美(měi)国历史上首次(cì)债务违约(yuē)风险(xiǎn)正在逼(bī)近。

　　当地时间5月1日，美国财(cái)长耶伦(lún)就(jiù)美国债务违(wéi)约发出警(jǐng)告(gào)，如果国会无法(fǎ)解(jiě)决债务上(shàng)限问(wèn)题，美国(guó)可能最(zuì)早(zǎo)在6月1日发(fā)生(shēng)债务(wù)违约。

　　美国最早将于6月1日出现债务违约

　　美国财政部长耶伦5月1日警告称，如果国会(huì)无法解决(jué)债(zhài)务上限(xiàn)问(wèn)题，美国可能最早(zǎo)于6月1日出现债务违约，这将是美国历史上(shàng)的首次债务违约。耶伦敦促国会“尽快采取行动”，以解决31.4万亿美元(yuán)的(de)法定借(jiè)款上(shàng)限问题。

　　当天，耶伦致(zhì)信民主、共和两(liǎng)党的国会(huì)参众(zhòng)两(liǎng)院领导人(rén)，告知联邦政府举债额度比预期消耗更(gèng)快，国(guó)会应(yīng)尽早采取(qǔ)行动(dòng)，维护(hù)美国“信用”和(hé)各方(fāng)对美国的“信心”。

　　她(tā)再(zài)次提醒国(guó)会议员处理债务上限(xiàn)的重要(yào)性。“我(wǒ)们从过(guò)去的债务上限僵局中了解到，等到最(zuì)后一刻才(cái)暂停(tíng)或提高债务上限可能会对企(qǐ)业和消费者信心造成(chéng)严重(zhòng)损害，加重(zhòng)纳税人的短期(qī)借贷(dài)成本(běn)，并(bìng)对(duì)美国的信用评级产生负面(miàn)影响，”耶伦(lún)在信中说。

　　耶(yé)伦在(zài)信(xìn)中表(biǎo)示，之所以在(zài)一个(gè)月之后财政部就可(kě)能耗尽现金，其中重要(yào)的(de)一个(gè)原(yuán)因是最近税(shuì)收(shōu)收入放缓。她表(biǎo)示，财政(zhèng)部(bù)正在(zài)暂停发(fā)行州和地(dì)方(fāng)政府系列证券(quàn)，以(yǐ)避免突破债务上(shàng)限。

　　此前，国(guó)会预算办公室预(yù)测，非常(cháng)措施可(kě)能会在7月至9月间用尽，尽(jǐn)管它(tā)也(yě)承认(rèn)其预期存(cún)在不(bù)确(què)定性。

　　5月(yuè)1日，美国会预算办公室发布的最新报告显(xiǎn)示，美国在6月(yuè)初(chū)耗(hào)尽资金的风险较之前更高。该机(jī)构主任菲(fēi)利普(pǔ)·斯(sī)瓦格尔说：“由(yóu)于(yú)截至4月底(dǐ)的税收收入低(dī)于国会(huì)预算(suàn)办公室2月份的预期(qī)，我(wǒ)们现在估(gū)计，财政部在6月初用尽资(zī)金的风险(xiǎn)要大得多。”

　　报道(dào)称(chēng)，在早些时候的一份报告中，国(guó)会(huì)预算(suàn)办公室(shì)预测，非常措(cuò)施毁掉一个老师最好的办法可能会在(zài)7月至(zhì)9月间用尽，尽管它也承认(rèn)其预期存在不确定性。

　　据(jù)美(měi)国(guó)有(yǒu)线电视(shì)新(xīn)闻(wén)网（CNN）报道，耶伦发出警告后，美国总统拜(bài)登(dēng)已邀(yāo)请美国(guó)国会的四位领导人(rén)于(yú)5月9日在白(bái)宫就债务上(shàng)限问题举(jǔ)行(xíng)会议，商讨(tǎo)解(jiě)决方案(àn)。

　　耶(yé)伦警告(gào)：将引发“经(jīng)济灾难”

　　据路透社报道，美国财(cái)政部长耶(yé)伦日前曾警(jǐng)告称，如果美国(guó)国会未(wèi)能提高(gāo)政府的债务上(shàng)限，由此产生违约，将引发一场“经(jīng)济灾难”，并在未来(lái)几年推高利率。

　　据报道，耶伦在一(yī)场企(qǐ)业高管活(huó)动中发表讲话说，美(měi)国债务违约(yuē)将导致失业，同时使得(dé)家庭在抵押贷(dài)款、汽车贷款(kuǎn)和信(xìn)用卡(kǎ)上的支出增(zēng)加。

　　耶(yé)伦(lún)表(biǎo)示(shì)，，债务违(wéi)约将导致失业率(lǜ)上(shàng)升，同时使美国家庭在抵押贷款(kuǎn)、汽车贷(dài)款和信用卡上(shàng)的支出增加(jiā)。增加或暂停31.4万亿美(měi)元的借款(kuǎn)上(shàng)限是国会的“基本责(zé)任”。她(tā)警告说，如果(guǒ)债务违(wéi)约将引(yǐn)发一(yī)场经济和金(jīn)融灾难，“违约(yuē)将提高(gāo)永续(xù)借款的成(chéng)本。极大增加未来的(de)投资(zī)成本。”

