看(kàn)看周(zhōu)末(mò)有哪些重要消息(xī)！

　　PMI拉响通(tōng)胀(zhàng)升(shēng)温警(jǐng)报

　　标普全(quán)球周五公(gōng)布的4月美国制造业Markit PMI意外重回(huí)荣枯分(fēn)水岭50上方，和服务业PMI均不(bù)降反(fǎn)升(shēng)，分别创半年(nián)和一年(nián)来(lái)新高，综合(hé)PMI超预期强劲，创去年5月以(yǐ)来新高。其中(zhōng)的分项指数释(shì)放(fàng)价格压(yā)力再度升(shēng)温的警报(bào)信号：4月购(gòu)进价(jià)格(gé)创去(qù)年(nián)11月以来新(xīn)高(gāo)，出厂价格创去年9月以(yǐ)来(lái)新高。

　　标普全(quán)球的经济(jì)学(xué)家在点评PMI时警告，CPI可能上(shàng)升(shēng)，或者(zhě)至少一(yī)定(dìng)程度居高不下(xià)。PMI数据(jù)重(zhòng)燃价格压力的通(tōng)胀担忧(yōu)，数据(jù)公布(bù)后，美股承(chéng)压下行，主要美(měi)股指盘中集体下跌；美国国债价格跳水、收益(yì)率盘中拉升，对(duì)利率(lǜ)更敏感的2年期美(měi)债(zhài)收(shōu)益率一度较日(rì)内低位回升10个基点；PMI公布前曾逼近(jìn)周四所创一年来(lái)低谷的美元指数(shù)迅(xùn)速(sù)抹平日内(nèi)跌幅转涨，刷新日高。

　　在(zài)美联储官(guān)员(yuán)最近(jìn)一再表态(tài)支(zhī)持(chí)继续加息后，黄(huáng)金大(dà)幅回落，本月(yuè)内首次收(shōu)盘失守(shǒu)2000美元/盎司心理关口，连续(xù)第二周因周五回落(luò)而全周累计由涨(zhǎng)转跌；工业金属总体继(jì)续下挫，在(zài)中国(guó)公(gōng)布(bù)3月(yuè)精炼铜产量同比(bǐ)增长(zhǎng)9％、增至创纪(jì)录高位(wèi)后，市场开始担心中国的进口铜需求，加之全(quán)周经济增长前景的担忧(yōu)，伦铜连跌3日，同样3连阴的伦锌(xīn)跌至5个(gè)月低谷，伦锡虽然继续回落，但凭借周一大涨，全(quán)周仍累涨。原油周五反弹(dàn)，但经济(jì)前景的担(dān)忧压顶，未能延续一个月来累(lèi)计涨势，汽油全周跌(diē)幅(fú)更大，其受到美国能源部公布上周库存不降反增打击。

　　通胀严重！阿根(gēn)廷中央(yāng)银行加息300基点

　　当地(dì)时间周四（4月(yuè)20日），阿根廷(tíng)中央银行宣布将基准利(lì)率(lǜ)由78％上(shàng)调至81％，加息幅度达300个基点，高于此前市场(chǎng)预期(qī)的200个基(jī)点。

　　这是阿根廷央行今年第二(èr)次大幅加息，今年3月，该行(xíng)也同(tóng)样加(jiā)息了300个(gè)基点，将(jiāng)基(jī)准利率从75％上(shàng)调至(zhì)78％。而在去年，这家央行也已(yǐ)经经历(lì)了多次(cì)加息，总幅度(dù)达到(dào)了3700个基(jī)点。

　　阿根廷央行在周四的声明中表(biǎo)示，此次加息主要是(shì)由于3月(yuè)该(gāi)国通胀加(jiā)剧，央行未来将(jiāng)继(jì)续监(jiān)测物价(jià)水平、外汇市场和货币总量变化，以(yǐ)对利率政策做出进一步调整(zhěng)。

　　上周公布的(de)数(shù)据显示，阿根廷3月环比通胀率为7.7％，是(shì)近20年(nián)来的最高环比增速；同比通胀率达104.3％。根据通胀(zhàng)报告(gào)，在各(gè)类商(shāng)品和服务中，餐厅(tīng)酒店(diàn)消费(fèi)、服(fú)装(zhuāng)鞋履和烟酒等同(tóng)比价(jià)格变化最大，涨幅均超过100％；通信、教育(yù)和交(jiāo)通运输等(děng)方面价格波动相对较小。

