总市值超6万亿的科创板市场，增添风险管(guǎn)理新工具(jù)！

　　5月12日(rì)，中国证监会官网消息，为健全(quán)多层次资本市场产品(pǐn)体系(xì)，丰富资本(běn)市场风险管理(lǐ)工(gōng)具，证监会(huì)启(qǐ)动科创50ETF期(qī)权上(shàng)市工作。同一天(tiān)，上交(jiāo)所也发(fā)布消(xiāo)息(xī)，将(jiāng)在中国证监会指导下(xià)认真(zhēn)做好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　多位业内人士(shì)表示，科创50ETF期权上市工作的启动，将(jiāng)为科创板(bǎn)市场(chǎng)的(de)科技创(chuàng)新投资带来风险管理工具(jù)，进一(yī)步丰富ETF期(qī)权(quán)品种(zhǒng)，满足投资(zī)者多(duō)元化的交易(yì)和风险管理需求。而(ér)相关合约标的纳入ETF期(qī)权(quán)，也将对ETF龙头产品的规(guī)模(mó)、流动(dòng)性和交投活跃度产生(shēng)积极影响，同时为科创(chuàng)板(bǎn)市场(chǎng)投资带来中长期(qī)资(zī)金，增强市场的关注度(dù)和吸引力。

　　科创(chuàng)板新(xīn)增(zēng)风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工(gōng)作启动

　　5月12日，中国(guó)证监会消(xiāo)息显示，为健(jiàn)全(quán)多层次资本市场(chǎng)产品体系，丰(fēng)富资本市场风(fēng)险(xiǎn)管理工(gōng)具，证监会启动(dòng)科创50ETF期权(quán)上市工作。

　　科创50ETF期权是我(wǒ)国首只(zhǐ)基于(yú)科创50指数(shù)的场(chǎng)喝康宝莱奶昔减下来会反弹吗，康宝莱奶昔减肥成功后会不会反弹内期(qī)权品种，科技创新特色鲜(xiān)明，与现有ETF期权品种形成良好互补。上市(shì)科创50ETF期权，是贯彻落实(shí)党(dǎng)的二(èr)十大精神(shén)、“十四五”规划《纲要(yào)》的重(zhòng)大举(jǔ)措，是贯彻落实党中(zhōng)央、国务院关于推进上海国际金融中心建设、支持浦东新区高水平改革开放决策部署的重要安(ān)排。

　　证监会表示，上市科(kē)创50ETF期权(quán)，有利(lì)于吸引长期资(zī)金配置科创板(bǎn)，激发科创板创新(xīn)活力，满(mǎn)足(zú)多(duō)元(yuán)化的(de)交易(yì)和风险管理需求(qiú)，有助于继续发挥好(hǎo)科创板改革先行先试的示范引领作用，不断提升服务实体经济质效。

　　同期，上海(hǎi)证(zhèng)券交(jiāo)易所官网也(yě)发布(bù)消(xiāo)息，上交所将在(zài)中国(guó)证(zhèng)监会指导(dǎo)下认真做好科(kē)创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　上交所表示，推(tuī)进科创50ETF期权新产品上市，是上交(jiāo)所贯彻(chè)落实党的二十大精神、“十四(sì)五”规(guī)划《纲要》提出的“完(wán)善金(jīn)融支持(chí)创新体(tǐ)系”、支持(chí)浦东新区(qū)高水平改(gǎi)革开放、支持创新驱动发(fā)展战略的(de)重要举(jǔ)措，对(duì)促进(jìn)科创板(bǎn)企业进一步发挥(huī)科创能效、支持科创板建设具有积极意(yì)义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建设稳步推进，市场运(yùn)行平(píng)稳有(yǒu)序，支持和鼓励“硬科技(jì)”企(qǐ)业上市的集聚示范效应(yīng)日益显(xiǎn)现。截至2023年4月底，科创(chuàng)板已有上市公司519家，总市(shì)值(zhí)达6.65万亿(yì)元(yuán)，板块的科(kē)技创新属性持(chí)续强化(huà)。

