AI板块成为2023年(nián)最火爆的(de)板块，吸引人全市(shì)场的目光(guāng)。

　　随之而来的是，不仅不少上市公(gōng)司(sī)宣(xuān)布试水人工智(zhì)能、基金经理开(kāi)始布(bù)局(jú)AI概念(niàn)，也有基(jī)金公司尝试以AI试水(shuǐ)投(tóu)资者关系管理(lǐ)，更有基金经理尝试用AI撰写(xiě)季报！

　　引起市场关注的是，此次公(gōn拙荆是什么意思，拙荆是什么意思g)募基金2023年(nián)一季度报中，无论是成长派、还是(shì)价值(zhí)派，众多基金经理均谈(tán)及对AI投(tóu)资机遇。各大派(pài)别基金(jīn)经理均认可AI所带来的颠覆性影响，并看好其中(zhōng)长期投资价值，但是对于(yú)短期(qī)人工智(zhì)能极(jí)致行情演绎(yì)下，也有基金经理对AI保留了(le)一份清(qīng)醒。

　　基金经理(lǐ)试水

　　部分季报用取AI撰写

　　4月(yuè)21日(rì)，嘉实文体娱乐公布2023年一季报，引人关注的是，季(jì)报中部分内容使用了AI撰(zhuàn)写。

　　季报中明确写道(dào)，这段(duàn)AI生(shēng)成的内容阐述了人工智(zhì)能(néng)对各个行业的改变，比如医(yī)疗、教育、工业生产、环(huán)境保护和可持续发展，以及新能源(yuán)开发和(hé)利用等领(lǐng)域。文中表(biǎo)示，人工智能领域的快(kuài)速发展为全球带来无数机遇和挑战，将极大地影响我(wǒ)们(men)的生活方式和社会发展(zhǎn)，为确保AI技术的健康、可持续发展，需(xū)要建立完善的(de)法律法规和(hé)伦(lún)理准则，以保护个人隐私、确(què)保数据安全并(bìng)防止滥用。在应(yīng)对挑战的同时，也(yě)应抓(zhuā)住人(rén)工智(zhì)能(néng)带来(lái)的机遇，共同推(tuī)动这一领域的创新(xīn)和发展。

　　嘉实文体娱乐基金经(jīng)理王贵重在季报中也(yě)明确(què)表示(shì)，产业(yè)方向上，我们坚定的看好人工智能(néng)对(duì)各个行(xíng)业(yè)的改变。他还专(zhuān)门(mén)谈及，一季度(dù)进行(xíng)了一定比例的(de)调仓，方向上主(zhǔ)要(yào)是受(shòu)益于人工智能(néng)的计算机和传媒互联网行业。数字化的核心逻辑(jí)是提高效率，而高质量发展的核(hé)心在于效率的提升。

　　在谈到(dào)具体TMT行业的(de)观点时，他针对半导体、数(shù)字化、互联(lián)网平台等(děng)提(tí)出自己想法(fǎ)。说到数字化时，表示(shì)其本质是利用(yòng)技术的手段，提升组(zǔ)织(zhī)信息计算、存储、传播(bō)的效(xiào)率，这是(shì)一个长期向上(shàng)的类消费(fèi)行业，在美(měi)国是一(yī)个和(hé)互联网行业一(yī)样(yàng)大规模(mó)的产(chǎn)业(yè)。在中国，依然处(chù)于产业(yè)的(de)早期(qī)，但是我们可以(yǐ)看到(dào)疫情背景下，大家越来越意(yì)识到数字化的重(zhòng)要性(xìng)。而此轮数字化将会和人工智能深度融(róng)合，也(yě)会(huì)给(gěi)中国公(gōng)司带来发展的机(jī)会(huì)。目前整(zhěng)个板块的估值都到(dào)了历史最低的水平。

　　此次是基金经理(lǐ)首次(cì)利用人工智能完成季报，也(yě)显(xiǎn)示出人工智能确实开始方(fāng)方面(miàn)面开始(shǐ)影(yǐng)响(xiǎng)我们的生活、工(gōng)作等，是一(yī)个历史(shǐ)性大(dà)浪潮。此前，也有基金公(gōng)司(sī)积极拥抱AI，如鹏华基金(jīn)投资者教(jiào)育(yù)基(jī)地宣布成为百(bǎi)度文心一言首(shǒu)批生(shēng)态(tài)合作伙伴，鹏华(huá)基金投教基地也将通过百(bǎi)度智(zhì)能云接入文心一言能力(lì)，致力于创新投资者关系(xì)管理新模式，提升客户投(tóu)资(zī)体(tǐ)验(yàn)感。

