中国(guó)金融行业加(jiā)速对外(wài)开放，外资券商们的(de)2022年过得如何？

　　近日，外资控股券商(shāng)2022年的“成绩(jì)单”陆续公布：9家外资(zī)控股券商中，仅有4家在2022年取得盈利，另外(wài)5家(jiā)均出现亏损(sǔn)。

　　其中，在2019年获批成立的(de)摩(mó)根大通证券2022年(nián)业绩突飞猛进，当年净(jìng)利润(rùn)达到(dào)2.63亿元，领(lǐng)先(xiān)各家“洋券(quàn)商(shāng)”。相比之下，与摩根大(dà)通证(zhèng)券同期(qī)获批的野(yě)村东方国际证券2022年(nián)亏(kuī)损达到(dào)2.25亿(yì)元，业绩分化(huà)加剧。

　　另外(wài)，今年3月瑞(ruì)信、瑞(ruì)银“官宣(xuān)”合并(bìng)，两家国际金(jīn)融巨头(tóu)均在国(guó)内(nèi)拥有外资(zī)控股券商牌照(zhào)。其中，瑞信证券2022年亏损达2.55亿元(yuán)，而瑞银(yín)证券则大赚2.24亿元。后(hòu)续两家外资(zī)控股(gǔ)券商面临的“一参一(yī)控”问题如何解决，仍是业内关注重点。

　　过去几年里(lǐ)，“财富管理转型”成为行业(yè)热词(cí)。而透视各家外(wài)资券商在2022年的“打法”来看，依托于各(gè)自股东资源禀赋、深入(rù)财富(fù)管(guǎn)理成(chéng)为其在中国展业的首(shǒu)要方向。

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　　9家外资控股(gǔ)券(quàn)商半数(shù)亏损

　　对于国内各家证券(quàn)公司来说，除(chú)了(le)面临行业“二八(bā)分化(huà)”的激烈态势，来自“洋券商”们的(de)市场竞争也同样带来压力。

　　日前，中证协(xié)公(gōng)布(bù)各(gè)家券商2022年(nián)年报/财务数据，9家外资(zī)控股券商纷纷晒出2022年成绩单。

　　在2022年的(de)“券(quàn)商小年”，受制(zhì)于市场行情(qíng)、成立时(shí)间、牌照(zhào)资质等问(wèn)题，9家共有5家出现亏损，分别为瑞信证券(quàn)（-2.54亿(yì)元）、野(yě)村东方国际证(zhèng)券（-2.25亿(yì)元(yuán)）、大和证券（-8266.01万(wàn)元）、星展证券（-8274.58万元）和汇丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具体来看(kàn)，瑞信证券(quàn)2022年实现营业(yè)收入2.89亿元，同比下降41.91％；实现净亏损2.55亿元，由盈转亏。野村东(dōng)方国际证券则延(yán)续自成(chéng)立以来(lái)的亏损状态：2022年实(shí)现(xiàn)营(yíng)业收入1.1亿元，同比下降38.14％；净亏损2.25亿元，较上(shàng)年(nián)同期(qī)的8491万元亏(kuī)损幅度继续扩大。

　　在2022年因获得外资(zī)股东增持(chí)而成为(wèi)外资控(kòng)股券(quàn)商的汇丰前(qián)海证券，业绩(jì)较上(shàng)年出现(xiàn)明显进(jìn)步，但(dàn)仍然(rán)录得亏(kuī)损：2022年(nián)实现(xiàn)营业收入5.04亿元，同(tóng)比增长54.78％；实现净亏润5223.54万元，上年(nián)同期为亏损(sǔn)1.59亿元。

　　另外，大和证券和(hé)星展(zhǎn)证券均于2020年获(huò)得(dé)证监会(huì)批文，分别于2020年底、2021年初(chū)完成工商登记，正式(shì)展业时(shí)间不(bù)长。星展证券2022年实现营业(yè)收入8633.25万元，同(tóng)比增长76.71％；亏(kuī)损8274.58万(wàn)元，较上年(nián)同期有所收窄。大(dà)和证(zhèng)券2022年(nián)实现营业收入(rù)4773.93万元(yuán)，同比(bǐ)下降(jiàng)16.12％；亏损8266.01万元(yuán)，亏幅进一步扩大(dà)。

　　就亏损原因而言，2022年受市场影响(xiǎng)，证券(quàn)行业营业收(shōu)入普遍下降，外资控股券商也(yě)难以(yǐ)幸(xìng)免。且新公司建设成本、业(yè)务费用、员工薪酬等支(zhī)出(chū)过(guò)高，在(zài)展(zhǎn)业初期容易导(dǎo)致亏损(sǔn)的产(chǎn)生。

