总(zǒng)市值超6万亿的科创板市场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中(zhōng)国证(zhèng)监会官网(wǎng)消息，为健全多层(céng)次(cì)资本市场产品体系，丰富(fù)资本(běn)市(shì)场风险管理工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期(qī)权上市工作(zuò)。同一天(tiān)，上交所也发布消息，将(jiāng)在中国证(zhèng)监会指导(dǎo)下认真做好科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市相关工作(zuò)。

　　多(duō)位业(yè)内人士(shì)表示，科(kē)创50ETF期(qī)权上市(shì)工(gōng)作的启动(dòng)，将为(wèi)科创板市场的科技创新(xīn)投(tóu)资(zī)带来风险管理(lǐ)工具，进一步(bù)丰富ETF期权品种，满足投资(zī)者多元化的交易和风(fēng)险管理需求。而相关合约标的纳入ETF期权，也将对(duì)ETF龙(lóng)头产品的规(guī)模、流(liú)动(dòng)性(xìng)和交(jiāo)投活跃度产(chǎn)生积极影响，同(tóng)时为科创板(bǎn)市场投资带(dài)来中长期资金，增(zēng)强(qiáng)市场的关注度和吸(xī)引(yǐn)力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证监会消息(xī)显示(shì)，为健全多层次(cì)资本市场产(chǎn)品(pǐn)体系，丰富资本(běn)市场风险管理工具，证监会启动科(kē)创50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科(kē)创50ETF期权是我国(guó)首只(zhǐ)基于科创50指数的(de)场(chǎng)内期权(quán)品种，科技创新特(tè)色鲜明，与现有ETF期(qī)权品(pǐn)种形(xíng)成良(liáng)好互补(bǔ)。上(shàng)市科创50ETF期(qī)权，是贯彻落实党的二十(shí)大(dà)精神、“十四(sì)五(wǔ)”规划《纲要(yào)》的重大举措，是贯彻(chè)落实(shí)党(dǎng)中央、国务院关于推进上海国际金融(róng)中心建设、支持浦东新区高水平(píng)改革开放(fàng)决策部署的(de)重要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有(yǒu)利于吸(xī)引长期(qī)资金配置(zhì)科(kē)创板，激发科(kē)创板创新活(huó)力，满足多元化的交易和风险管理需求，有(yǒu)助于继续发(fā)挥(huī)好科创板改革先行先试(shì)的示范(fàn)引领(lǐng)作(zuò)用，不断提升服务实体经济质效。

　　同期，上海(hǎi)证券交易所官网(wǎng)也发布(bù)消(xiāo)息(xī)，上交所将在中国证监(jiān)会指导(dǎo)下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市相(xiāng)关工(gōng)作(zuò)。

　　上交所表示，推(tuī)进科创50ETF期权(quán)新产品上市(shì)，是上交所贯彻落实党(dǎng)的二十大精(jīn寿眉是最差的白茶吗，寿眉是什么档次的茶g)神、“十四五”规划《纲要》提(tí)出的“完善金融支持创新体(tǐ)系(xì)”、支持(chí)浦东新区(qū)高(gāo)水平改(gǎi)革开(kāi)放、支持创新驱动发展战略的重要举(jǔ)措，对促进科(kē)创(chuàng)板(bǎn)企业进(jìn)一(yī)步发挥科创(chuàng)能效、支(zhī)持(chí)科创(chuàng)板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以(yǐ)来，科创板建设稳步推进，市场(chǎng)运行平稳(wěn)有序(xù)，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范效应日益显现。截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，科创板已有上(shàng)市公司519家，总市值(zhí)达6.65万亿元，板(bǎn)块的科技创新属(shǔ)性持续强化。

　　上交所表示，目前科创(chuàng)板尚缺少相(xiāng)应的风险管理(lǐ)工(gōng)具，上交所根据市(shì)场需求积极推动科(kē)创50ETF期权(quán)新产(chǎn)品(pǐn)研(yán)发(fā)，将其(qí)作(zuò)为完善(shàn)科创板配套产品体系、提(tí)升(shēng)科创板吸引力(lì)和流动性、推进科创板做市商制度功能发挥(huī)、持续发(fā)挥科创(chuàng)板改革先(xiān)行先试示(shì)范引领作用的重要(yào)举(jǔ)措。

　　“上市科(kē)创50ETF期权(quán)，可有效满足科创板投(tóu)资者风险管理需要，有助于(yú)科创板更好发挥资(zī)本市场改(gǎi)革试验田作用，对于促(cù)进(jìn)科创板和股票期权(quán)市场长期持续健康发展意(yì)义重大。”上交所相关(guān)负责人称。

　　同时，监管机构还积极(jí)关注ETF期权市场的稳健(jiàn)运行和风险防控工作，多举措确保新产品平稳上市。

　　证监会表示，证监会一直高度重(zhòng)视(shì)ETF期权市场稳健(jiàn)运行(xíng)和风(fēng)险防控工作，持续完善(shàn)制度规(guī)则体系(xì)，加强运(yùn)行管理和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期权上市后，证监会将进一步(bù)完善风险(xiǎn)防控机制，并(bìng)根(gēn)据市场运行情况改进优化，确保科创50ETF期权(quán)稳健(jiàn)运(yùn)行。

　　上(shàng)交(jiāo)所也表示，上交所高度重视ETF期权市(shì)场风险防(fáng)控工作，基于(yú)我国ETF期(qī)权市场(chǎng)发展(zhǎn)特点(diǎn)，实施了投资者适当性管理制度、保证金制度、持仓限额制度等一(yī)系列风控(kòng)安排，保障了(le)期(qī)权市(shì)场平稳运行(xíng)。