　　价(jià)值(zhí)派、成长派

　　都积极布局AI领域

　　随着(zhe)人(rén)工智(zhì)能成为一季度市(shì)场(chǎng)热点，不少(shǎo)基金经理选择了积极参与布(bù)局，其(qí)中，除了科(kē)技成长派基金(jīn)经理，也(yě)不乏(fá)价值(zhí)投(tóu)资派基金经理。

　　从上述嘉实(shí)文体娱(yú)乐(lè)一(yī)季(jì)报可以看(kàn)出，该基(jī)金一(yī)季度(dù)进(jìn)行了一定比例的调仓，方向上主要是受益于人工智(zhì)能的(de)计算(suàn)机和(hé)传媒互联网行业。前十大(dà)重仓股中，除了海康威(wēi)视、金山办公，其余神州泰岳、吉比(bǐ)特(tè)等8只(zhǐ)个股均为一季(jì)度新进。

　　嘉实文体娱(yú)乐(lè)一季(jì)报(bào)前(qián)十大重仓股

　　嘉(jiā)实大科技研究总监、嘉(jiā)实文(wén)体娱乐基金经理王贵重表示，产业方向上，坚定看好人工智能(néng)对各(gè)个行业(yè)的改(gǎi)变。

　　“我们(men)长期聚焦的(de)三大(dà)需求(qiú)就是能源、信息、生命。从而(ér)衍生出看好(hǎo)的5大(dà)方向，半(bàn)导体、数字化(huà)、新(xīn)能源(yuán)、互联网平(píng)台、创新药(yào)。我们认(rèn)为，各(gè)个(gè)细(xì)分行业(yè)的(de)beta收敛之后(hòu)，竞争力会重(zhòng)新成为最重(zhòng)要的增(zēng)长要(yào)素。另外(wài)，我们依然旗(qí)帜(zhì)鲜明(míng)的(de)看好港股的机会，特(tè)别(bié)是软件和互(hù)联网领域的机会。”王贵重表示。

　　实际上(shàng)，除了王(wáng)贵重(zhòng)，在(zài)嘉实基金科技成长团(tuán)队中，有不少基金经(jīng)理明确看(kàn)好(hǎo)人工智能(néng)带(dài)来的投资机(jī)遇。

　　比如，嘉(jiā)实成长(zhǎng)增强基(jī)金经理陈(chén)涛(tāo)在去年(nián)下半年开(kāi)始增持软件，当时基本处(chù)于估值、机(jī)构(gòu)持仓的(de)历史底部的位(wèi)置(zhì)。他认为，行业在信创、数(shù)字(zì)化(huà)、智能化等长期需(xū)求刺激下将迎来3年(nián)以上的景气周期，也(yě)是为数不多处于成长前期、对标国际(jì)也还有(yǒu)巨大成长(zhǎng)空间(jiān)的板块，长期坚定看好(hǎo)。

　　“这(zhè)一轮AI浪潮将(jiāng)拉开新一轮科技(jì)创新周期的序(xù)幕，带(dài)来以十年为维(wéi)度的产业变革(gé)机(jī)会，同时配(pèi)合(hé)2023年一季(jì)度的复(fù)苏(sū)和业绩修复，以软件计算机(jī)为代(dài)表的科技板块内会(huì)持(chí)续(xù)有个(gè)股投(tóu)资机(jī)会。”李(lǐ)涛表(biǎo)示(shì)。

　　此外，嘉实股(gǔ)票投研CIO、嘉实新能源(yuán)新材料基(jī)金经理(lǐ)姚志鹏等也表示，未(wèi)来，毫无(wú)疑问人(rén)工智(zhì)能(néng)和拙荆是什么意思，拙荆是什么意思(hé)可再(zài)生能(néng)源将构成(chéng)未来社会的基石。在当(dāng)下，随着经济(jì)的企(qǐ)稳和新(xīn)人工智能(néng)浪潮的进入，未来新的产业机会将进入(rù)新(xīn)一(yī)轮的爆发期。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)也是积极的(de)一派。他在一季报中表示(shì)，随着ChatGPT取得突(tū)破(pò)性的进展，由AI芯片(piàn)、服务器(qì)、光模块等子版块带动的人(rén)工智能、中字头的“中特估”、半导体等板块(kuài)涨幅(fú)较大，在GPT应用端中游戏(xì)、影(yǐng)视等板块也实现较大幅度(dù)上涨。

　　一季度，他(tā)所管(guǎn)理(lǐ)的基金维(wéi)持了较高(gāo)仓位，对人工智能相(xiāng)关产业链(liàn)进行(xíng)挖掘，对有长(zhǎng)期竞(jìng)争力、应(yīng)用(yòng)空间(jiān)广(guǎng)阔的硬件和软件公司进行精选和布(bù)局。海康威(wēi)视(shì)、澜起科技、中(zhōng)际旭创、晶晨股份(fèn)新入兴全(quán)合(hé)润前十大重仓股名单，立讯精(jīng)密(mì)、鹏鼎控股、芒果超媒(méi)、普洛药业退出。其中，澜(lán)起科技(jì)、中际旭创，是(shì)2022年年末的0持仓(cāng)，直接买到了十大(dà)重仓股。兴全合宜的重(zhòng)仓股上，也体现了对人工(gōng)智能(néng)相关产业(yè)链的(de)挖掘。澜(lán)起科技、晶晨股份进(jìn)入十(shí)大重仓(cāng)股。

