今年AI波澜壮阔(kuò)的大行情之下，引发了全行业所有基金经理关(guān)注，而公募基金2023年一(yī)季报揭开了基金经理的观点(diǎn)和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松(sōng)所管理的(de)诺安积极回(huí)报基(jī)金，一(yī)季度主要(yào)投资(zī)在人(rén)工智能、算法(fǎ)、应用、算力端等(děng)领(lǐng)域，因(yīn)抓住(zhù)了市场机遇(yù)实现了(le)超62％的收益，成(chéng)为今年以来业(yè)绩最领先的(de)主动权益基(jī)金。同时(shí)，较好的业绩也(yě)让这(zhè)只冠(guān)军(jūn)基金一季度规模(mó)暴增(zēng)超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板块(kuài)在一季(jì)度也吸引了(le)多位明星(xīng)基金经理的关注目光(guāng)。

　　兴证全球(qiú)谢治宇(yǔ)就在(zài)一季报表示，一季度在(zài)人工智(zhì)能相关产业链进(jìn)行(xíng)挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应(yīng)用(yòng)空间广阔的(de)硬件和(hé)软件公(gōng)司克己慎独守心明性 什么意思出自哪里，心有山海 静而不争什么意思进(jìn)行(xíng)精选和布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥(yōng)抱人工智能(néng)

　　开年以来，计(jì)算机行业在(zài)人工(gōng)智能板块的带动下(xià)，走出了波澜壮阔的行(xíng)情。因抓住市场机遇(yù)，业绩一路领跑，诺安(ān)基金蔡嵩松的知名(míng)度更上一层楼。

　　他在一季(jì)度(dù)积极拥(yōng)抱AI，所(suǒ)管理的诺安积极回报(bào)成为(wèi)2023年(nián)表现(xiàn)最强的(de)主(zhǔ)动权(quán)益(yì)基金，最(zuì)新观(guān)点备受市场关注。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随(suí)着(zhe)chatgpt的问世(shì)，人工智能出现了突飞猛进(jìn)的发展，将影响几乎我们所有的行(xíng)业，或将成为(wèi)未来最强(qiáng)的产业趋势。

　　他还(hái)提到(dào)，海外引领(lǐng)，从算法大(dà)模型持续(xù)迭代，到(dào)各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进(jìn)，产业(yè)进展迅速(sù)。国内厂商也纷纷开展结合自身业务的人工智(zhì)能领域的研究，在股价飞(fēi)涨(zhǎng)的背后，是相关公司在产业端(duān)的积极(jí)布(bù)局(jú)，人(rén)工智能浪(làng)潮(cháo)不可逆(nì)。

　　他也(yě)直(zhí)言，诺安积极回报基金一季(jì)度主要(yào)投资在人工智能领域，算法、应用、算力端都有相应布局。

　　从诺安积极(jí)回报的持(chí)仓看，前十大重仓(cāng)股进行了较大幅度的调整。相较去年底，除(chú)了中微公司、沪硅产业仍出现在其前十大重(zhòng)仓股之列外，其他重(zhòng)仓股全部换，新进了长川科技(jì)、华海清科、盛(shèng)美上(shàng)海、拓荆科(kē)技、韦尔股(gǔ)份(fèn)、浪潮信息、中芯国际、江(jiāng)波龙。

　　其重仓股不少在2023年表(biǎo)现神(shén)勇(yǒng)，如(rú)诺安积极回报的(de)头号(hào)重(zhòng)仓股中微公司，截至4月21日，今年以来涨(zhǎng)幅(fú)达到(dào)87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的涨幅，而华海清(qīng)科、拓荆科技、江波龙等年内涨幅也超(chāo)60％，这些表现较(jiào)好(hǎo)的重仓股(gǔ)推动(dòng)基金(jīn)净(jìng)值大涨(zhǎng)。

