北京时间(jiān)5月7日，备受关注的巴菲特股(gǔ)东大会在奥马(mǎ)哈如期落下帷幕，93岁的巴菲特和他的老(lǎo)搭档(dàng)芒格在(zài)5个半小时的提问环节(jié)中，回答了投资人(rén)的47个问题。

　　现场(chǎng)云集了来自(zì)全球各地(dì)的投资者(zhě)。“来(lái)自中国的投资者(zhě)是最多的，据说达到1万人。”5月(yuè)6日，前海(hǎi)开源基金首席(xí)基(jī)金学家杨德(dé)龙如(rú)此(cǐ)分享自己在股东大(dà)会的(de)现场见闻。

　　往届大会上，巴菲特都会谈到中(zhōng)国经济，今年也不例外。

　　“中美两国都(dōu)具(jù)有竞争力，都能(néng)达成繁荣(róng)发展的前景。中(zhōng)国(guó)将会成为(wèi)更好的国家，美(měi)国也可以如此。”巴(bā)菲特说道。此前，他也曾多次公开表(biǎo)示十分看好(hǎo)中国市(shì)场(chǎng)。

　　巴(bā)菲特也曾围(wéi)绕(rào)中国(guó)公司(sī)进行过投资部署(shǔ)，不过(guò)投资对象均为中国公司的(de)H股。根据公开资料(liào)，巴(bā)菲特(tè)曾曾(céng)投(tóu)资(zī)中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率达到了10倍甚至30倍以上。

　　在今年2月16日(rì)召开(kāi)的Daily Journal（每日期刊）年(nián)度股东大会上，作为董事长的芒(máng)格(gé)也曾表示，“投(tóu)资人去(qù)投资中国是(shì)没有问题的。相较于投资美国而(ér)言，投资中(zhōng)国可以让你用便宜的(明堂人形图的作者是谁，明堂人形图的作者是谁写的de)价格买(mǎi)到一些更好(hǎo)的公司，而这即便(biàn)有一些不确定因素的影响，也(yě)是值(zhí)得的。”

　　那么，按照巴菲特的(de)投(tóu)资标准，A股哪些股票可能会得(dé)到他的(de)青睐(lài)？

　　时代财经根(gēn)据巴菲(fēi)特提出(chū)的“净资产收(shōu)益率不低于20％而且能稳(wěn)定(dìng)增长”的最低标准，加上(shàng)其投资特点(diǎn)，对A股5167家(jiā)上市公司进(jìn)行了梳理，选(xuǎn)出了相对符合(hé)巴菲特投资逻辑的18只股票。

　　18只股(gǔ)票(piào)中，消费仍占据(jù)三分(fēn)之一，其中酒企表现尤为(wèi)出色；而从近(jìn)3年的净(jìng)资产收益率来看，医疗行业无(wú)疑是(shì)“最(zuì)大赢(yíng)家”。

　　医(yī)疗行(xíng)业成“最大赢家”

　　此次选股(gǔ)，时代(dài)财(cái)经(jīng)首先考虑(lǜ)净资产收(shōu)益率指(zhǐ)标，且(qiě)出于对(duì)公司的价值判断而(ér)不是(shì)价格判断，选择(zé)的是加(jiā)权平均（年化）净资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一(yī)指标达到(dào)巴菲特“20％”标(biāo)准的A股上市公司共有(yǒu)100家。

　　以过去(qù)3年(nián)的净资产收益率来看，排名第(dì)一(yī)的分别为博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生(shēng)物(wù)（688075.SH），三家ROE分别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医药生(shēng)物行业公司。

　　其次(cì)，时代(dài)财(cái)经参考了上(shàng)市公司最新（截(jié)至5月5日）滚动市(shì)盈率（TTM），并通过与其所(suǒ)属(shǔ)行业(yè)算术平(píng)均值进行(xíng)对比(bǐ)，又从100家公司中挑选出(chū)了估(gū)值相(xiāng)对(duì)行(xíng)业(yè)平(píng)均值偏低的(de)67家公(gōng)司。

