十大股(gǔ)东却大幅减持

　　股(gǔ)价一度(dù)下跌(diē)9成、市(shì)值(zhí)蒸(zhēng)发4000多(duō)亿的三六(liù)零进入2023年突然(rán)迎来转机，诱因(yīn)是chatGPT的(de)突然(rán)爆火。因三六零有搜索引擎，被市场认(rèn)为在训练AI大(dà)模型上有(yǒu)天(tiān)然优势(shì)，公司及创始(shǐ)人周鸿(hóng)祎(yī)也在(zài)不同(tóng)场(chǎng)合、通过不同渠道(dào)表达对大模(mó)型的看好(hǎo)，传(chuán)递公司的优势，公司(sī)在(zài)AI方(fāng)面(miàn)曝光度甚至远超百度(dù)。

　　借着这一风(fēng)口，三六零股价2月7号涨停(tíng)，此后一发(fā)不可(kě)收拾，短短不到两个月涨幅接近两(liǎng)倍。如(rú)果从年(nián)初算起，涨幅则(zé)达(dá)到(dào)了218％，市值一度从400多亿飙(biāo)涨(zhǎng)到近1500亿，增加(jiā)超千亿市值。尽管近期股价有所回调(diào)，公司股价年内涨幅仍近(jìn)150％，市(shì)值超过(guò)1100亿。

　　此背景下，三(sān)六零(líng)年(nián)报和一季(jì)报出炉后，股吧(ba)直接炸开了锅，多数投资者表示大跌(diē)眼镜，开始(shǐ)担心下周(zhōu)一(yī)股价表现。

　　中国基金报(bào)记者(zhě)注意到，随着今年(nián)以来(lái)股价的暴涨，三六零的投资(zī)者人数大幅增加。截至到去年底，公(gōng)司有股东户数(shù)19.92万户(hù)，几乎连(lián)续六(liù)个季度(dù)保(bǎo)持基本不变，但到了今(jīn)年一季度末股东数(shù)来到(dào)32.88万，净增约13万户，增(zēng)幅高(gāo)达65％。

　　与大量投资者涌入(rù)相反，一季度以股权(quán)投(tóu)资机构为代(dài)表的十大股东却在(zài)逢高大幅减持(chí)。十大股东名单显示，一季(jì)度(dù)“北京中关村(cūn)资本基金管(guǎn)理有限公司(sī)-北京(jīng)中发助力壹号投资基司马光好学文言文翻译及注释，司马光好学文言文翻译及原文金（有限合伙）”减持3009万股，减(jiǎn)幅近40％；金砖丝路（银川）股权(quán)投(tóu)资合伙企业(yè)（有限合伙）减持2750万(wàn)股(gǔ)，减幅44％；天(tiān)津信(xìn)心奇缘(yuán)股权投资合伙企业（有(yǒu)限合伙）减持2742万股，减幅49％。上述三大股东合计减持超约8500万股(gǔ)，即(jí)便按一季度均价计(jì)套现金额也在10亿(yì)元(yuán)以上。

　　哪吒汽车巨(jù)亏69亿

　　三(sān)六零新(xīn)增(zēng)9亿投资损失

　　此(cǐ)次三(sān)六零的2022年财(cái)报，也首次把其投资企业、造(zào)车(chē)新势力(lì)之(zhī)一的哪吒(zhā)汽车去(qù)年财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽(qì)车(chē)（经营实体为“合纵汽车”）营(yíng)业收(shōu)入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六零此前公告披露的数据，2020年(nián)哪吒汽车营(yíng)收12.97亿元(yuán)，净亏(kuī)损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现(xiàn)营收57.35亿元，净亏(kuī)损29亿(yì)元。这意味(wèi)着，哪吒汽车2022年亏(kuī)损(sǔn)进一步扩大，而(ér)三年累(lèi)计(jì)亏损(sǔn)已经(jīng)超过百亿(yì)，达到超112亿元(yuán)。

　　去年6月(yuè)26日，三六零曾公告，放弃对(duì)哪吒汽车的(de)增(zēng)资(zī)权。具体(tǐ)来看，三六零(líng)全资(zī)子(zi)公司三六(liù)零私募基金(jīn)拟将其持有的(de)对应哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)3.53％股权的出资权转(zhuǎn)让给(gěi)两家有限合伙企业，对应的增资额为(wèi)10亿元(yuán)。据此估(gū)算(suàn)，哪吒汽(qì)车估值(zhí)为282亿元。放弃上述增(zēng)资权(quán)后，三六零持有哪吒汽车(chē)11.43％的股(gǔ)权。

　　而到了2022年12月28日，三(sān)六零又(yòu)发布对(duì)外(wài)投(tóu)资进展(zhǎn)公(gōng)告(gào)称(chēng)，已与哪吒汽车各股东方签(qiān)署有(yǒu)关(guān)协议，以支持(chí)哪(nǎ)吒汽车(chē)股份制(zhì)改(gǎi)造。2023年1月，三(sān)六零发布(bù)《关于对(duì)外投资进展》公告显示(shì)，为了配合哪(nǎ)吒汽车股改(gǎi)，三六(liù)零的持股比例降至10.72％，对应账面(miàn)价值为11.53亿元。此时，半年多一点哪吒汽(qì)车的估(gū)值(zhí)已经缩水为107.56亿元(yuán)，跌(diē)了一半不止(zhǐ)。

　　此(cǐ)次(cì)2022年财(cái)务数(shù)据出炉后，哪吒汽车(chē)估值会(huì)否进(jìn)一步下(xià)调(diào)不得而(ér)知。

　　由于(yú)哪吒(zhā)汽车的亏(kuī)损，三(sān)六零持有(yǒu)股(gǔ)权的账面值出现较大投资(zī)损失。2022年公司的(de)投(tóu)资收益为亏(kuī)损12.93亿元，变动(dòng)金额(é)14.47亿元(yuán)，剔除出售欧朋浏览器确认的投资亏(kuī)损5.14亿(yì)元，意味着哪吒汽车带来的投资亏损约9.4亿元。

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