兴登堡研究还在报告(gào)中称，IEP的(de)56亿(yì)美元年(nián)终净(jìng)资产(chǎn)价值被夸大了(le)至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴登堡(bǎo)研究在报告中表示(shì)，IEP的股票(piào)被高估了75％以上(shàng)，“IEP的交易价格比上(shàng)次报告的(de)资产(chǎn)净值高出218％，远远高于(yú)所有可(kě)比公(gōng)司。”

　　报告指出，另一(yī)方面，伊(yī)坎企业的同行，如(rú)丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广(guǎng)场控股公司，其交易价(jià)格均低(dī)于(yú)各自的资产净值。资产净值是衡量(liàng)基金(jīn)业绩的关(guān)键指标，衡(héng)量(liàng)基金所(suǒ)持证(zhèng)券的市(shì)场价(jià)值(zhí)。

　　兴登堡认为，推动(dòng)IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收益率，这是迄今为(wèi)止美(měi)国大型股公司中最(zuì)高的。兴登堡指责(zé)伊(yī)坎以股票而不是现金的形式(shì)发放(fàng)股息，并(bìng)让伊坎(kǎn)企业出售新股(gǔ)，以(yǐ)满足股东的支出，从而抬高(gāo)了股息收益率。

　　兴登堡的报告(gào)还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一(yī)个月后，该部(bù)门的一(yī)家重要子公司申请破产(chǎn)。

　　兴登堡还指责唯(wéi)一一(yī)家跟踪伊坎(kǎn)企(qǐ)业的大型(xíng)投(tóu)行Jefferies（杰富瑞）与伊坎(kǎn)之间的关系密切。报告(gào)称，杰(jié)富(fù)瑞在其研究中假设，即使在最坏的情况下，伊(yī)坎(kǎn)的股息也将永(yǒng)久支付，同时还(hái)从安排IEP股票(piào)发售中获利。

　　伊坎(kǎn)反(fǎn)击：

　　兴登堡的报告“自以为是(shì)”

　　这份(fèn)做空报告对伊坎来说是一个(gè)重大挑战(zhàn)。他也在报(bào)告刊登(dēng)的几(jǐ)小时后(hòu)发声(shēng)反击。

　　伊(yī)坎(kǎn)在一(yī)份(fèn)声(shēng)明中表示(shì)，兴登(dēng)堡“自(zì)以(yǐ)为是”的报告旨(zhǐ)在以牺牲IEP长期股东的利益为代价获取利润。伊坎(kǎn)表示：“我们坚持公开披(pī)露的(de)信息，我们相信(xìn)，从长期来看，IEP的(de)业绩将会像以往一样不言自明。”

　　伊坎(kǎn)表示，我们仍然相(xiāng)信激进主义春夏秋冬春为首下联是什么，春夏秋冬春为首下联怎么对是最好的投资(zī)范例。“我(wǒ)过去(qù)25年的激进(jìn)主义投资已(yǐ)经很好地证明了这(zhè)一点。我们定(dìng)期将我(wǒ)们的维权原则付诸于我们(men)的(de)多数控股公司以及我们投资部门持有的少数股(gǔ)权，目前在(zài)14个上市公司董事会中都有代表。此外，我们坚信通(tōng)过对冲头寸来降低(dī)风险，尤其是在我们(men)今天所处的市场(chǎng)中。”

　　伊(yī)坎的公司(sī)持有他在能源、汽车、食品(pǐn)包装、房地产和其他(tā)行业的各种投资。他是IEP的控股(gǔ)股东，持有85％的股份。

　　申(shēn)明还指出，报告中(zhōng)的说法(fǎ) “不会阻止IEP履行其对IEP的单(dān)位持有(yǒu)人和员工的承诺”。

　　此外，股东(dōng)权益机构也坐不(bù)住了！股(gǔ)东权(quán)益(yì)律所(suǒ)Johnson Fistel发表敦促(cù)亏损的(de)投资(zī)者就兴登(dēng)堡研究做空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度首(shǒu)富

　　兴登堡研究“一战(zhàn)成名”

　　回数(shù)兴(xīng)登堡研究的做空实例(lì)，最出名的莫过于(yú)今年2月(yuè)做空印(yìn)度首富的阿达(dá)尼集团(tuán)了。兴登(dēng)堡研究百页的做空报告使(shǐ)得前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌下神坛(tán)，引发了外(wài)资纷纷从印度股市撤离(lí)，更让印(yìn)度总(zǒng)理莫迪受到反(fǎn)对派质疑。

　　根据当时美国全国公共广播电台称，截至2023年(nián)2月6日，阿达尼集团(tuán)市值(zhí)在短短(duǎn)10日内蒸发逾1000亿美元(yuán)，集团的(de)债(zhài)券价格(gé)跌(diē)至垃圾(jī)债水平。阿达尼的个人净资产也缩水(shuǐ)近500 亿美(měi)元。

　　那(nà)么，兴登堡研究究竟什么来头？公(gōng)开(kāi)资料显示，兴登堡研究公司成立于2017年，总部位于纽约市。据(jù)兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)官网介(jiè)绍，公司(sī)的主要(yào)业务包括披露企(qǐ)业的会计造假、管(guǎn)理问题(tí)、未公开关联交(jiāo)易、财报违规等。媒体统计显示，从2020年(nián)至今，兴登堡(bǎo)研究公司共对30家公司发过难。他(tā)们雇佣金(jīn)融分析师、会(huì)计师和(hé)记者(zhě)，来(lái)进行调查。

　　兴登堡研究的创始？为内(nèi)特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来(lái)自(zì)中产(chǎn)家庭，曾在康涅狄格大学学习商科。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入(rù)了以色列的(de)救护车急(jí)救部门，是拥有(yǒu)以色列证(zhèng)书的(de)救(jiù)护人员。

　　公司官网显示，“兴登堡(bǎo)研究(jiū)”这个名字源于1937年在新泽西上空不幸(xìng)坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视(shì)为完全可以避免的人为灾难的缩影，”该公(gōng)司(sī)的网站上写道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼集团(tuán)，兴(xīng)登堡(bǎo)研究也曾(céng)瞄准其他(tā)企(qǐ)业。2020年，兴(xīng)登(dēng)堡研究？份69页的做(zuò)空报告，让市值一度达(dá)到340亿美元(yuán)的“卡车界特斯拉(lā)”公司Nikola的创始人(rén)被迫辞职(zhí)，美国司法(fǎ)部和证券监管机构(gòu)随后跟进调(diào)查，Nikola的创始人最(zuì)终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴(xīng)登堡研(yán)究指控电(diàn)动汽(qì)车制造商Lordstown Motors伪造订单并在(zài)生产能(néng)力方面误导投资(zī)者(zhě)。该公(gōng)司的市(shì)值(zhí)一度超过50亿美元，如今已缩水至不到2.6亿美元，其股(gǔ)票在(zài)兴登堡研究做空报告公(gōng)布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾(céng)介入马(mǎ)斯克对推特的收购案。在兴登(dēng)堡研究宣布做空推(tuī)特后，推(tuī)特的股(gǔ)价从(cóng)49.80美(měi)元跌至(zhì)37.39美(měi)元，随(suí)后安德森(sēn)宣布关闭做(zuò)空仓位。去(qù)年7月中旬，当推特的股(gǔ)价(jià)位于(yú)低点附近时(shí)，兴登堡研究(jiū)宣布(bù)转为(wèi)做空推特，推特股价随即大涨约(yuē)8％。

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