金融(róng)界5月(yuè)22日消(xiāo)息 日本股市走(zǒu)出了泡沫经济崩溃(kuì)以来的阴霾，再创新(xīn)高。

　　22日收盘，日本股市主要股指日(rì)经225指数(shù)收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以来近33年的新高(gāo)，同时(shí)也是自日本泡(pào)沫经济(jì)崩溃以(yǐ)来的最高收盘价(jià)。今年以来，日经225指数(shù)涨超19%。

　　对(duì)此(cǐ)，高(gāo)盛表示日本可能正接近(jìn)十(shí)年一遇的牛市。

　　海(hǎi)外资金是不可或(huò)缺(quē)力(lì)量

　　对于日本股(gǔ)市爆发(fā)，海外资金是(shì)不可或缺的力量。数据(jù)显示(shì)，海(hǎi)外投资者对日(rì)本股票需求稳健。根据日本交易所(suǒ)集团，4月海外投资者(zhě)净买入价值2.15 万(wàn)亿日元（约合157亿美(měi)元）的日本股(gǔ)票，为(wèi)2017年10月以来最大规模(mó)的外国(guó)人净购买(mǎi)量。

　　不(bù)过，日本企业部门仍然是日本(běn)股票的(de)最大净买家，年(nián)初至今的买入(rù)量(liàng)为1.1万(wàn)亿日(rì)元。

　　股神巴(bā)菲特(tè)成为(wèi)日本股市爆发导(dǎo)火(huǒ)索

　　尤其是股(gǔ)神巴(bā)菲特(tè)的出手，成为日本股市(shì)爆发的(de)导火索。

　　2020年8月，巴菲(fēi)特掌管的伯克希尔(ěr)·哈撒(sā)韦公司（下(xià)称“伯克(kè)希尔”）首(shǒu)次披露，其收购了日本(běn)前五大(dà)贸(mào)易(yì)公司每家(jiā)略高(gāo)于5%的股(gǔ)份。这五大贸易公司分别是伊藤忠商(shāng)事、三(sān)菱商事、三(sān)井(jǐng)物产(chǎn)、住友商(shāng)事和丸(wán)红(hóng)。自(zì)首(shǒu)次披(pī)露(lù)之(zhī)后，巴菲特(tè)已3次购(gòu)买(mǎi)并(bìng)扩(kuò)大(dà)了对日本五大商(shāng)社的股份持有量(liàng)。

　　从(cóng)近(jìn)期(qī)数据(jù)披露可以看出(chū)，伯(bó)克(kè)希尔哈撒韦目前在日本持(chí)有的股(gǔ)票比在美国(guó)以(yǐ)外任何其他国家都多。今年早些时(shí)候，巴(bā)菲特增持(chí)了日本五大(dà)商社(shè)，并(bìng)暗(àn)示将进(jìn)一步投(tóu)资日(rì)本股(gǔ)票。现年92岁(suì)的他还在(zài)上(shàng)个(gè)月(yuè)罕见地(dì)访问日本学年是什么意思？应该怎样填，2022至2023学年是什么意思。

　　在5月(yuè)初巴(bā)菲特股东大会(huì)上，巴(bā)菲特就这样说到：

　　投资日本商(shāng)社的(de)决定其实非(fēi)常简单(dān)，也非常容易(yì)理解，我们可能和这(zhè)五家(jiā)公(gōng)司(sī)都有过(guò)业(yè)务(wù)来(lái)往。从(cóng)整体(tǐ)来(lái)看，这些(xiē)公司能够(gòu)支付(fù)不错的分红，在某些情(qíng)况(kuàng)下也会回购股票，我们也能很好地理解他们(men)所拥有的一大堆业务，同(tóng)时我们还(hái)能(néng)通过融资解(jiě)决汇率风险问题。所以我们(men)就开(kāi)始购买(mǎi)了，甚至这件事情一(yī)开始我都没有告(gào)诉阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴(bā)菲(fēi)特(tè)日(rì)本之行的部分原因是为了向这些公司介绍(shào)阿贝尔（伯克(kè)希尔非保险业务副董事长(zhǎng)格雷格·阿贝(bèi)尔，被视为巴(bā)菲特的接班人），因为接下来双方可能要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如今看，提(tí)前三(sān)年布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次用行动告诉(sù)大家(jiā)姜还是老的辣。

