编者按

　　本周，2023年一季报公募基金披露落幕，基金经理的调仓路线(xiàn)被(bèi)完整曝光。首(shǒu)季(jì)行情变(biàn)化以春(chūn)节为轴，节(jié)后(hòu)市场热点从(cóng)复苏线逐(zhú)渐发(fā)散到中(zhōng)特估、人工智(zhì)能(néng)、机械(xiè)制造等(děng)多个领域(yù)，尤其是AI的(de)里程碑(bēi)式(shì)突破(pò)带火了(le)科(kē)技(jì)一众(zhòng)赛道，这让一(yī)季度(dù)公募仓位顺势而为(wèi)变化明(míng)显。

　　在国内的公(gōng)募基金中(zhōng)，科技(jì)成长阵营中(zhōng)的旗手之一冯明远，目前在管(guǎn)的产品从10只缩减到6只，虽然开年(nián)迄今业绩较为一般(bān)，但(dàn)是(shì)在(zài)管规(guī)模(mó)仍维持(chí)在230亿元的水平线上。从第一季度(dù)的调仓来(lái)看(kàn)，在(zài)他的成(chéng)名作信澳新能源产业最新季报中(zhōng)，保留了上一季度(dù)的七只重仓，同时(shí)用(yòng)中伟股份(fèn)、华阳集团和祥鑫科技(jì)替换了(le)比亚(yà)迪、斯莱克和(hé)保隆科技，可以看出其坚守新(xīn)能(néng)源(yuán)的大框架，在细分(fēn)赛道中(zhōng)不断寻找(zhǎo)性(xìng)价比更优的(de)领域(yù)。

　　对比看(kàn)“常青树”老将朱少醒，一季报中他仅仅调换了两(liǎng)处标的，用金域医学和蓝晓科技替换了药明康德和瑞丰新材，特别是合成树(shù)脂板(bǎn)块的蓝晓(xiǎo)科(kē)技成为年内大黑马(mǎ)，股价(jià)迄(qì)今(jīn)上涨超(chāo)过30％，同时他保持(chí)了对喝酒吃药大类(lèi)赛道(dào)中龙(lóng)头的(de)持(chí)续青(qīng)睐，茅台(tái)持股量(liàng)与(yǔ)上季持(chí)平稳居首位。而他(tā)也一如既(jì)往地(dì)表示，会在优质(zhì)的股票里(lǐ)寻找价值(zhí)，去翻更多的(de)石头(tóu)。众所周知，三大白(bái)酒龙头是多位顶流的最爱(ài)，“酒神”之一的刘彦春在其成名作景(jǐng)顺长城(chéng)新兴成(chéng)长中(zhōng)，前三大重(zhòng)仓就依(yī)次是茅台、泸州老窖、五粮液(yè)，足见其白酒信仰之深。

　　整体来(lái)看，消费和新能源在公募基金组合配置中的压舱石地位依然稳(wěn)固(gù)，同时中特估、芯片、软件、机(jī)械(xiè)制造成进攻热点，公募在经历(lì)去(qù)年(nián)的整(zhěng)体(tǐ)业(yè)绩低谷后，今年(nián)竭(jié)力寻(xún)求组合的α。值(zhí)得关注(zhù)的是，公募名(míng)将们对因ChatGPT引(yǐn)发的TMT快(kuài)速走红也有冷思考(kǎo)。“AI产业(yè)的(de)发展不(bù)会一蹴而就，中间也必(bì)然会有曲折，包括数(shù)据(jù)隐私、伦(lún)理等潜(qián)在风险，可(kě)能造(zào)成板块后续波动。目前(qián)TMT板块的交易占比(bǐ)已经超(chāo)过了40％。交(jiāo)易(yì)占比(bǐ)创新高代表(biǎo)了主(zhǔ)线行情确(què)立，但我(wǒ)们(men)认为太阳(yáng)底下(xià)没有新(xīn)鲜事，过度的热情在某(mǒu)个阶段也(yě)总会消退。”李晓星反思。

　　张坤加仓茅(máo)台

　　李(lǐ)晓星增配次高端白酒

　　朱(zhū)少醒加仓爱尔眼科(kē)

