芦哲 首席(xí)宏观经济学(xué)家

　　占烁(shuò) 联(lián)系人(rén)

　　投资要点

　　·核心观点(diǎn):我们将(jiāng)影响青年失业(yè)率的(de)因素(sù)拆解为三(sān)方(fāng)面：①青年失业人口，②青年总(zǒng)人口(kǒu)，③劳动参与(yǔ)率，失(shī)业率=失业人(rén)口/（总人口×劳动参与率）。通过三(sān)因素框架，我们(men)发现(xiàn)16-24岁失业人口的增加不能完全解释(shì)青年(nián)失(shī)业率(lǜ)的上(shàng)升(shēng)，更重要却被忽(hū)视(shì)的因素是(shì)青年人口和劳动参与率下(xià)降(jiàng)，带来16-24岁(suì)劳(láo)动力减少(shǎo)，从分(fēn)母端大(dà)幅推高青年失业率。假如(rú)今年3月分(fēn)母端(duān)的青年劳动力与2020年持平(píng)，新增约(yuē)132万青年失业人口只能将失业率拉升(shēng)至16.2％，但实际青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)却(què)高达19.6％。我们认为，失业人口会随着经济复(fù)苏而减少，但(dàn)青年劳动力的(de)下降可能(néng)成(chéng)为(wèi)就业“疤痕(hén)效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失业率中枢。

　　·青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的三(sān)因(yīn)素(sù)框(kuāng)架：（1）失业率=失(shī)业(yè)人口/劳(láo)动力=失(shī)业人口/（总人(rén)口×劳动(dòng)参与(yǔ)率），据此可将青年(nián)失业(yè)率(lǜ)拆(chāi)解为青(qīng)年(nián)失业(yè)人口、总人口、劳动参与(yǔ)率三个因素。

　　·（2）失业率上(shàng)升未(wèi)必来自失业增加，不要忽略分母(mǔ)，劳动力的下降(jiàng)，也是抬高失业率的重要原因(yīn)。2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁(suì)人口失业率大幅提高(gāo)3.8个(gè)点。

　　·分子端的青(qīng)年(nián)失业人口：（1）从(cóng)总量来看(kàn)，当前城(chéng)镇青(qīng)年(nián)就业人数约为2587万(wàn)人，失(shī)业人数632万人，比去年4月增加(jiā)约(yuē)70万，较七普(pǔ)增加约132万。

　　·（2）失(shī)业原(yuán)因方面，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁(suì)以上群体。

　　·（3）按照受教育(yù)程度来看(kàn)，三分(fēn)之二的青年失业人(rén)员接受过大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业的结(jié)构变(biàn)化较大，呈现出(chū)从制造到服(fú)务、知(zhī)识密集程(chéng)度由低到高(gāo)两个特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青年就业人口(kǒu)，2020年大幅(fú)降至25.4％，流出的青(qīng)年就业主要转向服务业。以受(shòu)教育年限作为(wèi)维度，青年就业从知(zhī)识(shí)密(mì)集(jí)程度较低的(de)行业流(liú)向较高行(xíng)业，但是知(zhī)识密集型行业的青年失业情况(kuàng)比整体失(shī)业(yè)更严峻(jùn)。

　　·（5）服(fú)务业复苏分化或是一季度青年失(shī)业人(rén)口仍增加的原(yuán)因。经(jīng)济复苏的主力是(shì)知识密集程度较低(dī)的餐饮、零(líng)售等(děng)服务业，而知识密集程度(dù)较高的(de)生产性服务业复(fù)苏较(jiào)慢，服务业(yè)就业复苏结(jié)构(gòu)的分化，带来青年就业(yè)和(hé)25-59岁(suì)就(jiù)业的分化。