　　与国内大型券商(shāng)相(xiāng)比，外资控(kòng)股券(quàn)商(shāng)仍呈现(xiàn)“本小利薄(báo)”的(de)情况，自营业(yè)务影响有限，因此(cǐ)影响(xiǎng)2021年业绩(jì)的主要还是经纪、投行(xíng)等(děng)传统业(yè)务(wù)。

　　例如，瑞信证券在(zài)2022年年报中表示(shì)，其当年(nián)投行业务手(shǒu)续费(fèi)及佣金净收入为6561.57万元，同比下滑72.7％；经(jīng)纪业务(wù)为1.06亿元，同(tóng)比下(xià)降46.44％。而营业支出则有增无减，业务(wù)及管理费从上年的4.27亿元(yuán)增长到5.38亿(yì)元。“赚(zhuàn)少花(huā)多”，导致业绩(jì)出现大(dà)额亏损。

　　摩根(gēn)大(dà)通证券大赚2.6亿

　　当然，也有“外来的(de)和尚(shàng)”念好了中国市场这(zhè)本经。

　　具体(tǐ)来看，2022年共有4家外(wài)资控股券商实现盈利，分别为摩根大通证券（2.63亿元(yuán)）、瑞银证券（2.24亿元）、高(gāo)盛高华(huá)（8163.28万元）和摩根士丹(dān)利证券（1931.48万元 ）。其中(zhōng)，摩根大通证券和瑞(ruì)银证券均实现了营收(shōu)、净利(lì)润的双增长。

　　摩根大通证券2022年实现营业收入8.84亿元(yuán)，同比增长39.44％；实现净利润(rùn)2.63亿(yì)元，同比增长264.94％，这一业绩水平在2022年的“券业小年”可算是(shì)相当亮眼。

　　从员(yuán)工规模来看(kàn)，截至2022年底(dǐ)，摩根大通(tōng)证券(quàn)共有员工210人，数量在(zài)行业内(nèi)排名下游，但其业绩已跻身行业中游水平，而这只是摩根大通证券(quàn)展业的第三个完整会计(jì)年度。

　　公开信高级合伙人律师一年收入多少，律师合伙人分几级息(xī)显(xiǎn)示，摩(mó)根大通证券于2019年3月(yuè)获得证监会批(pī)复，成立合资证券(quàn)公(gōng)司。彼(bǐ)时由(yóu)摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集团高级合伙人律师一年收入多少，律师合伙人分几级、珠(zhū)海迈兰德(dé)等5家内资股(gǔ)东(dōng)持有另外(wài)49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内资股东(dōng)所持股(gǔ)权(quán)，成为摩根大通证券唯(wéi)一股东。

　　财务(wù)报(bào)表(biǎo)显示，摩(mó)根大通证券2022年经纪业务大爆发，实(shí)现手(shǒu)续费净收入(rù)5.56亿元，同比增长超(chāo)300％。

　　摩根大通(tōng)证券表(biǎo)示，其证券(quàn)经纪(jì)业(yè)务团队成立已逾(yú)三年，2022年(nián)业务开展和运作取得进一步(bù)进展(zhǎn)，新客户(hù)开发稳步推进。摩根大通证券充分利用全球化的平台优(yōu)势，整合集团(tuán)资(zī)源(yuán)，持续关注并开(kāi)拓传(chuán)统QFII投(tóu)资者以及新取得(dé)QFII牌照的(de)合格(gé)境外机(jī)构(gòu)投资者，目标客群机构投资者队(duì)伍(wǔ)逐年壮(zhuàng)大(dà)。

　　瑞银、瑞信突发合(hé)并

　　“一参(cān)一控”下或(huò)将取(qǔ)舍(shě)

　　除摩根大通证券(quàn)外，瑞银证券在(zài)2022年也取(qǔ)得了(le)较(jiào)好的业绩表现：当期(qī)实现营业收入11.79亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)11.81％；净利(lì)润2.24亿元，同(tóng)比增长52.89％。

　　瑞(ruì)银证券是进入中(zhōng)国(guó)时间最早的一批合资券商(shāng)之一(yī)，早在2007年就已在国(guó)内展业。2022年3月，瑞士(shì)银(yín)行受让两家内资股(gǔ)东分别持(chí)有的(de)14.01％、1.99％股权(quán)，持股比例提升至67％。截至2022年年底(dǐ)，瑞银证券共有(yǒu)正(zhèng)式(shì)员工383人。