　　“公募(mù)一(yī)哥”张坤目(mù)前(qián)在管两(liǎng)只A股基金、两只QDII基金。《红(hóng)周(zhōu)刊》统计了其(qí)最新(xīn)公布的两(liǎng)只A股基金一(yī)季报，在管(guǎn)理时间更长的易方(fāng)达蓝(lán)筹精选混合(hé)中，3月(yuè)31日(rì)时前五大重仓的(de)占(zhàn)比均超过了(le)9.5％接近顶配，这其中(zhōng)除去腾(téng)讯(xùn)外(wài)全部为白酒，不(bù)过除去加仓茅(máo)台外，张坤减持了(le)五粮液、泸州老窖、洋河股份。相似(shì)的(de)一幕也出现(xiàn)在他(tā)管理的易(yì)方达优质企业三(sān)年上。

　　该(gāi)基金的一(yī)季(jì)报显示，仅是前五大的重仓次(cì)序有所不同，而实际上腾讯(xùn)和茅台(tái)同以占(zhàn)比(bǐ)9.93％并列(liè)第一位。同时， 除去加仓茅(máo)台(tái)外，张坤也是小幅减持了另外(wài)三大白酒(jiǔ)标的(de)。再(zài)看另(lìng)外的半壁(bì)重仓股，港交所、美团、伊(yī)利、招行(xíng)均是持续上榜的老面孔，惟一的变化是他用中国海洋石(shí)油替换(huàn)了上一(yī)季的药明生物。

　　张坤(kūn)在(zài)季报中也对调仓思路有所阐述：“基金(jīn)在一季度(dù)股票仓(cāng)位基本稳定，对结构进(jìn)行了调整(zhěng)，增加了消费等(děng)行业的配置，降低了金(jīn)融等行业(yè)的配置(zhì)。个股方(fāng)面，我们(men)仍然持有(yǒu)商业模式出(chū)色、行业(yè)格(gé)局清晰(xī)、竞争力强的优质公司。”

　　无独有偶，银华(huá)基金的明星基金经(jīng)理李晓星，在和张萍合管的银华盛世最新季报十(shí)大重仓中，持(chí)有(yǒu)7只白酒(jiǔ)股。对比上一季度仅有三大白酒(jiǔ)龙头(tóu)和古井贡酒来看，这(zhè)一季其新进(jìn)重仓了山西汾酒(jiǔ)、顺(shùn)鑫农业和舍得酒业。

　　由此(cǐ)推断(duàn)，其思路可能是想利用次高端(duān)和地产酒来(lái)增(zēng)加组合的(de)进攻弹性。同时，其重仓的另三只非白酒标的为(wèi)爱美客、安井食品、海大集团，而这(zhè)三(sān)者(zhě)在上一季度(dù)就是前十中的标的。

　　对(duì)此，李晓星(xīng)在季报(bào)中强调：“复苏仍然是主(zhǔ)线，进入二季(jì)度，改善弹性(xìng)会加(jiā)大。方向上，最看好餐饮相关(guān)链条，白酒、啤酒、速冻(dòng)、烘培、调味品等供(gōng)应链，餐饮的恢复是确定的(de)；其次，看好线(xiàn)下场景(jǐng)恢复后，需求相(xiāng)对(duì)刚性(xìng)的医美以及消费医疗板块(kuài)。”

　　对比来看，公(gōng)募老将朱少醒这一季将“喝酒(jiǔ)吃(chī)药(yào)”的主打思(sī)路体现得淋漓(lí)尽致。白(bái)酒方面，贵州(zhōu)茅台依(yī)然(rán)是他的最(zuì)爱(ài)，不过他对于另一重仓五粮液(yè)有(yǒu)所减持；医药方面(miàn)，他对重仓表现得(dé)是有所取舍：首(shǒu)先，他(tā)选(xuǎn)择加仓了“眼(yǎn)茅”爱(ài)尔眼科，该(gāi)股(gǔ)升(shēng)至十大重仓股的(de)第五位；其次，他(tā)选(xuǎn)择小幅减持了创新药龙头迈瑞医(yī)疗；此外(wài)，他用金域医学替换了CXO龙头的药明康德，而新进重仓(cāng)的前者年内(nèi)目前涨(zhǎng)幅(fú)在10％一线(xiàn)。

　　众所(suǒ)周知，金域(yù)医学(xué)去年作为核酸(suān)检测机构，业绩相当亮眼；而在后(hòu)疫情(qíng)时代，公司主营回归本源后依然亮点众多(duō)，作为第三方医学检验(yàn)及病理诊断(duàn)服务商(shāng)，金(jīn)域医学(xué)近日率先推出(chū)国内(nèi)首个(gè)国(guó)家药品监督管理局（NMPA）获(huò)批的膀(bǎng)胱癌基(jī)因甲基化检(jiǎn)测(cè)项目，再次领跑同业(yè)。

