自4月(yuè)下旬(xún)高点回调接近(jìn)13％，科(kē)创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月(yuè)23日，最近一个月(yuè)时间，场内(nèi)资金在(zài)科创(chuàng)板投(tóu)资(zī)上(shàng)采(cǎi)取(qǔ)“越跌越(yuè)买”的操作，主要跟踪科(kē)创板(bǎn)及其(qí)关联指(zhǐ)数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中(zhōng)，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高达169亿元，位居(jū)全市(shì)场股票ETF资(zī)金净流入榜首。

　　除(chú)了科(kē)创板(bǎn)之外，半导体相关ETF也持续吸引场内资金的目光(guāng)。场内11只(zhǐ)跟踪半导体及芯(xīn)片指数(shù)的ETF合计资(zī)金净流入超过202亿元。3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个月(yuè)全市(shì)场(chǎng)行(xíng)业ETF资金净(jìng)流(liú)入榜单前三(sān)名。

　　在业内人(rén)士(shì)看来，场内资金不(bù)断借道ETF基金加速布局科创板、半导体板块，体现出(chū)市场(chǎng)对上述板块投资价值的认可。经过前期调整，这(zhè)两(liǎng)大板块性(xìng)价(jià)比也(yě)在逐渐提(tí)升。

　　科创(chuàng)板ETF最近一(yī)个月“吸金”超256亿元

　　作为场(chǎng)内资金配(pèi)置的(de)工具(jù)性产(chǎn)品(pǐn)，ETF市场一(yī)直(zhí)有着逆势投资的特征，最近一个月，随着科创板的回调，相关ETF也成(chéng)为资金追(zhuī)逐的对象。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月(yuè)23日，最近一个月时间(jiān)，主要(yào)跟(gēn)踪科创板及其(qí)关(guān)联指数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏(xià)科创(chuàng)50ETF“吸金”更是高达(dá)169亿元，位居全市场ETF资金净(jìng)流入榜首，除此之外(wài)，易(yì)方达科创50ETF资(zī)金净(jìng)流入也(yě)超过30亿元，嘉实科(kē)创(chuàng)芯片ETF、工银瑞(ruì)信科(kē)创(chuàng)ETF两只基金资(zī)金净流入也均(jūn)在(zài)10亿元之上。

　　今年以来，场(chǎng)内资(zī)金持续(xù)流入(rù)科(kē)创(chuàng)板相关ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规模从年初(chū)仅500亿(yì)元出头(tóu)涨至目前的606.24亿元，规模(mó)位居股票(piào)ETF第二名，仅次(cì)于(yú)华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方达基(jī)金看(kàn)来，电子、计算机等(děng)科创(chuàng)板的(de)核心(xīn)权重行业(yè)持续获得资金青(qīng)睐，一方(fāng)面源(yuán)于一季度以ChatGPT为(wèi)代表的AI产业成(chéng)为市(shì)场关注(zhù)焦(jiāo)点，另(lìng)一方(fāng)面随着(zhe)半导体下行周期(qī)拐点(diǎn)临近(jìn)，业绩边际改善的预期吸引资(zī)金切换(huàn)赛道(dào)。

　　从科创板(bǎn)的核心(xīn)板(bǎn)块业绩变化来(lái)看(kàn)，电子(zi)、计(jì)算机和通信(xìn)板(bǎn)块的2023年盈利和收(shōu)入预期增速保持在较高(gāo)水平，相比过去明(míng)显改(gǎi)善，与此同时新能(néng)源板块的增速(sù)依然稳健，凸显出(chū)科创板整体较高的盈利质量。

　　易方达(dá)基金进一步(bù)分析指出，整(zhěng)体来(lái)看(kàn)，科创50作为成长性宽基(jī)，今(jīn)年一季度的利(lì)润增速相对较高，配(pèi)置吸引(yǐn)力显现。从(cóng)未来的(de)一致预期净(jìng)利(lì)润增速来看，科创50相比(bǐ)其(qí)他宽基指数仍有(yǒu)优势(shì)，配置性(xìng)价比较高(gāo)，反映出较好(hǎo)的基本(běn)面。

　　从估值水(shuǐ)平(píng)来看，科(kē)创50仍处(chù)于历史较低(dī)水(shuǐ)平，同时盈利估值匹配度依然(rán)较(jiào)优。截至(zhì)2023年4月27日，科创50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三年(nián)估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也看好(hǎo)今年以来(lái)科创(chuàng)板走势。“从(cóng)板块整体估值(zhí)性价比(bǐ)以及对未来产业的反应程度，都是(shì)优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表(biǎo)现，经(jīng)过了(le)三年(nián)的估(gū)值回归，很(hěn)多(duō)公司(sī)的(de)估值(zhí)与成长匹(pǐ)配，买入并持有(yǒu)可以享受(shòu)行业(yè)和(hé)公司的长期成长(zhǎng)。”华南一位基金经理更是直言(yán)。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资(zī)金净流(liú)入前三名

