5月迎来开门红，A股成交额(é)连续(xù)20日保持在1万(wàn)亿以上，市场对于人工智能、消(xiāo)费(fèi)、新能源等板块看(kàn)法分歧较大，截(jié)至(zhì)5月4日(rì)，已有多家(jiā)券商发(fā)布了5月(yuè)金股和(hé)策略。

　　一、5月金股出炉(lú)，传(chuán)媒、银行(xíng)关(guān)注度提升最大

　　截至5月4日，15家券商共计推(tuī)荐(jiàn)了154只金股(gǔ)，从(cóng)行(xíng)业(yè)来看，机(jī)械设备行业板(bǎn)块暂(zàn)时是5月机构人气最(zuì)高的板块，占(zhàn)比接(jiē)近1成，银行板块罕见出现多只金股，两者一定(dìng)程(chéng)度与(yǔ)中特估概念有所重叠(dié)。

　　而(ér)人工智能/TMT产业出现(xiàn)分化，传媒板块关注度提升最为明显，计(jì)算机板块(kuài)关(guān)注(zhù)度则快速下降，这(zhè)也与4月份(fèn)行情走(zǒu)势相互印证，传媒板块率(lǜ)先突破(pò)，可能会成(chéng)为AI概念笑(xiào)到最(zuì)后的那(nà)个。

　　此外，食品饮料、商贸零售的(de)关注度也小幅回(huí)暖，可(kě)能与淄(zī)博烧烤(kǎo)和五一旅(lǚ)游市场的火爆有关。

　　从各家券商(shāng)推荐的(de)金(jīn)股标的(de)集中度来看，150多只金股中，有22只金(jīn)股同(tóng)时被(bèi)2家及以上(shàng)的机(jī)构(gòu)共同(tóng)推荐。其中(zhōng)三只传(chuán)媒股同时获(huò)得3家以上(shàng)机构(gòu)推荐，分(fēn)别是三七互(hù)娱、腾讯控股和、恺(kǎi)英网络。

　　传媒板块受关注的逻辑(jí)也主要是两点：1.底(dǐ)部复苏，2.版号放开后(hòu)，新产品（游戏）有望放量（出现爆款(kuǎn)）。

　　二、4月金(jīn)股成绩(jì)回顾，小(xiǎo)商(shāng)品(pǐn)城67%涨(zhǎng)幅登顶

　　回看4月金股策略表3502身份证号码开头是哪的，身份证号3502开头的是哪里人(biǎo)现，东(dōng)吴证券(quàn)以12.58%收益名列前(qián)茅(máo)，精测电子贡献其中绝大多数收益，海通证券以12.42%的收益(yì)紧随(suí)其后。总(zǒng)体来看，34家券商(shāng)中仅11家券商金股(gǔ)策略盈利，收(shōu)益中位数为-1.65%，各项(xiàng)成绩(jì)均不如(rú)近几期，主要与(yǔ)大盘行(xíng)情的撕裂有关。

　　这种(zhǒng)极端(duān)行情的(de)演绎体(tǐ)现(xiàn)在热门金股上则表现为“全军覆没”，8只同时(shí)获得(dé)4家机(jī)构的金股中仅(jǐn)宁(níng)德时代涨幅(fú)为正，腾讯控(kòng)股、泸州老窖则出现了(le)10%以上的回(huí)撤。

　　而小商品城、精测电子涨幅超过60%，为4月涨幅(fú)最高的金股。

　　三、5月(yuè)行(xíng)情怎么走？机(jī)构(gòu)多数持保守看法

　　各大券(quàn)商对五月份的投(tóu)资方向做了预判，综合多家观点，券(quàn)商(shāng)们对五月的大盘的看(kàn)法比较保守，建(jiàn)议多看少动，推荐较多的行业是电(diàn)气设备(bèi)、消费(fèi)、医药、军工，对地产股的走势机构有分歧，区域(yù)规划、券商、沪港通、个(gè)股期权则因有(yǒu)事件驱(qū)动所(suǒ)以有短期的机会(huì)。