　　财务报(bào)表显示，瑞银证券2022年投行业务进步明(míng)显，当期(qī)实现(xiàn)手续(xù)费净(jìng)收入1.95亿(yì)元，同比增长418％。瑞银(yín)证(zhèng)券表示，其在2022年完(wán)成了创业板注册制改革(gé)后的IPO保荐(jiàn)项目(mù)，积极(jí)筹备并参与了沪深交易所互联互(hù)通全球存托凭证(zhèng)业务等。

　　值(zhí)得关注的(de)是，今年3月，百年大行(xíng)瑞士信贷被竞争对手(shǒu)瑞银收购。瑞信集团和瑞(ruì)银集团(tuán)股份公司（UBS Group）于(yú)2023年3月19日正式宣布(bù)达成合并协议，瑞士联邦财政部(bù)、瑞士国家银行（SNB）和(hé)瑞士(shì)金融市场监(jiān)督管理局(jú)（FINMA）介入了此项交易(yì)。

　　上月瑞银发布(bù)一季报时表示，对瑞(ruì)信的(de)收购交易(yì)预(yù)计在(zài)6月(yuè)底前完成。不言而喻的(de)是，集团(tuán)层面的合(hé)并对两家(jiā)外(wài)资控(kòng)股(gǔ)券商(shāng)在中国展(zhǎn)业情况，也将造成一定影(yǐng)响。

　　基于此，审计所普(pǔ)华永道对瑞(ruì)信(xìn)证券出具(jù)了(le)带(dài)强调事项段的无保留意见审计报告：2023年(nián)3月19日，瑞信(xìn)集团与瑞银集团股份公司(sī)之间达成协议和合并计(jì)划，截止(zhǐ)报告日，上述协议和合并(bìng)计(jì)划的(de)完成(chéng)日尚不明(míng)确。瑞(ruì)信证券作为瑞信集团股份有限公(gōng)司下属控股子公司，未来(lái)的(de)运营(yíng)和财务业(yè)绩(jì)受到(dào)上(shàng)述合并可能产(chǎn)生的影响亦不明确，该事项表明存在可(kě)能导致对公司持续经营能力产生重(zhòng)大(dà)疑虑(lǜ)的重(zhòng)大不(bù)确定性。

　　瑞信证(zhèng)券前身为成立(lì)于2008年的瑞(ruì)信方正证券(quàn)，系证监会修订《外商参股(gǔ)证券公司设立规则》后首家(jiā)获批的合资证券公司。2020年4月，证监(jiān)会核准瑞信向瑞信方(fāng)正证(zhèng)券增资2.89亿元获得控股权（51％），2021年6月瑞(ruì)信方正更名(míng)为瑞信证(zhèng)券(quàn)（中国）。

　　2022年9月，方(fāng)正证券公告称，拟以11.4亿元的对价转(zhuǎn)让瑞信证券49％股权(quán)。在该笔(bǐ)交易完成后，瑞信将全资(zī)持有(yǒu)瑞信证(zhèng)券。但突如其来的(de)瑞信、瑞银(yín)合并，使得(dé)瑞银证券和瑞信(xìn)证券将受同一股东控(kòng)制。

　　根据(jù)《证券公司股权管理规定》，证券公司股(gǔ)东以及股东的控股股东、实际(jì)控制人参股证券公(gōng)司的(de)数量不得(dé)超(chāo)过2家，其(qí)中控制(zhì)证券公司的数(shù)量不(bù)得(dé)超过1家。在面临“一参(cān)一控”的限制下，瑞(ruì)银证券和瑞信证券的牌照或将(jiāng)面(miàn)临“一(yī)去(qù)一留”的(de)局面。

　　深入财富管理破(pò)局

　　过去(qù)几年里，“财富管(guǎn)理(lǐ)转型”成(chéng)为(wèi)行业热词。而透(tòu)视各家外资券(quàn)商在2022年的“打法”不难发现，依托于各自资(zī)源禀(bǐng)赋深入财富管理成(chéng)为(wèi)其(qí)在中国(guó)展业的首要方向。