　　最近一段(duàn)时间，半导体行业风声不(bù)断(duàn)。

　　5月23日，日本经济产业省公(gōng)布(bù)外汇法法令修正案，将先(xiān)进芯(xīn)片制(zhì)造设备等23个品类追加列入出口管理的管制对象，上述修正案(àn)在经过(guò)2个月的公告期后，并将于7月开始实施。受益于国(guó)产替代(dài)加(jiā)速(sù)的(de)预(yù)期，半导(dǎo)体板(bǎn)块成为5月24日A股市场少数(shù)逆势飘红的板块之一(yī)。

　　而在ETF市场上，随(suí)着(zhe)前段时间半(bàn)导体板(bǎn)块回(huí)调，资金(jīn)也在加(jiā)速(sù)抄底这一板块。

　　Wind数据统计(jì)显示，场内11只(zhǐ)跟踪半导体或是(shì)芯(xīn)片指(zhǐ)数的(de)ETF合(hé)计资(zī)金净流入超过202亿元。其(qí)中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏芯(xīn)片ETF、国泰(tài)芯片ETF资金(jīn)净流(liú)入也(yě)分别达到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个月行(xíng)业ETF资金净流入前三(sān)名。

　　展望未来半导体行(xíng)业走(zǒu)势，国泰基金认为，存(cún)储芯片自(zì)2022年(nián)四季度至2023年一季(jì)度价格(gé)持(chí)续下探(tàn)之后，当前阶(jiē)段(duàn)或已接(jiē)近(jìn)行业底部。

　　存(cún)储芯片(piàn)行业周期相较于其他(tā)半(bàn)导(dǎo)体产业链环节，具备较强(qiáng)的大(dà)宗商品属性(xìng)，国际龙(lóng)头(tóu)会在下游新兴需(xū)求(qiú)诞生时(shí)，提升自身产能。而当扩(kuò)产落地时，行业进入(rù)供过(guò)于求周期，各厂商则会通过(guò)降价进行库存去(qù)化。供给与需求的错配使得存储行业具有较强的周期性(xìng)。

　　国泰基金(jīn)称，回顾历史上存储芯片的(de)周期走势，结合2022年四季度行业龙头(tóu)营收数据(jù)，营(yíng)收增速为(wèi)-44％。存储(chǔ)芯片(piàn)当前处于筑底(dǐ)阶段，下半年有望迎来存储芯片行(xíng)业周期的(de)反弹(dàn)机(jī)遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大(dà)模(mó)型为代表的人(rén)工智能新兴需求爆发，对于(bno护照是什么意思 bno护照是英国国籍吗yú)算力以及(jí)存(cún)储的(de)爆(bào)发性需求由(yóu)产(chǎn)业链下游传导到上游，促进上(shàng)游芯片厂(chǎng)商提升自身产量。叠(dié)加近(jìn)两个季度量价持续(xù)下探的周期(qī)性磨(mó)底，芯片板块有望在今年(nián)下半年迎来反弹。

　　不过，国(guó)泰基(jī)金提醒，投资者(zhě)需要警惕国际局势以及通胀(zhàng)带来的负(fù)面(miàn)影响。

　　创金合信芯片产业(yè)基(jī)金经理刘(liú)扬则表(biǎo)示(shì)，硬科技(jì)的投(tóu)资机会(huì)需(xū)要看(kàn)到(dào)真正的业(yè)绩触底、拐点(diǎn)出(chū)现(xiàn)，以及一些(xiē)真正的创(chuàng)新落地。预计半(bàn)导体和(hé)消费电子大概率(lǜ)在(zài)二季度及二季度以后触底，当行(xíng)业周(zhōu)期触(chù)底，科技创新蓄能才(cái)能真正(zhèng)地释放(fàng)出来，下半年硬(yìng)科技的投资机(jī)会更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金(jīn)经理罗英(yīng)宇(yǔ)也(yě)倾向判断(duàn)，半(bàn)导体产(chǎn)业链正(zhèng)处于供给侧(cè)收(shōu)缩匹配(pèi)需求端，进(jìn)一步压(yā)缩产业链库存的时期，价格下行压力逐(zhú)步减轻，行业有(yǒu)望迎来库存(cún)加速出清，营收和利润迎来拐点。

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