　　兴全合(hé)润(rùn)一季(jì)报前十(shí)大重仓股(gǔ)

　　莫(mò)海波的万家(jiā)品质生活在一季度也(yě)进行了(le)调仓换股，提高TMT行业结(jié)构占比，减持地(dì)产、军(jūn)工(gōng)比例，目前主(zhǔ)要持仓(cāng)TMT、农林(lín)牧渔、军工(gōng)为前三大持仓，产品总(zǒng)仓位90％以上。

　　具体来看，科大(dà)讯飞、三六零、金山办(bàn)公、中科曙光等4个TMT股票进入(rù)前十大重仓股之列(liè)，招商(shāng)蛇口、保利发(fā)展退出十大(dà)重(zhòng)仓股。

　　兴全合润一季报前十大重仓(cāng)股

　　对(duì)于调仓TMT行业的(de)原因，莫海波表示(shì)，主要是基于对(duì)未来2年数字(zì)经(jīng)济的看(kàn)好。随着人(rén)口老龄化(huà)与经(jīng)济发展模式转变，数据成(chéng)为新的生产(chǎn)要素，高(gāo)质量发展的(de)核心在于全要素生产率的(de)提升(shēng)，充(chōng)分利用好云计算(suàn)、大数据、人(rén)工(gōng)智能等底(dǐ)层技(jì)术，2023、2024年是AI+元年，AI具有较(jiào)好的产业逻辑，通过信息技术(shù)全方(fāng)位(wèi)赋能传统行业，从生(shēng)产和服务端全面提升效率。

　　“数字经(jīng)济涵盖底(dǐ)层的通(tōng)信网络(luò)、算力、算法(fǎ)，以及多样化(huà)的行业应用等，这是一(yī)个系统性工程，产(chǎn)业空间较大、持(chí)续时间较长，是未来具有成长性的行业之一。”莫海波表示。

　　此(cǐ)外，建(jiàn)信基金权益投资部总经理陶灿管(guǎn)理(lǐ)的基金(jīn)也重点布局了TMT或人工智(zhì)能相关(guān)板(bǎn)块。比如，建信智(zhì)能生(shēng)活在一季度继续调整了(le)行业配置(zhì)，降低了(le)制造业、大金融(róng)地产行业的配置，增加了消费(fèi)、TMT 板块的配置，特别是重(zhòng)点布局(jú)了人工智能技术创新带来的相(xiāng)关产业趋势机会。

　　保留一份清醒

　　分歧声音开始显现(xiàn)

　　不过(guò)，在人工智能极(jí)致行情演绎下(xià)，也有基金经理对AI保留了(le)一份清醒。

　　泓德(dé)臻远回报基金(jīn)经理秦毅虽(suī)然在一季报中(zhōng)表达了(le)对人工智能(néng)的(de)重视，但一季度并未(wèi)加(jiā)入对于AI领域的布局阵营。

　　他表示，过去一个(gè)季度中(zhōng)，以TMT为代表的科(kē)技(jì)板块走出了轰轰烈烈的行情(qíng)，以ChatGPT为(wèi)代(dài)表的人工智能成为(wèi)了主线(xiàn)。ChatGPT3.0的发(fā)布(bù)代表着大模(mó)型(xíng)路线(xiàn)的(de)成功(gōng)，这一(yī)成(chéng)功比(bǐ)之前几次的如AlphaGo等更具现实意(yì)义，因为(wèi)本次的人工(gōng)智能的(de)应用领域得到了极(jí)大(dà)的拓展(zhǎn)，模型具(jù)备了强大的通用性。这属(shǔ)于科技史上的一次重大创新，未来多个行(xíng)业将极大受益于这(zhè)一技术的应用(yòng)和(hé)普及。未来我们应该更加重视这一领域的研(yán)究和(hé)投资。

　　泓德臻远回报(bào)一季度前(qián)十大(dà)重仓股

　　坚(jiān)持低(dī)估(gū)值(zhí)价值投资理念的丘栋荣(róng)在一季报中(zhōng)也(yě)提(tí)到(dào)了对AI的看好，但他的基(jī)金持(chí)仓中也(yě)鲜少见到对(duì)相关(guān)板块的(de)布局。他表(biǎo)示，除复(fù)合国家(jiā)安全自主(zhǔ)可控(kòng)和(hé)产业趋势外，今年市场高度关注的以ChatGPT为代表的大模型技术(shù)，有望开启新一轮的科(kē)技创新周期，深入和广泛应用，将(jiāng)对IT产(chǎn)业产(chǎn)生(shēng)更大、更持久的(de)需求拉动(dòng)，因此，计算(suàn)机、电子(zi)等偏成长行业的部分成长股是(shì)未来(lái)关注的方向之一。