　　通胀报告发布当天(tiān)，阿根廷总(zǒng)统府(fǔ)发言人加芙列拉·塞(sāi)鲁(lǔ)蒂表(biǎo)示，3月通(tōng)胀严重主要原因包括(kuò)国际大宗商(shāng)品(pǐn)价格受(shòu)俄乌冲(chōng)突影响上涨(zhǎng)以及今年初阿(ā)根廷发生严重(zhòng)旱灾等。另一(yī)项市场预(yù)期调查报告还显示，2023年阿根廷(tíng)通胀率将达110％，而(ér)摩根大通(tōng)认(rèn)为这一数(shù)字可能会达到130％。

　　美国多地遭恶劣天气袭(xí)击(jī)，超1500万人面临(lín)严(yán)重雷暴风险

　　当地时间4月21日，美(měi)国得克(kè)萨斯(sī)州在(zài)内的多个地区(qū)持续遭到恶劣天气袭(xí)击，超过1500万人面临严(yán)重雷暴的风险。风暴预(yù)测中心(xīn)表示，强雷暴(bào)会产生冰雹、狂(kuáng)风和龙卷风等天(tiān)气状况，得(dé)州沿海地(dì)区到(dào)密(mì)西西比河谷地区，以及俄亥俄(é)河上游到五大湖地区将受到影响，部分(fēn)地区的洪水威胁(xié)增加。得州(zhōu)圣安东尼(ní)奥国际机场和奥斯汀(tīng)-伯(bó)格斯特罗姆国(guó)际机场20日(rì)晚上因天气状(zhuàng)况而临时停飞。此外，俄克拉何(hé)马州19日遭(zāo)受龙卷风侵袭，共造成3人死(sǐ)亡(wáng)。俄克(kè)拉荷(hé)马州(zhōu)州长凯(kǎi)文·斯蒂特宣布该(gāi)州(zhōu)部分地区进入紧急状态(tài)。

　　他宣(xuān)布：竞选美国总统

　　4月21日，中(zhōng)新网援引美联社报道，当(dāng)地时间(jiān)20日，美国保守派(pài)电台主(zhǔ)持人拉里·埃尔德(dé)（Larry Elder）宣(xuān)布，他(tā)将参加2024年的美国总统竞选。

　　据美国有(yǒu)线电视新闻网（CNN）报道，在过去的几十年里，埃尔德一直在媒(méi)体行业工作，1993年，他开始主持自己的广(guǎng)播节目(mù)“拉(lā)里·埃(āi)尔德秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广播节目在保(bǎo)守派中拥有了一批(pī)追随者。

　　低库存支撑棕(zōng)榈油近月价(jià)格

　　昨日(rì)，油脂期货继续下(xià)挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收(shōu)于(yú)7080元/吨；菜油主力收盘于8357元/吨，跌(diē)幅达4.9％；豆油主力(lì)收(shōu)盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨(dūn)，创下逾(yú)两年新低。

