今(jīn)年1月，美国政府债务余(yú)额又一次触及法定上限，这标志(zhì)着美(měi)国(guó)再度陷入债务违约(yuē)的风险(xiǎn)之中。

　　美(měi)国财政(zhèng)部长耶伦(lún)已(yǐ)经多次警告称，如果国会(huì)不尽(jǐn)早采取行动暂停或提高债务上限，美国(guó)政府最早(zǎo)可能6月1日出现债务违约(yuē)——而(ér)这将对(duì)全球(qiú)经济和(hé)金融产(chǎn)生“灾难(nán)性影(yǐng)响”。

　　美国面(miàn)临债务违(wéi)约风(fēng)险、两党就提(tí)高债(zhài)务上限进行(xíng)争斗，这些画面在近些(xiē)年似乎(hū)频频上演。那么，引发这一危(wēi)机的(de)根本——美国债(zhài)务(wù)和债务上限究竟是(shì)怎么回事？美国(guó)债务(wù)为何不断滚(gǔn)雪球般(bān)扩大？美国(guó)又为(wèi)何要人为地给(gěi)债务设(shè)定上(shàng)限？

　　美国债(zhài)务(wù)为何不断逼近上限？

　　要讨(tǎo)论(lùn)债务(wù)上限，我(wǒ)们需要先了解(jiě)美国政府的(de)债务从何而来，以及(jí)其为何频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政(zhèng)府在绝大部分时期都处于(yú)财政赤(chì)字状态，即政(zhèng)府支出在多数总统(tǒng)任期内都(dōu)高于其财政收入。因此，美国(guó)政府举债成了惯(guàn)例，而(ér)政府(fǔ)债(zhài)务规(guī)模也一直随着政府赤字的规模而增(zēng)长。

　　美(měi)国政府债务(wù)在近(jìn)年疯(fēng)狂飙升

　　近年来(lái)，美国债务规(guī)模更是大幅增(zēng)长。这一方面是由于新冠(guān)疫(yì)情以及阿富(fù)汗(hàn)、伊拉克战争使得美国政府背(bèi)负了(le)庞大支(zhī)出压力，另(lìng)一(yī)方面，还因为美国人口老龄化导致(zhì)政府医疗支出不断上升(shēng)，拜登政府推出(chū)的(de)大(dà)规模(mó)基建政策导致财政(zhèng)支出大增等。

　　与此同时，美国政府的税收收(shōu)入并(bìng)没有跟上支出(chū)的(de)步(bù)伐，尤(yóu)其是在(zài)小(xiǎo)布什政府(fǔ)和特朗普政府批准了减税政策之(zhī)后(hòu)，税收压力更是与日俱增。

　　在收入和(hé)支出此消彼长的双重(zhòng)压力下，美国的(de)赤字规模(mó)近年来如滚雪(xuě)球(qiú)一般(bān)扩大，债(zhài)务规模也就因此(cǐ)不断攀升，在近年(nián)来(lái)频(pín)频逼(bī)近债务(wù)上限也(yě)就不足为奇(qí)了。

　　美国政府(fǔ)债(zhài)务占GDP的(de)比重(zhòng)

　　美(měi)国债务(wù)为何会有上限？

　　而美国政(zhèng)府债务上(shàng)限的(de)出现(xiàn扶大厦之将倾全诗解释，扶大厦之将倾 挽狂澜于既倒原文)，则最早可以追溯到(dào)上世纪初(chū)的第(dì)一次(cì)世界大战。

　　在一战之前，美国并没(méi)有明确的“债(zhài)务上限”，那时(shí)候只(zhǐ)要白宫要发债借钱，美国(guó)国会基(jī)本照单全(quán)批。

　　但在1917年，由于(yú)一(yī)战使得美国(guó)政(zhèng)府开支愈繁，债务(wù)规模越来越大，引(yǐn)发部分(fēn)美国议(yì)员(yuán)提出的反(fǎn)对（也(yě)有(yǒu)一些(xiē)议员(yuán)是为了(le)反(fǎn)对美国参战），美国国会(huì)便通过《第二自由债券法案(àn)》，首次对联邦债务进行(xíng)限额(é)规定，以此来限制政(zhèng)府发债的规(guī)模(mó)。

　　1939年(nián)，由于(yú)预计美国将加入第(dì)二次世界大(dà)战，美国国会通(tōng)过《公共债(zhài)务法案》，实质(zhì)上正式确(què)立了对美国(guó)政府债务总额的限制。随后，美国国会(huì)又对其(qí)进行(xíng)了(le)修(xiū)订，以更改上限(xiàn)金(jīn)额。从此，提高债(zhài)务上(shàng)限就或多或少地(dì)成为了国会的惯(guàn)例。