　　冯明(míng)远专注赛道细分机(jī)会

　　陆彬混搭新(xīn)能(néng)源TMT

　　刘(liú)格菘仍“恋战”光伏储(chǔ)能

　　除(chú)去上周率先交(jiāo)卷主打产业链上游(yóu)的施成外，本周(zhōu)一众新能源高手中的顶流冯明远所(suǒ)管产品(pǐn)一季报全部披(pī)露，截(jié)至(zhì)4月19日收盘，目前(qián)他所管理的6只产品维持年内小(xiǎo)幅正收(shōu)益。当前冯(féng)明远在(zài)管基金中，任职管理最长的就是代表(biǎo)作新能源产业(yè)股票(piào)。从被调出(chū)的三只产品看，其(qí)中斯(sī)莱克的主营与(yǔ)新能源产业链关系不大。

　　而(ér)在新进(jìn)重(zhòng)仓(cāng)的三只标的中，占(zhàn)比(bǐ)相(xiāng)对(duì)最高的(de)就是(shì)非传统新能源产业赛道龙(lóng)头(tóu)中(zhōng)伟股(gǔ)份，这家主营锂电池(chí)正极体研(yán)发的公(gōng)司，主要产品是三元(yuán)前驱体和四氧化三(sān)钴(gǔ)，从近期(qī)发(fā)布的年度业绩快(kuài)报来(lái)看，公(gōng)司的主营与净(jìng)利润(rùn)均实(shí)现(xiàn)50％以上的逆势增长。而据《红周(zhōu)刊》对其季报的全面(miàn)梳理，在信澳研究优(yōu)选中还出(chū)现了一只(zhǐ)新的(de)重仓股银邦股份，这(zhè)也是一家高科技公司，主营业务中(zhōng)有分布式光伏发电(diàn)系统。

　　在(zài)季报总结中(zhōng)，他(tā)表示：“本基金的投资主要聚焦在新(xīn)能源(yuán)、科(kē)技、高(gāo)端制造等新兴产业领(lǐng)域，细分板块的整(zhěng)体走势(shì)与市(shì)场趋(qū)同，导致本基(jī)金的净值(zhí)也出(chū)现小幅震荡(dàng)。对于二季度，展望TMT板块部分(fēn)公(gōng)司加入AI或(huò)数字经济等(děng)热门概(gài)念(niàn)的创新，以及半导(dǎo)体(tǐ)和(hé)制(zhì)造业(yè)正经历触底反弹的复(fù)苏，市场整体会逐步回暖，产生一定正面效应(yīng)。我们会(huì)继(jì)续在新能源、科技、高端制造等主要赛道(dào)耕耘，深挖基本面扎实的(de)优质(zhì)个股，自下而上挖掘(jué)投资机会。”

　　相比成(chéng)名多时的(de)冯明远，2020年股基状元陆彬则(zé)是(shì)在新能源大(dà)潮中(zhōng)快速走(zǒu)红的(de)类(lèi)型。天(tiān)天基金网显示(shì)，早在去年底时他(tā)就(jiù)已(yǐ)经(jīng)是“双二百”的基金(jīn)经理了，而他在管的7只基金(jīn)今年同时段几(jǐ)乎全线飘红，特别是动态策(cè)略混合年内涨幅超过10％一枝独秀。

　　以他在管的汇丰晋信低(dī)碳先锋股票为例，最新的基金一季(jì)报显示，其重仓(cāng)的(de)新能源(yuán)产业(yè)链中(zhōng)股票依然为上季(jì)的7只，它(tā)们分别是(shì)宁德(dé)时代、亿纬(wěi)锂能(néng)、天齐锂业(yè)、赣锋锂业、比亚(yà)迪、雅化(huà)集团(tuán)、华友钴业，虽(suī)然上述标(biāo)的(de)年初至今表现(xiàn)一(yī)般。但他此(cǐ)前曾公开表示，看(kàn)到了新能源(yuán)类似2019年的(de)投资机会(huì)。

　　而在季(jì)报中，他表示：“从中长期维度看，新能(néng)源产业还(hái)具备(bèi)较长的生(shēng)命周期(qī)，不少细(xì)分(fēn)板(bǎn)块(kuài)还能(néng)维(wéi)持较长(zhǎng)时间(jiān)的(de)高速增(zēng)长，而(ér)经过市场的调整，我们看到行(xíng)业(yè)中(zhōng)的优质公司对(duì)应2025年的盈利中枢在当前市值的投(tóu)资价(jià)值。或许(xǔ)，新能源行(xíng)业的终局如大(dà)部(bù)分制造业一样是一个竞争充分、利润极(jí)度(dù)压缩的市场，但在(zài)发展(zhǎn)过程中(zhōng)不少公(gōng)司一定(dìng)有一段精彩的旅程。”