　　例(lì)如，野村(cūn)东方国际(jì)证券表示，2022年其财富(fù)管理业务在原有(yǒu)“大宗交(jiāo)易”、“市值托管”、“SMA（单一资(zī)产管理账户(hù)）”等业(yè)务持续推进的基础(chǔ)上，新增(zēng)了特色投(tóu)资咨询服(fú)务（如ESG行业咨(zī)询）、上市公(gōng)司大宗减持服务(wù)、集团(tuán)间跨境(jìng)业务联动等多种业务(wù)模式，通(tōng)过服务手(shǒu)段的增加及(jí)优化，为客户提(tí)供多(duō)维(wéi)度、一站(zhàn)式的综合(hé)性金融解(jiě)决方案。

　　后续，野(yě)村东方国际证券(quàn)财富管理业务将(jiāng)定位于“中国高端财富人群”，从(cóng)产(chǎn)品配置、人(rén)员建设、中(zhōng)后台(tái)支(zhī)持以及集团跨(kuà)境合作(zuò)四个方面(miàn)入手，打造(zào)以产品为中心的(de)业(yè)务核心竞争力(lì)，持续为中国投(tóu)资(zī)者提(tí)供具有野村集团特色的高质量财富管(guǎn)理服务。

　　在完成高(gāo)盛集团(tuán)全资持股备案后，高盛高华在2021年底与北京高华签订《业(yè)务(wù)转(zhuǎn)让协议(yì)》，受让北京高华的所(suǒ)有业务(wù)。2022年5月，高盛(shèng)高华获(huò)证监会(huì)核(hé)发新(xīn)增证券经纪、证(zhèng)券投资咨(zī)询、证券(quàn)自营(yíng)及代销金融产品(pǐn)业务的业务许可。2023年(nián)2月(yuè)，高盛高华与北京(jīng)高华(huá)完(wán)成业务迁(qiān)移工(gōng)作。

　　高盛高华表示(shì)，其将持续以资(zī)产配置为(wèi)核心进行新产(chǎn)品(pǐn)和服务的研发工作，进一步赋能(néng)部(bù)门为(wèi)在岸(àn)客户提供财(cái)富管理(lǐ)综合(hé)解(jiě)决(jué)方(fāng)案，丰富(fù)客户产(chǎn)品种类选(xuǎn)择，开展(zhǎn)境内私人财富管(guǎn)理平(píng)台未来战略规划，并进(jìn)一(yī)步拓展境内产品平台。

　　与此同时，高盛(shèng)高(gāo)华将持续推(tuī)进私募股权基金(jīn)管(guǎn)理人（PEWFOE）的设立工作，持(chí)续代(dài)销第三方金融产品并推(tuī)进跨境投(tóu)资新产品的研发，为客户提供(gōng)直接对(duì)接境外(wài)资(zī)本市场的机会。

　　另(lìng)外，依(yī)托(tuō)于外资股东打造(zào)私人(rén)财富(fù)管理业(yè)务，这在具备外资银行(xíng)股东背景的(de)券(quàn)商中较为多(duō)见。例如，汇丰前海证券表(biǎo)示，其于2022年4月正式成立私人财富(fù)管(guǎn)理部(bù)，负责公司高净值个人客户综合财富管(guǎn)理业务的运作。私(sī)人财富管理部(bù)以汇丰前海证券为平(píng)台(tái)，依(yī)托汇(huì)丰(fēng)环(huán)球私人银行，致力为高(gāo)净值和(hé)超高(gāo)净值客(kè)户及其家族提供专(zhuān)业、多元及定制化的资产配置(zhì)服务，为客户实现其(qí)投资目标。

　　瑞银证券(quàn)则另辟蹊(qī)径，推出家族信托资讯(xùn)业务，与4家国内头部信(xìn)托(tuō)公司达成战略合作。同时，瑞银证券在(zài)2022年重启(qǐ)深圳(zhèn)分公司(sī)财富管理业务，依(yī)托国家(jiā)对粤(yuè)港澳大湾区的(de)新政举(jǔ)措，致(zhì)力于发展财(cái)富管理大湾区业(yè)务。

　　瑞银证券(quàn)表示，其财富管理部秉持(chí)着为客户(hù)进行(xíng)全方(fāng)位资产配置和满(mǎn)足客户全生命周期财(cái)富管(guǎn)理的理(lǐ)念，进一步完善(shàn)投(tóu)资解(jiě)决方案和财富规划方面的业(yè)务，一(yī)方面积(jī)极(jí)扩充现(xiàn)有架(jià)上策略，精选(xuǎn)上架多支产(chǎn)品为客户在同一(yī)策略下提供差异化选择及多元化的投资方(fāng)案。