　　在历史上，美国债务上限总共提高了100多(duō)次。尤其是自(zì)1960年以(yǐ)来(lái)，美国两党(dǎng)已经提高了78次债务(wù)上限，平均每9个月就会提高一次(cì)——其中共和党总统执政期(qī)间(jiān)曾提(tí)高(gāo)49次，民主党总统执(zhí)政(zhèng)期间共提高29次(cì)。

　　进(jìn)入21世纪(jì)以来，美国(guó)债务上限的上调幅(fú)度进一步(bù)加(jiā)大，在(zài)最近几(jǐ)届总(zǒng)统任期内更是如此：在奥巴(bā)马任期内，美(měi)国最新债务上限(xiàn)为18万亿美元（2015年），到了(le)特朗普任内，这个(gè)数字提(tí)高至22万亿美元（2019年3月）。此后在(zài)新冠(guān)疫情期间，美(měi)国扶大厦之将倾全诗解释，扶大厦之将倾 挽狂澜于既倒原文国会暂停了(le)债务(wù)上限，以暂时取(qǔ)消(xiāo)美国政(zhèng)府的支出限(xiàn)制，这导致美国政(zhèng)府债务疯狂(kuáng)飙升(shēng)至27万亿美元(yuán)。

　　美国(guó)近几届政府大幅上调债务上限

　　直(zhí)到(dào)2021年，美国国会最新(xīn)一次提高(gāo)债务上限，美国债务上限已经(jīng)提高至现在的31.4万亿美元，相较于1917年最初的债务上(shàng)限115亿美元，已经(jīng)足足(zú)增长了超过2700倍。

　　为什么(me)美国不(bù)能(néng)取消债务上限？

　　本质上来说，“债务(wù)上(shàng)限(xiàn)”是美国国(guó)会为联邦政(zhèng)府(fǔ)设定的举债的最高额度，一旦触及这条(tiáo)“红线”，意味着美(měi)国财政(zhèng)部借款(kuǎn)授权用尽，除非国会调(diào)高债(zhài)务上限(xiàn)，否则白宫无权继(jì)续举债。

　　那么，也(yě)许有(yǒu)人会疑惑，美国政府为什么要“自我限制”，不能(néng)直接取消(xiāo)掉债务上限呢？

　　的确，债务上限(xiàn)会对美国政府造(zào)成(chéng)限(xiàn)制，使其不能(néng)随心所以(yǐ)的举债(zhài)，但从(cóng)理论上来说，这(zhè)一(yī)限制也同时对其美国政府(fǔ)的债(zhài)务信用提供了保证(zhèng)。

　　这是因为，美国作为手握美元霸权的超级大国，本身并不受到发行美钞的外在(zài)约(yuē)束。如(rú)果美国政府开支无度、过度举债(zhài)，将会导(dǎo)致美元贬值(zhí)、通胀失控，那么其债权(quán)信用(yòng)将受到损害，原有(yǒu)债(zhài)权人权益也(yě)会遭受稀释。

　　因此，只(zhǐ)有通(tōng)过“债务上限”这一内(nèi)控举(jǔ)措，才能维持(chí)美(měi)国政府(fǔ)的(de)偿付信用(yòng)，保证美元霸权地位。换句话来说，“债务上限(xiàn)”理论(lùn)上(shàng)也相当于(yú)是美方对债权人的一种信(xìn)用(yòng)宣示。

　　中国和日(rì)本是美国债券(quàn)的最大海外“债主(zhǔ)”

　　为什么这(zhè)次债务上(shàng)限难以提高了？

　　那么，在过去被频频(pín)上(shàng)调的美国(guó)债(zhài)务上(shàng)限，为什么在现(xiàn)在会陷入无法上(shàng)调的僵局呢(ne)？

　　按照(zhào)规定，美(měi)国(guó)政(zhèng)府(fǔ)想要提高美国债(zhài)务上限，往(wǎng)往需要美国国会两(liǎng)院的(de)通过。在此(cǐ)前的(de)历史(shǐ)中，提高债务(wù)上限在国(guó)会中绝大多数时候(hòu)类似于一(yī)个“走过场”的(de)周期性任务(wù)，两(liǎng)党并不会对(duì)此进行过(guò)于激烈的(de)博(bó)弈。

　　但近年来(lái)，随着美国党派分(fēn)歧不断扩大，债(zhài)务上限问(wèn)题逐步沦(lún)为(wèi)两党的政治武器，被在野党用(yòng)作了与(yǔ)执政党讨(tǎo)价(jià)还价的(de)砝码。尤其是在当下美国两党分别(bié)占据两院多数席位的分裂背景下，这一斗争就显得(dé)尤为激烈。

