投资者除(chú)了关注(zhù)AI产业景气、资金(jīn)情绪、政策等因(yīn)素外，还需(xū)要(yào)关注业绩验证以及估(gū)值等因素。

　　近期，受益于人工(gōng)智能(néng)主题(tí)的热炒，全(quán)球AI芯片巨(jù)头(tóu)公司英伟(wěi)达（NVIDIA）股价连(lián)续上涨，截至6月1日收盘，最新(xīn)股价(jià)达397.7美元，市(shì)值(zhí)超(chāo)过9800亿(yì)美元，逼近万亿美(měi)元大(dà)关。

　　英(yīng)伟达今年(nián)股价(jià)的强劲表(biǎo)现，带(dài)动了国内AI投资热。Choice数(shù)据显示，多只云计算(suàn)、人工智能ETF涨幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资(zī)能火热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借着(zhe)AI芯(xīn)片(piàn)和算力的先进技(jì)术，英伟(wěi)达公(gōng)司的股价(jià)在(zài)近期大(dà)涨。5月30日(rì)盘中，该公司股价最高达到419.38美元，公司市值一度突破万亿美元。截至6月(yuè)1日收(shōu)盘，其股价回落至(zhì)397.7美元，但依旧有望(wàng)再次突(tū)破万亿美(měi)元的(de)市值。

　　英伟达(dá)公司在中国官网宣称：“我们在(zài)AI和元(yuán)宇宙方面的工作正在改变全球(qiú)大(dà)型行业，并(bìng)将为社(shè)会带来(lái)深远的(de)影响。”除了英伟达(dá)公(gōng)司(sī)，微软、ADM等科(kē)技公司也加大了(le)AI方面的投资。

　　国内市场对于(yú)AI行情(qíng)的关注热情也是持续高涨(zhǎng)。Choice数据显(xiǎn)示，截至6月2日，今年以来涨幅(fú)最高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅(fú)超过90％，这类主题(tí)ETF的大涨(zhǎng)也(yě)与AIGC（人(rén)工(gōng)智能自动(dòng)内容生成）概念的(de)热炒有关(guān)。涨幅紧(jǐn)随(suí)其(qí)后的便是传媒、云计(jì)算、大(dà)数(shù)据、人(rén)工智(zhì)能等主(zhǔ)题ETF，多只云计算、大数据、人(rén)工智能主(zhǔ)题(tí)ETF涨幅超过30％。

　　公募基(jī)金也早已布局(jú)英伟达或相关概念股(gǔ)。交易软件通(tōng)达信推出了英伟达概(gài)念股，该软(ruǎn)件信(xìn)息显示，相关概(gài)念股一共包含32家A股上市公司，这些公司与英伟达在(zài)某些方(fāng)面(miàn)有业务上的合作。从公募基(jī)金一(yī)季度末的数据来看，部分被纳入重(zhòng)仓股(gǔ)名单。

　　直接(jiē)或间接持有英伟达公司(sī)股票(piào)的公募(mù)基金主要集中在能投资海(hǎi)外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持有(yǒu)英伟达且(qiě)基(jī)金规模最(zuì)高(gāo)的(de)是广发纳斯达克100ETF，该只基金(jīn)今(jīn)年一季(jì)度末(mò)规模(mó)为147.59亿(yì)元，跟踪(zōng)指数(shù)为纳(nà)斯(sī)达克100指数，前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股中(zhōng)包括(kuò)苹果、微软(ruǎn)、英伟达和谷歌(gē)等多家(jiā)全(quán)球(qiú)科技公司。

　　主动(dòng)管(guǎn)理型基(jī)金中，持有英伟达且(qiě)规(guī)模最高的是广发(fā)全球精选，该只(zhǐ)基金今年一季度末规模为25.6亿元(yuán)，英伟达是其第二大(dà)重仓股，持有12.6万股，持仓市(shì)值占净(jìng)值比例为9.39％。除(chú)了(le)英伟达，该基金还持有微(wēi)软(ruǎn)、AMD、台积电、特斯拉(lā)、META等(děng)多只(zhǐ)科技(jì)股。

　　挖(wā)财基金(jīn)投研人员郑(zhèng)昕(xīn)昊告诉《国际金融报》记者，国(guó)内AI投(tóu)资(zī)的热潮与微软、英伟(wěi)达(dá)等(děng)美股(gǔ)科技股年(nián)初至今(jīn)的大涨有关(guān)。

　　郑(zhèng)昕昊(hào)称，年初(chū)以来，微软就在AI领域加(jiā)大了投资，先(xiān)是宣(xuān)布将(jiāng)ChatGPT整(zhěng)合入搜索引(yǐn)擎Bing，然后又将其(qí)整合进Office办(bàn)公套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软还宣布向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追加投(tóu)资数十亿美元，这是(shì)AI领域(yù)史(shǐ)上规模(mó)最大(dà)的一笔投资(zī)。作为一站式解决方(fāng)案的提供商，英伟达(dá)公(gōng)司是今年(nián)AI概念热潮中(zhōng)的另(lìng)一(yī)大赢家，该公司今年一季度的业绩远超预期，AI芯片所在(zài)数据中心业务的营(yíng)收创历史新高，远好于市场预期。

