衰退(tuì)近在(zài)咫(zhǐ)尺？

　　美国一季度GDP增速(sù)超预(yù)期放缓，通(tōng)胀意(yì)外反弹

　　4月27日周四，美国商务部经(jīng)济分析局(jú)公布数据显示，美国一季(jì)度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较(jiào)前(qián)值的2.6％大幅放缓(huǎn)，为连续两个季(jì)度放缓，且远不及(jí)预期1.9％。值(zhí)得一提(tí)的是，疫(yì)情(qíng)爆发之前的(de)10年(nián)里，美国每(měi)年(nián)的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实(shí)际(jì)GDP增(zēng)长的项(xiàng)目(mù)主要有消(xiāo)费者(zhě)支出、出口、联邦政府、州和地方(fāng)政府(fǔ)支出以及非住宅固定投资，拖累项主要包括进口(kǒu)、私人库存投(tóu)资和住宅固定投资(zī)。经济分析局表示，一季度(dù)GDP增(zēng)速(sù)较去年(nián)第四季(jì)度放缓的主要原因是私人库存投资回(huí)落以及非住(zhù)宅固(gù)定投资放缓。

　　具(jù)体来看，美国经济最(zuì)大的组成部分——占据(jù)GDP约68％的个人消费支出环比增(zēng)速为(wèi)3.7％，高(gāo)于前一季度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上看，个人消费支(zhī)出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季(jì)度拖(tuō)累GDP下(xià)滑(huá)0.07％，虽(suī)较前一季度的0.68％有所放(fàng)缓，但为(wèi)连续第(dì)四个季度拖累GDP，另(lìng)外，住(zhù)宅投资(zī)连续第八个季度拖累GDP增长，但程度(dù)较小(xiǎo)。最大的拖累项是私人(rén)库(kù)存的变(biàn)化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情(qíng)以来的最大纪(jì)录。

　　一季(jì)度，经(jīng)济增速大幅放缓的同(tóng)时，通胀再次(cì)升温。美联储高度关注的通胀指标——美国个人消费支出(chū)（PCE）物价指数(shù)，一季度年化(huà)季环比(bǐ)初(chū)为3.7％，虽然略低(dī)于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能(néng)源的(de)核(hé)心PCE物价(jià)指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提(tí)的(de)是，这(zhè)是核(hé)心PCE连续第(dì)五次“击败(bài)”市场预期(qī)。

　　突发(fā)！“扣押一艘美国船只”

　　当(dāng)地(dì)时间4月27日，伊朗军队(duì)发表声明称，扣(kòu)押了(le)一艘(sōu)悬(xuán)挂马绍尔群岛旗(qí)帜的美(měi)国船只(zhǐ)。

　　声明(míng)表示，由(yóu)于一艘不明船只与一艘(sōu)伊朗(lǎng)船只在(zài)印度(dù)洋北部发生事故，导致(zhì)伊朗船只上的(de)2人死亡，数人(rén)受(shòu)伤(shāng)，不明船(chuán)只的行为违反了国际法。在伊朗船只向(xiàng)海上监视和救援(yuán)中心发送请求后，伊朗海军(jūn)立即(jí)开(kāi)始拦截(jié)并识别该未(wèi)知船只。在伊朗海(过渡句是什么意思，过渡句是什么意思 举个例子hǎi)军(jūn)驱逐舰的拦截行动中，不明船只(zhǐ)的自动(dòng)全球定位发送系统被关(guān)闭并频繁改变航线。在伊朗司法当局的许可下，海军出(chū)动直(zhí)升机(jī)扣押了该船只，并将其运至伊朗(lǎng)领海。

　　声(shēng)明(míng)指出，上述的不(bù)明船只属于美国，挂着马绍尔群岛(dǎo)的旗帜航行(xíng)。

　　据法(fǎ)新社(shè)消息称，美国(guó)海军表示(shì)，伊(yī)朗伊(yī)斯兰革命卫队海军27日在阿(ā)曼湾扣押了一艘(sōu)油轮(lún)，美(měi)方要求立即释放(fàng)这艘油(yóu)轮。报道称(chēng)，美国海军驻(zhù)巴林的第五舰(jiàn)队在一份(fèn)声明中(zhōng)称，一艘悬挂(guà)马绍(shào)尔(ěr)群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境国(guó)际水域时被伊朗伊斯兰(lán)革命(mìng)卫队海军扣押。

　　鲍(bào)威尔受骗(piàn)！俄媒曝光与冒牌乌克兰总(zǒng)统“友好”通话(huà)，美联储回应(yīng)未泄密(mì)