　　·分母端的(de)青年劳动力：（1）青年人口：出生(shēng)人(rén)口与乡村迁入均在减少。2010-2020年青(qīng)年劳动(dòng)力对应的出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。另外，我(wǒ)国(guó)农村向城镇的人口(kǒu)转移也在减速，新(xīn)增城镇(zhèn)人口从(cóng)十三五(wǔ)期间（2016-2020年(nián)）的(de)2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年(nián)劳动参与率出现超预期下降(jiàng)。2010-2020年青(qīng)年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅(jǐn)仅(jǐn)三年，已经下降(jiàng)7.1个点。近三年青年劳动参与率的(de)下(xià)降(jiàng)主要有三(sān)方(fāng)面(miàn)原因：一是16-24岁在校(xiào)生大幅增加(jiā)493万(wàn)；二是部分群体(tǐ)因就业(yè)形(xíng)势恶(è)化(huà)而退(tuì)出劳动市场；三(sān)是就业观念的变化(huà)导致初次进入劳动(dòng)市场时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失业(yè)人口的(de)增加不能完全解释青年(nián)失业率(lǜ)的(de)上(shàng)升。假如当前青年劳动力与2020年相(xiāng)同(tóng)，在(zài)失业人口(kǒu)增加132万至632万人的情况(kuàng)下，对应青年失业率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业(yè)人口的增(zēng)加只能解释当前青(qīng)年失业率的一部分，另(lìng)一部分则来自分母端，城(chéng)镇青年劳动(dòng)力的减少。

　　·（2）未(wèi)来(lái)青(qīng)年失业率的变(biàn)动可能出(chū)现以(yǐ)下三种(zhǒng)情况：①青年失业人口增加(jiā)，同时(shí)劳动(dòng)力减少，青年失(shī)业率上升(shēng)；②青年失业人口与劳动力均在减少(shǎo)，但失业人(rén)口降幅不及劳(láo)动(dòng)力降幅，青年失业率上升；③青年失业人(rén)口与劳动力均在(zài)减少，失业(yè)人口降幅大于劳(láo)动力降(jiàng)幅，青年失(shī)业率下降。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失业人口会随着疫情(qíng)后经济复苏而减少，但(dàn)青(qīng)年劳动(dòng)力的(de)下降可(kě)能成(chéng)为就业“疤痕效应”的(de)长期来源，抬高(gāo)青年失业(yè)率的长(zhǎng)期中(zhōng)枢。未(wèi)来失业率的分母端越来越重(zhòng)要。

　　·风(fēng)险提示：服务业(yè)分化未收窄；青(qīng)年劳动参与(yǔ)率出现明(míng)显(xiǎn)下(xià)降；外需、房(fáng)地产(chǎn)等不(bù)及预期，经(jīng)济和(hé)就业恢复偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)的三(sān)因素(sù)框架

　　2.分子端：新(xīn)增青年失业人员缘于服(fú)务业(yè)复(fù)苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动辞职居多；三分(fēn)之二接受过(guò)大(dà)学教育

　　2.2.行业(yè)：从(cóng)制(zhì)造到服务，知(zhī)识密(mì)度从低到(dào)高(gāo)

　　2.3.服(fú)务(wù)业复苏分(fēn)化或是一季度(dù)青年失业人口仍增加的原因(yīn)

　　3.分母端：人口和劳动参与率(lǜ)均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口(kǒu)与(yǔ)乡村迁(qiān)入均在(zài)减少

　　3.2.青(qīng)年劳动参与率：超预(yù)期(qī)下降

　　4. 结论：未来(lái)失业率的(de)分母端可能(néng)会越来越(yuè)重要

　　5. 附录：概念和数(shù)据说(shuō)明

　　6. 风险提(tí)示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创(chuàng)下2018年(nián)有数(shù)据(jù)以来最高值。在疫(yì)情影(yǐng)响退散、经济逐步(bù)复苏(sū)的(de)情况下，城镇调查失业率较(jiào)去年同(tóng)期大幅下降(jiàng)0.9个点，但青年失业(yè)率却较去年4月逆势攀(pān)升(shēng)2.2个点。本(běn)篇报告将重点研究疫情后留(liú)下的(de)“疤(bā)痕(hén)效应”如何推高青年失业率。