　　从股票仓位来看，诺安积极回报并没有保持(chí)去(qù)年底(dǐ)的高仓位，一季(jì)度末仓位仅(jǐn)84.29％，处于中性水平。去年三(sān)、四(sì)季度基(jī)本保持在90％以上的仓位(wèi)水平(píng)，去年三季末、四季末分(fēn)别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票仓(cāng)位一(yī)度(dù)低(dī)至0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡嵩松管理的另(lìng)外一只基(jī)金(jīn)诺安成长并没(méi)有太大变化，前(qián)十大重仓股(gǔ)相(xiāng)较去年底变化很小，仍(réng)重点(diǎn)布局卓胜微(wēi)、中微公(gōng)司、圣邦股份、北方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安成长的一季(jì)报中(zhōng)写道，主要布局(jú)芯(xīn)片板块，在当前的市场位置，迎(yíng)接(jiē)即将(jiāng)到来(lái)的科技大行情(qíng)。

　　他还谈及芯片板块的两大(dà)细分领域，在(zài)一(yī)季(jì)度都到了临近(jìn)拐(guǎi)点的阶段。

　　首(shǒu)先(xiān)是芯(xīn)片设计板(bǎn)块(kuài)，从2021年四季度开启的芯(xīn)片产(chǎn)业下行周期，随着疫情落下帷幕，在(zài)今年一季度(dù)拐(guǎi)点(diǎn)将至(zhì)。产业端一季度库存(cún)水平(píng)接近正常，各(gè)厂商二季(jì)度毛利(lì)率水平见底。伴随(suí)着(zhe)疫后(hòu)经(jīng)济恢复，未来需(xū)求端将对设计板块持续拉动。

　　同时我们应该觉察(chá)到，随着(zhe)chatgpt的问(wèn)世，人(rén)工智能出现了(le)突飞猛进的发(fā)展，将影响几(jǐ)乎我们所有的行(xíng)业(yè)，或将成为(wèi)未来最强的产业趋势(shì)。海外引领，从算法(fǎ)大模型持续迭代(dài)，到(dào)各种应用(yòng)接入AI，再到算力(lì)芯片的(de)突飞(fēi)猛进，产(chǎn)业进展(zhǎn)迅速。而算力几何(hé)级(jí)的增长和(hé)边缘侧硬件的拉动，都是(shì)未来(lái)芯片需求的重(zhòng)要增长。新(xīn)需求将让芯片周期拐点提前到来。

　　另外一(yī)个重要板块是芯片设备材料(liào)EDA，美国对中国(guó)半导体(tǐ)的制裁(cái)已经到了穷(qióng)途末路的地步，暨(jì)2022年10月7日(rì)美国半导体出(chū)口新法案对我(wǒ)国晶圆厂极限施压之后，进一步的制(zhì)裁已(yǐ)经乏善可陈。国(guó)内晶圆(yuán)代工(gōng)厂(chǎng)一方面加速扩产成熟制程，另一方(fāng)面(miàn)在国内(nèi)设备厂商的(de)配(pèi)合下，继(jì)续研发(fā)攻克先(xiān)进制程(chéng)。虽然(rán)美国的制(zhì)裁(cái)对我国(guó)先进制(zhì)程的扩(kuò)产造成了一定(dìng)的影响(xiǎng)，但(dàn)是另外一个角度看(kàn)，芯(xīn)片设备的国产化率却取得了(le)突飞猛进的增长。在全球晶(jīng)圆(yuán)扩产处(chù)于下行周期(qī)的大背景下(xià)，国产替(tì)代进(jìn)程加速(sù)对设备材料EDA板(bǎn)块的拉(lā)动，很可能(néng)会超预期。

　　冠军基(jī)金规模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠(guān)军(jūn)基金(jīn)的(de)规模也(yě)出现迅猛增长。

　　数据显示(shì)，截至4月21日(rì)，蔡(cài)嵩松管理的诺安积(jī)极回报A以62.04％的(de)收益(yì)，成(chéng)为2023年以(yǐ)来(lái)业绩最(zuì)强(qiáng)的(de)主动(dòng)权益基金。这一业绩还是受到4月(yuè)21日AI、半导体等(děng)领域大跌影响，若(ruò)截至(zhì)4月20日，该基金业绩超过72％，一(yī)路涨势如虹。

