今年1月，美国政府债务余额又一次触及(jí)法(fǎ)定(dìng)上限(xiàn)，这标(biāo)志着美(měi)国再度陷入债务违(wéi)约的(de)风险之中(zhōng)。

　　美国财政部长耶伦已(yǐ)经多次警告称，如果国会不尽早采取(qǔ)行动暂(zàn)停或提高债(zhài)务上限，美国政府最早可能6月1日出现(xiàn)债务(wù)违(wéi)约——而这(zhè)将对(duì)全球经济和金融产生“灾难性影(yǐng悔辱的意思解释，悔辱的意思和拼音是什么)响”。

　　美国面临(lín)债务违(wéi)约风险、两党就提高债(zhài)务上限进行争斗，这些画(huà)面在(zài)近些年(nián)似乎频频上演。那(nà)么，引发这一危机的根本——美国(guó)债务和债务上限究(jiū)竟是(shì)怎么回事(shì)？美国债务为(wèi)何(hé)不断(duàn)滚雪球(qiú)般扩大？美(měi)国又为何(hé)要(yào)人(rén)为地(dì)给(gěi)债务设定(dìng)上(shàng)限？

　　美国债务为(wèi)何不(bù)断逼近上限(xiàn)？

　　要讨论(lùn)债务上限，我们(men)需要先(xiān)了解美国政府的债(zhài)务从何而来，以(yǐ)及其为何频频(pín)逼近上限(xiàn)。

　　自(zì)18世纪以来，美国政府在绝大部(bù)分时期都处于财政赤字状(zhuàng)态，即(jí)政府支(zhī)出在多数总统任期(qī)内都高于其财政(zhèng)收入。因(yīn)此(cǐ)，美国(guó)政府举(jǔ)债(zhài)成了(le)惯(guàn)例(lì)，而(ér)政府(fǔ)债务(wù)规模(mó)也一(yī)直随着政府赤字的规模(mó)而增长。

　　美国政府债务在近年疯狂(kuáng)飙升

　　近年(nián)来，美国债(zhài)务规模更是大幅(fú)增长。这一方面是由于新冠疫情以及阿富(fù)汗、伊拉克战争使(shǐ)得(dé)美国政府背负了庞大支(zhī)出压力(lì)，另(lìng)一方面，还因(yīn)为美国(guó)人(rén)口老龄化导致政府医疗支出不断上升(shēng)，拜登政(zhèng)府(fǔ)推出的大规模基(jī)建政策导致财(cái)政支出大增等。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，美国政府的税(shuì)收收入并没有(yǒu)跟上支(zhī)出的步伐，尤其是在小(xiǎo)布(bù)什(shén)政府(fǔ)和(hé)特(tè)朗普(pǔ)政(zhèng)府批准了减(jiǎn)税政策之后，税收压力(lì)更(gèng)是与日俱增(zēng)。

　　在收入(rù)和支出此(cǐ)消彼(bǐ)长的(de)双重压(yā)力(lì)下，美国的赤字(zì)规模近年来如滚雪球一般扩大，债务规模(mó)也就因此不断攀升，在近年(nián)来(lái)频频逼(bī)近债(zhài)务上限也就不足(zú)为奇了。

　　美国政府债务占(zhàn)GDP的比重

　　美国债务为(wèi)何会(huì)有上限？

　　而美国政(zhèng)府(fǔ)债务上限的(de)出现，则最早可以追(zhuī)溯到上世纪初的第一次(cì)世(shì)界大战。

　　在一战之前，美(měi)国并没有明确的“债务上(shàng)限”，那时候(hòu)只要(yào)白宫要发(fā)债(zhài)借钱，美国国(guó)会基(jī)本照单全批(pī)。

　　但在1917年，由于一战使得美国(guó)政府开支愈繁，债务规模越来越(yuè)大，引发部分(fēn)美国议员提出的(de)反对（也有(yǒu)一些议员是(shì)为(wèi)了反对(duì)美国(guó)参战），美国国会便通(tōng)过《第二自(zì)由债券法案》，首次对联(lián)邦(bāng)债务进行限额规定，以(yǐ)此(cǐ)来限制政(zhèng)府发债的规(guī)模。

　　1939年，由于预计美国将加入第二次世界大战，美国国会(huì)通过《公共债务法案》，实质上(shàng)正式确立了对美国(guó)政府债务总额的限(xiàn)制(zhì)。随(suí)后，美国国会又对其(qí)进行了(le)修订，以更改上限金额。从此，提高债务上限就(jiù)或多(duō)或(huò)少地成为了国会的(de)惯(guàn)例。