　　1.青年失业率的三因(yīn)素(sù)框架

　　失业(yè)率=失业人口/劳动(dòng)力=失业人口/（总人(rén)口(kǒu)×劳动参与(yǔ)率）

　　据此(cǐ)可(kě)见，影响青(qīng)年失业(yè)率的主要是三个因素：①青年(nián)失(shī)业人(rén)口；②青年总人口(kǒu)；③劳动(dòng)参与(yǔ)率，其中②③决(jué)定着青年劳动力的变化。这三(sān)个因(yīn)素均为城镇口径(jìng)。

　　三(sān)个(gè)因素的变化都不能(néng)忽视。当我们讨论失业率时(shí)，经常认为失业率上升一定是失业增加(jiā)的(de)结果，这(zhè)个判(pàn)断(duàn)对于全年(nián)龄段失业率来说并(bìng)没(méi)有问(wèn)题，因为我国的劳动力总量（也称经济活动人口）在2015年之(zhī)前(qián)一直(zhí)在上升，2015年后略(lüè)有下降(jiàng)，到2021年末下降(jiàng)了2.6％，年(nián)均降幅(fú)约(yuē)0.4％。但青(qīng)年(nián)失业率则不能忽视(shì)分母的(de)变动，因为青年劳动力(lì)波动幅度更大(dà)。

　　例如2010-2020年，青年失业(yè)人口只增加4万，青(qīng)年(nián)劳动力却减少1578万，带动16-24岁(suì)人口失业率(lǜ)大幅提(tí)高3.8个点(diǎn)。两次人口普(pǔ)查期间（2010-2020年），青年(nián)失业人口从(cóng)496万增加到500万，仅增加了(le)4万(wàn)左(zuǒ)右，约(yuē)为2020年青(qīng)年(nián)劳动力的0.1％，但青年失业率(lǜ)却从六(liù)普的9％提高到七普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大幅(fú)提高3.8个点。主要原(yuán)因就是失业(yè)率的分母在下降，16-24岁青(qīng)年劳动力人口在此期间从5481万人大幅减(jiǎn)至3903万(wàn)人，减少(shǎo)了(le)1578万。但是(shì)，2010-2020年(nián)全年龄段劳(láo)动力数(shù)量基本稳定在7.8亿，整体失业率的分(fēn)母基本(běn)不变。因此，2010-2020年(nián)间(jiān)，决定整体失业(yè)率变(biàn)动的是失业(yè)人口数(shù)量（分子(zi)），但(dàn)决定青年(nián)失(shī)业率变动的却(què)是青(qīng)年劳动力总量（分母）。

　　2.分(fēn)子端：新增青年失(shī)业人员缘于(yú)服务(wù)业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动辞职居多；三(sān)分(fēn)之二接受(shòu)过大学教(jiào)育

　　从总量来看(kàn)，当(dāng)前城(chéng)镇青年就(jiù)业(yè)人(rén)数约为2587万人(rén)，失(shī)业人(rén)数632万人，比去年4月增加(jiā)约70万，较七普增加约(yuē)132万。国家统计(jì)局在3月就业(yè)数(shù)据解读时，披露(lù)了当前青年就业和失业人数的基(jī)本(běn)情况：“初步测算3月(yuè)份城镇(zhèn)青年9637万人，没有(yǒu)参与劳动力市场的青年6418万人，主体为在校学生；参与(yǔ)劳动力市场的(de)青年3219万人，其中就业人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青年(nián)劳动力人数与(yǔ)去年(nián)基本持平，今年4月青(qīng)年失业率(lǜ)比去年同期高2.2个点(diǎn)，青年(nián)失(shī)业人员比去年(nián)同期多70万人(rén)左右，比2020年七普多132万人(rén)。