　　上交所表示，目(mù)前科创板尚(shàng)缺少相(xiāng)应的风(fēng)险管理工具，上交所(suǒ)根据市(shì)场需求(qiú)积(jī)极推动科创50ETF期权新(xīn)产品研发(fā)，将其作为完善科创板配套产(chǎn)品体(tǐ)系(xì)、提升科创(chuàng)板(bǎn)吸引力(lì)和流(liú)动性、推进(jìn)科创板做市商制度功能(néng)发挥、持(chí)续发挥科创(chuàng)板改(gǎi)革先行先(xiān)试示范引领(lǐng)作用的重要举措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权，可有效(xiào)满(mǎn)足科创板投资者风险管理需(xū)要，有助于科创(chuàng)板更好发挥资本市场改革(gé)试验田作用，对于促进科(kē)创板和股(gǔ)票(piào)期权市场长期持续健康发(fā)展意义重大。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　同时(shí)，监管机构还积极关注(zhù)ETF期权市场的稳健(jiàn)运(yùn)行(xíng)和风险(xiǎn)防(fáng)控工作，多举措确保新产品平(píng)稳上市。

　　证监(jiān)会表示，证监会一直高度重视ETF期权市(shì)场稳健运行(xíng)和(hé)风险防(fáng)控工(gōng)作(zuò)，持续完善制度(dù)规则体系，加强运行(xíng)管理和风险监(jiān)测。科创50ETF期权(quán)上(shàng)市后(hòu)，证监会(huì)将进一步完善风险(xiǎn)防控机制(zhì)，并根据市场(chǎng)运(yùn)行(xíng)情(qíng)况改进喝康宝莱奶昔减下来会反弹吗，康宝莱奶昔减肥成功后会不会反弹(jìn)优化(huà)，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示，上(shàng)交所高度重(zhòng)视(shì)ETF期权市场风险防控工作，基于我国ETF期(qī)权市场发(fā)展特点，实(shí)施了(le)投(tóu)资(zī)者适当性管理制度、保证(zhèng)金(jīn)制(zhì)度、持仓限额制度等(děng)一系列风控(kòng)安排，保(bǎo)障了期权(quán)市场平稳运行。

　　针(zhēn)对科创(chuàng)50ETF期权，作为(wèi)宽(kuān)基类ETF期(qī)权(quán)产(chǎn)品(pǐn)，上交所将总体沿用前期(qī)的风控措施，并根据科(kē)创板股票涨跌幅设置(zhì)对(duì)科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅(fú)参数适应性调整为20％，相(xiāng)关措施在创业板ETF期权已(yǐ)有实践。后(hòu)续(xù)，上交所将在目前行(xíng)之有(yǒu)效(xiào)的风险防控(kòng)和市场监(jiān)管措施的基础上，进(jìn)一步做好(hǎo)风险研判，全面加强市场监管，确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　“下一(yī)步，将在中国证监会的(de)指导下(xià)，会同(tóng)市(shì)场各方扎实做好各项业(yè)务和技术(shù)准备(bèi)工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关负责(zé)人称(chēng)。

　　国内(nèi)ETF期权产品将增至8只(zhǐ)

　　龙头产品规模和流(liú)动性受(shòu)益

　　ETF期权作为全(quán)球资(zī)本市场基础、成熟、普遍(biàn)的金融衍(yǎn)生工(gōng)具，在(zài)价格发现、风险管理、完(wán)善市场多空平(píng)衡(héng)机制等方面(miàn)发(fā)挥了重要作(zuò)用。