　　相比前两位(wèi)，2019年状元(yuán)刘格菘今(jīn)年(nián)业绩开(kāi)局不顺，最新数(shù)据显示目前(qián)在管产品年内回撤全(quán)部超过了10％，以他(tā)的代表作之一的广发小盘(pán)成长(zhǎng)来看，基金(jīn)一季报表明他的重仓行业配置思路依(yī)然首选(xuǎn)新能源。

　　对比分(fēn)析其基金相关产(chǎn)品的2022年四季报和一季(jì)报，《红周刊》发(fā)现他所持有的是完(wán)全一致的10只股票(piào)，虽然第一大重(zhòng)仓股依(yī)然(rán)是半导(dǎo)体(tǐ)公(gōng)司圣(shèng)邦股份，但是(shì)整体新能源的地位似乎进一(yī)步稳固(gù)，比如晶澳科(kē)技从第三(sān)升至第二位，隆基绿能从(cóng)第六升至第四(sì)位。同时极(jí)为罕见的情(qíng)况是，如果按(àn)照保留小数两(liǎng)位来(lái)统计，竟然所有10只(zhǐ)标的股持仓量与上一季度(dù)保持一(yī)致。

　　就此，刘格菘在基金季报中表示：“报告(gào)期内(nèi)，基金的持仓结构并没有进行大幅(fú)度的调整，依然围(wéi)绕已经建立全球比较(jiào)优势的高端制造产(chǎn)业(yè)链布局。我们对重点持(chí)仓的光伏、储能、新能源车方(fāng)向(xiàng)保(bǎo)持相对乐观，投资中相信基本面优秀和增量价值(zhí)积累的公(gōng)司。经(jīng)过调整，行业(yè)估值(zhí)水平已在历史低位，产业链的变(biàn)化在(zài)市场定价中未被充分认(rèn)知和体现。”

　　鲍无可(kě)加仓中国(guó)移动(dòng)

　　姜诚精准布局中(zhōng)国(guó)铁建

　　余广新进重(zhòng)仓海油、移动(dòng)

　　除(chú)去高(gāo)举“PB—ROE大旗”的丘栋荣外，中泰资管的(de)姜(jiāng)诚是近几(jǐ)年出镜(jìng)相对较多的(de)基金(jīn)经理(lǐ)，而他(tā)的业绩特别从去年迄今颇为抗(kàng)打。2023年年(nián)初以来，在他(tā)所管(guǎn)理的(de)8只(zhǐ)基金中，除去刚满(mǎn)两个月的中泰元和(hé)价值(zhí)精选不纳入统计(jì)外，其(qí)余(yú)7只基金均(jūn)实(shí)现了(le)正收益，特别是兴诚(chéng)价值一年持(chí)有(yǒu)的收益(yì)率接近(jìn)了14％，同时还有两只基金净值增长(zhǎng)也超(chāo)过了10％。

　　具(jù)体以兴诚价值一年为例，对比基金四季报和今年一(yī)季度(dù)可(kě)以看出(chū)，姜诚实际上只是微调了一个席位(wèi)，而新调(diào)进(jìn)来(lái)的中国铁建(jiàn)恰(qià)好就是中字(zì)头中的典(diǎn)型代(dài)表公司，该股从年初至今(jīn)上涨超过了40％。由此，该基金(jīn)所(suǒ)重仓的(de)中字头(tóu)公司达(dá)到了四(sì)家。而从相关(guān)标(biāo)的的年内涨跌(diē)幅来看，表现最好的是游戏股吉比特，最新(xīn)该股年内上(shàng)涨达到(dào)了66％。

　　而在季报中(zhōng)，他不仅谈到了坚(jiān)守的价值投资(zī)，同时也谈到了今年大(dà)热的AI：“在(zài)海量信息中，我们需(xū)要重(zhòng)点关注长(zhǎng)期因素，淡化短期因素。人工智能的发展是一(yī)个长期因素，我们还没有足(zú)够的把(bǎ)握去捕捉到它(tā)带来的投资机会(huì)，但(dàn)可以尽(jǐn)量回(huí)避它带来的伤害。以尽可能低的价格(gé)买(mǎi)尽可(kě)能好的资产是我们的投资目标。好资(zī)产(chǎn)的标(biāo)准(zhǔn)是活(huó)得久、站得牢、竞争优势维持得(dé)长、平(píng)均净资(zī)产(chǎn)收(shōu)益(yì)率高，以(yǐ)及在好的公司(sī)治理加持(chí)下能够把长期利润转化为诱人分(fēn)红。”