　　从增(zēng)量看(kàn)，今(jīn)年前(qián)四个月(yuè)青年(nián)失业形势好于(yú)去(qù)年同期。假设2022年以来(lái)青年劳动力总(zǒng)量维持在3219万，青年失(shī)业率(lǜ)每提(tí)高(gāo)1个(gè)点，带来32万左(zuǒ)右(yòu)的(de)新(xīn)增失(shī)业人(rén)口。尽管今年(nián)4月青年失(shī)业(yè)率比去年同(tóng)期高2.2个点，但从新增青年失业人口来看，今(jīn)年1-4月约为(wèi)119万(wàn)，去年同(tóng)期为(wèi)125.5万。从增量来看，今年(nián)前四个月青年失业形势(shì)要好于去年，这与当前经济逐渐(jiàn)恢(huī)复也(yě)有(yǒu)关(guān)系。

　　从节奏来(lái)看，受夏(xià)季毕业影(yǐng)响(xiǎng)，我国青年失业率一般在上半年逐渐提高，7月达到峰(fēng)值(zhí)，8月(yuè)开(kāi)始逐步回落(luò)，预(yù)计5-7月青(qīng)年失(shī)业率或(huò)将继(jì)续小幅攀升。

　　失业原因方面，近7成青年失(shī)业者是主(zhǔ)动辞职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群(qún)体。一种观点认为(wèi)，青年群体由于(yú)工作经验和技能相对不熟练，往往在(zài)企业裁(cái)员时首当其冲(chōng)。但根据月度劳动力调查数据，青年失(shī)业(yè)主要原因是主(zhǔ)动辞职，被裁员(yuán)的比例明显低于35岁(suì)以(yǐ)上群(qún)体。根(gēn)据《2021年(nián)中国(guó)劳动(dòng)统计年鉴》，有工作意愿但(dàn)从未工作过的失业群体在16-24岁失业人口(kǒu)中占比(bǐ)59％，其他年龄群体中(zhōng)这(zhè)一(yī)比例最(zuì)高是14.4％。我们(men)剔除这部(bù)分(fēn)失业人(rén)群后，剩下的青年失业人(rén)口(kǒu)中(zhōng)，第一大(dà)失业(yè)原因是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向(xiàng)对比(bǐ)，裁员比例(lì)从高到低依(yī)次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育程(chéng)度来看，三(sān)分之二的青(qīng)年失业人员接受过(guò)大学教育。各年(nián)龄段(duàn)失业人群(qún)中，年(nián)龄越(yuè)低(dī)，平均(jūn)受教育程度越高。16-24岁失(shī)业人员中66.2％是接受过大学教育(yù)的，这(zhè)一比例在其他三个(gè)年龄阶(jiē)段逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇就业人口的受(shòu)教(jiào)育程度(dù)也大致(zhì)类似，青年人由于年龄限制(zhì)，接受大学(xué)教育比(bǐ)例(lì)略低(dī)于25-34岁，整体来看35岁以下就业人员的受教育程度大幅高(gāo)于35岁以上。按(àn)照接受过(guò)大学教(jiào)育(yù)的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知(zhī)识密度从低到高

　　青年(nián)失业人口的行业与青年就业分布基本一致(zhì)。青年失业人口呈现(xiàn)出行业(yè)聚集的(de)特点，主要集中(zhōng)在5个大类行(xíng)业，2020年占比分别为：批发零(líng)售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理(lǐ)和其(qí)他(tā)服(fú)务业（6.7％），这5个行业占(zhàn)全部(bù)青年失业人口的65％左右(yòu)。同时，这(zhè)5个行业也(yě)是青(qīng)年就业集(jí)中(zhōng)的行业，吸纳了60.7％的(de)青年就(jiù)业。从(cóng)行业来看(kàn)，青年失(shī)业人口的行(xíng)业分(fēn)布是由就业分布决定(dìng)的，吸纳就业占比较大的(de)行业，往往(wǎng)也贡献了较大(dà)规模(mó)的失业。因此，在挖掘青年失(shī)业(yè)人口来自何处之前，需要研(yán)究青年就业的行业结(jié)构。