　　如何把(bǎ)握投抓一只啄木鸟犯法吗，杀死一只啄木鸟判几年资机(jī)会

　　对于寻(xún)求AI主题(tí)投资机会的投(tóu)资者而言，英伟达(dá)和微软在内的众多美股科技股公(gōng)司是其关注的焦点(diǎn)。

　　“从目前的(de)产业发(fā)展趋势(shì)来看，AI应用已是科技革命最新(xīn)的突(tū)破(pò)口。能够(gòu)率(lǜ)先建立起(qǐ)良好商业模式(shì)的公司与掌握AI应用(yòng)核心竞争力的公司将(jiāng)会(huì)成为未来最有(yǒu)潜力的大赢家。显然(rán)，微软、英伟(wěi)达已具备(bèi)这(zhè)些(xiē)特质，他(tā)们(men)的中(zhōng)长期基(jī)本面有所改(gǎi)善。”郑(zhèng)昕昊表(biǎo)示。

　　虽然AI产业未来的故事看起来(lái)很美好，但实际投资中(zhōng)还受(shòu)诸多因素(sù)影响。

　　郑昕昊(hào)认为(wèi)，半导体作为AI受益板块，受到(dào)资金关注(zhù)，行业成交热度上升，从3月中(zhōng)旬一直涨至4月上(shàng)旬(xún)，涨(zhǎng)幅接近30％。但其上涨(zhǎng)并未得(dé)到业绩的验证，半导体行业一季(jì)度整体营(yíng)收(shōu)同比下降2.9％，净利润同比(bǐ)大(dà)幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对产业数据的跟踪(zōng)，目前全球半导体产业整体仍(réng)处于(yú)主动去库存阶段，行业并未迎来拐点。在(zài)缺乏基本面支撑的情况下，4月中旬以来(lái)半导体重回弱势。最近两周，半导体板(bǎn)块虽然有所企稳，但(dàn)也很难说行业已经(jīng)迎来拐点。”郑昕昊表示(shì)。

　　金百临咨(zī)询首席分析师(shī)秦(qín)洪告诉记者：“半导(dǎo)体板(bǎn)块(kuài)回(huí)暖的驱动力(lì)主(zhǔ)要来(lái)源于(yú)AI产业的大发展，带动GPU（图形处理(lǐ)器）为(wèi)代表(biǎo)的算力芯片业务快速增长，美(měi)股(gǔ)英伟达的股价表现(xiàn)以及背后的产能扩(kuò)张信息就是最好的例证(zhèng)。而从未来的一段时间来看，AI产业发展仍然是强劲(jìn)有(yǒu)力，且(qiě)空间不(bù)可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前(qián)半导体产(chǎn)业(yè)周期(qī)尚未反(fǎn)转(zhuǎn)，但(dàn)在资金情绪、政策扶(fú)持和半导体(tǐ)设备业绩高增长等利好因素支撑下，当前位置也不悲观。

　　站在投(tóu)资(zī)的(de)角度考虑，秦洪认为，虽然(rán)AI产业的(de)发展趋势值得(dé)期待，但投资(zī)需要仔细观察，“就A股的过去(qù)经验来看，大热必死、均值回归的规律(lǜ)永不变色，所以投资与产业发展之间存在着较大差异(yì)。在操作(zuò)中(zhōng)，不宜在股价高涨、人气亢(kàng)奋时买(mǎi)入，而(ér)是需要在相对低位或调整一定程度后(hòu)再买入。”

　　郑昕昊认为(wèi)，投资者除(chú)了关注AI产业景气、资(zī)金情绪、政(zhèng)策等因素外，还(hái)需要关注业绩验证以及估值等因素(sù)。在具体(tǐ)投资的时候(hòu)要(yào)选择掌(zhǎng)握(wò)核心技术、真抓一只啄木鸟犯法吗，杀死一只啄木鸟判几年正具(jù)有核心竞争(zhēng)力的投资标的，确保产业景(jǐng)气能够反映在未(wèi)来(lái)的业(yè)绩上，要避免没(méi)有(yǒu)业绩支持(chí)的跟风炒作(zuò)。另(lìng)外，好(hǎo)的投资标的也要以合适(shì)的价格买(mǎi)入，否(fǒu)则(zé)很可能(néng)会赚(zhuàn)了景气亏了钱(qián)。最(zuì)后(hòu)，投(tóu)资(zī)者要做好分散配置，不(bù)要将资(zī)金(jīn)全押一个(gè)赛(sài)道。

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