　　在历史上(shàng)，美(měi)国债(zhài)务上限(xiàn)总共(gòng)提(tí)高了100多次。尤其是自1960年以来，美国两党(dǎng)已经提(tí)高了78次(cì)债务上限，平均每9个月就会(huì)提(tí)高一次——其中(zhōng)共和党总(zǒng)统执政(zhèng)期间(jiān)曾提高49次，民主党总统执政(zhèng)期间共提高(gāo)29次。

　　进入21世纪以(yǐ)来，美国债务上限的上调幅度进一步加(jiā)大，在最(zuì)近几届总(zǒng)统任期内更是如(rú)此：在奥巴(bā)马任期内，美国最新债务上限为18万亿美元(yuán)（2015年），到了特朗(lǎng)普任内，这个数字(zì)提高(gāo)至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫(yì)情期间，美国国(guó)会(huì)暂(zàn)停了(le)债务上限，以暂时取(qǔ)消美国政府的(de)支出(chū)限(xiàn)制，这导致(zhì)美国政府债务疯(fēng)狂飙升至27万亿(yì)美(měi)元。

　　美(měi)国近几届政府大幅上调债务(wù)上限

　　直到2021年，美国国(guó)会最新一次提高(gāo)债务上限，美(měi)国债务上限(xiàn)已经提(tí)高至现(xiàn)在(zài)的31.4万亿美元，相较(jiào)于1917年最初的债务上限115亿(yì)美元(yuán)，已经足足增长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为什(shén)么(me)美国不能取消债务上限？

　　本质上来说(shuō)，“债务上限(xiàn)”是美国国会(huì)为联邦(bāng)政(zhèng)府设定的举债的最高额度(dù)，一(yī)旦触及这条(tiáo)“红线(xiàn)”，意味(wèi)着美国财(cái)政部借款授权用尽，除(chú)非国会调(diào)高债务(wù)上限，否则白宫(gōng)无权继续(xù)举债。

　　那么，也许有人(rén)会疑惑，美国政府为什么要(yào)“自(zì)我(wǒ)限制”，不能直接取消掉债(zhài)务上(shàng)限呢？

　　的确，债务上限(xiàn)会对(duì)美国政府造成限制，使其(qí)不能随(suí)心(xīn)所以(yǐ)的举债，但从理论上来说，这一(yī)限制(zhì)也(yě)同(tóng)时(shí)对其美国(guó)政(悔辱的意思解释，悔辱的意思和拼音是什么zhèng)府的债(zhài)务信用提供了保(bǎo)证。

　　这是因为，美国(guó)作为(wèi)手握美元霸权的超级大国，本身(shēn)并不受到发行美钞的外在(zài)约束(shù)。如果(guǒ)美国政(zhèng)府开支(zhī)无度、过度举债，将会(huì)导致(zhì)美元贬值、通胀失控，那(nà)么其债权(quán)信用将受(shòu)到损害，原有(yǒu)债权人(rén)权益也会(huì)遭受(shòu)稀释。

　　因(yīn)此，只有通(tōng)过“债务上(shàng)限”这一内控举措，才能维持美国政府的偿付信用，保证美(měi)元(yuán)霸(bà)权地位。换(huàn)句话来说，“债务上(shàng)限”理论上(shàng)也相当于是美方对债权人的一(yī)种信(xìn)用宣示。

　　中国和日本(běn)是美国债券的最大海外“债主”

　　为什么这次(cì)债务上限难(nán)以提(tí)高了？

　　那(nà)么，在过去(qù)被频频(pín)上调的(de)美国债务上(shàng)限(xiàn)，为什么在(zài)现在会陷入无法上调的僵局呢？

　　按照规定，美国政府(fǔ)想要提高美国债(zhài)务上限，往(wǎng)往需要美国国会两院(yuàn)的通过(guò)。在(zài)此(cǐ)前的历史(shǐ)中，提高债务(wù)上限(xiàn)在国会中(zhōng)绝大多数时(shí)候类(lèi)似于一个“走过(guò)场”的周(zhōu)期性任务，两党并不会对此(cǐ)进行过于激烈的博(bó)弈。

　　但(dàn)近(jìn)年来，随着美国党(dǎng)派分歧不断扩大，债务上限问(wèn)题逐步沦为两党的(de)政(zhèng)治(zhì)武(wǔ)器，被(bèi)在野党用作(zuò)了与执政(zhèng)党讨价还价的(de)砝(fá)码。尤其是(shì)在当下美国两(liǎng)党(dǎng)分(fēn)别占(zhàn)据两院多数席位的分裂背景下，这一斗(dòu)争就显得尤为激烈。