　　2010-2020年青年就业的结构(gòu)变化较(jiào)大(dà)，呈现出从制造到服务、知识密集程(chéng)度由低到高两个(gè)特点。

　　青年就业从工农业大量流(liú)入服务业(yè)。农林牧渔、采矿业、制造业和(hé)电热燃水(shuǐ)的(de)生(shēng)产(chǎn)供应业(yè)，这四(sì)个行业是国民经济分类(lèi)的农业(yè)和工业(yè)。2010年这四(sì)个行业(yè)吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人口，到(dào)2020年该比(bǐ)例大幅降至25.4％。其中，制(zhì)造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸(xī)纳青年就业比例增加(jiā)超2个点(diǎn)，其中，教育业为5.3％，租赁和商务服(fú)务(wù)为3.1％，信息(xī)技术为2.8％，卫(wèi)生和(hé)社(shè)工为2.0％。另外，建筑业(yè)和房地产等其他6个服务(wù)行(xíng)业(yè)吸纳(nà)青年就(jiù)业的比例均(jūn)增超(chāo)1个百(bǎi)分点。

　　以受(shòu)教育(yù)年限作(zuò)为(wèi)维度(dù)，青年(nián)就(jiù)业从知识(shí)密(mì)集程度较低(dī)的行业流向(xiàng)较高(gāo)行业。我们以《2021年劳动统计年鉴》中各行业就(jiù)业人员的受教育(yù)年限，来计(jì)算各行(xíng)业的知识密集程度。有5个行业的(de)平均受教育年(nián)限在14年以上，依次是：科学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输(shū)、软件和信息技术服务（14.2）>；卫(wèi)生和社会工作(zuò)（12.1），除金融业外，其他(tā)四个行业是过去十年青(qīng)年(nián)就业(yè)流入(rù)的主要行业(yè)，吸纳青年(nián)就业比例的增幅均居前列。如图10，各行业所(suǒ)吸纳的青年就业比例变动与(yǔ)行(xíng)业(yè)平均受(shòu)教育年(nián)限基(jī)本一致，即(jí)青(qīng)年就业从知(zhī)识密集程度较低的行(xíng)业流向较高行(xíng)业。

　　但是知识(shí)密集(jí)型行业(yè)的青(qīng)年(nián)失(shī)业情况比整体失业更(gèng)严(yán)峻。我们(men)用《2021年中国劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》中各行业(yè)的青年失业比例（该行业的(de)青年失业人(rén)数/青年失(shī)业总人数(shù)），除以各行业的青年就业比例（该行业(yè)的青年就(jiù)业人数/青年就业总人数），来(lái)作(zuò)为各(gè)行业(yè)失业率的近(jìn)似(shì)替代指标。以这个指标来看，知识密集型行业的青年失业率大多高于全年龄段(duàn)失业率(lǜ)，如信息技术(shù)、教育、科研(yán)服(fú)务、公共管理等行(xíng)业，体现在图11中，都(dōu)位于右下方。

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或是一(yī)季(jì)度青年(nián)失业人口仍增加的原因

　　一季度服务业复苏出现分化。今年(nián)一季度GDP同比增长4.5％，较(jiào)疫情前三年Q1均值有2.2个点的增速缺口。分(fēn)行业来看，批发零售业缺口为1.5个点(diǎn)，而建(jiàn)筑(zhù)业、住宿餐饮业增速均高于疫(yì)情前三年均值，这(zhè)三个行业一季度复苏(sū)情(qíng)况较好(hǎo)；知识密集程度更高的房地产(chǎn)业、租赁和商务服务(wù)业、信息技术服务业的缺口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个(gè)点，一季(jì)度复苏相(xiāng)对较(jiào)慢。

