5月(yuè)迎来开门红，A股成交(jiāo)额连续20日保(bǎo)持在1万(wàn)亿(yì)以上，市场对于人工智能、消费、新能源(yuán)等板块看法分歧(qí)较大，截至5月4日，已有(10公斤滚筒洗衣机尺寸长宽高，一般洗衣机的尺寸是多少厘米yǒu)多家券商(shāng)发布了5月金股和策略。

　　一、5月金股(gǔ)出(chū)炉，传媒、银行关(guān)注度提(tí)升最(zuì)大(dà)

　　截(jié)至(zhì)5月4日，15家券商共计(jì)推荐(jiàn)了154只金股(gǔ)，从行业来看，机械(xiè)设(shè)备行业(yè)板(bǎn)块暂时是5月机构人(rén)气最高(gāo)的板块(kuài)，占比(bǐ)接近(jìn)1成，银行板块罕见(jiàn)出现多只金股，两者(zhě)一(yī)定程度与中特估概念有所(suǒ)重叠。

　　而人工智能(néng)/TMT产业出(chū)现分化，传媒板(bǎn)块关(guān)注(zhù)度提升最为(wèi)明显，计算机板块关注度则快(kuài)速(sù)下(xià)降，这(zhè)也与4月份行情走势(shì)相(xiāng)互印证，传媒板块率先突(tū)破(pò)，可能会成为AI概念笑到最后的那个。

　　此外，食品饮料、商贸零(líng)售的关注度也(yě)小幅回暖(nuǎn)，可能与淄博(bó)烧烤和五(wǔ)一旅游市场(chǎng)的火(huǒ)爆有关。

　　从(cóng)各家券商推荐的金股标的集中(zhōng)度(dù)来看(kàn)，150多只金股中，有22只金(jīn)股同时被2家及以上的机构共同推荐。其中三只(zhǐ)传媒股同时获得3家(jiā)以(yǐ)上机(jī)构推(tuī)荐，分(fēn)别(bié)是三七互娱、腾讯控股和、恺英网(wǎng)络。

　　传媒板块受关注的逻辑也主(zhǔ)要是两点：1.底(dǐ)部复(fù)苏，2.版号放(fàng)开后，新产品(pǐn)（游戏）有(yǒu)望放量(liàng)（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩回(huí)顾(gù)，小商(shāng)品(pǐn)城67%涨幅登顶

　　回看4月金股策(cè)略表现，东(dōng)吴(wú)证(zhèng)券以12.58%收益名列前茅，精测电子(zi)贡献其中绝(jué)大(dà)多数(shù)收益，海(hǎi)通(tōng)证券以(yǐ)12.42%的(de)收益紧(jǐn)随其后。总体来看，34家券(quàn)商(shāng)中仅11家(jiā)券商金股策略盈利(lì)，收益中位数为(wèi)-1.65%，各项成绩均不如近几期，主要与(yǔ)大盘(pán)行(xíng)情(qíng)的撕裂有(yǒu)关。

　　这(zhè)种极端(duān)行情的(de)演(yǎn)绎体(tǐ)现(xiàn)在热(rè)门金股上则(zé)表(biǎo)现为“全军覆没”，8只(zhǐ)同(tóng)时(shí)获得4家(jiā)机构的(de)金股中仅宁德(dé)时代(dài)涨幅(fú)为正，腾讯控股、泸州老(lǎo)窖则(zé)出现了(le)10%以上的(de)回撤。

　　而(ér)小商品城(chéng)、精测电(diàn)子涨(zhǎng)幅超过60%，为4月涨(zhǎng)幅最高的(de)金(jīn)股。

　　三、5月行(xíng)情怎(zěn)么走？机构多数持保(bǎo)守看法

　　各大券商对五月份的(de)投资方向做(zuò)了预判，综合多(duō)家观点，券(quàn)商们对(duì)五月的大盘的看法(fǎ)比(bǐ)较保守，建议(yì)多看少动，推荐较多的行业是电气设备、消费、医药、军(jūn)工，对地产股的走势机构有分歧(qí)，区(qū)域规(guī)划(huà)、券商、沪港(gǎng)通、个(gè)股期权(quán)则因有(yǒu)事件驱动(dòng)所以有(yǒu)短期的机会(huì)。