　　俄罗斯媒体曝光的视(shì)频显(xiǎn)示，美联储(chǔ)主席(xí)鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近发布的视频显示，鲍威尔与两名冒充(chōng)乌克兰(lán)总统泽(zé)连(lián)斯基的(de)俄(é)罗斯人通了电话。鲍(bào)威(wēi)尔误(wù)认为(wèi)对方(fāng)是泽连斯基，回答了从通胀前景到俄罗斯央(yāng)行等主题的一系列问题。

　　美联(lián)储的一(yī)名发(fā)言人(rén)美东时间4月(yuè)27日周(zhōu)四确认(rèn)，鲍威尔有(yǒu)过(guò)通话，称此事发生(shēng)在今年1月，否认存在泄密问题，其表示(shì)：

　　“鲍威尔主席(xí)1月参加了一次谈话，对(duì)方谎报自(zì)己(jǐ)是乌克兰总统(tǒng)。这是一次友(yǒu)好的谈话，是我们(men)在这个充满挑(tiāo)战的(de)时(shí)刻(kè)支(zhī)持乌克兰(lán)人民的背景下进行(xíng)。没有谈到敏感(gǎn)和机密的信息。”

　　美联(lián)储认为，曝光的视频似乎经过编(biān)辑，无法确认准确性。上述发言人还说，通话事件已报交(jiāo)有关执法部门，出于对他们工作(zuò)的(de)尊重，美联储不(bù)会(huì)进(jìn)一步置评。

　　媒体评论(lùn)称(chēng)，这(zhè)番言论看似四(sì)平八稳(wěn)、无伤(shāng)大雅，但事实就(jiù)是，骗子能通过(guò)恶作剧的电(diàn)话接触到鲍威尔，这种事实可能(néng)会导致美联储的(de)安全性遭到质疑。对(duì)鲍威尔受骗的担忧主要(yào)是(shì)基于(yú)美联(lián)储作为(wèi)主要央行的影响力(lì)。

　　有媒(méi)体指出，鲍(bào)威(wēi)尔等央行(xíng)高官的(de)言论通常(cháng)受到投(tóu)资者和商界人士的密(mì)切(qiè)关(guān)注，有(yǒu)时会引(yǐn)发股市波动(dòng)。而且，美联储官员同(tóng)他人的私下会面时(shí)常引发(fā)争(zhēng)议，因为(wèi)外界认为，联储(chǔ)官员的言论可能让在场的(de)人掌(zhǎng)握先机(jī)。

　　外界注意(yì)到，这(zhè)次(cì)让(ràng)鲍威(wēi)尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈。有媒(méi)体指出，两人这(zhè)些年不(bù)止一次成功骗取国外政客(kè)和他(tā)们通话，而(ér)且通常将将通话视频公之于众，就是为了恶搞西(xī)方国家的(de)决策者。

　　据(jù)两人公(gōng)布的视频，两人曾(céng)假扮乌(wū)克(kè)兰前总统波罗申科(kē)和德国(guó)前(qián)总理默克尔通话，默克尔当(dāng)时觉得可疑(yí)，但(dàn)没有在对话中(zhōng)直接问他们是不是冒牌货。今年早些时(shí)候，他(tā)们(men)还曾假(jiǎ)冒泽连斯基，和欧洲(zhōu)央行行长(zhǎng)拉(lā)加德(dé)通话。

　　原油(yóu)基(jī)本面(miàn)未变 关(guān)注(zhù)宏(hóng)观(guān)层面(miàn)不确定性(xìng)

　　近日(rì)来，在宏(hóng)观风险蔓延下(xià)，国内(nèi)外油价出现大幅回落。4月26日晚间(jiān)，国际油价出现(xiàn)大跌，基本跌(diē)回OPEC减产前的价格。周(zhōu)四，内盘(pán)SC原油主(zhǔ)力合(hé)约(yuē)大跌5.26％，截至下午收盘报收(shōu)526.1元/桶(tǒng)；外盘(pán)油(yóu)价则出(chū)现小幅上涨，布伦特原(yuán)油交投(tóu)在78.3美元/桶附近，WTI原(yuán)油(yóu)交投(tóu)在(zài)74.7美元(yuán)/桶附近(jìn)，涨幅均不到(dào)1％。

　　光(guāng)大期货能源化工分析师杜冰沁(qìn)在接受期货(huò)日报记(jì)者采访时表示，昨天白天，内盘SC原油(yóu)基本(běn)跟随(suí)昨晚外盘出现大幅下挫，但外盘(pán)原油有(yǒu)所企(qǐ)稳(wěn)，或为超跌(diē)后(hòu)的情绪修(xiū)复。