　　自2015年2月开(kāi)展(zhǎn)股票期权试点以来，证监会组织(zhī)沪深交(jiāo)易所先(xiān)后(hòu)上(shàng)市了7只(zhǐ)ETF期(qī)权，市(shì)场运(yùn)行平稳有序，有效发挥了引入增量资金、稳定现(xiàn)货市场(chǎng)的作用，为(wèi)进一步丰富(fù)ETF期权品种夯实了基础(chǔ)。

　　据记者统计，作为股票市场的(de)基础性风险管理工具，早(zǎo)在2015年2月9日，上交所就上市(shì)交易(yì)上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所(suǒ)、深交(jiāo)所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所(suǒ)上市中证(zhèng)500ETF期权，同期深交(jiāo)所(suǒ)上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期(qī)权在深(shēn)交所上市交易(yì)。

　　随着科创50ETF期权(quán)启动上市，国内ETF期权产品将(jiāng)增至8只，投资者(zhě)的风险管理工具将更加(jiā)丰富和多元化。

　　一位公募投(tóu)资(zī)人士对(duì)此表(biǎo)示，目前我(wǒ)国已(yǐ)经(jīng)推(tuī)出了不(bù)同类型的期权品种，不同品种对应市场不同(tóng)的市值的公司和(hé)投资风格，科创(chuàng)50ETF期权的推出，将对科创板市场的宽基指数形(xíng)成覆盖，科技(jì)创新风(fēng)格投资有了风险管理工具，这(zhè)将有(yǒu)利于投(tóu)资者做(zuò)好风(fēng)险管理，满(mǎn)足(zú)不(bù)同(tóng)投(tóu)资者(zhě)的投(tóu)资(zī)交易需求。

　　同时，按照记(jì)者观察，目前(qián)ETF期权的(de)合约标(biāo)的(de)都(dōu)是ETF市(shì)场的龙头产品，目前包(bāo)括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方达创业板ETF、易方达深证100ETF等(děng)龙头产品(pǐn)，都(dōu)是期权(quán)合(hé)约标的。

　　而从目前全市场(chǎng)跟(gēn)踪科(kē)创50指数(shù)的(de)ETF产(chǎn)品(pǐn)看，华夏科创50ETF规模最(zuì)大，达到583亿元，目前管理规(guī)模(mó)仅次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位(wèi)居国(guó)内股(gǔ)票ETF市场管(guǎn)理规模(mó)第二名。另外，易方达、工(gōng)银瑞信基金旗下科(kē)创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在(zài)同类(lèi)型(xíng)指数跟踪产品(pǐn)中，规模也位居前(qián)列。

　　“根据以往ETF期权的合(hé)约标的，华夏(xià)科(kē)创50ETF成为合约标的(de)的(de)可能性较(jiào)大，管理(lǐ)规模(mó)和产(chǎn)品流动(dòng)性都具备(bèi)突(tū)出优势。”上述公募投资人士称。

　　而根据(jù)业内人士分析(xī)，相关合约标的纳(nà)入ETF期(qī)权，将对该ETF龙(lóng)头产品的规模(mó)、流动性和交投活跃度产生积极影响。

　　华南(nán)一位股票ETF基(jī)金(jīn)经理表示，相关的ETF期权上市后(hòu)，投(tóu)资者可以借助相应的风险(xiǎn)管理工具进(jìn)行方(fāng)向性投资、波动率投(tóu)资(zī)等，在投资层面的配套策(cè)略也会(huì)丰(fēng)富起来。充分(fēn)发挥上述作用，可(kě)以提升ETF期权(quán)产品交易需求，流动(dòng)性进一步(bù)提(tí)高，进(jìn)而促进规模的提升。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有利于吸引(yǐn)中长资资金，增强股票ETF产(chǎn)品关注(zhù)度(dù)，这(zhè)也会让相应的龙头ETF产(chǎn)品的规(guī)模(mó)和流动性进一步巩固，市(shì)场吸(xī)引力也会不断(duàn)增强。”该股票ETF基(jī)金(jīn)经理(lǐ)称。

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