五一长假期间，全球市场并(bìng)不平静，一场大风暴即(jí)将到来(lái)。

　　美国加(jiā)州金融保护与创新(xīn)部（DFPI）周(zhōu)一(yī)表示(shì)，监(jiān)管机构(gòu)已接管了第一共(gòng)和银行，这是(shì)本轮(lún)美国银行业危机中第四家倒下的银行，同时也是美国历史上第二大的破产银行(xíng)。此前我们多(duō)次强调，美国银行业危机(jī)远未结束，只是暂时止血而已。现在来看，第一共(gòng)和银行又倒下(xià)了。随着经济的衰退，银(yín)行的资产(chǎn)将持续减值，高息又(yòu)会令(lìng)其成本抬升，银(yín)行的经营将持续恶化(huà)，新一轮(lún)银行(xíng)业危机将(jiāng)再度爆(bào)发。

　　美国债(zhài)务上(shàng)限问题(tí)再度成为焦点(diǎn)，美(měi)国政府(fǔ)债务规(guī)模将于19日触及31.4万亿美元的法(fǎ)定限额，财(cái)长(zhǎng)耶(yé)伦呼(hū)吁国会尽快采取(qǔ)行(xíng)动(dòng)，再(zài)次提(tí)高债务(wù)上限，避免政府部门停摆及可能(néng)出现的债(zhài)务(wù)违(wéi)约(yuē)。当(dāng)地时间4月26日，美(měi)国国会(huì)众议(yì)院投票(piào)通过债务(wù)上限(xiàn)法案。这项法案提(tí)议(yì)提(tí)高美国31.4万亿美元的债务(wù)上限，以换取(qǔ)大幅削减(jiǎn)政(zhèng)府支(zhī)出(chū)。该(gāi)法案规定，联邦政府债务上限将(jiāng)提高1.5万(wàn)亿美元；联邦政府预算年均(jūn)增长(zhǎng)需(xū)控(kòng)制(zhì)在(zài)1％。不过拜登(dēng)将否决(jué)众议院议长(zhǎng)、共和(hé)党领袖麦卡锡提出的债务上(shàng)限方案。白宫称众议(yì)院共(gòng)和(hé)党人(rén)必(bì)须在没有任何(hé)要求和(hé)条件(jiàn)的情(qíng)况下打消(xiāo)违约(yuē)的可能性(xìng)塑料是不是绝缘体，并解决(jué)债(zhài)务上限问题。两党在提(tí)高(gāo)债务上限问题上分歧很大，陷入僵(jiāng)局(jú)，这加(jiā)剧了美(měi)债违约的风(fēng)险。

　　美国财政部长耶伦当(dāng)地(dì)时间5月1日(rì)致函众(zhòng)议院议长麦卡锡和其他高级议员，她(tā)在(zài)信中表示，美国政府可能“最早在6月1日”发生债务违约(yuē)，这将是(shì)美国历史上的(de)首次债务违(wéi)约。高盛认为，政府(fǔ)这回付(fù)不起(qǐ)“账单”的(de)风险恐怕是2011年以来(lái)最高的一次(cì)。美国政府债务已逼近31.4万(wàn)亿(yì)美元，而美(měi)国去(qù)年国内生产总值约23万亿美(měi)元，这意味(wèi)着负债率约(yuē)达130％。美国一直在玩儿(ér)这种借新还(hái)旧(jiù)的把戏，债务(wù)雪球(qiú)越滚越大。如果美元霸(bà)权(quán)仍在，美(měi)国可(kě)以一直这样玩(wán)儿(ér)下去。但当(dāng)前美元(yuán)出现信用危机(jī)，全球掀起去美(měi)元化浪潮，游戏很(hěn)可(kě)能即将结束了。想(xiǎng)借(jiè)新(xīn)来还旧，但新债没人买了(le)，也就玩儿不转了，最终(zhōng)债务违约就只是时间问题了。

　　全球经济衰退正在路上，有全球经济“金丝雀”之称(塑料是不是绝缘体chēng)的韩国，2022年贸易逆差不(bù)仅创(chuàng)下472亿美元的历(lì)史新高(gāo)，而且是自(zì)2008年全球金融危(wēi)机(jī)以来，时(shí)隔14年(nián)，再度出(chū)现贸(mào)易逆差。今年(nián)第一季度(dù)韩国出口同比下(xià)降12.6％，至(zhì)1515亿美元(yuán)。主要由于(yú)芯片出口疲(pí)软(ruǎn)。3月(yuè)份韩国出(chū)口较去(qù)年同期减少13.6％至 551.2亿(yì)美元(yuán)，降幅较2月的7.5％明显扩大，且为连续第六个月下降(jiàng)。其(qí)中，占韩国出口五分之一的半导体项目暴减(jiǎn)35％，反映(yìng)存储(chǔ)器芯片价格(gé)下跌，且(qiě)需求疲(pí)乏。此外，3月份韩国对中国的出(chū)口骤降33％。马斯克称自己在特斯拉(lā)、Starlink和推特之(zhī)间，一个(gè)人掌握的实时全球经济数据(jù)可(kě)能比任何人都多，他称温和的衰退已经出现。