　　最后，时代财(cái)经通(tōng)过巴菲特的持仓变动发现，巴菲特一(yī)如(rú)既(jì)往偏(piān)爱快消(xiāo)领域，同(tóng)时也在重金押注能源领域，如西方石油、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲特(tè)多次减仓银行(xíng)股，包括(kuò)2006年入(rù)手(shǒu)的合众银行和2010年入(rù)手的纽约梅隆银行(xíng)，分别减持约(yuē)90％和60％，甚至在(zài)2022年一季(jì)度清仓持(chí)有33年的百(bǎi)年老(lǎo)行——富国银行。但巴菲(fēi)特对金融领域(yù)的持仓(cāng)仍有一定比重。

　　因(yīn)而，时代财经又进行了行业筛选，还对海天味业等这(zhè)类之(zhī)前商(shāng)品信誉受(shòu)过(guò)不良(liáng)影响的(de)公司进行了剔(tī)除(chú)。最终，“淘”出了18家相(xiāng)对符合巴菲特标准的公司。

　　数(shù)据来源：Wind、中证(zhèng)指(zhǐ)数(shù)官网。时代财经制(zhì)图

　　如上(shàng)表所示，这18家公司涉及吃、喝、穿(chuān)、用多个领(lǐng)域，其(qí)中饮料行业约(yuē)有5家，占比近三分之一(yī)。而在近五年内，酒(jiǔ)企表现(xiàn)出色(sè)，净利(lì)润复合年增长(zhǎng)率均在22％以上，其中泸州老窖(jiào)（000568.SZ）成绩最亮眼(yǎn)，5年净(jìng)利润复合(hé)年(nián)增长率(lǜ)高达32.29％。

　　绩(jì)优股多在(zài)饮(yǐn)料界，明星家(jiā)电潜力(lì)大(dà)

　　实际上(shàng)，在(zài)A股市场上，有不少行业龙(lóng)头(tóu)股五年(nián)ROE超20％且(qiě)净资产(chǎn)收益率为正(zhèng)，达到巴菲特关(guān)注的最低标准，如贵州(zhōu)茅台（600519.SH）。但是(shì)目前(qián)这(zhè)些企业的TTM高于其所属行业滚动市盈率，所(suǒ)以或还需要(yào)等(děng)待入(rù)场时机。

　　时(shí)代(dài)财经筛选出的18家公司中，家用电器行(xíng)业公司上(shàng)榜不少。其中，有(yǒu)专做(zuò)厨卫电(diàn)器(qì)的浙(zhè)江(jiāng)美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公(gōng)牛集团（603195.SH），不过相比起酒企，上述三(sān)家企业(yè)的(de)5年净利(lì)润复(fù)合(hé)年增长率表(biǎo)现(xiàn)略显逊色，分别为8.18％，9.29％以(yǐ)及19.93％。

　　从(cóng)公(gōng)司与行业市(shì)盈(yíng)率(lǜ)之差来看(kàn)，差距最大(dà)的是主(zhǔ)营集成电路(lù)设计的(de)中颖电子(zi)（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍，随后是专攻数字营销的三人行(xíng)（605168.SH）和(hé)主推露露杏仁露的承德(dé)露露(lù)（000848.SZ），分别相差17.39倍(bèi)和15.23倍。而差距最小的是公牛(niú)集团（603195.SH），公司最(zuì)新市盈率为27.19倍，与行(xíng)业最新(xīn)市盈率仅差0.72倍。

　　从区间股价(jià)涨跌幅来(lái)看(kàn)，2018年(nián)1月2日至2023年5月(yuè)5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美大(dà)（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价(jià)下(xià)跌，跌幅(fú)在21.4％-55.3％之间，其余(yú)企业(yè)股价均有上涨(zhǎng)。其中，区间(jiān)涨幅前(qián)三名仍是(shì)酒企，分别是重庆啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三家公(gōng)司分别在1997年、明堂人形图的作者是谁，明堂人形图的作者是谁写的2014年及1994年登陆A股(gǔ)。

　　2019年，时代财经也曾筛(shāi)选出(chū)相(xiāng)对(duì)符合巴菲特投资逻辑的22只(zhǐ)股票，承德露露(lù)（000848.SZ）和德(dé)赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述两家公司(sī)自2018年以来，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上(shàng)证指数的0.83％以(yǐ)及沪深指数(shù)的-0.35％。

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