科创板不必(bì)迅速进一步放(fàng)宽行业(yè)限制或进行调整，应在坚(jiān)持现有上市标准的基础(chǔ)上，更好地发掘与储备符合(hé)标准的拟上(shàng)市公司资源，做好培育与辅导工作。

　　今年一季度(dù)，分(fēn)别有8家和5家公(gōng)司申报科创板和创业板(bǎn)上市(shì)获受理，受(shòu)理企业总量同(tóng)比减少(shǎo)超(chāo)过(guò)三成。而股票发行注(zhù)册制的(de)全面(miàn)落地实(shí)施，使得部分(fēn)同时(shí)满足两(liǎng)板上市条件的公(gōng)司有观(guān)望(wàng)甚(shèn)至向主(zhǔ)板流动的倾向。而当前，科创(chuàng)板(bǎn)不必迅(xùn)速进一(yī)步放宽行业限(xiàn)制(zhì)或进行调整，应(yīng)在坚(jiān)持(chí)现有上市(shì)标准(zhǔn)的基础(chǔ)上，更好(hǎo)地(dì)发(fā)掘与储(chǔ)备符合标(biāo)准的(de)拟上市公司资源，做好培(péi)育与辅导工作，在保(bǎo)证上市公司质量和(hé)板块特(tè)色的前提下处理好(hǎo)板块公(gōng)司的数量与质(zhì)量之间的关系。

　　从发展完整(zhěng)、有效、合理的多层次资本(běn)市场的(de)角度看，内地多层次资本市(shì)场(chǎng)的板块架构在全面实行注册制后更加清晰(xī)，各板块特(tè)色(sè)更加鲜明并通过挂牌、转板、分拆上市(shì)、并购重组(zǔ)加强(qiáng)了有机联(lián)系，多元包容的上市(shì)条件(jiàn)对不同类(lèi)型、不同成长阶段的企(qǐ)业(yè)上市实现全覆盖(gài)，其(qí)中科创板特别强调突出“硬科(kē)技”特(tè)色，科创板面向世(shì)界科(kē)技前沿、面向经济(jì)主战场、面向国家重大需求。

　　《首次公开发行(xíng)股(gǔ)票(piào)注册管理办法》对主板、科创(chuàng)板、创业(yè)板的板(bǎn)块定位(wèi)提出了总体要(yào)求，同时(shí)沪(hù)、深、北交易所分别(bié)在(zài)配(pèi)套业务规(guī)则中对相关板块定位(wèi)进一步释明。需(xū)要注(zhù)意的是，如果以模糊板块定位与特色、减少(shǎo)上市(shì)标准包容性与差(chà)异(yì)性为代价，有可(kě)能对全面注册制(zhì)、多层次资本(běn)市场为不同类型的上(shàng)市企业提供符(fú)合自(zì)身特(tè)点(diǎn)的(de)上(shàng)市渠道的初(chū)衷(zhōng)造成干扰(rǎo)，对板块特征和投(tóu)资者群(qún)体差异带来(lái)模糊，有可(kě)能(néng)与(yǔ)其他市场、其他板块的(de)定位重叠(dié)、冲突并降低注册制(zhì)的(de)效率(lǜ)和优势，还有可能给横向(xiàng)错位竞(jìng)争、差异发(fā)展、协同高效与纵向互联(lián)互通、层(céng)层递进(jìn)、功(gōng)能(néng)互补的(de)相互补(bǔ)充(chōng)、互为促进的多层次(cì)资(zī)本市场体系带来一定影响(xiǎng)。

　　从保持科创板行业高集中(zhōng)度以及引致(zhì)的集(jí)群、集(jí)聚、集(jí)成(chéng)效应的角度来(lái)看，由(yóu)于科(kē)创板突出“硬科(kē)技”特色，重点支(zhī)持新一代(dài)信息技术、高端装备、新材料等高新技术产业(yè)和战略(lüè)性(xìng)新兴产业，因此科创板上市公(gōng)司主要都是符合(hé)国家战略、突破关键核心技术、市(shì)场认(rèn)可度高的(de)科技创新企业(yè)。行业集中度高，会自然而然地带来横向同行(xíng)的(de)集群(qún)效应、纵向上下(xià)游的集聚(jù)效应、功能型(xíng)平台(tái)的集成效(xiào)应(yīng)，有利于企业(yè)共同(tóng)提升与发展、更快做大做强，有利于逐步形成集成电(diàn)路、生物医药等多(duō)个(gè)战略性新(xīn)兴产业集群和构建硬科技标(biāo)杆(gān)性特色板块。

　　从吸引符合科创板特色标(biāo)准要求(qiú)的(de)拟上市公司的角度来看，科(kē)创(chuàng)板不宜改变现有的更为强化(huà)和强调企业(yè)成(chéng)长性、研发投(tóu)入、自(zì)主创新能(néng)力、估值等指标的(de)独有特点。科创板(bǎn)进一步淡(dàn)化了对于(yú)拟(nǐ)上市企业营(yíng)收、净利润等指标要求，不再“净利润(rùn)至上”，提(tí)升了资本市场对创新经(jīng)济(jì)的包容(róng)度。可以说，设立科左眉毛有一根特别长是什么意思？创(chuàng)板的出发点或定(dìng)位(wèi)正是(shì)为创新企业特(tè)别是硬(yìng)科技企业的成长赋(fù)能，即(jí)通过市(shì)场机制实现(xiàn)资产定价、资(zī)源(yuán)配置和资本流动的高效率，提升企业的(de)公司治理和运营(yíng)管理水平。这(zhè)使得科创板能(néng)更加快速(sù)地协助资本直达实体经济，支持企(qǐ)业创新、激发(fā)经济活力、加(jiā)快实施创(chuàng)新驱(qū)动发展战略，将掌握关键核心技术的优秀科技企(qǐ)业和顺应“双循环”的优(yōu)秀创新(xīn)创业企业快速(sù)推向资本市场，获得包括机构(gòu)投资者与个人投资者的认(rèn)同与助力，进而提供更完整、更全面、更(gèng)优质的金融支持(chí)，有效提升创新载体(tǐ)的(de)生机(jī)与资本市场活(huó)力。

　　从(cóng)已上市(shì)公司情况看，科(kē)创板公司研发投入与营业收入之比、研发人员占(zhàn)公司人员总(zǒng)数之(zhī)比、左眉毛有一根特别长是什么意思？平均发(fā)明专利数量等均高于(yú)其他(tā)市场板块。应当注意的是，如果科创板的扩(kuò)容改(gǎi)变了前述的功(gōng)能定(dìng)位与个体特色，有(yǒu)可(kě)能影响(xiǎng)到科(kē)创板直(zhí)接融资服务与制度供给的多元(yuán)性、包容性、差异性、可得性、市场(chǎng)导向性，还(hái)可能影(yǐng)响到科(kē)创(chuàng)板联系(xì)和连接特定行(xíng)业、类型、规模、成长阶段(duàn)的企业和(hé)具有与(yǔ)之相应的(de)知识、经验、能力、稳(wěn)健性、风险偏好的投资者，影响到特定市场与板块的价格发现功能、价值投资(zī)理念和整(zhěng)体抗(kàng)风险(xiǎn)能力。综上所述，科创(chuàng)板不必急于“跑步(bù)”扩(kuò)容。

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