　　安信策略阐述(shù)了(le)美国股(gǔ)票(piào)投资的(de)一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每(měi)年5月(yuè)到10月股票市场的相(xiāng)对(duì)弱势。这有悖于(yú)现(xiàn)代投资理论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年(nián)的A股(gǔ)市场中，我们也发现了明(míng)显的“Sell in May”现象(xiàng)。四年中仅2013年(nián)全(quán)A指数在5月出现上(shàng)涨，其他(tā)年(nián)份均(jūn)现下跌。如果(guǒ)统计5、6两个月的市场(chǎng)表(biǎo)现，则四年(nián)均(jūn)报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的(de)微(wēi)刺(cì)激(包括(kuò)重大项(xiàng)目(mù)的陆续推出和开工)不(bù)会(huì)停止;同时，管理层对信用(yòng)风险及资产(chǎn)价格风险的容(róng)忍度正在(zài)降低，但在投资(zī)缺口重回(huí)下行通(tōng)道、通胀继续(xù)低位徘徊的(de)经济(jì)周期格局下，只托(tuō)不举、定点发力的“微(wēi)刺激”难(nán)以扭转(zhuǎn)市场(chǎng)有底(dǐ)无高(gāo)度的现状(zhuàng)。

　　申万策略(lüè)认为市场依然(rán)维(wéi)持震荡格(gé)局，长期(qī)看二级市场(chǎng)估值(zhí)体系国(guó)际化是趋势，优质(zhì)成(chéng)长有(yǒu)望(wàng)迎来深蹲起跳的(de)机会，可以做一(yī)把(bǎ)反弹，国企改革(gé)红利释放非常值(zhí)得期待。

　　招商策略判断在去杠杆的背景下，要么减少(shǎo)负(fù)债，要么增(zēng)加资本(běn)，减负债会带来经(jīng)济收缩压力(lì)，增(zēng)资本会(huì)带来(lái)股票供给压(yā)力(lì)，市场尚未走出这种被动局面(miàn)的影(yǐng)响。PMI数据显示经济下行(xíng)压力暂时有所缓(huǎn)和，但尚无法期望经济会出现持续或(huò)者大幅改善(shàn);资(zī)金利率(lǜ)的回(huí)落是衰(shuāi)退性的，不意味着流动性出现主动(dòng)式改善(shàn);风险偏(piān)好受刚性兑付打破预期影响仍(réng)难以出现改善;IPO开闸预期增加(jiā)股(gǔ)票供给(gěi)担忧。总体上(shàng)仍(réng)维持二季度投资(zī)策略(lüè)观(guān)点，谨慎为上，保持低(dī)仓(cāng)位;相(xiāng)对来说，中盘股如(rú)医药、家电、汽车、食品饮料等(děng)一线白马(mǎ)等业(yè)绩(jì)增长(zhǎng)确定性(xìng)高、估值不高(gāo)，可(kě)以有(yǒu)相对收(shōu)益。(关键词：医药、食品饮料等(děng)白马(mǎ)股)

　　海(hǎi)通策(cè)略展望5月市场环境，一些积极因素(sù)正出(chū)现，将给市场带来一(yī)些(xiē)阳光：(1)宏观面，政策底限思维仍在，悲观预期或修正。(2)微观(guān)面，部分龙头成长股(gǔ)业绩(jì)仍靓丽。(3)市(shì)场面，政策性、事件性亮点望提(tí)振市场情绪。从管(guǎn)理层的政策(cè)取向来看，短期打破概率偏低(dī)，震荡市特征(zhēng)没变(biàn)。短期市场下跌后5月有些积极因(yīn)素出(chū)现，建议备战(zhàn)回调(diào)后(hòu)的反弹。

　　中信策略分(fēn)析称，首先，A股盈利增速下行确立(lì)，并(bìng)将继续;其(qí)次，前期小(xiǎo)批多次的微刺激(jī)下(xià)，市场对短期经济预(yù)期偏乐观，而实(shí)际政策效果(guǒ)难以对冲(chōng)来(lái)自房地产(chǎn)等领域带来的经济下行动能，基(jī)本面预期很有可(kě)能下修;再次，改革和结构调整依然是政策主要目标，政(zhèng)府(fǔ)不托底(dǐ)，政策不全面放松的情况下，房地产风险发酵，IPO重启对风险偏好都有(yǒu)不利影响。监管部门的(de)维稳措施亦难以改变基本(běn)面弱平(píng)衡(héng)向下打(dǎ)破的趋(qū)势，5月份市(shì)场(chǎng)仍(réng)将继(jì)续维持弱(ruò)势下跌格局(jú)。

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