全球头号对(duì)冲基金桥(qiáo)水(shuǐ)的最新调仓情况曝光了！

　　根据其(qí)向(xiàng)美国证交会提(tí)交的13F文(wén)件(jiàn)显示，桥水(shuǐ)基(jī)金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年(nián)一季度末的(de)美股持仓(cāng)市(shì)值达(dá)到163.88亿美元（约合(hé)人民币1140亿元(yuán)），较一(yī)季度(dù)末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在一(yī)季(jì)度(dù)获(huò)得桥水(shuǐ)大幅加仓，晋(jìn)升为其第(dì)一(yī)大重仓，但(dàn)桥水(shuǐ)减持(chí)了(le)两只标(biāo)普500ETF，还减持(chí)了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃(wò)尔(ěr)玛(mǎ)等多只(zhǐ)消费(fèi)股；另外桥水加仓(cāng)了谷歌母公司(sī)Alphabet、脸书等，但(dàn)是减持了拼多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥水最(zuì)新观点表示，其非常看好(hǎo)黄金，认为黄(huáng)金可能正处(chù)于持续增(zēng)长期(qī)的开端。

　　桥水美股持仓市值近(jìn)164亿(yì)美元

　　美国证券(quàn)交易委员会（SEC）披露了最(zuì)新的13F文件，桥水(shuǐ)基金今年一(yī)季度末的持(chí)仓曝光。据了解，到今年4月末，桥水(shuǐ)管理的全权委(wěi)托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水(shuǐ)在今年一(yī)季度的美股(gǔ)持(chí)仓(cāng)变(biàn)动情况，数据显示(shì)，截止(zhǐ)2023年3月末，桥(qiáo)水在美股的持(chí)仓总市值达到163.88亿美(měi)元，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全(quán)球宏观策(cè)略基(jī)金，桥水(shuǐ)的美股组合仅占总资产很小的一(yī)部分。

　　在这(zhè)个(gè)季度，桥水在(zài)不断卖卖卖，清(qīng)仓了228只(zhǐ)证券，减持(chí)了360只证券；同(tóng)时也积极买进，新进了118只证券，增持了225只(zhǐ)证券(quàn)。

　　新兴(xīng)市场ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥(qiáo)水减持多只消费股

　　今年一(yī)季(jì)度末，桥(qiáo)水的前(qián)十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其(qí)中(zhōng)，安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年(nián)一季度末(mò)晋升为桥水的第一大重(zhòng)仓，加仓了(le)331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿(yì)美元，占投(tóu)资组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万(wàn)股，较上一季度都有所减持，期末持仓市值分(fēn)别(bié)为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是(shì)，桥水持有多只消费(fèi)品个股(gǔ)，但是今年一季度都(dōu)进行了减持，比如其第(dì)三大持仓(cāng)宝(bǎo)洁，减掉(diào)了(le)5万股左右，期(qī)末持有494.49万股，持股市值(zhí)为7.35亿美(měi)元(yuán)；还有桥水也(yě)减持(chí)了百事可乐、可(kě)口可乐，持股(gǔ)数量分(fēn)别降至280.75万股(gǔ)、814.52万股(gǔ)，期末持股市值为5.12亿美(měi)元、5.05亿(yì)美元，分别(bié)位(wèi)列第五、第六大重仓股；另外，桥水还减持了麦当(dāng)劳(láo)、开市客、沃尔玛，其中沃尔(ěr)玛的减持幅度相对(duì)较(jiào)大(dà)。

　　但是，桥水在一季度(dù)小幅加仓(cāng)了(le)医疗领域的强生，持股增至358.75万股，期末持(chí)股市(shì)值(zhí)为5.56亿美(měi)元，位(wèi)列第四大重仓股(gǔ)。

　　桥水(shuǐ)加仓(cāng)谷(gǔ)歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥(qiáo)水基金美股前(qián)30大重仓，其中增持的标的还包括谷歌(gē)母公司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持股数量增至230.83万股(gǔ)，持(chí)有(yǒu)市值(zhí)为2.39亿美(měi)元；还增持了脸书Meta，持(chí)股增(zēng)至100.18万股，持有(yǒu)市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外(wài)科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但(dàn)是，基金君发现，桥水在一季度减持(chí)的标(biāo)的相对较多，除去前(qián)十大重仓，桥水(shuǐ)还减持了先锋领航富时新兴(xīng)市场ETF，减(jiǎn)少535.74万(wàn)股，持(chí)股(gǔ)数量(liàng)降至847.11万股(gǔ)，减持幅度(dù)达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另(lìng)外桥水减(jiǎn)持幅度较(jiào)大的还有拼多(duō)多，减少了150.34万股，持股数量降至214.24万(wàn)股(gǔ)，减持幅度(dù)41％，持有市值为(wèi)1.63亿(yì)美元。桥水还减持了亿滋(zī)国际22％，持股(gǔ)降至223.41万(wàn)股(gǔ)，持有市(shì)值(zhí)为1.56亿(yì)美元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有(yǒu)市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在一季度(dù)还减持了其特(tè)别看好的黄金资产，卖出(chū)黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期末持(chí)仓降至88.68万股(gǔ)，持(chí)有(yǒu)市值为1.62亿美元。该基金从去年年底以来(lái)出现(xiàn)较大涨势，表现非常突出。