　　除(chú)了巴菲特，还有其他大佬也在紧锣密鼓的行(xíng)动中。4月初造访日本东京的还(hái)有美国(guó)对冲基金(jīn)Point72创始(shǐ)人史蒂夫·科(kē)恩；对冲基(jī)金Citadel在今年早些时(shí)候决定(dìng)重新在(zài)东(dōng)京(jīng)开设办(bàn)事处，据《金融时(shí)报》报道，Citadel正在申请在日本市场的运营牌(pái)照。

　　巴(bā)菲特看好日本股市的什么(me)？

　　1、基本面的变化

　　据日(rì)经中文(wén)网，日本(běn)综(zōng)合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报（国际(jì)会计准则(zé)）于(yú)5月9日(rì)全(quán)部出炉。日(rì)本5大商社的合(hé)计净利润(rùn)超过约(yuē)4.2万(wàn)亿日元，增至美国著名投(tóu)资家沃伦(lún)·巴菲特(tè)开始大量持股的(de)2020财年（截至2021年3月）的(de)4倍以上。

　　日本(běn)5大商社的合计净利(lì)润(rùn)在短短2年时间里增(zēng)加到了4.3倍。股(gǔ学年是什么意思？应该怎样填，2022至2023学年是什么意思-height: 24px;'>学年是什么意思？应该怎样填，2022至2023学年是什么意思)价也上涨到了巴菲特宣布持有(yǒu)股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过(guò)巴菲(fēi)特重仓的美国苹果和美国(guó)可(kě)口可乐股票的(de)上涨率(lǜ)。

　　2、地缘政治(zhì)格局的变化

　　国泰君安国际(jì)宏观(guān)在(zài)研报中指出在(zài)过去(qù)的(de)三十年中，日本经历了漫长(zhǎng)而痛苦的通缩，也被认为将会撤离(lí)世(shì)界(jiè)舞台的(de)中心(xīn)。但其并(bìng)没有完(wán)全失(shī)去竞争(zhēng)优势(shì)，与此同(tóng)时，在国际格局大(dà)变(biàn)化的背景(jǐng)下，日本经(jīng)济的边际(jì)变化(huà)值得研究并重视(shì)。

　　国泰君安表(biǎo)示(shì)在(zài)新的地缘政治格(gé)局下(xià)，日本在亚太(tài)格局中扮演了更加重(zhòng)要的角色，同(tóng)时日本在芯片(piàn)等(děng)产业发(fā)展中野(yě)心勃勃(bó)，这都成为了边际(jì)上的重要变量。仔细(xì)观(guān)察日本的经(jīng)济脉络，我们也会(huì)发(fā)现日本(běn)的(de)设备投(tóu)资开(kāi)始进(jìn)入加速(sù)期(qī)，这背(bèi)后有产(chǎn)业自身发(fā)展的原因，也暗合地(dì)缘变(biàn)迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本(běn)相对稳定甚至(zhì)略显僵化的(de)政治格局，在全球动(dòng)荡的(de)大(dà)背景下反而成为(wèi)了“避风港”。与此同(tóng)时，劳动力的下滑趋(qū)势固然不可(kě)避免，但良好的医疗体(tǐ)系以及人工智能的发(fā)展(zhǎn)，也意味着劳动力萎缩的风险在一定(dìng)程度(dù)上(shàng)出现了下降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来，日本监管层(céng)持续(xù)推动企业经(jīng)营(yíng)能(néng)力的改善和价值(zhí)的(de)修复，其中敦促企(qǐ)业(yè)对投资者提高回(huí)报(bào)、鼓(gǔ)励企业公开回购(gòu)成为改革(gé)重要抓(zhuā)手。尤其是在今年(nián)3月底，东京证券交易所为(wèi)了(le)改(gǎi)变大(dà)量个股股价跌破净值的情况(kuàng)，发(fā)布《关于(yú)实现关注资金成(chéng)本和股(gǔ)价经营要求》要求上市公司提高企业价值(zhí)和资本效(xiào)率从而提升股价后(hòu)，日本股市(shì)开始掀(xiān)起一波回购热潮。

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