　　因(yīn)此(cǐ)从失业率的分子端来看，当(dāng)前青年(nián)失业人员增长(zhǎng)的(de)症结在于服务业就(jiù)业(yè)复苏的结构不均(jūn)衡。一方面，随着(zhe)受教(jiào)育水平的整体提(tí)高，青年就业大量流向(xiàng)知(zhī)识密集型服(fú)务业(yè)，如教育、信息技术(shù)等行业(yè)。另一方面，年初疫(yì)情(qíng)影响(xiǎng)减弱后，经济复苏的主力是知识(shí)密集程(chéng)度较低的生活性服务业，而知识密集程度较高(gāo)的生产性服务业复苏较慢。所以服务业就(jiù)业(yè)复苏结(jié)构(gòu)分化(huà)，带来的青年失业人口(kǒu)和25-59岁失业人口的分化。房地产、互(hù)联网、教(jiào)育(yù)[1]等行业(yè)的一季(jì)度就业尚未出现明显(xiǎn)改善，应届(jiè)生(shēng)就业压力大；而住宿餐饮(yǐn)等行业就(jiù)业已经出现回暖(nuǎn)，但对(duì)于三(sān)分(fēn)之二接受过大学教(jiào)育的青(qīng)年失(shī)业人(rén)口(kǒu)而言，这些行业(yè)的就业吸纳相对(duì)有(yǒu)限。

　　3.分母端：人口和劳动参与率(lǜ)均下降，带来劳动(dòng)力(lì)减(jiǎn)少

　　青年失业率的(de)分母(mǔ)端是城镇青年劳(láo)动(dòng)力，主要由青(qīng)年人(rén)口和劳动参与率(lǜ)决定。2022年(nián)我国开始步入人口负增长时代，城镇青年劳动力可(kě)能(néng)将步入长(zhǎng)期下降通道，这将从分母端推升青年失业率，或(huò)成(chéng)为(wèi)疫情后就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口与乡村(cūn)迁(qiān)入均在(zài)减(jiǎn)少

　　城镇(zhèn)青年劳动力首先取决于城镇青(qīng)年人口数量，而后者(zhě)来(lái)自于两(liǎng)部分，一是(shì)16-24年前的出(chū)生人口，二是乡村到城镇的迁移人口，这两部分(fēn)增量(liàng)未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳(láo)动力(lì)对应(yīng)的(de)出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年(nián)和2020年的(de)16-24岁人(rén)口分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的(de)出生人口，而(ér)前者(zhě)正好是建国以来的一轮“小婴(yīng)儿潮”时期，年(nián)均出生人(rén)口超2000万，其(qí)中(zhōng)1987年出(chū)生人口最高超过(guò)2500万，到(dào)90年代开始明(míng)显步入(rù)下降通道。1986-1994年合计出生(shēng)人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减少(shǎo)约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁(suì)人口分别对应1996-2004、2006-2014年的(de)出生人(rén)口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少(shǎo)约1762万(wàn)。

　　另一方面，我国农村向城镇的人口(kǒu)转移也在减(jiǎn)速。新增城镇人口从2016年开始逐年减(jiǎn)少，十三(sān)五期间（2016-2020年）均(jūn)值(zhí)约为2184万人，但2022年只有(yǒu)650万人。预计今年随着疫情影(yǐng)响减弱，人员流(liú)动恢(huī)复，新增城镇人(rén)口数量(liàng)会(huì)较去年有明显增长，但可能(néng)仍然较难回到十三五期间(jiān)超2000万(wàn)的规模(mó)。当前(qián)我国(guó)城(chéng)镇化率已经(jīng)达到65％拜拜肉好减吗，拜拜肉难减吗以上，继(jì)续高(gāo)速增长空间有限，从乡(xiāng)村到(dào)城镇(zhèn)的迁移人口数量整(zhěng)体将呈现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳(láo)动参与率：超预(yù)期下降(jiàng)

　　青年劳动参与率有(yǒu)两个特点(diǎn)，一是低于(yú)其他年龄段(duàn)群体(tǐ)，大部分青年在校，并(bìng)未进入劳动市场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青(qīng)年劳动参与率(lǜ)出现超预(yù)期下降。根据今年(nián)3月统计局披露的(de)青年就业和失业人数，当(dāng)前16-24岁青年的劳(láo)动参与(yǔ)率约为33.4％，即9637万城镇青(qīng)年(nián)人(rén)口中，有3219万(wàn)进(jìn)入或(huò)有意愿进(jìn)入劳(láo)动(dòng)市(shì)场。而2010和2020年两次人口普查时，青年劳(láo)动参与率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青年劳动参与率下降6.7个(gè)点(diǎn)，但疫情以来仅仅三(sān)年，该指标(biāo)已经(jīng)下降(jiàng)7.1个(gè)点。