　　谈及为何内盘表现弱于外盘，海(hǎi)通期(qī)货能源化工研究(jiū)中心(xīn)负责(zé)人(rén)杨安(ān)表示，一方面是(shì)由(yóu)于(yú)近期油(yóu)轮运费(fèi)回落，运输成(chéng)本(běn)下降，让内(nèi)外盘价差有所走弱。另一方面是(shì)当前(qián)国内即将迎来(lái)五一(yī)假(jiǎ)期，而目前(qián)国际市场(chǎng)宏观风险具有(yǒu)很大(dà)不确定性，恰逢油价大幅回(huí)调之际，市场(chǎng)避(bì)险情绪高涨，国内投资者担忧情绪更为(wèi)明(míng)显，也(yě)使(shǐ)得(dé)内盘原油跌幅(fú)超过外盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者，美国(guó)银行业危机风波(bō)再起，叠加美国债务压力及经济(jì)衰退风险可能削弱欧美能源需(xū)求(qiú)，风险(xiǎn)资产(chǎn)面临较大压力，从而推(tuī)动本周油价(jià)油价下跌。而原(yuán)油作为金融属性最强的大宗商品，在此(cǐ)前3月份就曾(céng)因银行业危机出(chū)现暴跌，此次(cì)美国(guó)银行业(yè)风险再(zài)次升温继(jì)续引发市场(chǎng)恐慌，原油的下(xià)跌带(dài)有明显的(de)情绪(xù)化(huà)特征。

　　光大(dà)期货能源化(huà)工(gōng)分析(xī)师杜冰(bīng)沁也表示，近日宏观情绪导致油价再度承(chéng)压(yā)。随(suí)着美(měi)联储加息会议的(de)临近(jìn)，美国(guó)第一共和(hé)银行(xíng)的财报和股价表现(xiàn)或显示(shì)银行业危机仍未结束，叠加欧美经济(jì)数据表现仍(réng)然欠(qiàn)佳，美国消费者信心(xīn)本月降(jiàng)至去年(nián)7月以(yǐ)来的最低水平，市场对于(yú)美联储加息和海(hǎi)外经济(jì)衰退的担忧持(chí)续(xù)升温，

　　展望后市，近期(qī)主导原油市场走势的宏观风险何时会(huì)消(xiāo)散？在杨安看来(lái)，目前来(lái)看，美国银行业(yè)危机风险在(zài)未来一段时间内仍将不时困(kùn)扰市场。另外，5月4日美联储议息会议(yì)将再(zài)迎(yíng)来加息窗口(kǒu)，对此投(tóu)资者也高度关注美(měi)联储利率政策(cè)的变化，宏观层面(miàn)的不确定性成为影响整个金融市场的主要(yào)因素，这是投资者需要注意(yì)的风险所(suǒ)在(zài)。

　　“进入5月，美联储即将公布(bù)加息决议，市(shì)场对(duì)美联储(chǔ)加息25个BP的概(gài)率预测在80％以(yǐ)上，并(bìng)且由于(yú)近期美联储官员表态偏鹰，对(duì)于(yú)后(hòu)续何时(shí)停止加息(xī)仍有(yǒu)分歧。欧洲央行将(jiāng)于5月4日举行货(huò)币(bì)政策会议，基于当前欧元区(qū)的高通胀(zhàng)水平，预计欧洲央行和英国央行也将维持加(jiā)息政(zhèng)策，因此市场对于海外经济衰退(tuì)带来需求(qiú)下行(xíng)的担忧加剧。”杜冰(bīng)沁(qìn)说。

　　不过，从当前来看原油(yóu)市场基本面表现尚(shàng)可，整体供需局势并(bìng)未大幅恶(è)化。杜冰沁(qìn)分(fēn)析认为，即将到来的五一长假和美国夏季(jì)出行旺季预计对(duì)于需求会有(yǒu)一定(dìng)支撑，预计近期国际油价(jià)仍(réng)将(jiāng)面临宏观情绪和基本面的博弈。

　　申万期货能化(huà)分析师(shī)董超也表示，后市原油供需逻辑(jí)不(bù)会(huì)改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是(shì)亚洲地区的油价带来极大影响；此外美国(guó)原油活跃钻井平(píng)台已经连续半(bàn)年维持(chí)低(dī)位(wèi)，1230万桶/日的产量将越来越难以持(chí)续，后续的(de)减(jiǎn)产将(jiāng)很快到(dào)来；此外在5月美联储(chǔ)加息后，宏观面的悲观情绪或将逐步(bù)消退，后期原(yuán)油市场将转入对供(gōng)应面的(de)减(jiǎn)产逻辑中(zhōng)。