　　首(shǒu)季(jì)接(jiē)受过《红周刊》专访的鲍无可，其投资风格同为公(gōng)募中少数的深度价值。天天(tiān)基(jī)金(jīn)网(wǎng)显示，2023年年初以来，他所管理的基金全线飘(piāo)红，6只产品年(nián)内净(jìng)值增长率全部超(chāo)过了10％。以他任职回报最(zuì)高的景顺长城能(néng)源基建(jiàn)为例(lì)，能够清晰地看到其(qí)偏(piān)爱高估息和低估值类股票的痕迹。

　　一季(jì)报显示，鲍无(wú)可(kě)当季加(jiā)仓中国移(yí)动大约15万股，从(cóng)而使该股从上一季的第三重仓升(shēng)至第二(èr)重(zhòng)仓，不过中国电信(xìn)却(què)退出了前一季(jì)的(de)前十。同(tóng)时他加仓了(le)川投能源、紫金矿(kuàng)业、华(huá)能水电，新近重仓了铜陵有色(sè)和神火股(gǔ)份，表明(míng)了其对这一类资(zī)源(yuán)股格外(wài)垂青。此外，他(tā)对于小众的中南传(chuán)媒和凤凰传媒(méi)依然持续青睐。

　　在基金季报中，他表示基金仓位基本(běn)稳定，主要增加了(le)有(yǒu)色行业配置。“当下是AI发展初期(qī)，中国企业处于(yú)落后位(wèi)置，无论是AI核(hé)心模型的(de)研发(fā)、新型商业模(mó)式(shì)的迭代以及(jí)底层芯片制(zhì)造，我(wǒ)们都希望国内企(qǐ)业(yè)能(néng)在不远的将来迎头赶上。近(jìn)期而言尽管我们认(rèn)为AI非常重要，但(dàn)当(dāng)前A股市场基本上(shàng)是基(jī)于美股映射在炒作相关题材，对于这(zhè)样的行情，需要对(duì)其可持续(xù)性(xìng)保持审慎态(tài)度。”他直(zhí)言不讳。

　　而同在(zài)景顺长城的基金经理余广(guǎng)是2012年(nián)的公募状元(yuán)，目前(qián)其担(dān)任(rèn)基金(jīn)经理(lǐ)也接近(jìn)了13年。当(dāng)前，其在(zài)管的产品为(wèi)4只(zhǐ)，它们(men)分别是核心(xīn)竞争力、核心招景(jǐng)混(hùn)合、核心中景(jǐng)一年(nián)、核(hé)心优选一(yī)年，从今年的表(biǎo)现来看，虽然所管产品涨幅不大(dà)，但(dàn)也整齐划(huà)一地实现了正(zhèng)收(shōu)益。

　　以任职(zhí)回报(bào)翻四倍的核心竞(jìng)争(zhēng)力为例，第一(yī)季度(dù)他(tā)在前十(shí)中调(diào)仓了四个席位，其(qí)中新进的公(gōng)司半数为中字头，它们就(jiù)是中国海(hǎi)油和中(zhōng)国移动，与它们(men)携(xié)手进入的(de)还(hái)有安徽(huī)合力和紫金矿业(yè)。而这样的(de)调(diào)整立(lì)竿见影(yǐng)，除去两只中字头外(wài)，后两者年内的涨幅(fú)也(yě)是超过了30％。此外，当(dāng)季被其提拔(bá)为第(dì)一重仓的电动车(chē)龙头爱玛科技，年内迄(qì)今的涨幅也是(shì)接近(jìn)30％一(yī)线。

　　对(duì)此，他在(zài)季报中的总(zǒng)结(jié)与“中(zhōng)特估(gū)”基本吻(wěn)合(hé)：“基金坚持自下而上，看重(zhòng)公司基本面，注重公司的核心(xīn)竞争力、高(gāo)品质、长(zhǎng)期发展，以合理或偏低的估值水(shuǐ)平(píng)买入持有。在经济复苏和企业盈利修复的(de)预期下，我(wǒ)们较为看好(hǎo)今年(nián)的权益市场，特别是前期调整较为充分，估值较为低(dī)估的多行业(yè)的(de)龙头(tóu)公巧克力放冰箱可以吗，巧克力放冰箱里保质期一般多长时间司。”

