金融界4月(yuè)26日消息 国内期货市场早盘收盘(pán)，商品(pǐn)期货跌多涨少(shǎo)，沪锡、玻璃(lí)、焦煤跌超2％，沪镍(niè)、甲(jiǎ)醇、SC原油、燃(rán)油跌近(jìn)2％，焦炭、沪(hù)锌(xīn)、生猪、菜油、短纤、低硫燃(rán)料油、纸(zhǐ)浆、沪铜跌超1％。涨幅方面，豆二、纯碱、菜粕、白糖涨超1％。

　　南华期(qī)货：纯碱向下(xià)看(kàn)胆量(liàng) 向上(shàng)无驱动 玻璃行情(qíng)波动较大

　　短(duǎn)期SA属于估(gū)值合(hé)适做多但(dàn)是驱(qū)动有限的阶(jiē)段(duàn)。前(qián)期我们做空纯碱的原因在(zài)于4月偏(piān)宽松的预(yù)期下(xià)，存在(zài)累库(kù)和(hé)订(dìng)单下(xià)滑(huá)导致(zhì)的(de)现(xiàn)货价格下降，近几(jǐ)周现货也基本兑现，期货重心下移。从09可(kě)能的向(xiàng)上驱(qū)动(dòng)来看，检修、可流通现货、投产延迟这三(sān)点可能会构成反弹(dàn)的(de)驱动。而(ér)目前来(lái)看，投(tóu)产的变数(shù)预计(jì)不大(dà)；中游库存(cún)偏低，但(dàn)是现货(huò)反馈并不存在缺货迹象，基差表现同样偏弱；因此09反弹的驱(qū)动(dòng)依旧是等待检修的兑(duì)现造成(chéng)现货的趋紧反馈，短期确(què)难见(jiàn)得。策略上，SA现货存在企稳的迹象，但是(shì)驱动依旧(jiù)是等(děng)待检修兑现，可选择(zé)9-1正套(tào)的方式(shì)入场，等待驱动(dòng)。

　　从3-4月的需求(qiú)来看，玻璃的(de)表现环(huán)比(bǐ)和同比(bǐ)上(shàng)都是相当出(chū)类拔(bá)萃，日均水(shuǐ)平持(chí)平去年8月(yuè)份和(hé)2021年旺季的水(shuǐ)平，而这一(yī)点和下游(yóu)反馈(kuì)和实际(jì)地(dì)产的(de)表现并(bìng)不匹(pǐ)配。同时，我们(men)观察到(dào)下游原(yuán)片(piàn)库存基本补至2022年年(nián)初(chū)水平；进(jìn)入(rù)五月，我们还是得考虑梅雨季的因素，往年(nián)下游(yóu)存在(zài)压缩原片库存的可能性(xìng)。但是(shì)从(cóng)近期(qī)的现(xiàn)货反馈来(lái)看，各家玻(bō)璃厂(chǎng)继续上(shàng)调现货(huò)价格，产(chǎn)销维持在较高水(shuǐ)平，因此近月确(què)实难以出现回撤，总体还是(s项数怎么求公式，等差数列的项数怎么求le='color: #ff0000; line-height: 24px;'>项数怎么求公式，等差数列的项数怎么求hì)正套(tào)思路。

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