财联社5月18日讯（编辑 史正丞）距离瑞士政(zhèng)府撮合瑞银(yín)与瑞信合并近两个月后，与(yǔ)这次事(shì)件(jiàn)有关的一个重要问题终于尘埃落定(dìng)：瑞信AT1债(zhài)券(quàn)的减记(jì)无(wú)法触发CDS（信贷违约(yuē)掉期）的赔付。

　　负(fù)责(zé)欧洲(zhōu)、中东和非洲地区的信(xìn)贷衍生品决定(dìng)委(wěi)形容农村的词语有哪些成语，形容农村的词语有哪些四个字员会（EMEA CDDC）周三在官网发布公(gōng)告称，由11家买方机(jī)构、卖方银行和做市商组成的委员会一致投票(piào)通过了上述决议。值得一提的是，形容农村的词语有哪些成语，形容农村的词语有哪些四个字瑞信本来也是EMEA DC的一员，但(dàn)没(méi)有出现在投(tóu)票(piào)的清单上。

　　具体来说(shuō)，提出这个问题的市场参与(yǔ)者认(rèn)为(wèi)，AT1债券应该与CDS合约所依据(jù)的参考债券（次级债）具有同等地位，并以一份2020年到期的(de)瑞信英镑次级债(zhài)作(zuò)为标准(zhǔn)参考(kǎo)债务。

　　对此，委员会(huì)首(shǒu)先一致裁定，并没有发生“政府干预(yù)的(de)信(xìn)贷事件”。此形容农村的词语有哪些成语，形容农村的词语有哪些四个字外，根据AT1债券文件中的排名条(tiáo)款和担(dān)保(bǎo)条件(jiàn)，次级债(zhài)的持有人是相较(jiào)于AT1债券的(de)优(yōu)先债权人(rén)。同时在2014年的文件中，也为AT1债券定义(yì)了“排除(chú)义(yì)务”。周三的(de)文件中，决(jué)策委员会没有对AT1债券是否构(gòu)成借(jiè)款资金(jīn)做出任(rèn)何决(jué)定。

　　在3月中旬的紧急交易(yì)中(zhōng)，瑞士监管机构FINMA将近170亿美元的(de)瑞信AT1债(zhài)券全额减记(jì)，此(cǐ)举也引发了大量(liàng)此类债券持有人(rén)的诉讼(sòng)。一些投机者也在市场上炒(chǎo)作(zuò)瑞信CDS，押注CDDC裁定此举构成CDS赔付。

　　作(zuò)为金融市场较为常见的金融衍生(shēng)品，信贷违约掉期的作用是在信(xìn)贷事件（违约(yuē)、重组、破(pò)产等）后，CDS的买方可以(yǐ)向卖方索赔，索赔(péi)的(de)金额通常等于参考(kǎo)资产(chǎn)的面值减去违约后的市场价值(zhí)。各个(gè)区域(yù)的信贷衍生品(pǐn)决定委员会(huì)，负(fù)责决定在这个地(dì)区是否(fǒu)发生了信贷衍生品合约中定义(yì)的信贷事件。

　　根(gēn)据存管(guǎn)信托和清算公司（DTCC）的数(shù)据，截至今年3月，与瑞信(xìn)集团债务相关的(de)CDS名义总量超过190亿美元，不(bù)过DTCC的数据并未区分优先级债务和次级债CDS。

　　恰(qià)好(hǎo)也在本(běn)周(zhōu)，瑞银公布了接手瑞(ruì)信的最新评(píng)估。在(zài)本(běn)周二提交(jiāo)给美国SEC的监(jiān)管文(wén)件中，瑞银表示(shì)紧急接手瑞信预计将造(zào)成170亿美元的损(sǔn)失，其中有40亿美元为潜在的诉讼和罚款支出。不过这部分的损失将会由一笔“负(fù)347.77亿美元”的商誉覆盖(gài)，意(yì)味着收购资(zī)产(chǎn)的价格（30亿瑞郎）远远低(dī)于资产(chǎn)的(de)实际价值。

　　这份文件同样显示，从(cóng)去年(nián)10月(yuè)开始，瑞银的战略委员会就已经开(kāi)始(shǐ)评估瑞信(xìn)的(de)状况，并在今年2月得出“不宜收购(gòu)”的决定，但最后仍在瑞(ruì)士政府的要求下(xià)出手(shǒu)。

　　瑞银(yín)也在上周宣布(bù)，瑞(ruì)信(xìn)CEO乌尔里(lǐ)奇·科纳将在合并(bìng)交易(yì)完成后加入瑞银集团的董事会(huì)，同时在(zài)“可预见(jiàn)的未来(lái)”，瑞信的品(pǐn)牌仍将(jiāng)独立运营。

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