金(jīn)融界5月22日消息 悄然之间，已经崩盘了33年的(de)日本股(gǔ)市竟然奇迹(jì)般的活过来(lái)了，甚(shèn)至(zhì)还在不(bù)断(duàn)挑(tiāo)战(zhàn)新高，真(zhēn)是活久(jiǔ)见。

　　22日(rì)，日本股市主要股(gǔ)指日经(jīng)225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以来近33年的新高，同(tóng)时(shí)也是自日本泡(pào)沫经(jīng)济崩溃以来的最高(gāo)收盘(pán)价。今(jīn)年(nián)以来(lái)日(rì)经225指(zhǐ)数已涨超19%。

　　而这(zhè)之前，日本(běn)股市几(jǐ)经挣扎但是最终都黯淡收场，但是(shì)似乎这次有点不(bù)一(yī)样的(de)味道(dào)，“股神(shén)”巴菲特助阵(zhèn)、“华尔街大(dà)鳄”高盛摇旗呐喊以及

　　地缘政治(zhì)的变动使(shǐ)得日本股市变得微妙(miào)起来。

　　海外资金是(shì)不可(kě)或缺力(lì)量

　　对于日本股市爆发(fā)，海外(wài)资金是不(bù)可或缺的力量(liàng)。数据显示，海外投(tóu)资者(zhě)对日本股票需(xū)求稳(wěn)健。根据日本交(jiāo)易(yì)所集团(tuán)，4月海外投资者净(jìng)买入价值2.15 万亿日(rì)元（约合(hé)157亿美(měi)元(yuán)）的日本股(gǔ)票，为2017年10月(yuè)以来(lái)最(zuì)大(dà)规模的(de)外国人净购买量。不过，日本企业部门仍然是日(rì)本股票的(de)最大净买家，年初(chū)至(zhì)今的买入量为1.1万亿(yì)日(rì)元。

　　当然这其中(zhōng)也包括在3年前就(jiù)“闻到”金钱味道的(de)巴菲特(tè)，2020年8月，巴菲特(tè)掌管的伯克希(xī)尔·哈撒韦公(gōng)司（下称“伯克(kè)希尔”）首次披(pī)露，其收购(gòu)了日本前(qián)五大贸易公(gōng)司每家略高(gāo)于(yú)5%的股(gǔ)份。这五(wǔ)大贸易(yì)公司(sī)分别是伊藤忠商事(shì)、三菱商事、三井物(wù)产、住友商事和丸红。自(zì)首次披露之后，巴(bā)菲(fēi)特(tè)已3次购买并扩大(dà)了(le)对日本五大商社(shè)的股份(fèn)持有量。

　　从近期数据披(pī)露可以看出，伯克希(xī)尔哈撒韦目前在日本持有的股票比在(zài)美国(guó)以外任何其(qí)他国家(jiā)都多。今年早(zǎo)些(xiē)时候(hòu)，巴(bā)菲特(tè)增持了日(rì)本五大商社，并暗(àn)示(shì)将进(jìn)一步(bù)投资(zī)日本股票。现(xiàn)年92岁(suì)高龄的他还在上个月罕(hǎn)见地亲(qīn)自(zì)访问日本。

　　对于为何(hé)在这个时(shí)点，不断(duàn)增持日本股票？在5月初巴菲特股东(dōng)大会(huì)上，巴菲特就这(zhè)样说到：

　　投资日本商社的决定(dìng)其实非常简单，也(yě)非常容易理解，我们可能和(hé)这五家公(gōng)司都有过业务来(lái)往。从整(zhěng)体来(lái)看，这些公司能够支付(fù)不错的分红，在某些情(qíng)况下也(yě)会(huì)回(huí)购股票，我们也能(néng)很好地理(lǐ)解(jiě)他(t1mol等于多少克怎么算，0.1mol等于多少克ā)们所拥有的(de)一大(dà)堆(duī)业务(wù)，同时我们还能(néng)通过融资解决汇率风险问题。所以(yǐ)我们就(jiù)开(kāi)始购买了，甚至这件事情一开始(shǐ)我都没有告(gào)诉阿贝尔。

　　此外，巴(bā)菲特日本之行(xíng)的部分(fēn)原因是为了(le)向这些公司介绍阿贝(bèi)尔（伯克希尔非保险(xiǎn)业务(wù)副董事长格雷格·阿贝尔，被(bèi)视为巴(bā)菲特的(de)接班人），因为接下(xià)来双方可能(néng)要共(gòng)事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提前三年布局的巴菲特(tè)已(yǐ)经赚麻(má)了，巴(bā)菲特再次用行(xíng)动告诉大家姜还是老的辣。