　　申银(yín)万国期货油脂分析师聂波表示，一(yī)方面，原油下跌较多(duō)，市(shì)场重回(huí)原油(yóu)需(xū)求(qiú)逻辑，美国经济数据较(jiào)差，市(但使龙城飞将在,不教胡马渡阴山的意思是什么，但使龙城飞将在不教胡马渡阴山的意思shì)场(chǎng)预期(qī)经济衰(shuāi)退，另外5月可能(néng)再度加息。另(lìng)一方面，国内经济处于弱复(fù)苏状态，油(yóu)脂(zhī)实际消(xiāo)费偏(piān)弱(ruò)。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈油产量(liàng)环比减少0.26％，减幅低于(yú)历史均值(zhí)7.7％，2月印尼降雨(yǔ)偏少，产量(liàng)恢复潜力高(gāo)。2月出口(kǒu)环比减少(shǎo)1.56％至(zhì)290万吨，出口减幅同样(yàng)小于历史(shǐ)月均(jūn)8.65％的减幅。2月份国际豆棕(zōng)FOB价(jià)差还在200美元/吨以上，促进棕(zōng)榈油出口(kǒu)，但是(shì)由于2月(yuè)工作日少，假期多(duō)，最终(zhōng)数(shù)量出现(xiàn)下滑。2月印尼(ní)棕榈油表观消(xiāo)费略增(zēng)至181万吨。其中，生物柴(chái)油消(xiāo)耗82万吨(dūn)，高于1月的81万吨，食用和(hé)化(huà)工消费增加2万吨至99万吨。年初(chū)以来(lái)，印尼生物(wù)柴(chái)油生产(chǎn)需要(yào)补贴(tiē)，1—2月月均产量(liàng)低(dī)于110万千升（2023年目标1315万(wàn)千升），生柴端的需求驱动暂时略弱。2月底印尼棕榈油(yóu)库存(cún)下滑至264万吨，库存偏低(dī)。马来西亚3月底(dǐ)棕榈(lǘ)油(yóu)库存同样偏(piān)低，导致(zhì)近月产(chǎn)地报价相对内盘偏(piān)强，近月(yuè)进口倒挂较多，远月倒挂少，4月到港(gǎng)预(yù)估(gū)17万吨(dūn)，数量少，国(guó)内(nèi)持续去(qù)库存，棕榈油(yóu)5—9月(yuè)差走扩(kuò)至500元/吨以上，而豆油套(tào)利盘压力更大，豆棕2309价(jià)差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印(yìn)两(liǎng)国旱季明显(xiǎn)，4月(yuè)下旬印尼部分(fēn)地区降雨(yǔ)略偏(piān)多，总体利(lì)于产量恢复，近(jìn)期棕榈果价(jià)格下跌也侧面验证(zhèng)，7月、8月厄尔尼诺的出现助于提高产(chǎn)量(liàng)，国际豆棕价差跌入负值，印(yìn)度还有(yǒu)毛豆油和(hé)毛葵油各200万吨的免税额度(dù)，斋月后(hòu)通常是需求(qiú)淡(dàn)季(jì)，最近(jìn)印度(dù)也取消了棕(zōng)榈油订单(dān)。因此(cǐ)，短期棕榈油低库(kù)存支撑价格，但中(zhōng)长期产地(dì)累库(kù)可能(néng)性(xìng)较大。”聂波说。

　　银(yín)河(hé)期(qī)货(huò)油脂油料分析师陈界正(zhèng)告诉期货(huò)日报记(jì)者，虽然近端因为斋月(yuè)的原因，GAPKI数据以及马(mǎ)来的(de)MPOB数据的超(chāo)预期(qī)去库继(jì)续(xù)支撑近月(yuè)价格，但(dàn)是2月印尼产量(liàng)位于历史同期最高位，且未来产区产(chǎn)量(liàng)季节性恢复，国(guó)内(nèi)、印度(dù)高库存，欧盟进口受到(dào)菜(cài)油供(gōng)应压力的抑(yì)制(zhì)，远端的产区产量(liàng)恢复(fù)以及出口走弱较为明显，预计4—6月(yuè)份(fèn)将不(bù)断(duàn)累库。且豆棕FOB价差已(yǐ)经转负(fù)，POGO价差走高至200美元(yuán)以上，巴西大(dà)豆的集中出口(kǒu)，使(shǐ)得(dé)国际豆油的供应(yīng)愈发充足，国内(nèi)消(xiāo)费以及(jí)印度消费暂无明显(xiǎn)增量，因此(cǐ)，当(dāng)前棕榈油(yóu)远端(duān)继续维持逢(féng)高空配(pèi)思路。

　　国内方面(miàn)，陈界正分析(xī)称，当前国内库存较高，产(chǎn)区库存较低，国(guó)内棕榈油盘面偏(piān)弱，因(yīn)此马盘涨幅明(míng)显大(dà)于国内，远月进口利润倒挂(guà)维持在-300附近。但(dàn)是4月18日给出了(le)进口利润，新(xīn)增8—9月买船6船。海关(guān)数据显示，3月份全国共进口24度39万吨。近期消费疲(pí)软，去库(kù)不(bù)及预期(qī)，终端消费仅(jǐn)为弱复(fù)苏，虽然短期将会逐步去库，但未来(lái)产(chǎn)区(qū)压力(lì)逐步(bù)体(tǐ)现，预(yù)计进口利润将会逐步修复，国内也将会不(bù)断买船(chuán)，基(jī)差因此(cǐ)滞(zhì)涨回调。

　　“此外，现(xiàn)货市场人气一(yī)般(bān)，成交(jiāo)不多，但是(shì)到船迟滞(zhì)，令港口(kǒu)去(qù)库存加快，基差暂稳(wěn)。由(yóu)于4—5月份买船到港(gǎng)较(jiào)少，上周港(gǎng)口库存(cún)继续小(xiǎo)幅去库(kù)，现为81.3万(wàn)吨左右，下周预计继续(xù)去(qù)库。后续(xù)需继(jì)续(xù)关注实(shí)际消(xiāo)费(fèi)以及买船(chuán)情况。”陈界正说。