　　近三(sān)年青(qīng)年劳动参与率(lǜ)的下降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁(suì)在校生大幅增加493万。2010到2020的十年(nián)间(jiān)，16-24岁(suì)在校生增加了706万，年均(jūn)增加(jiā)70.6万；但2019年末(mò)到(dào)2021年末，仅仅两年的时间里，该年龄段的在(zài)校生增加了493万，年均增(zēng)长246.5万，远远快(kuài)于此前(qián)十年增速。

　　二是部分群体因就业形势恶化而退出劳动市场，在未来(lái)经济和(hé)就(jiù)业好(hǎo)转后会回到劳动市场。2020年3月(yuè)，国家(jiā)统计局曾(céng)在发布会(huì)指出当月“就业人员规模比1月份下降6％以(yǐ)上”，说明就业形(xíng)势(shì)恶化(huà)时，也会影响劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)。

　　三(sān)是(shì)就业观念的变(biàn)化导致初次进入劳动市场时间推迟(chí)，降低16-24岁(suì)劳动参与率(lǜ)。从社会风气来看(kàn)，对学历的(de)推(tuī)崇导致本科毕业(yè)即进入就业(yè)市场的年(nián)轻人(rén)减少，加上考研、考公竞争激(jī)烈(liè)，发展至“二战”“三(sān)战”，客观上会(huì)将(jiāng)部(bù)分青年(nián)人初(chū)次就业时间从16-24岁延迟到25岁之(zhī)后，从而导致16-24岁(suì)劳动参与率(lǜ)出(chū)现下降(jiàng)。

　　4.结论(lùn)：未来失业(yè)率的(de)分母端可能会越来越重(zhòng)要

　　失业人口的增加不(bù)能完(wán)全解释青年(nián)失(shī)业率的(de)上升。假如当前青年(nián)劳动力与2020年相(xiāng)同(tóng)，在失(shī)业人口增加132万至632万人的情况下，对(duì)应青年失业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业(yè)人口的增加只能(néng)解释(shì)当前(qián)青年失业率(lǜ)的(de)一部分(fēn)，另一部分则来自分母端，城镇青年(nián)劳动(dòng)力(lì)的(de)减少。

　　考虑(lǜ)到2020年我国人(rén)口已经(jīng)开(kāi)始(shǐ)负(fù)增(zēng)长，未来(lái)青年失业率的变动可能(néng)出现以下(xià)三种情况(kuàng)：

　　①青年失业人口增加(jiā)，同(tóng)时(shí)劳动(dòng)力减(jiǎn)少(shǎo)，青(qīng)年失业率上升；

　　②青年失业人口与劳动力(lì)均在减少，但失业人口降幅不及(jí)劳动力(lì)降幅，青(qīng)年(nián)失(shī)业率上升；

　　③青年失业人口与劳动力均(jūn)在减(jiǎn)少(shǎo)，失业人口降幅(fú)大于劳动力(lì)降幅，青年失业率下降。

　　我们认为(wèi)，未来失业人口会(huì)随着经济复苏(sū)而(ér)减少，但经济复(fù)苏(sū)难以改(gǎi)变失业率的分母(mǔ)下降趋势。青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬(tái)高青年失业率的长期中枢。未(wèi)来失业(yè)率的分母端可能会越来越(yuè)重要，这(zhè)也是(shì)人口(kǒu)长周期(qī)变(biàn)化的影响(xiǎng)之一。

　　5.附录：概念和数据说明(míng)

　　青年失业率(lǜ)的两个前置(zhì)概(gài)念。讨论16-24岁(suì)人口调查失业率时，有必要明晰这一概念的两(liǎng)个要(yào)点：一(yī)是调(diào)查(chá)失业率是(shì)城(chéng)镇(zhèn)就业范(fàn)围，并非针对全部就业人(rén)口，不包括乡村就业，2022年底我国(guó)城乡就(jiù)业大约分别占(zhàn)63％、37％，近四成的就业人口并未(wèi)包含在内。因此(cǐ)，许多针对青年失业率的讨论以全国青(qīng)年人口数量为出(chū)发点，未(wèi)区分人口总量与城乡(xiāng)结构的问题，有失偏颇(pǒ)。本篇报告(gào)如无特别(bié)说明(míng)，各概念均是指城(chéng)镇就业口径。