　　中庚价值领(lǐng)航一季度前(qián)十大重仓股:

　　嘉实品(pǐn)质发现基金经理(lǐ)蔡丞丰表(biǎo)示，他注意到市(shì)场在追逐ChatGPT热点资产时抛弃了新能(néng)源板块的非理性行为，就(jiù)如同(tóng)去(qù)年(nián)三季(jì)度半(bàn)导体及(jí)医(yī)药(yào)板块的抛售，反而造就了(le)难得(dé)的机会。“我们这时反而应该加大对(duì)能(néng)源板块(kuài)机会的(de)挖掘。”

　　嘉实优势成长基金经理(lǐ)孟夏(xià)虽然也认为，AI是不亚于互联网级(jí)别的技术要素(sù)革命(mìng)，或许(xǔ)我(wǒ)们已经站在(zài)新一轮(lún)科(kē)技浪潮带来的全球繁荣的开端。作为成(chéng)长投资者(zhě)，会积极(jí)学习(xí)和拥(yōng)抱，非常庆幸有生之年能看(kàn)到(dào)AGI通用人工智能的雏形。但她同时表示，也会努力(lì)在(zài)火(huǒ)热的行情面前保留一份(fèn)清醒，大(dà)胆假设、小心求证，仔细甄别真正(zhèng)能(néng)够(gòu)兑现(xiàn)长(zhǎng)期业绩的投资机会(huì)。

　　李晓星的看法也颇为(wèi)谨慎(shèn)，他表示，AI产业的发展不(bù)会一蹴(cù)而就，中间也必然(rán)会有曲折，包(bāo)括数(shù)据隐(yǐn)私、伦理(lǐ)等潜在风险，可能造成板块(kuài)后续(xù)波动(dòng)。正因为此，他在去年三(sān)四季度布局了不少人工(gōng)智能相关的标(biāo)的，在一季度(dù)对(duì)TMT板块有所减仓，现在的(de)配置大概率(lǜ)少(shǎo)于市场(chǎng)平(píng)均水平。

　　“目前TMT板块的交易(yì)占比已经(jīng)超(chāo)过了40％。当然市场中有不少声音说这(zhè)次不一样，交易占比创(chuàng)新高代表了(le)主(zhǔ)线行情的确立(lì)，但我们还是认为太阳(yáng)底(dǐ)下没(méi)有新鲜事，过(guò拙荆是什么意思，拙荆是什么意思)度的热情在某个阶段总(zǒng)会(huì)消退。”李(lǐ)晓星在银华(huá)心(xīn)怡一(yī)季报中(zhōng)表示。

　　“一季度的市场走势(shì)再次佐证了一个道理(lǐ)，即市场是难(nán)以预测的。迄今为止，表(biǎo)现最好的(de)是AI相关板(bǎn)块，这(zhè)在今年初是(shì)想象不到的。就好比(bǐ)去年初我们想象不到俄乌冲突，和后来的疫情(qíng)。”中泰资管(guǎn)基金经理(lǐ)姜诚也(yě)在一季报(bào)中(zhōng)表(biǎo)示(shì)。

　　姜诚认为(wèi)，AI或许是科技发展进程中最重要的事件之(zhī)一，但要搞清楚它对投(tóu)资有哪些(xiē)影(yǐng)响却很难。利润在(zài)产业链不(bù)同环节之间(jiān)将如何分(fēn)配(pèi)？市场当(dāng)前认为的受(shòu)益环节是否能如愿受益(yì)？它的“智(zhì)能(néng)”水平达(dá)到了什么程度，以及渗透(tòu)率将多(duō)快(kuài)提升？都是很容易让(ràng)人兴奋(fèn)、可细说起(qǐ)来又让人(rén)不明就里的难(nán)题。谈(tán)资和投资之(zhī)间，隔着一(yī)道鸿沟。

　　在姜(jiāng)诚看来，人工智能的(de)发展(zhǎn)是一(yī)个长期因素，我们还没有足够的把(bǎ)握(wò)去捕捉到它(tā)带来的投资机会，但(dàn)可以尽量回(huí)避它(tā)带来的伤害。以(yǐ)尽(jǐn)可能低的价格(gé)买(mǎi)尽可能好(hǎo)的资(zī)产(chǎn)，是我们(men)的投资目标(biāo)。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 拙荆是什么意思，拙荆是什么意思