　　菜油仍然(rán)缺乏(fá)上(shàng)涨驱动

　　本周，欧洲菜油价格再(zài)度开启反弹(dàn)，多(duō)个国家禁止乌克(kè)兰出口(kǒu)粮食，价格冲击减(jiǎn)弱，进口加拿大菜籽榨利同(tóng)样亏损，菜豆(dòu)油(yóu)2309价差扩大至(zhì)800元/吨(dūn)左右，华东地区(qū)三(sān)级菜油(yóu)和一级大(dà)豆油现(xiàn)货价(jià)差也扩大至240元/吨左右(yòu)，但(dàn)是自从菜豆油现货价差由负转(zhuǎn)正(zhèng)后(hòu)，菜(cài)油(yóu)成(chéng)交再度冷清。

　　国泰君(jūn)安(ān)期货(huò)农产品分析师(shī)傅博(bó)表(biǎo)示，目前(qián)来(lái)看，菜油仍然缺乏上涨的驱动。随着(zhe)菜油现货价格跌至比豆油便宜，以及目前菜油的(de)累库程度(dù)还算正常，菜油的利空(kōng)阶段性算(suàn)是(shì)交易充分了。但是，菜但使龙城飞将在,不教胡马渡阴山的意思是什么，但使龙城飞将在不教胡马渡阴山的意思油的基本面并(bìng)未转好。

　　“多个国家生(shēng)物(wù)柴油(yóu)政策执行不及(jí)预期，对(duì)于(yú)植(zhí)物油消费增速(sù)不会像之前那么高。欧洲(zhōu)菜籽将(jiāng)于6月(yuè)开始收割，7月出口开始(shǐ)增多，增产背景下(xià)可(kě)能再度对价格产(chǎn)生冲击(jī)。”聂波(bō)说。

　　陈界正(zhèng)分(fēn)析(xī)称，从(cóng)国内的情况来(lái)看，菜油从2月中旬到现在已(yǐ)经拍(pāi)储(chǔ)了(le)3.8万吨。受到(dào)菜籽集中到港(gǎng)的影响，上周压榨量为(wèi)10万吨，预计后(hòu)续继(jì)续维持高位运行。因为进口菜(cài)油到港，以及压榨厂(chǎng)开机，预计后(hòu)续库存将开始不断累积(jī)， 4—5 月每月菜籽(zǐ)到港约65万(wàn)吨以上，未来(lái)整体的菜籽供(gōng)应(yīng)仍(réng)偏宽松。菜油港口库存(cún)上周(zhōu)继续大(dà)幅(fú)累积，现(xiàn)为33.4万(wàn)吨，预计下周将(jiāng)会继续累库。

　　“从现在(zài)的采购情况来看，7—9月每个月的(de)菜籽进口量要比(bǐ)3—6月少，但(dàn)是(shì)每个(gè)月维持在24万(wàn)吨以上的(de)水平，而且菜油进(jìn)口量预计会维持(chí)高(gāo)位，特别是6—7月份(fèn)的菜油进口量预计偏大。此(cǐ)外(wài)，澳洲菜籽的进(jìn)口仍然是(shì)个未知数，总(zǒng)体来看，菜油的供应并没有大(dà)幅收缩(suō)的(de)预期。同时，菜油的需求(qiú)还(hái)受到棉(mián)油、玉米油(yóu)等(děng)其(qí)他小(xiǎo)油种的影(yǐng)响(xiǎng)，菜油价格(gé)需要保持竞争力，要(yào)维持和豆油的(de)低价差来刺激需求。”傅博(bó)说(shuō)。

　　展望后市，陈界正认为，前期(qī)菜油的进(jìn)口盘面利润打开，未来菜油将不断(duàn)到港。欧(ōu)洲受(shòu)到菜油(yóu)供应压力的影响(xiǎng)，现(xiàn)货价(jià)格维持弱势，进口端带动国内盘面(miàn)偏弱。全球(qiú)菜籽供应恢复格局较为明确(què)，后期国(guó)内的供应也(yě)会愈发宽松。近端菜油(yóu)继续(xù)维(wéi)持(chí)逢高(gāo)抛空(kōng)的思路。后续需要重点(diǎn)关注加拿大新一季(jì)菜(cài)籽播(bō)种生(shēng)长情况。