　　二是失业率(lǜ)的分母不含没(méi)有(yǒu)劳动意愿的劳动年龄人(rén)口。按照统计局的定(dìng)义，“劳动力指(zhǐ)年满16周岁，有劳动能力，参(cān)加或要求参加社(shè)会(huì)经济活动的人员。包括就业人员和(hé)失业(yè)人员”，因此没(méi)有就业意愿(yuàn)的(de)劳动年龄人口不计入劳动力。根据《2022年中国劳动统计年鉴(jiàn)》，2021年底我国16岁以(yǐ)上(shàng)的人(rén)口约为11.5亿(yì)，其中(zhōng)只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业人口为约(yuē)7.46亿(yì)，据此推算城乡(xiāng)失业人口可能为3372万人(rén)左右。

　　从数据来看(kàn)，失业率来自全国月度劳动力调查。该项调查(chá)制度于2005年正(zhèng)式(shì)实施(shī)，每(měi)年进行两次(cì)全国劳动力抽(chōu)样(yàng)调查，调查范围为(wèi)中国(guó)大陆的城镇和乡村，调查(chá)对象为16岁(suì)及以上人口。2009年(nián)3月，为更及时(shí)准(zhǔn)确(què)反映劳动力市场(chǎng)变(biàn)化情况，建立(lì)了31个大城市月度劳动(dòng)力调查(chá)制(zhì)度。2013年4月，又将月度(dù)劳动力调查范围扩(kuò)大至(zhì)65个城(chéng)市。2016年1月(yuè)，全国月度劳(láo)动(dòng)力调查正式(shì)在(zài)全国范围内开展，调查范围覆盖全国所有地级市。

　　月度劳动力调查样(yàng)本比(bǐ)例约为0.2‰，是年度(dù)调查的五分(fēn)之一(yī)左右。全国每月调查约12万(wàn)户，2020年全国家庭户约为(wèi)49415.7万户，样本占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为(wèi)对(duì)比，我国年度人口(kǒu)调查样本比例(lì)为1‰，五年(nián)一次的人口抽样(yàng)调查样(yàng)本比例为1％。而每10年一次的人(rén)口普查则在(zài)长表部分纳入(rù)就业调查，长表(biǎo)抽样(yàng)比例是10％左右，因(yīn)而人口(kǒu)普查的(de)就业数据质量更高。

　　就业人员总数(shù)会(huì)根据普查(chá)数据进行修正，但(dàn)结构(gòu)数据仍会存在差异。比如(rú)2020年(nián)的《劳动统计(jì)年鉴》显示，2019年末全国就业人员约为(wèi)7.75亿(yì)人；而七(qī)普后次年的年鉴(jiàn)将这一数据修正为(wèi)7.54亿(yì)人左(zuǒ)右，误差(chà)约2100万人。但结构数据的(de)差异仍然存在。比(bǐ)如《2021年拜拜肉好减吗，拜拜肉难减吗劳动统计年(nián)鉴》中，2020年城镇(zhèn)制造业就业人员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业(yè)分化(huà)未收窄；

　　（2） 青(qīng)年(nián)劳动参与率(lǜ)出现明(míng)显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济和(hé)就(jiù)业恢复(fù)偏慢。

　　报告信息

　　证券研究(jiū)报(bào)告：【芦(lú)哲&；占烁】青年就业：从三因素框架看“疤痕效应”来自(zì)何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联(lián)系(xì)人）

　　对(duì)外发布时间(jiān)：2023年(nián)5月(yuè)26日

　　报(bào)告发(fā)布(bù)机构：德邦(bāng)证券股份有限(xiàn)公司

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