近期(qī)交易商协会的监管处罚力度(dù)明显加大(dà)，虽然(rán)债券市场(chǎng)参与(yǔ)主体愈发丰(fēng)富多元，市场竞争程度更趋激烈，但监管底线不能(néng)破戒。

　　5月11日，交易商(shāng)协(xié)会对建设银行(xíng)启(qǐ)动自律调查(chá)，这是两天内第二家被要求自(zì)律调查(chá)的大(dà)行。今年以来，交易商协会已对多家金融(róng)机构启动(dòng)自(zì)律调查，监管力(lì)度在持续(xù)加大。

　　多家金融机构接连被通报

　　5月(yuè)11日，中国(guó)银行间市场交易商协会（下(xià)称“交易商协会(huì)”）网站显示，基(jī)于监管(guǎn)部门反馈线索，依据(jù)《银行间债(zhài)券(quàn)市场自律(lǜ)处分规则》，交易商协会(huì)已对中国建设银行(xíng)股份有限(xiàn)公司债务融资工具承销业(yè)务涉嫌违规(guī)行为开展自律调查。

　　根(gēn)据建行2022年年报(bào)，去年(nián)建行(xíng)承销(xiāo)非(fēi)金融企业债(zhài)务(wù)融资工(gōng)具744笔，为411家实(shí)体企业承销发行债券4645.17亿元。2022年，该行(xíng)支持优质头部房地(dì)产企业债券融资需求，承销房(fáng)地产企业323.35亿元债务融资工(gōng)具，房地产并购票(piào)据22.9亿元(yuán)。

　　交易商协会的监管力度(dù)在近期持续加大。就(jiù)在(zài)5月9日(rì)，交(jiāo)易商协会官网发(fā)布信息，针对中(zhōng)国进出口银行金融债券发行涉嫌(xián)违规行(xíng)为，以及中国民生(shēng)银行承销业务涉嫌违(wéi)规行为已开展自律调查。<为什么负负得正怎么推理，乘法为什么负负得正/p>

　　而在(zài)5月8日，大连(lián)银行、郑州银行、江西银行、青岛银行(xíng)和(hé)粤(yuè)财信托共5家(jiā)机(jī)构涉及债券业务违规被(bèi)点名。具体来说，交(jiāo)易(yì)商协(xié)会通过深入调查发现，大连银行等多(duō)家(jiā)机构存在债券代持交易(yì)等(děng)违规行为。其中，大连银行通过做市(shì)业务方式，每日滚(gǔn)动(dòng)开展买卖方向(xiàng)相反(fǎn)、清算速度不(bù)同的现(xiàn)券交易，代持(chí)利率债活跃(yuè)券，且规模(mó)较(jiào)大；郑州银行、江(jiāng)西银(yín)行和青岛银行(xíng)，内控(kòng)执行不严或流于形式(shì)，未有效评(píng)估(gū)交(jiāo)易合理性，作为中间方以现券(quàn)买(mǎi)卖(mài)或做市等方式参与债券代持(chí)交易(yì)链条，交易(yì)笔数和金额较大。

　　今年4月，工商银行已被启(qǐ)动自(zì)律调查。相(xiāng)关(guān)公告称，交(jiāo)易商协(xié)会在(zài)日常监(jiān)测工作中发现，工(gōng)商银行主(zhǔ)承(chéng)销的(de)多期(qī)债务融资工(gōng)具(jù)发(fā)行(xíng)定价严重偏离市场合理水平，干扰了市场秩序(xù)，涉嫌违反(fǎn)银行间债(zhài)券(quàn)市场自律管(guǎn)理(lǐ)相关规(guī)定。

　　4月3日，交易商协会(huì)网站披露(lù)，近期(qī)在查(chá)处(chù)四(sì)平市(shì)城市(shì)发展投资控股有限公(gōng)司案件(jiàn)时，发现吉林(lín)银行(xíng)、吉林亿联银行因违规收取(qǔ)发行人大额(é)财(cái)务资助，涉嫌违反银行间(jiān)债(zhài)券(quàn)市场自律(lǜ)管理规则，被交易商协会进行自(zì)律调查。一(yī)同被开展(zhǎn)自律调查的还(hái)有光大证券、富国资产管理（上(shàng)海）有限公司两家金融机构。

　　交易商协会(huì)监管处(chù)罚力度加强

　　根(gēn)据(jù)交易商协会(huì)通报的(de)数据，2022年全年，交易商协会共对68起涉嫌违规(guī)案件立案调查，开展自律调查和自(zì)律问询103次，作出各类自律处分99家(jiā)（人）次，涉及35家发行人和信用增进机构、4家主承销(xiāo)商、3家会计(jì)师(shī)事务所、1家律(lǜ)师事务所、2家(jiā)其他(tā)类型机构和54名直接(jiē)责任人。作出的处分中(为什么负负得正怎么推理，乘法为什么负负得正zhōng)，警(jǐng)告及以上(shàng)占(zhàn)比超过(guò)五成，15家机构被暂停一定(dìng)期限(xiàn)业务，12位责任(rèn)人被认定不适当人选。

　　梳理通报来看，被(bèi)通报的原因包括低(dī)价包销多(duō)期债务融资工具，影(yǐng)响(xiǎng)了市场正常秩序；部分债务融(róng)资工具未按照发行文(wén)件约定开展余额包销，个(gè)别债务融资工(gōng)具挤占了其他投资人的(de)正(zhèng)常(cháng)投标，违背了(le)公平公正原则，并影响(xiǎng)了(le)发行利率，对市(shì)场正常秩序造成(chéng)了一定(dìng)不良(liáng)影响。

　　通报指出，银行间(jiān)债券市场参与机构在从事相关业务(wù)过(guò)程中，务(wù)必牢固树立(lì)市场责任(rèn)意识，严格遵(zūn)守相(xiāng)关监管规定和自(zì)律规则(zé)要求(qiú)，合规展业(yè)，自觉(jué)维护银行(xíng)间(jiān)债券市场(chǎng)运行秩序。

　　交易商协会(huì)表示，做市商作为银行(xíng)间市场基石(shí)机构，承担着提高市场流动性、促进价格发现的重要作用(yòng)，应切实(shí)提升做市交易能力，加强内部控(kòng)制和风险管理(lǐ)，确保合规(guī)稳健展业，“真做市(shì)、做真(zhēn)市”。

　　可(kě)以看到(dào)，近期(qī)交(jiāo)易商协会(huì)的监管(guǎn)处(chù)罚力度明(míng)显加大，虽然(rán)债(zhài)券市(shì)场(chǎng)参与主体愈发丰(fēng)富多元，市(shì)场竞争程度更趋激烈，但(dàn)监管底线不能破戒。

　　资(zī)深金融政策监(jiān)管专家周毅(yì)钦对《国(guó)际金融(róng)报》记者表示，可以看到，银行间交易商协会将继续贯彻(chè)落实监管从严要求，以(yǐ)严格自律惩戒向市(shì)场传递(dì)“零容忍”的(de)清(qīng)晰(xī)信(xìn)号，引导市(shì)场各类(lèi)主(zhǔ)体归位(wèi)尽责，维护市场(chǎng)良好(hǎo)秩序。债券承销机构作为债券(quàn)市场的“看门人”，对于商业(yè)银行特别是国有大(dà)行来(lái)说(shuō)，也需要肩负起相应的公序责(zé)任(rèn)，切实维护好行业的良性(xìng)竞争生(shēng)态(tài)。

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