　　傅博提示，一方面，要关(guān)注(zhù)国际市场的菜籽和(hé)菜油供应情况(kuàng)，关注是否会有新增供(gōng)应或者上游成本(běn)端(duān)的变化因素的影响；另一方面，要关注国内菜(cài)油的(de)累(lèi)库情(qíng)况和(hé)国内豆油的价(jià)格(gé)，预计(jì)接下来一(yī)段时间，国(guó)内(nèi)菜油(yóu)价格(gé)会跟随豆油(yóu)价格波动。

　　供需格(gé)局变化致豆(dòu)油表现垫底

　　豆油(yóu)方(fāng)面(miàn)，本周初市(shì)场(chǎng)还在担忧进(jìn)口大(dà)豆CIQ事件导(dǎo)致周度压榨偏低，4月(yuè)19日华南油厂恢复开机，20日后(hòu)其(qí)他地方油厂也在陆续恢复，下周开始周度压榨量明显增(zēng)加。

　　据傅博介绍，4月下旬(xún)到7月上旬(xún)，预计大豆到(dào)港量接近3000万(wàn)吨，几乎是历史同(tóng)期最高的进(jìn)口量，所以(yǐ)预计大豆压榨量将从(cóng)目前的150万吨/周大幅(fú)回(huí)升(shēng)至180万—200万吨/周，对(duì)应(yīng)的(de)豆油供应量将从每(měi)周的28.但使龙城飞将在,不教胡马渡阴山的意思是什么，但使龙城飞将在不教胡马渡阴山的意思5万吨增加到34万—38万吨，并且可(kě)能将(jiāng)持续2个月以上。

　　“随(suí)着(zhe)大豆不(bù)断过关(guān)，部分工(gōng)厂预计(jì)逐步恢(huī)复开机。当前已公布拍储 17.7 万(wàn)吨。上周压榨量为(wèi)147万(wàn)吨(dūn)左右，压榨量较上周提升(shēng)较多。由于部分(fēn)工厂仍处于缺豆停机状(zhuàng)态，预计(jì)短(duǎn)期开机(jī)继续(xù)位(wèi)于(yú)低位，下周开(kāi)机预计将会继续恢复提升。上周库存小幅累(lèi)库(kù)，现为(wèi)60.17万吨，维持在历史同期低位，预计下周(zhōu)将(jiāng)会(huì)继续(xù)累库。现(xiàn)货市(shì)场乏善可陈，预计本周全国大豆压榨量将升至150万(wàn)吨，豆油供应紧(jǐn)张情(qíng)况有望(wàng)逐(zhú)步缓解(jiě)。”陈界正说。

　　值得注意的是(shì)，豆油(yóu)的(de)需求(qiú)并不乐(lè)观。傅博表示，目前，豆油现货价格比棕榈油和菜油价格贵，随着华(huá)东、华北地(dì)区温度升高，棕榈油对豆油的消(xiāo)费(fèi)替代增加，西南(nán)地区菜油对(duì)豆油的替代正在(zài)发(fā)生。一些(xiē)食品加工、饲料等领(lǐng)域(yù)的豆油需求也会因为豆油价格过高而(ér)减少。

　　“豆(dòu)油(yóu)需求暂乏亮点，下游(yóu)节前(qián)备货不积极，贸易商采购心态(tài)谨慎。预计 5月上旬供应将会(huì)逐步转向宽松转变。后期需要重点关注南国内大豆到港通关以及整体的(de)开(kāi)机情(qíng)况(kuàng)。新一季美豆的播种生长情况(kuàng)将(jiāng)决(jué)定豆油(yóu)盘面的(de)相对强弱。”陈(chén)界(jiè)正说。

　　傅博认为，供应增加(jiā)而需求偏弱，再加上进(jìn)口(kǒu)大豆成本下(xià)行，豆油基本(běn)面从目前的低(dī)库(kù)存、高基(jī)差，转(zhuǎn)变为累库加基差下行的(de)预(yù)期，即(jí)豆油(yóu)的基(jī)本(běn)面转(zhuǎn)差。而同时，4—6月份(fèn)的棕(zōng)榈油是(shì)降库(kù)预期，菜(cài)油前(qián)期已经对自身的供应(yīng)压力进行了一波交易，目前走势(shì)跟随豆油波动(dòng)。因此，阶段性来看，供(gōng)应的(de)边(biān)际变化和(hé)需求预期都预示豆(dòu)油可能是未来一段时间三(sān)大油脂中最(zuì)弱的。

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