总市(shì)值超6万(wàn)亿的科(kē)创板市场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国(guó)证(zhèng)监会(huì)官网消息，为健(jiàn)全(quán)多层次资(zī)本市(shì)场产品体(tǐ)系(xì)，丰富资本市场风险管理(lǐ)工具(jù)，证监会启动科创50ETF期权上市(shì)工作。同一天，上交所(suǒ)也发布消息，将在中(zhōng)国(guó)证(zhèng)监会(huì)指(zhǐ)导下认真做好科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权上市相关工作(zuò)。

　　多位业内人士(shì)表示，科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)上(shàng)市(shì)工作的启动(dòng)，将为科创板市(shì)场的科(kē)技(jì)创(chuàng)新投资(zī)带来风险管理工具，进一步丰(fēng)富ETF期权品种，满足投(tóu)资者多元化的交易和风险管理需求(qiú)。而(ér)相关(guān)合约标(biāo)的纳(nà)入ETF期权(quán)，也将对(duì)ETF龙头(tóu)产品的规(guī)模(mó)、流动(dòng)性(xìng)和交投活跃度产(chǎn)生(shēng)积极影(yǐng)响，同时为科(kē)创板市场投资带来中(zhōng)长期资金，增强市场的关注度(dù)和吸引力。

　　科创板新(xīn)增风险管理工具

　　科创50ETF期(qī)权上市工作(zuò)启动(dòng)

　　5月(yuè)12日，中国证监(jiān)会消息显示(shì)，为健全多层(céng)次资本市场产(chǎn)品(pǐn)体(tǐ)系，丰富资本市场(chǎng)风险管理工具(jù)，证监会启动科创50ETF期权(quán)上市工作。

　　科(kē)创50ETF期权是(shì)我国首(shǒu)只(zhǐ)基(jī)于科(kē)创50指(zhǐ)数的场内期权品种，科技(jì)创新特(tè)色鲜明(míng)，与现有(yǒu)ETF期权品种形成(chéng)良好互(hù)补。上(shàng)市科创50ETF期权，是(shì)贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规(guī)划《纲要》的重(zhòng)大举(jǔ)措，是贯彻落实党中央、国务院关于推进上(shàng)海国际金融中心建设、支持浦东新区高水平改革开放决策部署的重要(yào)安排。

　　证(zhèng)监会表示，上市科创50ETF期权，有(yǒu)利于吸引长期资金配置(zhì)科创板，激发科(kē)创板(bǎn)创(chuàng)新活力(lì)，满(mǎn)足多元化(huà)的交易和风险管理需求，有助于(yú)继续发挥好科创板改革先行(xíng)先试的示范引领作用，不断(duàn)提升(shēng)服(fú)务实体(tǐ)经济质效。

　　同期，上海证(zhèng)券交易所官网也发布消息，上交所将在中国证(zhèng)监会指导下认(rèn)真(zhēn)做好科创50ETF期(qī)权上(shàng)市相关(guān)工(gōng)作(zuò)。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产(chǎn)品上市，是(shì)上交所贯彻落实党的二十大精神、“十(shí)四五”规划《纲要》提(tí)出的“完(wán)善金(jīn)融支持创新(xīn)体系”、支持浦东新区高水平改革开放、支持创新驱动发展战略的重(zhòng)要举措，对促进科创板企业(yè)进(jìn)一(yī)步发(fā)挥(huī)科创能效、支持科(kē)创板建设(shè)具(jù)有积极意义(yì)。

　　据统(tǒng)计，2019年设立以(yǐ)来，科(kē)创(chuàng)板建设稳步推进，市场(chǎng)运行平稳有序，支持(chí)和鼓励“硬科(kē)技”企业上市的集(jí)聚示范效应日(rì)益(yì)显现。截至2023年4月(yuè)底，科创板已(yǐ)有上市公司519家(jiā)，总市值(zhí)达(dá)6.65万亿元，板块的(de)科技创新属性持续(xù)强化。

　　上(shàng)交所表(biǎo)示(shì)，目前科创板尚缺少相应的风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具，上交所根据市场需求积极推动科创50ETF期权新产品(pǐn)研发(fā)，将其作为完(wán)善科创板配(pèi)套(tào)产品(pǐn)体系、提(tí)升科创板吸引力和流动性、推(tuī)进科创板做(zuò)市商(shāng)制(zhì)度(dù)功能发挥(huī)、持续发挥科创板改革(gé)先(xiān)行先试示范引领作用(yòng)的重要举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科创板投资(zī)者风险管理需要，有助于科创板更好发挥资本市场改革试(shì)验田作用，对于促进(jìn)科创板和股票期(qī)权市场(chǎng)长(zhǎng)期(qī)持续健康发展意义重大。”上交(jiāo)所相关负(fù)责(zé)人(rén)称。

　　同时(shí)，监管(guǎn)机(jī)构还积(jī)极关注ETF期权市场的(de)稳健运(yùn)行和风险防控(kòng)工作，多举(jǔ)措确保(bǎo)新产品(pǐn)平稳上市。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，证监会一(yī)直高(gāo)度重视ETF期(qī)权市场稳健运行和风险防控(kòng)工作(zuò)，持续完善制燃气换金属管是骗局吗，燃气需要换金属管吗度规则体系，加强运行(xíng)管理和风险(xiǎn)监测(cè)。科创50ETF期权上市后，证(zhèng)监(jiān)会将(jiāng)进一步完善风险防(fáng)控机制，并根据市场运行情(qíng)况改进优化(huà)，确保科创50ETF期权稳(wěn)健运行(xíng)。