　　郑巍山重(zhòng)仓股多(duō)只翻(fān)倍(bèi)

　　胡宜斌新(xīn)进(jìn)重仓寒武纪

　　黄兴亮布局中微公司

　　与蔡(cài)嵩松(sōng)同期(qī)成名的(de)郑(zhèng)巍(wēi)山今年业绩优异，特别是其去(qù)年(nián)3月接(jiē)手(shǒu)的银河智(zhì)联主(zhǔ)题净值(zhí)快速拉升，截至本周(zhōu)四的年(nián)内涨幅已(yǐ)经超过(guò)45％，这一水平甚(shèn)至超过了(le)他的成名(míng)作银(yín)河(hé)创新成长(zhǎng)。从郑巍在管基金的当季重仓行业风格来看，除去银河和美生活还有(yǒu)较强(qiáng)的新能源(yuán)属性外，其余(yú)产品几乎一边倒地偏向了TMT领域。

　　就以(yǐ)智联主(zhǔ)题为例分析，最新的十大重(zhòng)仓股(gǔ)除去(qù)用友网络和(hé)海康威视外(wài)，年内最新的涨(zhǎng)幅(fú)全部超过(guò)了(le)30％，特别是海(hǎi)光信(xìn)息、中科曙(shǔ)光(guāng)、卓易信息、大华(huá)股份(fèn)均已实现了(le)涨幅翻(fān)番(fān)，而这四只标的均(jūn)是第一季度新(xīn)近(jìn)重(zhòng)仓的公司。同时(shí)，郑巍(wēi)山所保留(liú)的上一季(jì)重仓股仅有金山办(bàn)公和国(guó)网通(tōng)信。对比来看被(bèi)调出(chū)的标的，中国长城、中望软件、中国软件等(děng)明(míng)显涨(zhǎng)幅稍逊一筹。

　　有趣(qù)的是，郑巍山在季报总(zǒng)结中仅仅是寥寥数(shù)语：“本基金严(yán)格执行基(jī)金(jīn)合(hé)同的(de)配置(zhì)范围，切(qiè)合主题，主(zhǔ)要围(wéi)绕智慧智联(lián)、信息(xī)技术等的概念(niàn)范畴展开。一季度智联主题继续增(zēng)加(jiā)了软件服(fú)务、信(xìn)息技术(shù)的(de)配置(zhì)比例。围绕(rào)数字(zì)经济和新(xīn)的(de)信息(xī)技术应用展开投资。二季度，将会继续(xù)围(wéi)绕信息技(jì)术(shù)、数字经济的范畴(chóu)展开投资。”

　　当(dāng)年(nián)与这两位一度遭遇(yù)非议人物同期成名的还有华安(ān)胡宜斌，作为当年(nián)公司力捧的三(sān)位基金经理(lǐ)中最(zuì)年轻者(zhě)，他可谓(wèi)是少年(nián)得志，但后来所管产品几经浮沉，好(hǎo)在(zài)今年(nián)卷土重来。天天基(jī)金网数据显示(shì)，年(nián)内他所管(guǎn)理的(de)7只基金全(quán)部涨幅超(chāo)过20％，其中表现最好的还是他(tā)的(de)成名作华安(ān)媒体互(hù)联网混合。

　　具体聚(jù)焦该基金，我们(men)发现他所保留的上一(yī)个(gè)季度重仓股只有(yǒu)王(wáng)府井(jǐng)和华大九(jiǔ)天，而将剩(shèng)余的八个(gè)席位全部更换(huàn)。从最新的(de)标的(de)来(lái)看，这其中就有近期(qī)大火的芯(xīn)片新贵寒武纪。从新(xīn)进重仓标的年内表现来(lái)看(kàn)，其中(zhōng)中文(wén)在线的年内(nèi)涨幅(fú)已经超过了180％，值得(dé)买、浙(zhè)数(shù)文(wén)化、美亚柏科等(děng)标的年内涨幅也(yě)是超过了(le)50％。对比来看，他所剔除的锦(jǐn)江酒店、首(shǒu)旅酒店(diàn)、中国(guó)平安等公司，目前年内至今仍然体现为(wèi)股(gǔ)价下跌。