　　较好的(de)业绩也(yě)让这只(zhǐ)冠军基金一季度规模暴增(zēng)超(chāo)900％。数(shù)据显示，诺(nuò)安积极回报去年底(dǐ)的规模仅0.7亿元(yuán)，而一季度末(mò)规模已达到7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相较其2023年一季(jì)度的净(jìng)值涨幅，这一规模暴(bào)涨更多来(lái)自于投资者申(shēn)购(gòu)。相关蔡嵩松以及诺安(ān)积极回报基金(jīn)的(de)话题也屡见报(bào)端(duān)，成(chéng)为基民热议的(de)话题。

　　同样，受益于(yú)净值大涨以及投资者(zhě)申购，蔡嵩松管理的(de)5只基金在(zài)一季度规模均出现上涨，除了诺安积极回报之外，2023年业绩超40％的诺安(ān)优化配置同样(yàng)规模暴(bào)增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理基金的总规模也从去年底的293.25亿元增(zēng)长(zhǎng)到(dào)一季度末的331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成为(wèi)一季度末“300亿基金(jīn)经理俱乐部”中的一员。

　　谢(xiè)治宇：对人工智能相关(guān)产业链进行挖掘(jué)

　　作为兴(xīng)证全球基金分管投研(yán)的(de)副总，市场(chǎng)上管理规模(mó)超(chāo)过700亿的基金经理(lǐ)，谢(xiè)治宇一季度调仓换股方(fāng)向也受到(dào)市场(chǎng)关(guān)注。

　　从最(zuì)新一(yī)季报披(pī)露情况(kuàng)看(kàn)，谢治宇(yǔ)主要加仓半导体及光模块(kuài)相关板块，他也坦言在一(yī)季度主(zhǔ)要对对人工智能相关产业链进(jìn)行了(le)挖(wā)掘。

　　他管(guǎn)理(lǐ)的(de)兴(xīng)全(quán)合(hé)润基金一季度(dù)新进了(le)海康威视(shì)、澜起科技(jì)、中际旭(xù)创、晶晨股份四只个股(gǔ)，几乎全部是与AI、半导体、光模块(kuài)方向相(xiāng)关。

　　其中，安防龙头——海康威(wēi)视在2022年已(yǐ)将AI技术应用于设(shè)备检测、产(chǎn)品盘点(diǎn)、安检等多类产品(pǐn)。在4月15日(rì)发布的(de)《投资者(zhě)关(guān)系活(huó)动记录表》中，海康(kāng)威视表示，AI技术对海康(kāng)威视(shì)的营(yíng)收增(zēng)长起了很(hěn)大的作用。

　　澜起科技主营业务是(shì)为云计(jì)算和人工智能(néng)领域提提(tí)供以芯(xīn)片为基础的(de)解决方案(àn)，目前主要(yào)产(chǎn)品(pǐn)包括内存接口等。晶(jīng)晨股(gǔ)份也是全球布局、国内(nèi)领先的无晶圆(yuá克己慎独守心明性 什么意思出自哪里，心有山海 静而不争什么意思n)半导体系统(tǒng)设计厂商。

　　作为数据中心(xīn)光(guāng)模块供应(yīng)商(shāng)。截止4月21日，中际旭创今年(nián)以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在积极加(jiā)仓(cāng)，仅一(yī)个季度(dù)的时间(jiān)就(jiù)狂(kuáng)买8个多亿，直接买进第七(qī)大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎(dǐng)控股(gǔ)、芒果超媒(méi)、普洛药业在(zài)内的四只个股(gǔ)在(zài)一季度(dù)退出兴全合润前(qián)十大重仓股(gǔ)。

