今(jīn)年以来，港(gǎng)股走势可谓(wèi)一波(bō)三折，香港恒生(shēng)指数涨1.52％至(zhì)20330点关口。目前基金一季报披(pī)露渐落帷幕，整体来看，陆港通基金整体港股仓位(wèi)略一澳币兑换多少人民币汇率，一澳币换多少人民币？有提升，大幅加(jiā)仓AI、油气、电力等行(xíng)业，腾讯控(kòng)股(gǔ)、美团(tuán)-W、中国移(yí)动、中国海洋石油、快手-W等(děng)为重仓股。

　　多位(wèi)港股基(jī)金基金经理表示，预计港股市场已经进入了企(qǐ)业盈(yíng)利的拐点且即将迎(yíng)来收入加速扩(kuò)张(zhāng)，未来港股市场将在波动中上行，板块(kuài)方(fāng)面，看好政策优(yōu)化下的(de)消一澳币兑换多少人民币汇率，一澳币换多少人民币？费(fèi)和地产、预(yù)期反转修复(fù)的互联网和医(yī)药、高景气(qì)的制造(zào)业(yè)等。

　　一季(jì)度(dù)港股基(jī)金(jīn)仓(cāng)位略(lüè)有上升，大(dà)幅加仓(cāng)AI、油气、电(diàn)力(lì)等

　　Wind数(shù)据显示，在5000多(duō)只陆港通基金（不同(tóng)份额分(fēn)开统计，下(xià)同）中含“港”字的主动权益基金近400只，这些都是“高纯度”以港股为投(tóu)资方向的基金。截至(zhì)一季度末，这些基金的港股(gǔ)平均仓位为62.39％，较去年底微升0.38个百(bǎi)分点，其(qí)中有83只基金港股持仓在(zài)90％以(yǐ)上。

　　今年以来(lái)，以(yǐ)恒生科技指数为代表(biǎo)的港(gǎng)股数(shù)字经济呈现了上涨、调整、反弹(dàn)的N型走(zǒu)势，截至4月23日，香港恒生指数(shù)涨1.52％至(zhì)20330点关(guān)口。

　　与此同时，不少(shǎo)知名基金经理在(zài)一季度(dù)加大了(le)对港(gǎng)股的投资力(lì)度(dù)，提升港(gǎng)股(gǔ)配置在10-40个(gè)百分(fēn)点不等。比(bǐ)如，崔宸龙管理(lǐ)的前(qián)海开源沪(hù)港深(shēn)新机遇A，港股仓位由去年(nián)底的(de)1.18％提升至今年一季度末的39.13％；史博管理(lǐ)的南方港股创新视野一年持有A，港(gǎng)股仓(cāng)位由去(qù)年底的71.08％提升至今年一季度末(mò)的81.82％；赵宪成管(guǎn)理的博时港股(gǔ)通红利(lì)精选(xuǎn)A，港股(gǔ)仓(cāng)位由去年(nián)底的(de)70.80％提升至今年一季度末的88.35％；刘扬管理的国投瑞银港股通价值发(fā)现A，港(gǎng)股(gǔ)仓位由去年(nián)底的78.83％提(tí)升至今年一季度末的(de)92.92％；曲径管理(lǐ)的中(zhōng)欧港(gǎng)股数(shù)字(zì)经济(jì)A，港股仓位由去年底的83.22％提升至今年(nián)一(yī)季度末(mò)的89.22％。

　　按照持有市值统(tǒng)计，截至一季报，被(bèi)陆港(gǎng)通基(jī)金重仓的前十大港股分别(bié)为腾讯控股、美(měi)团-W、中国移动、中国海洋石油、快手(shǒu)-W、药(yào)明(míng)生物、香港交易所、青岛(dǎo)啤酒(jiǔ)股份、李宁(níng)、华润啤酒，涵盖通信(xìn)服务、油气开采、数字(zì)媒体、生物制品、多(duō)元金融(róng)、服(fú)装家纺、视频饮料等领域(yù)。其(qí)中(zhōng)，腾讯控股、中国(guó)移动、中国海洋石(shí)油(yóu)、快手-W、青岛啤酒股份获不同程度增持。

　　按照增持情况排序，加仓幅度最大的前十只港(gǎng)股为中国(guó)海洋(yáng)石(shí)油(yóu)、新天绿色能(néng)源、中远海能、商汤-W、中国旭阳集(jí)团、中国石油化工股(gǔ)份、中国南方航空股份、华电(diàn)国际电(diàn)力股(gǔ)份(fèn)、越秀地产、中广核电力，分别涵盖油气开采、电(diàn)力、航运(yùn)港(gǎng)口(kǒu)、IT服务、焦炭、炼化(huà)及贸(mào)易(yì)、航空机场、房地(dì)产开发等领域。值得注意的(de)是(shì)，商(shāng)汤-W涉及(jí)AI概念，陆港通基金(jīn)在一(yī)季度对其大幅(fú)加仓1.24亿股。

　　港股市场(chǎng)或将在波动中上行，重仓港股(gǔ)优质龙头

　　对于港股后市，南(nán)方港股创新视野一年持有基(jī)金基金经理(lǐ)史博在一季度中(zhōng)表示，展望未来，仍然看好(hǎo)港股(gǔ)市场投资机(jī)会：中国(guó)经(jīng)济方(fāng)面，宏观经(jīng)济仍在企稳回升，3月中国官(guān)方制造业PMI为51.9％，制造业生产活(huó)动(dòng)和市场需求继续(xù)增加，非制造业恢复速度加快；海外无(wú)风(fēng)险(xiǎn)利率方面(miàn)，3月初非(fēi)农和通胀数据以(yǐ)及突发(fā)的(de)银行风险事(shì)件(jiàn)已经让美(měi)联储过于强硬的紧(jǐn)缩预期有(yǒu)所趋(qū)缓(huǎn)，FOMC加息25bp意(yì)味着(zhe)了加息进(jìn)入尾部(bù)区域；风险(xiǎn)偏好方面，欧美银行(xíng)业风险事件对市场冲(chōng)击可控，国内政策积极信号(hào)涌现。

