全球头号对冲基金桥水的(de)最新调仓情况曝光了(le)！

　　根据其向美国证交(jiāo)会提交(jiāo)的(de)13F文件显(xiǎn)示(shì)，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季(jì)度末的美(měi)股持(chí)仓市(shì)值达到163.88亿美元(yuán)（约合人民币1140亿(yì)元(yuán)），较一季度末有所缩水。

　　安硕(shuò)核(hé)心(xīn)MSCI新(xīn)兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季(jì)度(dù)获(huò)得(dé)桥水大幅加(jiā)仓，晋升为其(qí)第一大重仓，但桥(qiáo)水减持(chí)了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百(bǎi)事(shì)可乐、可口可乐、沃尔(ěr)玛等(děng)多(duō)只(zhǐ)消(xiāo)费股；另(lìng)外桥水加仓了谷(gǔ)歌母(mǔ)公司Alphabet、脸书等，但是(shì)减持了(le)拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最(zuì)新观点表示，其非常看好黄金，认(rèn)为黄金(jīn)可(kě)能正处于持续增长期(qī)的(de)开端(duān)。

　　桥水(shuǐ)美股持仓市值近164亿美元(yuán)

　　美国(guó)证券交易委员会（SEC）披露了最新的13F文(wén)件，桥水基(jī)金(jīn)今年一季(jì)度末(mò)的持仓曝光。据(jù)了解，到今年4月末，桥水管理的(de)全(quán)权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今年一季度的美股持仓变动情(qíng)况，数据显(xiǎn)示，截止(zhǐ)2023年3月(yuè)末，桥水在(zài)美(měi)股的持仓总市值达(dá)到163.88亿美元，较(jiào)去(qù)年底(dǐ)的(de)183.2亿美元减少了(le)10.55％。作为全球宏观策略(lüè)基(jī)金，桥水的美股组(zǔ)合仅占(zhàn)总资产很小的一部分。

　　在这(zhè)个季度，桥(qiáo)水在不断卖卖卖，清(qīng)仓了228只(zhǐ)证(zhèng)券，减(jiǎn)持了360只(zhǐ)证券；同时也积极买(mǎi)进，新进了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水(shuǐ)减持多只(zhǐ)消费股

　　今年(nián)一季(jì)度末，桥水的前十(shí)大重仓标的的集宁缺毋滥愿遇良人什么意思，各位看官 皆遇良人什么意思中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在(zài)今年(nián)一季(jì)度末(mò)晋升为桥水的(de)第一(yī)大重仓，加仓了331万股左(zu宁缺毋滥愿遇良人什么意思，各位看官 皆遇良人什么意思ǒ)右(yòu)，持仓增至1786.26万股(gǔ)，期末持仓(cāng)市(shì)值为8.72亿美元，占投资(zī)组合(hé)比(bǐ)例的5.32％。

　　第二(èr)、第七大持(chí)仓是两只标普(pǔ)500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一季度都有所减持，期末持仓市值(zhí)分(fēn)别(bié)为7.52亿美(měi)元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持有多(duō)只消(xiāo)费(fèi)品个股，但是今(jīn)年一季度都进行了减持，比如其(qí)第(dì)三大持(chí)仓宝洁，减掉了5万股左右(yòu)，期末(mò)持(chí)有(yǒu)494.49万股，持股市值为7.35亿(yì)美元；还有桥(qiáo)水也(yě)减(jiǎn)持了(le)百(bǎi)事可乐、可口可(kě)乐，持股宁缺毋滥愿遇良人什么意思，各位看官 皆遇良人什么意思数量(liàng)分别(bié)降至280.75万股、814.52万股，期末持(chí)股市(shì)值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五(wǔ)、第六(liù)大重(zhòng)仓股；另外，桥水还减持(chí)了麦当劳(láo)、开(kāi)市(shì)客、沃尔玛(mǎ)，其中(zhōng)沃尔玛(mǎ)的(de)减持幅度相对较大。

　　但是，桥水(shuǐ)在一(yī)季度小幅(fú)加(jiā)仓了医疗(liáo)领域的(de)强生，持(chí)股增至(zhì)358.75万股，期末持股市值(zhí)为5.56亿美元，位列(liè)第(dì)四大重仓股(gǔ)。

　　桥水加仓谷(gǔ)歌、脸(liǎn)书

　　减持黄(huáng)金(jīn)ETF等

　　基金君梳理(lǐ)了(le)桥水基金美股前(qián)30大重仓，其中(zhōng)增持的(de)标的还包括(kuò)谷歌(gē)母公司(sī)Alphabet，增(zēng)持了(le)156.46万股，持股数量增至230.83万股(gǔ)，持(chí)有市值为2.39亿美(měi)元(yuán)；还增持了(le)脸书(shū)Meta，持股增(zēng)至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金(jīn)君发现，桥(qiáo)水在(zài)一季度(dù)减持的标的相对较多(duō)，除去(qù)前(qián)十大重仓，桥水还减持了先锋领航富时新兴市(shì)场ETF，减少(shǎo)535.74万(wàn)股，持股数量(liàng)降至847.11万(wàn)股，减持幅(fú)度达(dá)38％，持(chí)有(yǒu)市值为3.42亿美元。