　　除了(le)兴(xīng)全合润，谢治宇管理的另(lìng)外一(yī)只(zhǐ)可投港(gǎng)股(gǔ)的兴(xīng)全合(hé)宜基金在一(yī)季度除了加仓半导体等板块(kuài)之外，互联网板(bǎn)块中(zhōng)的(de)腾讯控股也(yě)是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各种风险因素减(jiǎn)弱，一季度A股(gǔ)市场上证指数上涨(zhǎng)5.94％，创业板指(zhǐ)上(shàng)涨2.25％，恒生指数上(shàng)涨(zhǎng)3.13％。港(gǎng)股电讯、能源板块指数(shù)上涨(zhǎng)较多，A股板块分化更(gèng)明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务(wù)器、光模块(kuài)等子版块带(dài)动的人工智能、中字头的“中特估”、半导体(tǐ)等(děng)板块涨幅较大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视等板(bǎn)块也实(shí)现较大幅度上涨。

　　基金报告期(qī)内维持了(le)较高仓位，对人(rén)工(gōng)智能相关产业链进行(xíng)挖掘，对有长克己慎独守心明性 什么意思出自哪里，心有山海 静而不争什么意思期竞争(zhēng)力、应用(yòng)空间(jiān)广阔的(de)硬件和软件公(gōng)司(sī)进行精(jīng)选(xuǎn)和布局(jú)。未(wèi)来(lái)仍将坚持挖掘公司长期成长价值，不断(duàn)寻找具有良好(hǎo)投(tóu)资性价比的优秀公司。

　　朱红欲(yù)：增持了计算机、大众消(xiāo)费(fèi)品

　　2022年(nián)4月13日成立(lì)，招商核心竞争力在当年(nián)弱市环(huán)境下斩(zhǎn)获超47％的(de)收益，让招商基(jī)金朱(zhū)红裕成为市场(chǎng)备(bèi)受关(guān)注(zhù)的基金经理。

　　招商核(hé)心竞争力一季报(bào)的披露揭开了朱(zhū)红(hóng)裕的投资(zī)思路(lù)和路径。从股票持仓来(lái)看，一(yī)季度(dù)末(mò)该基金股票市值占基金总资(zī)产比例为93.84％，处于该基金(jīn)成立(lì)以来的最(zuì)高值，显(xiǎn)示出一种积极的(de)态度。从该基金2022年(nián)中(zhōng)报、三季(jì)报、年报来看，其(qí)仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一季度朱(zhū)红裕配(pèi)置(zhì)A股比例有所(suǒ)降低(dī)，配(pèi)置港股比(bǐ)例有所提升。数据显(xiǎn)示，招商核心竞争(zhēng)力(lì)配置中(zhōng)国大陆、中国(guó)香港股票市值(zhí)占基金净值比例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招(zhāo)商核心竞争力配(pèi)置来看，重点(diǎn)布局了信息技术、可选消费等。前十大(dà)重仓股(gǔ)来看，重仓卫宁(níng)健康、振华科技(jì)、美的集团(tuán)、金蝶国际等。其中卫宁健康持有(yǒu)比例(lì)达到11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱红裕整体做(zuò)了一(yī)些持仓(cāng)调(diào)整，绿城服务、中国(guó)民航(háng)信息网(wǎng)络、安琪酵母(mǔ)新进前十大重仓股之(zhī)列(liè)，通威股份、希望教育(yù)、中(zhōng)航光(guāng)电则(zé)退(tuì)出前十大。

　　朱(zhū)红裕也在季报中写道，一季度初(chū)期，我们(men)基于对经济复苏预期大概率(lǜ)偏弱的判断，主(zhǔ)要减持了经济复苏敏感度相(xiāng)对较高的部分(fēn)制(zhì)造业，增持了计算机、大众消费品(pǐn)等(děng)行业，同时，我(wǒ)们亦在一季度末期(qī)逐(zhú)步逢低增持(chí)了港股中可能面临业绩拐点(diǎn)的物业及计算机(jī)等(děng)公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超额(é)收益，但(dàn)市场的博弈程度超出了我(wǒ)们的预期，导(dǎo)致对部分行业的定(dìng)价(jià)出现了较(jiào)为显(xiǎn)著的偏离。我们将(jiāng)基于中长期的行业研究视野，逆势而行。

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