　　针对科(kē)创50ETF期权，作为宽(kuān)基类(lèi)ETF期权(quán)产(chǎn)品(pǐn)，上(shàng)交所将(jiāng)总体沿用前期的风控措施，并根(gēn)据科(kē)创板股票涨跌幅设置(zhì)对科创50ETF期权(quán)涨跌幅参(cān)数适(shì)应性(xìng)调整为(wèi)20％，相(xiāng)关(guān)措施在创业板ETF期(qī)权已有实践(jiàn)。后续，上交所将在目前行之(zhī)有效的(de)风险防控和(hé)市(shì)场监管措施的(de)基础上(shàng)，进一步做(zuò)好风险研判(pàn)，全面加强(qiáng)市场监管，确保新产品平稳上市(shì)。

　　“下一步(bù)，将在中(zhōng)国证监会的指导下，会同市场各方扎(zhā)实(shí)做好各项业务和技(jì)术准备工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　国内(nèi)ETF期权产品(pǐn)将增至8只

　　龙头产品规(guī)模和流动(dòng)性受益

　　ETF期(qī)权作为全(quán)球(qiú)资本市场(chǎng)基础、成(chéng)熟(shú)、普遍(biàn)的金融衍生工具，在价格发现、风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理、完善市场多空平(píng)衡机制等方面(miàn)发挥了(le)重要作用。

　　自2015年2月(yuè)开(kāi)展股票(piào)期权试点以(yǐ)来，证监(jiān)会组(zǔ)织(zhī)沪深交易所(suǒ)先(xiān)后上(shàng)市了7只ETF期(qī)权，市(shì)场运(yùn)行平稳有序，有效发挥了引入增量资金、稳定现货市场的作用(yòng)，为进一(yī)步丰富ETF期权品(pǐn)种夯实了基(jī)础。

　　据(jù)记(jì)者(zhě)统计，作为股票市场的(de)基础(chǔ)性风险管理工具，早(zǎo)在2015年2月9日，上交所就上市交易(yì)上证(zhèng)50ETF期(qī)权(quán)。

　　2019年12月23日(rì)，上交(jiāo)所、深(shēn)交所(suǒ)上市交易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上(shàng)市中证500ETF期权，同期深交所上市创业板ETF期(qī)权(quán)、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深证100ETF期权在深交所上市交(jiāo)易。

　　随着科创50ETF期(qī)权启动上市，国内(nèi)ETF期权产品将增至8只，投资者(zhě)的(de)风险管理(lǐ)工具(jù)将更加(jiā)丰富和多元化。

　　一位(wèi)公募投(tóu)资(zī)人士对此表示(shì)，目前(qián)我(wǒ)国已经推出了(le)不同类(lèi)型的期(qī)权品种，不同(tóng)品种对(duì)应市场不同的市值(zhí)的(de)公司和投(tóu)资风(fēng)格，科(kē)创50ETF期权的推出，将对科(kē)创(chuàng)板市场的(de)宽基指数(shù)形成(chéng)覆盖(gài)，科技创新风格投资(zī)有(yǒu)了风(fēng)险管理工(gōng)具，这将有利于(yú)投(tóu)资者做好(hǎo)风险管理，满足不同投资者的投资交易需求。

　　同时，按照记者(zhě)观(guān)察，目前ETF期权的合约标(biāo)的都是(shì)ETF市场的(de)龙头产品(pǐn)，目前包括华(huá)夏(xià)上证50ETF、华泰(tài)柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方(fāng)寿眉是最差的白茶吗，寿眉是什么档次的茶达(dá)创(chuàng)业板ETF、易(yì)方达深证100ETF等龙头产品，都是期权合(hé)约标的。

　　而从目前全市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏(xià)科创50ETF规模最(zuì)大，达到583亿元，目(mù)前管(guǎn)理(lǐ)规(guī)模仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居(jū)国(guó)内股(gǔ)票ETF市场管理规模第二名。另外，易(yì)方达、工银(yín)瑞信基金旗下(xià)科创50ETF规模分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同类型(xíng)指数跟踪产品中(zhōng)，规模也位居(jū)前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期权的合约标的(de)，华夏科创50ETF成为合约(yuē)标的的(de)可能性较大，管理规模(mó)和产品(pǐn)流(liú)动性都具备(bèi)突出优势。”上述公募(mù)投(tóu)资人士称。

　　而根据业内人士分(fēn)析(xī)，相(xiāng)关合约标的(de)纳入ETF期(qī)权，将对(duì)该ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动性和(hé)交(jiāo)投活跃度产生积极影响。

　　华南一位股票(piào)ETF基金经理表示，相(xiāng)关的ETF期权上市后，投资者可以借(jiè)助相(xiāng)应的风险管理工具(jù)进行方(fāng)向性投资、波动(dòng)率投资等，在投资层面(miàn)的配套策略(lüè)也会丰富起(qǐ)来。充(chōng)分发挥上(shàng)述作用，可以提升(shēng)ETF期权产(chǎn)品交易需求，流动(dòng)性进(jìn)一步(bù)提高，进而(ér)促进规模的提升(shēng)。

　　“长期来(lái)看，有了(le)风险管(guǎn)理工(gōng)具，有利于吸引中长资资(zī)金，增强股票ETF产品关(guān)注度(dù)，这也会让(ràng)相应的龙头ETF产品的规模和流动性进一步巩(gǒng)固(gù)，市场(chǎng)吸引力也(yě)会不(bù)断增(zēng)强。”该股票ETF基金(jīn)经理称。

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