　　另外(wài)桥水减持(chí)幅度较大的还(hái)有拼(pīn)多多(duō)，减少了150.34万股，持股(gǔ)数(shù)量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水(shuǐ)还减(jiǎn)持了亿滋(zī)国际(jì)22％，持股降至223.41万股(gǔ)，持有市(shì)值为1.56亿美(měi)元；减持了塔吉特28％，持(chí)股(gǔ)降至66.44万股，持有(yǒu)市值(zhí)为1.10亿美(měi)元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水在(zài)一季度还减(jiǎn)持了其特(tè)别看好的黄金资产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股(gǔ)，期末(mò)持仓降至(zhì)88.68万股(gǔ)，持(chí)有市值(zhí)为1.62亿美元。该基金从去年年底(dǐ)以来出现(xiàn)较大(dà)涨(zhǎng)势，表现非常(cháng)突出。

　　但从最(zuì)新的观(guān)点看，桥水还是非常看好黄(huáng)金的。

　　近期，桥水基金联席首席(xí)投(tóu)资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金(jīn)可能正处于持(chí)续(xù)增(zēng)长期的开(kāi)端(duān)，因(yīn)为全球对美元去杠杆(gān)化的推动仍是金价的(de)长期支撑。她(tā)表(biǎo)示，黄金被低估了，还有(yǒu)很长的路要走。

　　她还说，黄(huáng)金在全球(qiú)货币市场中(zhōng)日(rì)益(yì)重要，这使得它不仅仅(jǐn)是对抗(kàng)债券市场和利率的工具。另外，地缘政治动(dòng)荡不会(huì)消失，这是(shì)对黄金(jīn)的长期支撑。不仅如此，由于全(quán)球通胀水平仍相对较高(gāo)，黄金将继续吸引投资者，以对(duì)冲购买力下降的风险。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)最(zuì)新(xīn)观(guān)点(diǎn)曝光(guāng)

　　4月(yuè)末，桥(qiáo)水(shuǐ)联(lián)合首(shǒu)席投资官鲍勃·普林(lín)斯分享了他在(zài)2023年一季度(dù)的(de)最新观(guān)察。

　　他指出(chū)，名义支出水平高(gāo)于经济(jì)体的生产能力(lì)，导致通胀(zhàng)率远高于目标(biāo)水(shuǐ)平，美(měi)国(guó)和其(qí)他西方经(jīng)济(jì)体处于(yú)看跌(diē)失衡(héng)中。为了纠正(zhèng)这(zhè)种失衡，缓解(jiě)需求压力，欧美各国央行一直在实(shí)施紧(jǐn)缩政策——目前紧缩政策造成的负面影响初现苗头。但一(yī)切才刚刚开始，恢(huī)复均衡将(jiāng)会给经济(jì)和(hé)市场(chǎng)带来一定(dìng)的(de)负面影响。

　　相比(bǐ)之下，亚(yà)洲(zhōu)经济体的(de)经(jīng)济(jì)更加接(jiē)近于均衡——支出(chū)与(yǔ)劳动(dòng)力(lì)产出水平一(yī)致，通胀可控，政策制定者有足(zú)够的(de)空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯(sī)也称，在大部分西方国(guó)家，货币政策紧(jǐn)缩扭转了流动性方向，促使人们(men)抛(pāo)售资产持有现(xiàn)金。紧缩政策推高了折(zhé)现率（即(jí)现金(jīn)未来实际收(shōu)益率的预期），但迄今为止尚未(wèi)严(yán)重(zhòng)影响(xiǎng)风(fēng)险(xiǎn)溢价和经济(jì)增长，上述(shù)情况极有可(kě)能在周期(qī)的下一阶段出现。与西方国家(jiā)相比，中国、日本(běn)和许多亚洲国家和地区处于周(zhōu)期的不(bù)同位置，这(zhè)些国(guó)家和地区的政策(cè)制定者支持货(huò)币和信(xìn)用(yòng)流动，这降低了折(zhé)现率和(hé)风(fēng)险(xiǎn)溢价，促进(jìn)了(le)经济增(zēng)长。

　　5月份，对于近期美联储加(jiā)息，桥水基(jī)金在其官(guān)微发(fā)文称(chēng)，“上周美联储加息25个基点(diǎn)。虽然没有明确声明加息将会暂停，但政策(cè)指引的取(qǔ)消和鲍威尔讲话清楚表明，美联储(chǔ)希望(wàng)持观(guān)望态度。这符(fú)合(hé)我们对当前形势的解读。”

　　桥水表示，为了(le)应对疫情带来的(de)影(yǐng)响，许多(duō)发达经济(jì)体都推(tuī)出(chū)了大规(guī)模财政刺(cì)激政(zhèng)策，引发了通胀问(wèn)题。为了应(yīng)对高通胀，央行不得不收紧(jǐn)政策。其中美国采取了最激进的应(yīng)对通胀的举措，在不到18个月的时间里，美联储(chǔ)加息500个(gè)基点，并迅速减(jiǎn)持债(zhài)券。目前，虽然美(měi)国(guó)经济尚未出(chū)现严重问(wèn)题，但名义支出已经放缓。如果(guǒ)美联储进一步收紧政(zhèng)策，银行业就会继续(xù)承压，从而影响信贷供应。上周(zhōu)，美国第(dì)一共和银行(xíng)被接管(guǎn)，再次凸显美国(guó)金融体系面临压力，股市(shì)和(hé)债券收益率出现下跌。美(měi)国可能(néng)需要（也可能(néng)不(bù)需要）进一步收(shōu)紧政策。鉴于迄今为止的紧缩举(jǔ)措，美联储可以评(píng)估形(xíng)势再做(zuò)出(chū)决策。

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