　　至于大幅调仓原因(yīn)，他表(biǎo)示(shì)：“当下我国仍处经济结构转型时期(qī)，我(wǒ)们相信未来(lái)科技创(chuàng)新和消(xiāo)费升级(jí)仍将(jiāng)成(chéng)为(wèi)经济总(zǒng)量(liàng)增(zēng)长核心(xīn)驱动力，围(wéi)绕(rào)产业创新、尖端(duān)技(jì)术突(tū)破、新材料、新能源(yuán)、新消费(fèi)等领域仍将诞生大量(liàng)投资机会(huì)，在策略上，我们(men)已将挖掘、发(fā)现和配置基金合同主题范围(wéi)内的科技创新和受益于国民经济(jì)持(chí)续增长的消费及原材料放(fàng)在前(qián)所未有高度。”

　　而当年一(yī)并成名的万(wàn)家基金名将(jiāng)黄兴(xīng)亮，2023年一季度同样强势回归。天天基金网数据显示，他目前在管的(de)基金年(nián)内(nèi)除(chú)去(qù)QDII外，涨幅全部超过了10％。特别是万家科技(jì)创(chuàng)新迄今的年内涨幅超过了25％，具体来分析他的成名作万家行业优选。

　　基金一季(jì)报(bào)显(xiǎn)示，黄兴亮仅(jǐn)仅是做出了(le)一(yī)处调整(zhěng)，也就是用中微公司替代了四季度末的(de)兆易创新。但就是这只新进(jìn)标的，目前年内的(de)涨幅已经超过(guò)90％，与保(bǎo)留重仓中年内涨(zhǎng)幅超巧克力放冰箱可以吗，巧克力放冰箱里保质期一般多长时间(chāo)过70％的金山办公交相(xiāng)辉映(yìng)。对于当季度(dù)的(de)调仓，黄兴(xīng)亮表示：“本基金增持了机器视觉和医疗器械行业的部(bù)分(fēn)个股，相应地略微降低了半导体行业的持仓(cāng)。截(jié)至(zhì)季度末，基金持仓仍(réng)以计(jì)算机(jī)软件和半导体行业(yè)为主，总体风格偏成长。”

　　邹曦超限重仓恒立液压

　　陈(chén)良栋(dòng)布局消费(fèi)电子“半壁江山”

　　从基(jī)金一季报来看(kàn)，这些(xiē)相对低调的(de)领域也开始(shǐ)越(yuè)发受到明星基(jī)金经(jīng)理们的(de)追(zhuī)捧，比(bǐ)如融通基(jī)金的(de)明星基金经理邹曦，这(zhè)位任职已经逼近15年半的老将善战周期(qī)，目前在公司仍然管理6只基金产品，其代表作是(shì)2012年开始管理、迄(qì)今任(rèn)职回报超过180％的融通行(xíng)业景气。

　　从新出炉的季(jì)报来看(kàn)，在上一季度没有(yǒu)单(dān)一(yī)标(biāo)的(de)持仓比例超限后(hòu)，这一(yī)季(jì)度头三大重仓(cāng)股(gǔ)竟然全部超(chāo)过10％的比例上(shàng)限(xiàn)，它们分别是恒立液压（10.50％）、华发股(gǔ)份（10.23％）、招商蛇口（10.12％）。再叠加(jiā)考虑(lǜ)后面重(zhòng)仓中的汇川技术和(hé)安(ān)徽合力，虽(suī)然去(qù)年下半(bàn)年以(yǐ)来重仓(cāng)中就没有(yǒu)了三一重工(gōng)，但实际(jì)上在当(dāng)季的(de)重仓行业中(zhōng)，机械制(zhì)造(zào)是仅(jǐn)次(cì)于(yú)房(fáng)地产的第(dì)二行业。

　　对于调(diào)仓的思路，他(tā)在季报中就(jiù)表示：“本季度增加(jiā)了工(gōng)程机械、家居(jū)、顺周期装备、医药(yào)等(děng)行(xíng)业的(de)配置。目前组合配置偏向周期价(jià)值(zhí)，同(tóng)时保(bǎo)持了科技、消费板块的(de)适度配置(zhì)。组合结构主要围绕国内经济稳增长的主线展开，相关配置集中在优质房地产(chǎn)股、地产产业链，以及顺(shùn)周期装备等板块。”此外，虽然未(wèi)进重仓股(gǔ)前十，但朱少醒对机械制造的兴趣也越来越浓(nóng)，例如兰石重装(zhuāng)年报的十大流通股股(gǔ)东中，富国天(tiān)惠新(xīn)进上榜排(pái)名(míng)第六位。

