近(jìn)日，广发、招商、汇添富3家基金公司旗下的中证国新央企股东回报ETF同时公告，基(jī)金将于5月15日至19日正式(shì)发售，募集规模(mó)上限均为(wèi)20亿元，合计募集上限为60亿元。目前(qián)，作为(wèi)时下(xià)热门主线的(de)中特估行情(qíng)持续发酵，市(shì)场也预期此次央企主题(tí)的ETF发售或将从情绪面和资金面(miàn)助推中特估。

　　国企年内涨(zhǎng)幅居(jū)前，领涨(zhǎng)板块(kuài)方向(xiàng)一览

　　复盘今年以来行情，中特估行情带(dài)动央国企上市公司价值重估，同时(shí)，其也催化多个相关板块和个股迎来上涨(zhǎng)行(xíng)情。截至5月12日收盘，不计(jì)算(suàn)年内上市新股，A股整体平均上涨近6.16％，中(zhōng)位(wèi)数涨幅近2.39％，而国(guó)有企(qǐ)业(yè)个股平(píng)均上涨(zhǎng)近(jìn)9.61％（中(zhōng)位数涨幅近(jìn)5.45％），非国有企业个股平均涨(zhǎng)幅则近(jìn)4.83％（中位数(shù)涨幅近1.27％），其中，外(wài)资及合资企业(yè)仅上涨近3.79％。

　　分板块（申万(wàn)一级）来(lái)看(kàn)，年内(nèi)涨幅居前的国企(qǐ)股中，传媒、计算机、通信、家用电器(qì)、建(jiàn)筑装饰板块个股均值涨(zhǎng)幅相对居前，而基础化(huà)工、食品饮料(liào)、商贸零售、轻工制造、美容护理板块个股则表现不佳。若(ruò)分细分板块（申万二级）统(tǒng)计，平(píng)均(jūn)涨幅居前(qián)的方(fāng)向为出版、影(yǐng)视院线、计算机设备、养(yǎng)殖业、数字媒体板块，而旅游零(líng)售、酒店餐饮、橡胶、能源(yuán)金属、电池板块个(gè)股(gǔ)平(píng)均跌(diē)幅居前(qián)。

注(zhù)：分板(bǎn)块(kuài)统计国企股年内涨跌幅均值

不朽的意思　　行情内部轮动分化(huà)，关注景气(qì)低估方向

　　随(suí)着(zhe)中(zhōng)特估行情发酵月余，部分高位人(rén)气股近(jìn)期也有所调整，仅以(yǐ)本周（5月(yuè)8日至12日）行情统计，上海(hǎi)电影、新华文轩(xuān)、中铝(lǚ)国际等多股回调(diào)近20％。从资金面来看，作为市(shì)场(chǎng)“聪明钱”的北向资金近(jìn)两日（5月11日至12日）也一别此前(qián)连续6日加仓(cāng)而减持，不过，具体个股方面，仍有不少个股获逆市加仓(cāng)，其(qí)中，中国中(zhōng)铁、中国石化、片仔癀(huáng)、中国(guó)石油(yóu)、设计总(zǒng)院本(běn)周累(lèi)计加仓(cāng)均在3亿元以上。

　　山西证券近日(rì)研报指出，现有的“中特估”概念引发的(de)估(gū)值修复仍在演绎。短期行情在热(rè)点(diǎn)题材上体(tǐ)现(xiàn)出较高的赚钱效应。长(zhǎng)期在国企改(gǎi)革的深度价值挖掘(jué)方面仍有较大增长空间。结合政(zhèng)策方向来看，未来的(de)投资机会(huì)主要(yào)围(wéi)绕(rào)以下(xià)方(fāng)向：

　　1）资(zī)源整合型：关(guān)注央企战略性(xìng)重组(zǔ)和专业化整合，以及存在优质资产注入上(shàng)市平(píng)台或(huò)重组预期的板块和标(biāo)的，如军工、交运等。

　　2）基本(běn)面改善型：此前基本面较弱(ruò)，但(dàn)因(yīn)行业景气、不朽的意思周(zhōu)期(qī)上(shàng)行等原因(yīn)，近期(qī)有所改善，并(bìng)有望持续向好，如(rú)建筑和船舶制造等。

　　3）价值(zhí)重(zhòng)估型：此前估(gū)值明(míng)显(xiǎn)偏低，但是(shì)受益业务(wù)预(yù)期(qī)与估(gū)值逻辑(jí)变化(huà)，催生重(zhòng)估行情，如公共事业领(lǐng不朽的意思)域与三大(dà)通信运营商(shāng)等。重点(diǎn)关注行业：船舶、建筑、军工、公(gōng)共事业、交运和通信。

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