　　基于此，预判港股市场将(jiāng)在波动中上(shàng)行(xíng)，在板块配(pèi)置方面(miàn)，我们将加大对政策优化下(xià)的消费和地产(chǎn)、预期反转修复的互联网和医(yī)药、高景气的(de)制造业等板块(kuài)的配置(zhì)。

　　中欧港股数字经济基金经理曲径表示，港股数(shù)字经济的代(dài)表行(xíng)业(yè)为互联网和(hé)先进制造(zào)，在经历了过去(qù)2年(nián)的(de)合(hé)规整治及业务梳理后(hòu)，股价均处在价值投资区(qū)域，具有良好的投资性价比。同(tóng)时，互联网相关公司(sī)，也更具有数据、平台和算(suàn)法的整合能(néng)力，通过推出人工(gōng)智能相关模型及应用，提升(shēng)自身运营(yíng)效率，以及对(duì)外输出(chū)算法和算力。作为人工智能赋能各个行业的元年(nián)，我(wǒ)们中长期(qī)看好港(gǎng)股数字经济(jì)板块的(de)前景(jǐng)。

　　华宝(bǎo)港(gǎng)股通香港(gǎng)基金经理周欣表示，港股市场(chǎng)方面，港股市场大部(bù)分的企业盈利(lì)来源于中国内地，中国内地经(jīng)济的环比上行将会支撑(chēng)港(gǎng)股公(gōng)司盈利的环比增(zēng)长，从而(ér)支(zhī)撑下(xià)港股公司下半年的市场表(biǎo)现(xiàn)。然而，虽然公司(sī)盈利环比仍有(yǒu)一定(dìng)的(de)增(zēng)长，但(dàn)是由于基数(shù)效应，下半年(nián)港股盈(yíng)利同(tóng)比(bǐ)增速会较上半年有所回落。对于(yú)估值相对(duì)较(jiào)高的行业将有(yǒu)一定的压力。

　　行业方面，受(shòu)行业反垄断的影响，TMT行业龙头公司的估值(zhí)仍将受到一定程度的压制，但(dàn)是当行业龙头公司受情(qíng)绪(xù)影响(xiǎng)出现(xiàn)超跌时，将(jiāng)会(huì)有较好的(de)买入(rù)机会出现。生物(wù)医药行业(yè)仍将处在行业快速增长的红(hóng)利(lì)中，但是随(suí)着中报业绩的释放和四(sì)季(jì)度集采(cǎi)的预期，生物行业(yè)前期涨幅较多的龙头公司(sī)可能会(huì)出现一(yī)定(dìng)的调整，但是通(tōn一澳币兑换多少人民币汇率，一澳币换多少人民币？g)过自下而上(shàng)的方(fāng)式(shì)生物(wù)医药行业(yè)仍(réng)将有机会选出有较好成长性的公司。

　　汇丰晋信(xìn)沪港深基金(jīn)经(jīng)理付(fù)倍(bèi)佳表(biǎo)示，展望未来(lái)，我们预计港(gǎng)股市场已经(jīng)进(jìn)入了企业(yè)盈利的拐点且即将迎(yíng)来收入(rù)加速扩张，并且A股市场(chǎng)也(yě)即将进(jìn)入(rù)企业盈利(lì)的拐点，这是推动两地(dì)市场向上的决定性因素。

　　在盈利周期“内(nèi)强外弱”及加(jiā)息周期临近(jìn)尾(wěi)声流动性逐步宽松背景下，中国(guó)资产的吸引力有望进一步(bù)凸显。在A股及港股估(gū)值均在低位、风险溢(yì)价均(jūn)在高(gāo)位的背景下，有(yǒu)望开启盈利与估值(zhí)修复的戴(dài)维斯双(shuāng)击行情(qíng)。

　　主要关注(zhù)三(sān)条投资主线：1.关注盈利增长高弹性的机会：由于(yú)中国经济修复(fù)有望成为全球投资的(de)主线，因(yīn)此经营杠杆弹性大(dà)、前期降本增效优的行业和板块更有望受(shòu)益于经济复苏，盈利(lì)预测(cè)有较大上修(xiū)空(kōng)间(jiān)；同时部分龙(lóng)头公司有长期的前(qián)沿技术/产品储(chǔ)备以(yǐ)迎接下(xià)一轮的收入扩张机(jī)会(huì)，有望开(kāi)启二次增长曲线，如互联网(wǎng)、部分可选消费、部分医(yī)药(yào)等。

　　2.关注收益风险比显著(zhù)右偏的(de)机会：关注在(zài)未来经济(jì)周期中上行风险显著大于下行风险的行业(yè)。市场(chǎng)预期在低位、景气(qì)度有拐点(diǎn)或持续性超预期的行业。供(gōng)需格局佳，价(jià)格弹性贡献盈利超预(yù)期的行业，如电子、新能(néng)源、有(yǒu)色金(jīn)属等。

　　3.关(guān)注高股息资产(chǎn)的机(jī)会：关注基本面(miàn)夯实，整体ROE水平稳中有升，以及(jí)分红意愿提(tí)升的高股息资产的(de)投资机(jī)会(huì)，如(rú)通信、石(shí)油石化等。

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