　　而长城基(jī)金的明星基(jī)金经理陈良(liáng)栋，其在圈内(nèi)以善战(zhàn)高端制造板块闻名，目(mù)前他(tā)在公司所管理的产品数(shù)达到了6只，尤(yóu)其(qí)是他(tā)参与(yǔ)管理(lǐ)的长城科创板(bǎn)两年(nián)定开业绩亮眼(yǎn)，最新(xīn)年内(nèi)涨幅超过18％。

　　以陈良栋独自管理时间最(zuì)长的(de)长城(chéng)新兴产业为例，可以看到一季度与众不同的一点是，消费电子赛道股票在其中占据明显的(de)数量优(yōu)势。具体说(shuō)来(lái)，虽然在基(jī)金十大重仓(cāng)中(zhōng)不见耳熟能详(xiáng)的龙头立(lì)讯(xùn)精密，但(dàn)大(dà)体(tǐ)包(bāo)括华测(cè)导航(háng)、东山精密、电连技术、和而泰、科大讯飞(fēi)都能(néng)被划入到消费(fèi)电(diàn)子的(de)大范畴中，也就是说其占据了十大重仓中的半(bàn)边天。

　　他解释了(le)看好的原因：“预期(qī)今年下半年或明(míng)年，消(xiāo)费电子会有(yǒu)一个触底回升的过(guò)程(chéng)。如果叠加在汽车产业(yè)链上的布局，我判断可能对收入(rù)利润(rùn)拉(lā)动更大。消费电子(zi)的复苏可能(néng)只是一(yī)个周(zhōu)期的因素。”而(ér)种种因素显示，目前该(gāi)板块去库存可能也(yě)进入到(dào)尾(wěi)声阶段，接下来(lái)苹果新品(pǐn)推(tuī)出或是行业复苏契机。

　　而在高端制(zhì)造(zào)这一(yī)领域中，还有不可忽(hū)视的一(yī)环就(jiù)是军工(gōng)装备。同时作(zuò)为成长(zhǎng)股(gǔ)三(sān)大主(zhǔ)阵(zhèn)营“新(xīn)半军”中(zhōng)的重(zhòng)要(yào)一(yī)级，军工(gōng)虽然很难有持续性的表现，但也隔三差(chà)五(wǔ)会有亮眼(yǎn)的(de)输出，而(ér)华夏的少(shǎo)壮派基金经理万方方，是圈(quān)内少(shǎo)数同时(shí)管(guǎn)理两只(zhǐ)军工主题的基(jī)金经(jīng)理。

　　以万方方(fāng)管(guǎn)理(lǐ)时间最长的军工安全混合为例，实际上一季度(dù)他仅(jǐn)在十大重仓股中做出了一处调整，也就是用(yòng)昊华科技(jì)替代了上(shàng)一季的新(xīn)雷能。从整体10只标的所属细分来(lái)看，明显中航(háng)系乃至航(háng)空航天(tiān)赛道占据优(yōu)势。而这一思路在(zài)他管理的高端装(zhuāng)备龙头乃至全(quán)市场基金中(zhōng)都体现(xiàn)得颇为明显。进一步对照两(liǎng)只军工主题产(chǎn)品(pǐn)，《红周刊》发现重(zhòng)叠的(de)公司有八家，惟二的区别是(shì)高端装备龙头中用复旦(dàn)微电和西(xī)部超(chāo)导替代了前者中的(de)钢(gāng)研高(gāo)纳和昊华科技(jì)。

　　他在季报中的(de)阐(chǎn)述思路(lù)清晰：“着重探究未来两年(nián)确定(dìng)性的产业趋势和(hé)高增长的细分赛道，组合(hé)构建(jiàn)从2023年(nián)全年(nián)维度在高确(què)定(dìng)性(xìng)的航空发动机赛道、景气(qì)度(dù)弹(dàn)性潜(qián)力较高(gāo)的航天(tiān)导弹产(chǎn)业链、航空(kōng)装备平台型(xíng)企业以(yǐ)及技术禀(bǐng)赋和壁垒(lěi)高筑的新材料领域(yù)重点(diǎn)投入。”

　　（本文已刊发于4月22日《红周刊》，文中提及个股仅为举例分(fēn)析，不做买卖推(tuī)荐(jiàn)。）

未经允许不得转载：绿茶通用站群 巧克力放冰箱可以吗，巧克力放冰箱里保质期一般多长时间