　　上交所也表(biǎo)示，上交所高度重(zhòng)视ETF期权市场风险防控工作，基于(yú)我国ETF期权市场(chǎng)发展(zhǎn)特点，实施(shī)了投资(zī)者适当性管理(lǐ)制(zhì)度、保(bǎo)证金制度、持(chí)仓(c燃气换金属管是骗局吗，燃气需要换金属管吗āng)限额制度等一系(xì)列风控(kòng)安(ān)排，保障了期(qī)权市场平(píng)稳运(yùn)行。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作为宽基类ETF期权产品，上交所将总体沿用(yòng)前期的风控措施，并(bìng)根据(jù)科创板股票(piào)涨跌幅设置(zhì)对科创50ETF期权涨跌幅参数适应(yīng)性调整为20％，相关措施在创业(yè)板ETF期权(quán)已有(yǒu)实(shí)践。后续(xù)，上交所将在目(mù)前行之(zhī)有效(xiào)的风险(xiǎn)防(fáng)控和市场监管措(cuò)施的基(jī)础上(shàng)，进一步做好风险研判，全面加强市场监管，确保(bǎo)新(xīn)产品平稳上市。

　　“下一步，将在中国证监会的(de)指导下，会同市场各方扎(zhā)实(shí)做好各(gè)项业务和技术准备工作，保障科(kē)创(chuàng)50ETF期权平稳上(shàng)市。”上交(jiāo)所相(xiāng)关负(fù)责人称(chēng)。

　　国内(nèi)ETF期权(quán)产品将(jiāng)增至8只

　　龙头产品规(guī)模(mó)和流动性受益

　　ETF期权作(zuò)为(wèi)全(quán)球(qiú)资(zī)本市场(chǎng)基(jī)础(chǔ)、成熟(shú)、普遍的金融衍生(shēng)工具，在价格发现(xiàn)、风险管理、完善(shàn)市场多空平衡机制等(děng)方面发挥了重要作(zuò)用。

　　自2015年2月(yuè)开展股票期权试(shì)点以来，证监会组织沪深交易(yì)所先(xiān)后(hòu)上市了7只ETF期权，市场运(yùn)行(xíng)平(píng)稳有序，有效发挥了(le)引入增(zēng)量资金、稳定(dìng)现货市场(chǎng)的作(zuò)用，为进一步丰富ETF期权(quán)品种夯实了基础(chǔ)。

　　据记者统计，作为股(gǔ)票市(shì)场的(de)基础性风险管(guǎn)理工(gōng)具，早在2015年2月9日，上交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上(shàng)交(jiāo)所、深(shēn)交所上市交(jiāo)易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上(shàng)交所上市中证500ETF期(qī)权，同(tóng)期深交所上市创业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期权(quán)在深交所上(shàng)市交易。

　　随着科创50ETF期权(quán)启(qǐ)动上市，国(guó)内ETF期权产品将增至8只，投资者的(de)风险管(guǎn)理工(gōng)具将更加丰富和多元化。

　　一(yī)位公募投资(zī)人士(shì)对(duì)此表示(shì)，目前我国已经推出了不同类型(xíng)的期权品种，不同品种(zhǒng)对应市场不同的市(shì)值(zhí)的公司(sī)和投资风格，科创50ETF期权的推(tuī)出，将对科创板市场的宽基(jī)指数形成覆盖，科技创新(xīn)风格投(tóu)资有了风(fēng)险(xiǎn)管理工具，这(zhè)将有利于投资者做(zuò)好风险(xiǎn)管理，满足不(bù)同投资(zī)者的(de)投资交易需求。

　　同时，按照记者(zhě)观察(chá)，目前ETF期(qī)权的合约标的都是(shì)ETF市(shì)场(chǎng)的龙头(tóu)产(chǎn)品(pǐn)，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方(fāng)达深证100ETF等龙头产品，都是期权合约标的。

　　而从目(mù)前全市场(chǎng)跟踪科创(chuàng)50指数的(de)ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目(mù)前管理规模(mó)仅次于华泰(tài)柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF，位居国内股票ETF市(shì)场管(guǎn)理(lǐ)规(guī)模(mó)第二(èr)名。另外，易(yì)方达(dá)、工(gōng)银瑞信(xìn)基(jī)金旗下科(kē)创50ETF规模分别(bié)为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品中，规(guī)模也位居前(qián)列。

　　“根据(jù)以往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成(chéng)为合约(yuē)标的的可能性较大(dà)，管理规模和产(chǎn)品(pǐn)流动性都具(jù)备(bèi)突出优势。”上述公募投资人士(shì)称(chēng)。

　　而根据业(yè)内人士(shì)分析，相(xiāng)关(guān)合约标(biāo)的纳(nà)入ETF期权，将对该ETF龙头(tóu)产(chǎn)品的规模、流(liú)动性和交(jiāo)投活跃度产(chǎn)生积极(jí)影响。

　　华(huá)南一位股票(piào)ETF基金(jīn)经(jīng)理表示，相关的ETF期(qī)权上市后，投资者可以借助(zhù)相应的风险管理工具(jù)进(jìn)行方向性投资、波动率(lǜ)投资等，在(zài)投资层(céng)面的(de)配套策略也会丰富起来。充分发挥上述作用(yòng)，可以提(tí)升ETF期权(quán)产(chǎn)品(pǐn)交易需求，流动(dòng)性进一(yī)步提高(gāo)，进而促进(jìn)规模的提升。

　　“长期来看，有了风(fēng)险管理工具(jù)，有利于(yú)吸引中长资资金，增强股(gǔ)票(piào)ETF产品关注度，这也(yě)会让相应(yīng)的龙头ETF产(chǎn)品的规模(mó)和流动性进一步巩固，市场吸引力也会不断增强。”该股票(piào)ETF基(jī)金经理称。

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