　　金(jīn)融危机的本质是债务(wù)危机，因为信贷会产(chǎn)生周期。有借就要(yào)有还，借钱的(de)时(shí)候扩大支出刺(cì)激经济增长，而还钱(qián)的时候(hòu)要缩减支(zhī)出又(yòu)使得(dé)经(jīng)济(jì)下滑(huá)。在高息背景下，偿债成本上(shàng)升，资产(chǎn)价格下跌，违约率就将激增(zēng)，债务危机就将引爆。2008年，全(quán)球债务总量约(yuē)为(wèi)83万亿美元(yuán)，全球(qiú)GDP总量(liàng)为64万(wàn)亿美(měi)元(yuán)，约为GDP的(de)1.3倍；而(ér)2022年(nián)，全球(qiú)债务总量(liàng)达到300万(wàn)亿美(měi)元，GDP总(zǒng)量为101万亿美元，塑料是不是绝缘体大约是全球GDP的3倍。也就是说，当前全球债(zhài)务规模是2008年的3.6倍(bèi)，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本(běn)轮金(jīn)融危机(jī)一旦爆(bào)发，将(jiāng)超越08年。

　　从(cóng)美股(gǔ)走势来看，标普指数(shù)期货虽然在5月1日再创(chuàng)新高，但次(cì)日即(jí)大(dà)幅回落(luò)，反弹大概率已经结束了。从月线来看，标普(pǔ)指数是大级别(bié)的B浪(làng)平台型(xíng)反弹，B-c已经走完5浪，即(jí)新一轮C下跌将(jiāng)展开。这(zhè)将是月线(xiàn)级别(bié)的下(xià)跌(diē)，幅度会很(hěn)大。

　　从(cóng)欧股来看，欧(ōu)洲50指(zhǐ)数局(jú)部出现破(pò)位反(fǎn)抽，5月2日再度中阴创新低，预示见顶(dǐng)的可能性已经非常大。欧股目前仍(réng)处(chù)于高位，这一次(cì)见顶(dǐng)很(hěn)可能是历史性的(de)大顶，未来(lái)下跌空间巨(jù)大。此(cǐ)前(qián)我们(men)已经强烈建议有权限(xiàn)的投资(zī)者(zhě)做(zuò)空(kōng)欧股。

　　从大宗商品(pǐn)来看，原(yuán)油在欧佩克减产(chǎn)后出现大幅反弹，但目(mù)前已经再度掉头向下。截至发文(wén)，WTI原油主(zhǔ)力合约已(yǐ)经触及70美元，预计3月低点(diǎn)必将不保，年(nián)内(nèi)恐将跌破60美元，而最终则很可能跌破(pò)40美元(yuán)。

　　从国内期(qī)货的文华商品(pǐn)指数来(lái)看，去年11月低(dī)点已经被跌破。该指数自去年7月(yuè)以(yǐ)来已经(jīng)盘整9个月，一旦(dàn)下(xià)跌则杀伤力巨大。本轮(lún)下跌(diē)可看作是C3浪，目(mù)标将指向2020年4月低点，或许(xǔ)年内到不了，但也不会(huì)距离太远，最终极目标则是将跌至2008年的低点附近(jìn)。

　　对于全(quán)球空头而言，等这个机会(huì)已经很久了，金融危机(jī)本(běn)轮(lún)早就该爆发的，但由于美(měi)联(lián)储的无限量QE，危机被一(yī)再(zài)推后。但该来的总会来，大放水是一剂毒药，迟到的危机将更加(jiā)猛烈(liè)！本轮危机将是对全球的一次暴力去杠杆，将重(zhòng)建世界经济新秩(zhì)序。百年(nián)大变局(jú)不是说着玩儿的(de)，我们将再度(dù)见证历(lì)史！

　　你说的金融危机在哪里(lǐ)？怎么还不出现？哪(nǎ)里有什么(me)金融危机？空(kōng)头一直(zhí)都活(huó)在(zài)被(bèi)质疑和嘲笑的阴(yīn)影下。虽然多(duō)年以来(lái)，金融危机一直没有(yǒu)出现，每当(dāng)你认为它要出现的时候，最终却发现它还是没有(yǒu)来，总是在希(xī)望与失(shī)望中(zhōng)不断(duàn)轮回(huí)。但(dàn)无论如何(hé)，我(wǒ)一直都(dōu)相信超越08年的世纪(jì)金融危(wēi)机一(yī)定(dìng)会爆发，我(wǒ)会(huì)像等(děng)初恋一样去(qù)等待它的到来(lái)。

　　你忘了，划(huà)过伤口(kǒu)的(de)冷风，在放手时刻(kè)眼(yǎn)泪会掉落(luò)。你睡了，可时间(jiān)它依然走着(zhe)；你怕了，恍然抬头梦却(què)醒了。你会(huì)静默(mò)，手握着星火等(děng)在至暗(àn)时刻；你被击破，当熟悉呢喃(nán)又穿透耳朵。一个一个走过，一个一个(gè)错过，一遍一(yī)遍(biàn)来过，一次一(yī)次放(fàng)过，一声一声笑着，一(yī)声一(yī)声吼着，一幕(mù)一幕闪着刺痛我。因为享受着(zhe)它(tā)的灿(càn)烂(làn)，因为忍(rěn)受着(zhe)它的腐烂。你说别爱啊，又(yòu)依依不舍。所以生命啊，它苦涩如歌。想不想看(kàn)花海盛开？想不想看燕子归(guī)来？如(rú)果都回不来(lái)，那么我该为了谁而存在？

　　胜利终(zhōng)将属(shǔ)于(yú)永不言弃，对(duì)真理执着追求的人。雪(xuě)崩将至，这一次(cì)，大空头必将一战(zhàn)封(fēng)神！

　　一(yī)定要看到花开，你一定等燕子归(guī)来，想着他(tā)们都会回(huí)来，你誓死(sǐ)为了这些(xiē)而存在(zài)……（公 号“中产投资”）

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