　　目(mù)前(qián)，美国(guó)民主(zhǔ)党占据(jù)参议院多数，而(ér)共(gòng)和党(dǎng)占(zhàn)据众议院多数(shù)。拜登要想提(tí)高债务上限，就(jiù)需要和国会共和党人达成一致(zhì)。

　　然而，共和党人正试图利用债务上限的最后期限(xiàn)，向拜登(dēng)总统施压，要求他先同意(yì)削减开支，再谈提高债务上限。而民主党人坚持不愿(yuàn)让步，认为应无条件提(tí)高债务上限，这就(jiù)导(dǎo)致了(le)当下的(de)僵局(jú)。

　　拜登已经(jīng)预定(dìng)于美东时间周二（5月16日）再度(dù)与(yǔ)国会领(lǐng)导(dǎo)人会面(miàn)，讨论提高美国债务上限的计划。

　　但值(zhí)得注意(yì)的是(shì)，如果拜登和(hé)国会(huì)领袖们在周二(èr)仍(réng)无法取得突破性进展，这(zhè)场危机恐(kǒng)怕真就要无限(xiàn)逼近债(zhài)务违(wéi)约(yuē)的“X日(rì)”了(le)——因为拜登已经计划于本(běn)周三前(qián)往日(rì)本参加G7领(lǐng)导人峰会，并将在周末(mò)访问巴布亚新几内(nèi)亚，并举行美国-大洋洲国家峰会，这意味着接下来(lái)留给拜(bài)登(dēng)和两党(dǎng)领袖谈判(pàn)的(de)时间将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年(nián)的危机将(jiāng)再次上演

　　事实上，十多年前，美国(guó)也曾上演过类(lèi)似局(jú)面。

　　2011年，美(měi)国也曾(céng)面临类似严峻的(de)违(wéi)约风险：时(shí)任美国总统奥巴马(mǎ)和众议(yì)院共和党人在谈判最后一刻，才就债(zhài)务(wù)上(shàng)限达成协(xié)议，勉强避免了一场债务违约灾(zāi)难。奥巴(bā)马及民主党(dǎng)在(zài)最后关头妥协，同意在十年内削(xuē)减9000亿美(měi)元(yuán)的财政支出。

　　但在(zài)当时，即便没有(yǒu)真正(zhèng)违(wéi)约而仅仅是逼近(jìn)违约，这一紧张局势也(yě)引发了全球资本市场(chǎng)剧(jù)烈(liè)波动，美(měi)股一度大跌，并直(zhí)接导(dǎo)致标准普尔首次下(xià)调(diào)美国的主(zhǔ)权信用评级。这使得美国面临(lín)更高的借贷成本——美(měi)国第(dì)二年(nián)的借贷成本上升了13亿美元，并在之后数(shù)年继(jì)续上(shàng)涨，基本上(shàng)抵消(xiāo)了当时两党谈判中的一些成本削减(jiǎn)措(cuò)施。

　　对一(yī)些经济学家来说，上述的(de)市(shì)场动荡(dàng)也只是短(duǎn)期影响(xiǎng)。而(ér)更重(zhòng)要的是，从长(zhǎng)期来看，财政(zhèng)支出(chū)削减意味(wèi)着美国多年的预算紧(jǐn)缩，这可能(néng)会产生(shēng)更严重(zhòng)的长期(qī)影响——比(bǐ)如拖(tuō)累(lèi)美国(guó)的经济复苏。

　　美国左翼智(zhì)库经济政策研究(jiū)所首席经济学(xué)家乔希·比文斯在回顾2011年债务危机(jī)时表(biǎo)示：

　　“在实施这些削减措施时(shí)，我们(men)仍处于相(xiāng)当低(dī)迷的经(jīng)济中，并且正处(chù)于从大衰(shuāi)退中复苏的阶段。他们(men)只是让复苏持续的时间远远(yuǎn)超过了应有的时间……在接下来的六七年里，美国政府(fǔ)没有提供(gōng)真正有(yǒu)价值(zhí)的(de)公共产品和服务，因为它们(men)（财政(zhèng)支出）被大幅(fú)削减。”

　　而(ér)如今这场债(zhài)务上限危机，也被许多人(rén)看(kàn)作(zuò)2011 年债务上限危机的翻版：美国国会面临类似(shì)的分裂局面，美国经济也正处(chù)于类似的衰退环境之中。即(jí)便美(měi)国两党能够重演2011年的戏码(mǎ)，在最后(hòu)关(guān)头(tóu)提高(gāo)债务(wù)上限，由此带来的短期(qī)市场动荡和长期(qī)经济损害，恐怕也将再(zài)次(cì)重演。

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