　　但从最新的观(guān)点看，桥水还是非常看好(hǎo)黄金的。

　　近(jìn)期，桥水基金(jīn)联席首(shǒu)席(xí)投资官凯伦·卡尼(ní)奥尔-坦布尔表(biǎo)示(shì)，黄金可能正处于持续增长期(qī)的开端(duān)，因为全球对(duì)美元去(qù)杠(gāng)杆化的推动仍是(shì)金价的长(zhǎng)期(qī)支(zhī)撑。她表(biǎo)示，黄金被低估了，还有很长的路要走。

　　她还说(shuō)，黄金在(zài)全球货币市场中日益重(zhòng)要，这使(shǐ)得它不仅仅是对抗债券市场和利率的工具。另外，地缘政(zhèng)治动荡不(bù)会消失(shī)，这是(shì)对黄金的长期支撑。不仅(jǐn)如此，由于全(quán)球通胀水平仍(réng)相对较高(gāo)，黄(huáng)金将继(jì)续吸引投资者(zhě)，以对冲购买力(lì)下降的风险。

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　　桥水(shuǐ)最新观(guān)点曝光(guāng)

　　4月末，桥水(shuǐ)联合(hé)首席(xí)投资(zī)官鲍勃·普林斯分享了(le)他在2023年一季(jì)度的最新观(guān)察。

　　他指出(chū)，名义支出水平高于经(jīng)济体(tǐ)的生产能力，导致通(tōng)胀(zhàng)率远高(gāo)于目标水平，美国和其他西方经济体处于(yú)看(kàn)跌失衡(héng)中(zhōng)。为了纠正这种失衡，缓解(jiě)需(xū)求(qiú)压力，欧美(měi)各国央(yāng)行一直在实(shí)施(shī)紧缩政策——目前紧缩政(zhèng)策造(zào)成(chéng)的负(fù)面影响初现(xiàn)苗头。但一切才刚刚(gāng)开始，恢(huī)复均衡将(jiāng)会(huì)给(gěi)经济(jì)和市场带来一(yī)定的负面影响。

　　相比之(zhī)下，亚(yà)洲(zhōu)经济体(tǐ)的(de)经(jīng)济更加接近于(yú)均衡(héng)1米等于多少mm 1米等于多少厘米——支出(chū)与劳动(dòng)力产出(chū)水平一(yī)致(zhì)，通胀可(kě)控(kòng)，政策制定者有足(zú)够(gòu)的空间提振经济(jì)和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林(lín)斯也称(chēng)，在(zài)大部分西方国(guó)家，货(huò)币政(zhèng)策紧缩扭转了流动性方(fāng)向，促使人们(men)抛售(shòu)资(zī)产持有现金。紧缩政策(cè)推高了折现率（即(jí)现(xiàn)金(jīn)未来(lái)实际收益率的预期），但(dàn)迄今为止(zhǐ)尚未(wèi)严重影响(xiǎng)风险溢价(jià)和(hé)经济增长(zhǎng)，上述情况极(jí)有可能在周期的(de)下一阶段出现。与(yǔ)西方国家相比，中(zhōng)国、日本和许多(duō)亚(yà)洲国(guó)家和地区(qū)处(chù)于周期的不同(tóng)位(wèi)置，这些国家(jiā)和(hé)地(dì)区的(de)政策制定者支持货币和信(xìn)用流(liú)动，这(zhè)降(jiàng)低了(le)折现率(lǜ)和(hé)风险溢价，促进了(le)经济增长。

　　5月份(fèn)，对于近期美联储加息，桥水基金在(zài)其官微发文称，“上周美联储加息25个基点。虽然没(méi)有(yǒu)明确声明加息将会暂(zàn)停(tíng)，但(dàn)政策指引(yǐn)的取消和(hé)鲍威尔(ěr)讲话(huà)清楚(chǔ)表(biǎo)明，美联储(chǔ)希望持观(guān)望(wàng)态度。这符合我们对当前(qián)形(xíng)势的解读(dú)。”

　　桥水(shuǐ)表示(shì)，为(wèi)了应(yīng)对疫(yì)情带(dài)来的影(yǐng)响，许多发(fā)达经济体都推出了大规模财政刺激(jī)政策，引发了(le)通胀问题。为了应对高通胀(zhàng)，央行不(bù)得不收紧政策。其(qí)中(zhōng)美(měi)国采取了最激进的应对通(tōng)胀的举措，在(zài)不(bù)到18个月的时间(jiān)里，美联储加(jiā)息500个基点，并迅速减(jiǎn)持(chí)债券。目前，虽然美(měi)国(guó)经济(jì)尚未(wèi)出现严重问题(tí)，但名义(yì)支(zhī)出已经放缓。如果美联(lián)储进(jìn)一步收紧政策，银(yín)行业就会继(jì)续(xù)承压(yā)，从(cóng)而影响信贷供应。上周(zhōu)，美(měi)国第一共和银(yín)行被接管，再次凸显美国金融体系面临压力，股市和债券收益(yì)率出现下跌。美国可(kě)能需要（也可能不需要(yào)）进一步收紧政策。鉴于迄今(jīn)为止的(de)紧缩举措，美联储(chǔ)可(kě)以评(píng)估(gū)形势再做出决策。

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