　　安信策略阐述了美国股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股票市场的相对弱势。这有(yǒu)悖于(yú)现代(dài)投资(zī)理论，但(dàn)又(yòu)屡见不鲜(xiān)。在2010年-2013年的A股市场(chǎng)中，我们也(yě)发现了明(míng)显(xiǎn)的“Sell in May”现象。四年(nián)中仅2013年全A指数在5月出现上涨，其他(tā)年(nián)份均现下跌。如果统计5、6两(liǎng)个(gè)月的市场表现，则四年均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生(shēng)策(cè)略表示经(jīng)济的微刺(cì)激(jī)(包括(kuò)重大项目的陆续推出和开工(gōng10公斤滚筒洗衣机尺寸长宽高，一般洗衣机的尺寸是多少厘米))不会停止;同时，管理层对信用风险及(jí)资产(chǎn)价格风险的容忍(rěn)度正在降低，但在投资缺口重回下行通道、通胀继续低位徘徊的经济周期格局(jú)下，只托不举、定点(diǎn)发力的“微刺激”难以(yǐ)扭转市场有(yǒu)底无(wú)高度的现(xiàn)状。

　　申万(wàn)策略认为市(shì)场依然维持震荡格局，长期(qī)看二级市(shì)场(chǎng)估(gū)值体系国际化是趋势，优质成长有望(wàng)迎来深蹲(dūn)起跳的机会，可以做一把(bǎ)反弹(dàn)，国企改革红利释放非常值得(dé)期(qī)待。

　　招商(shāng)策略判断在去杠(gāng)杆(gān)的背景下(xià)，要么(me)减少负债，要么增加资本，减(jiǎn)负(fù)债会带来经济(jì)收缩压力(lì)，增资本(běn)会带来(lái)股(gǔ)票供给(gěi)压力，市场尚(shàng)未走出这种(zhǒng)被(bèi)动(dòng)局(jú)面的影响。PMI数据显(xiǎn)示经济(jì)下行压力暂时有所(suǒ)缓和，但尚(shàng)无法期望经济会(huì)出现持续或者大幅改(gǎi)善;资金利率(lǜ)的(de)回(huí)落是衰退性的，不意味着流(liú)动性出现主动式改善;风(fēng)险(xiǎn)偏(piān)好受刚性兑付打破预期影(yǐng)响仍难以出现(xiàn)改善(shàn);IPO开闸预(yù)期增加股票供给担忧。总体上(shàng)仍维(wéi)持二季度投(tóu)资策略观点，谨慎(shèn)为上，保持低仓位;相对来说，中盘股如医药(yào)、家电、汽车、食(shí)品饮料等(děng)一线白马(mǎ)等业绩增长确定(dìng)性高(gāo)、估值不高，可以有相对收(shōu)益。(关(guān)键词：医(yī)药(yào)、食品饮(yǐn)料等白马(mǎ)股)

　　海通策略展望5月市场环境，一些积极因素(sù)正出现，将给市场带(dài)来一些(xiē)阳光(guāng)：(1)宏观(guān)面(miàn)，政(zhèng)策底限思维(wéi)仍(réng)在，悲观预期或修(xiū)正。(2)微观(guān)面，部(bù)分龙头成长(zhǎng)股(gǔ)业(yè)绩仍靓(jìng)丽。(3)市场(chǎng)面，政策性、事(shì)件性亮(liàng)点望提振市场情(qíng)绪。从管理层的(de)政(zhèng)策取向来看，短期打破概率偏低，震荡(dàng)市特征没变。短期市场下跌(diē)后5月有些(xiē)积极(jí)因素出现，建(jiàn)议备战(zhàn)回(huí)调(diào)后的反弹。

　　中信策略分析称，首先，A股盈(yíng)利增速(sù)下行确立，并将继续;其次(cì)，前期小批多(duō)次的微刺(cì)激下，市(shì)场对(duì)短期经济预期(qī)偏乐观，而实(shí)际政策效果难(nán)以对冲来自(zì)房地产等(děng)领域带来的(de)经济下行(xíng)动能(néng)，基本10公斤滚筒洗衣机尺寸长宽高，一般洗衣机的尺寸是多少厘米面预期(qī)很有可能下修;再次，改革(gé)和结构调整依然是政(zhèng)策主要(yào)目标(biāo)，政府不托底，政策不全面(miàn)放松的情况下，房地产风险发(fā)酵，IPO重(zhòng)启(qǐ)对风险偏好都有不利影响(xiǎng)。监管部门(mén)的维(wéi)稳措施(shī)亦难(nán)以改变基本面弱平衡向下打破的趋势，5月份市场(chǎng)仍(réng)将继续维持(chí)弱(ruò)势(shì)下跌格局(jú)。

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