   多位大佬抄底日(rì)本

　　除了巴(bā)菲(fēi)特，还有其他大佬也(yě)在紧锣密(mì)鼓的行动中。3月31日，黑石集(jí)团主席苏世民(mín)拜访了日本首(shǒu)相(xiāng)岸田文雄。黑石(shí)集团(tuán)两年前在(zài)日本一举收购(gòu)8家(jiā)酒店(diàn)，此(cǐ)行被外界普遍(biàn)认为日本还蕴藏着更(gèng)多投(tóu)资机会。

　　同一时期，黑石集团最主要(yào)的(de)竞争对手——KKR创始人(rén)亨利·克(kè)拉维斯也(yě)在日本与(yǔ)投资对象展开(kāi)交(jiāo)流。

　　4月初造访(fǎng)日(rì)本东京的还(hái)有美国(guó)对冲基金(jīn)Point72创始人(rén)史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时候决定重新在东京开(kāi)设办事(shì)处，据《金融时报》报道，Citadel正(zhèng)在申请(qǐng)在日本市场的运营牌照。

    日(rì)本受益(yì)于地(dì)缘政治格局变化

　　自1989年日本泡(pào)沫经(jīng)济崩溃以来，日本股(gǔ)市一直都在苦苦的(de)填坑之中(zhōng)，如今似(shì)乎局(jú)面发生(shēng)了变化。

　　虽然巴菲(fēi)特在股东大会上解(jiě)释了抄底日本股市，但(dàn)是“狡猾”的(de)巴老爷(yé)子也(yě)有所保留。站在事后马后炮的角度看，对股(gǔ)市拥有独特理解的巴菲(fēi)特对国(guó)际地(dì)缘(yuán)政治的变化也(yě)颇有研究。

　　自2018年中(zhōng)美(měi)贸易争端(duān)以来，国际地缘政治格局(jú)巨变。在新的地缘(yuán)政(zhèng)治(zhì)格局下，日本在亚(yà)太格局中扮演了更加重要的角(jiǎo)色，同时日(rì)本在(zài)芯片(piàn)等产(chǎn)业发展中野(yě)心勃勃，这都成为了边际上的重要变量(liàng)。仔细观察日(rì)本(běn)的经济(jì)脉络，我们(men)也会发现日本的设备投资开始进入加(jiā)速期，这背后有产(chǎn)业自(zì)身(shēn)发展(zhǎn)的(de)原(yuán)因，也暗合地(dì)缘变迁的逻辑。

　　值(zhí)得一(yī)提的是，日本相对稳定甚(shèn)至(zhì)略显僵化的(de)政(zhèng)治格(gé)局，在全球动荡的(de)大(dà)背景下反(fǎn)而成为了“避风港”。

　　“嗅(xiù)到(dào)了”日本(běn)敏感变(biàn)化的巴菲(fēi)特，一直在等待出(chū)手的时(shí)机。直到新冠危机(jī)爆发(fā)，日本股(gǔ)市出现(xiàn)急搓(cuō)，巴(bā)菲特终于等(děng)到了被(bèi)低估的日本资产，自此(cǐ)疯狂(kuáng)抄(chāo)底日本股市。

　　而日本5大(dà)商社也用业绩证明自己的确被低估了。据日经中(zhōng)文网，日(rì)本综(zōng)合商社(shè)的2022财年（截至2023年(nián)3月）合(hé)并财报(bào)于5月9日全部(bù)出(chū)炉。5大商社(shè)的合计净利润超过约4.2万(wàn)亿(yì)日(rì)元，在短短2年(nián)时(shí)间(jiān)里增加到了4.3倍。

　　除了日(rì)本基本面发生的变化，日本监管层的助(zhù)推(tuī)也是一股不容(róng)忽视(shì)的(de)力量。日本监管层持续推动(dòng)企业(yè)经营能(néng)力的改善和价(jià)值的修复(fù)，其中敦促企业对投(tóu)资(zī)者提高回报、鼓励企业公(gōng)开回购(gòu)成为改(gǎi)革(gé)重(zhòng)要抓手。

　　尤其是在今年3月底，东(dōng)京证(zhèng)券交易所为了改变大(dà)量(liàng)个(gè)股股价跌破(pò)净值的(de)情(qíng)况，发(fā)布《关于(yú)实现(xiàn)关注资(zī)金成(chéng)本(běn)和股(gǔ)价经营(yíng)要求》要求上市公司提(tí)高(gāo)企业价(jià)值和资本效率从(cóng)而提(tí)升股价后，日本股(gǔ)市(shì)开始掀起(qǐ)一波(bō)回购热潮(cháo)。

　　一向被韭菜讥(jī)讽为“反向(xiàng)指标”的高盛也出来高喊日本可能正接近十年一(yī)遇的(de)牛市。至于日本(běn)股市未(wèi)来将(jiāng)走向何方(fāng)，一切将由时(shí)间给出答案吧。

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