　　“我们(men)认为，5月份油价上(shàng)下区间(jiān)将更为模(mó)糊，在美国储备政策难以改动(dòng)的情况下，底部支撑(chēng)力度(dù)变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以及美国产量的下滑将有助于油价(jià)的稳定。”董(dǒng)超表(biǎo)示，预(yù)计5月油价整(zhěng)体(tǐ)即将维持区间振(zhèn)荡(dàng)，振荡幅度预计将更宽，受(shòu)宏(hóng)观及基本面风险波动的影响也会更大。

　　在杨安看来(lái)，周(zhōu)三公布的EIA报告显(xiǎn)示原(yuán)油超预期降(jiàng)库，且美国(guó)汽(qì)油需(xū)求较上期大(dà)幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产的主动(dòng)预期管(guǎn)理下，预(yù)计今年年内剩余时段供应紧张(zhāng)将是原(yuán)油(yóu)市(shì)场(chǎng)主基调，当然全球经(jīng)济面临衰退风险及(jí)欧美市场需求疲弱也会在一定(dìng)程度上抵消供应紧(jǐn)张给(gěi)市场带来的(de)担忧。总体来看(kàn)，当前油(yóu)价处在宏观利空与供(gōng)应紧张局(jú)面形(xíng)成(chéng)对峙的复(fù)杂局面下，短期内(nèi)担忧情绪主导油价回落，中长期来看油价或继续大区间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧(jǐn)

　　昨日，因原油大幅(fú)下挫(cuò)，成本下(xià)降(jiàng)导致相关性(xìng)较强的高硫燃料(liào)油、低硫燃(rán)料(liào)油、沥(lì)青等品种也出现较大跌幅。截至昨天下(xià)午收(shōu)盘，燃料油、低硫燃料油和沥(lì)青分(fēn)别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近(jìn)期高、低硫燃料油(yóu)的下挫(cuò)主要(yào)还是(shì)受到油(yóu)价影(yǐng)响(xiǎng)，自(zì)身基本(běn)面表现尚可，其中高硫燃料油(yóu)供需偏(piān)紧(jǐn)，低硫(liú)燃料油(yóu)供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整体供应持续(xù)偏紧。供给端方面，随着发电旺季的(de)临近，本月从中东进口到新加坡的高硫燃料油降至历史(shǐ)低点，环比下降三分之二，但同时本月俄罗(luó)斯高(gāo)硫(liú)燃料油流入量(liàng)有所上升，抵(dǐ)消了一部分中东出口的下(xià)滑；需求端方面，中东南亚公用事(shì)业发电需求的增长以(yǐ)及稳(wěn)定的船燃加注(zhù)活(huó)动都将对亚洲高硫燃料油(yóu)市场形成良好的支撑。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　低(dī)硫(liú)燃(rán)料油方面，杜(dù)冰沁表(biǎo)示，此(cǐ)前科威(wēi)特炼厂计划外(wài)检修(xiū)导致部分船(chuán)货延(yán)期，目前5月的装船(chuán)已经延迟至6月，虽(suī)然检修的装置正在(zài)逐(zhú)渐重启，但由于(yú)开斋节整(zhěng)体进程较慢，预计原(yuán)定(dìng)本月底(dǐ)恢复的时间会(huì)有所推后，对于亚洲低硫燃料油市场供应(yīng)的收紧也将(jiāng)延长，但(dàn)同时低硫(liú)需求端表现也较为平淡(dàn)。

　　“总(zǒng)体来(lái)看，高(gāo)、低燃(rán)料(liào)油在基本面的支撑下，预计(jì)后市(shì)走(zǒu)势(shì)或较原油(yóu)更为抗跌，如若原(yuán)油企稳反弹，燃料油整体回升空间或(huò)更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油系品种波动将主(zhǔ)要受到原油价格的影响(xiǎng)，不过基过渡句是什么意思，过渡句是什么意思 举个例子(jī)本面差异还是会让(ràng)各品种表(biǎo)现有强弱(ruò)之分，具(jù)体(tǐ)来看，需求即将(jiāng)迎(yíng)来旺季的高硫燃料油(yóu)整(zhěng)体表现将强(qiáng)于低硫燃料油。

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