　　目前(qián)，美国民主(zhǔ)党(dǎng)占据(jù)参议院多数，而共和党占据(jù)众议院多数。拜登要想提高债务上(shàng)限，就需要和国会共(gòng)和党人(rén)达成一致。

　　然而，共和党人正试图利用债务上限的最(zuì)后期限，向拜登总统施压(yā)，要(yào)求他先同(tóng)意(yì)削(xuē)减开(kāi)支(zhī)，再谈提高债务上限。而民主党人坚持不愿让步，认为应无条件提高债务上限，这(zhè)就导(dǎo)致了当下的僵局。

　　拜登已经预定于美东时间周二（5月16日）再(zài)度与国会领导人会面，讨论提高美(měi)国债务上限的计划。

　　但值得注意的是，如果(guǒ)拜登和国会领袖(xiù)们在(zài)周二仍无法取得突破性进展，这场危机恐怕真就要无限逼(bī)近债务违约的“X日(rì)”了——因为拜(bài)登已经计划(huà)于(yú)本周三前往日本(běn)参加G7领导人峰会，并将(jiāng)在周(zhōu)末(mò)访问巴布亚新几内亚，并举行美国(guó)-大洋洲国家峰会，这意味着接下来留给拜(bài)登(dēng)和两党领袖谈判的时间将(jiāng)所(suǒ)剩无(wú)几(jǐ) 。

　　2011年的危机将再(zài)次(cì)上演

　　事(shì)实上，十(shí)多年前，美国也曾上演过类似(shì)局面。

　　2011年(nián)，美国也曾面(miàn)临类似严(yán)峻的违约风险(xiǎn)：时任美国总统奥(ào)巴马和众议院共和党人在谈判最后一刻，才就债务上限达成协(xié)议，勉强避(bì)免了一场债(zhài)务违约(yuē)灾难。奥(ào)巴马(mǎ)及民主(zhǔ)党在最后(hòu)关头(tóu)妥协，同意在十(shí)年内削减9000亿美元的财政(zhèng)支出。

　　但在当时，即便没有(yǒu)真正违约而仅仅是逼近违约，这一紧张(zhāng)局(jú)势也引发了全球资本市场剧烈波动，美股一度大跌，并直(zhí)接导致标准普(pǔ)尔首次下调美国的主权信(xìn)用评级。这使得美国(guó)面(miàn)临更高的借(jiè)贷成本——美国第二年的(de)借贷成本上升了(le)13亿美元，并在(zài)之后数年继(jì)续上涨，基(jī)本(běn)上抵(dǐ)消了当(dāng)时两党(dǎng)谈(tán)判中(zhōng)的一些成本削减措施。

　　对一(yī)些经济学家来说(shuō)，上述的(de)市场动荡也只是短期影响。而更重(zhòng)要的是(shì)，从长(zhǎng)期来看，财(cái)政支出(chū)削减(jiǎn)意味(wèi)着美(měi)国多年的预算紧缩，这可能(néng)会产生更严重的长期影(yǐng)响——比如拖累美国的(de)经济复苏。

　　美国左翼智库经(jīng)济政策(cè)研究所首席经济学家(jiā)乔希·比文斯在回(huí)顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些削减措施时，我们仍处于相当低迷的经济(jì)中，并且正处于从(cóng)大衰退中复(fù)苏的阶(jiē)段(duàn)。他们只(zhǐ)是让复苏持(chí)续的时间(jiān)远远(yuǎn)超过(guò)了应有(yǒu)的时间……在接下来的六(liù)七年里(lǐ)，美(měi)国(guó)政府(fǔ)没有提供真正有价值(zhí)的公共产品和服务，因为它们(men)（财(cái)政支(zhī)出）被(bèi)大幅(fú)削减。”

　　而如今这(zhè)场债务上限危机，也被(bèi)许多(duō)人看(kàn)作(zuò)2011 年债务上限危机的翻版：美国国会面临(lín)类似的分裂局面(miàn)，美国经济也正处于类似(shì)的衰(shuāi)退环境之中。即(jí)便(biàn)美国两党能够重演2011年(nián)的戏(xì)码，在最后(hòu)关头提(tí)高债(zhài)务上限(xiàn)，由此带(dài)来的短期市场动(dòng)荡(dàng)和长期(qī)经(jīng)济损害(hài)，恐怕(pà)也将再次重演(yǎn)。

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