　　外资(zī)券(quàn)商队(duì)伍不断扩大

　　随着中国(guó)资本市场对外开放的力度不断(duàn)加大，各外资金融机构加(jiā)速了在境内设(shè)立控股(gǔ)券商的进(jìn)程。

　　今年1月(yuè)，渣打(dǎ)证(zhèng)券(quàn)获批准设立(lì)，公(gōng)司(sī)注册(cè)地为北京市(shì)，注册(cè)资本(běn)为人(rén)民币(bì)10.5亿元(yuán)，业务范围(wéi)包括(kuò)证券经纪、证(z高级合伙人律师一年收入多少，律师合伙人分几级hèng)券(quàn)自营(yíng)、证(zhèng)券承销、证券资产管理（限于从事资产(chǎn)证券化业务）。

　　值(zhí)得(dé)关注(zhù)的是，渣打证券是首家新(xīn)设的外商(shāng)独资证券公(gōng)司。就(jiù)监管批复信息(xī)来看，渣打证券(quàn)由渣打银(yín)行（香港）有限公(gōng)司全资设立，出(chū)资(zī)额10.5亿元人(rén)民币。

　　算上渣打证(zhèng)券在内，目前国内的外资(zī)控股券商数量已达到(dào)10家。其中，摩根大通证(zhèng)券（中国）、高盛高华证(zhèng)券(quàn)、渣打证(zhèng)券均为(wèi)外商独资券商。从数量(liàng)上来看(kàn)，外资控(kòng)股券商(shāng)已成为(wèi)市场上(shàng)不容忽视(shì)的“新(xīn)势(shì)力”。

　　此外，目前还有数家外资券商的设立申请(qǐng)静待审批。截至5月5日，花(huā)旗证(zhèng)券、法巴证券(quàn)、日(rì)兴证券、青(qīng)岛意(yì)才证券等多家外(wài)资券商的(de)设立申(shēn)请仍(réng)处于证监会审批阶(jiē)段(duàn)。其中，法巴(bā)证券和青岛(dǎo)意(yì)才证(zhèng)券(quàn)已获第一(yī)次意见反馈。

　　今年3月底，证监(jiān)会主席易会(huì)满等先后(hòu)在京会见美国(guó)桥水基金、法国东(dōng)方汇理、日(rì)本大和证券、英国汇丰、加(jiā)拿(ná)大宏利金融、新加坡淡马锡(xī)、德国安联(lián)保险、意大利(lì)联(lián)合圣保罗银行(xíng)、美国景顺和高盛等(děng)国际金融机构负责人。

　　来访(fǎng)的国际金融机构负责人(rén)普遍表示，此次(cì)来华亲身感受(shòu)到中国经济的强大韧性、潜(qián)力和活力，坚定看好中(zhōng)国(guó)经(jīng)济和(hé)中国(guó)资本市场发展前景。近(jìn)年来(lái)中国资本市场对外开放稳步(bù)推进，为国(guó)际金融机构和(hé)全球投资者带来(lái)了实(shí)实在在的机(jī)遇。各金融机构高度重(zhòng)视中国市场，将继续与中国(guó)深化合(hé)作，积极拓展(zhǎn)在(zài)华业务和投资，期(qī)待(dài)实现互利共(gòng)赢(yíng)。

　　面对来自(zì)外资券商(shāng)的市场竞争，国内券(quàn)商也纷纷感受(shòu)到了挑(tiāo)战(zhàn)和机遇。例如，华西证券(quàn)即在(zài)2022年(nián)年报(bào)中(zhōng)表示(shì)，外资机构来华展业便利度不(bù)断提升(shēng)，经营范围和(hé)监管要求(qiú)实(shí)现(xiàn)国(guó)民待遇(yù)，外资券商、资(zī)产管理机构等(děng)加(jiā)速布局(jú)，全力(lì)抢滩(tān)中国(guó)证券市场，对(duì)本土证(zhèng)券(quàn)公司既(jì)带来了国(guó)际金融机构全面参与中国(guó)资本市场竞争所形成的冲击，也带来了通过(guò)与国际金融机构直接合作促进业务发展、提升管理水平的(de)机遇。

　　西部证券也表示(shì)，当前证券行(xíng)业集中度稳中有升，头部券商(shāng)竞争优势更趋(qū)明(míng)显，业务多(duō)元化(huà)发展趋势初步形成，金(jīn)融科技对行业发展理念的变革和重塑(sù)不断深化，外资券商市场冲击将(jiāng)逐渐显现，证券行业竞争(zhēng)新(xīn)格局正加速演变。

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