　　耶伦(lún)还称，如果不提高(gāo)债务上限，美(měi)国企业将面临不断恶(è)化的(de)信(xìn)贷(dài)市场，政(zhèng)府(fǔ)可能(néng)无法向依赖社会保障的(de)相(xiāng)关家庭和老年人发放(fàng)款项(xiàng)。

　　耶伦(lún)指出，众议院(yuàn)共和(hé)党人和白(bái)宫之间(jiān)围绕债务上(shàng)限的对(duì)峙(zhì)“有可能威胁我(wǒ)们在过去(qù)两年(nián)所取得的所有进展”。

　　美国众议院(yuàn)通过债务(wù)上(shàng)限法案(àn)

　　白(bái)宫：拜登(dēng)将否决

　　美国民主共和两党围绕债务(wù)上限的党争不断加剧，引发全球对于美(měi)债(zhài)违(wéi)约可能引发金(jīn)融(róng)动荡的担忧。

　　当地(dì)时间4月26日(rì)，美国国(guó)会(huì)众议院投票通过债务上(shàng)限法案。这项法案提议提(tí)高美国31.4万亿美元的债(zhài)务(wù)上限，以(yǐ)换取大幅削减政府支出。该法案规定(dìng)，联邦政府债(zhài)务上限将(jiāng)提高1.5万亿美元；联(lián)邦政府预算年均增长(zhǎng)需控制在1％。

　　所谓债务上限是(shì)美(měi)国国会为联邦(bāng)政府设(shè)定的为履行(xíng)已产生(shēng)的支付义务(wù)而举债的最(zuì)高(gāo)额度，触及这条“红线(xiàn)”意味着美国财政部借款授权用尽。

　　不过(guò)随后(hòu)白宫(gōng)发布(bù)声明(míng)称，美国总统拜(bài)登将否决(jué)众(zhòng)议院议长、共和党(dǎng)领袖麦卡锡提出的债务上(shàng)限方案(àn)。白宫称众议(yì)院共和党人必须在没有(yǒu)任何要求和条件的情况下打(dǎ)消违(wéi)约的可(kě)能(néng)性，并(bìng)解决债务(wù)上限问题。

　　据美(měi)国《国会(huì)山报(bào)》报道，美(měi)国参议院(yuàn)多数党领袖(xiù)舒默(mò)驳斥了共(gòng)和党的债务(wù)上限(xiàn)法案，称其(qí)为“美国(guó)违约法案(àn)”。白宫称该法案(àn)是“为获取极端让步而进行的鲁莽尝试”，并表示(shì)如果该法案到达拜登(dēng)的办公桌(zhuō)，他将予以否决(jué)。

　　美国(guó)国债违约风(fēng)险逼近

　　由于美(měi)国债务上限的法案谈判陷(xiàn)入僵局，再次提升市场毁掉一个老师最好的办法(chǎng)担忧(yōu)。美银的美国利率策(cè)略师认为，自上周(zhōu)以来，美国利率反弹(dàn)，美(měi)债(zhài)收益率曲线牛市(shì)趋陡，造成这样状(zhuàng)况(kuàng)的催化剂(jì)是对美国银行(xíng)体系(xì)的担忧(yōu)再度(dù)抬头。市场(chǎng)定价美联储下周最(zuì)后一次(cì)加息，这与我行的美(měi)国经济团队的(de)预(yù)期一致(zhì)。进(jìn)一步(bù)加(jiā)息是(shì)有可(kě)能的，但考虑到银(yín)行(xíng)体系(xì)的漏洞(dòng)，加息面临着更(gèng)大的障(zhàng)碍。预计美国债务(wù)上(shàng)限(xiàn)“Xday”在8月1日(rì)，美债“Xday”在6月第二周。

　　摩根大(dà)通预计，美国债务上(shàng)限问(wèn)题最早将在下个(gè)月显现(xiàn)出(chū)来。该行认(rèn)为，美国国债出现(xiàn)技术(shù)性违(wéi)约的风险“不(bù)小”。摩根大通在报告中(zhōng)表(biǎo)示，预计有关(guān)美(měi)国债务上(shàng)限和联邦拨(bō)款法案的(de)辩论(lùn)都将“危(wēi)险地逼近”最后期限。该行(xíng)的美国利率策略团队预计，美国财政部(bù)可能(néng)在(zài)8月中旬之(zhī)前耗(hào)尽可用资(zī)源(yuán)。

　　4月25日，惠(huì)誉(yù)表示，短期内提(tí)高美国债务(wù)上限对未来(lái)的(de)僵局没有帮助；在共和党和民(mín)主党领导人提出最新(xīn)财政提(tí)案后(hòu)，解决美(měi)国债务上(shàng)限僵(jiāng)局的方法仍未明晰(xī)。

　　此(cǐ)前高盛也警告称，美(měi)国触(chù)及关键的(de)债务上限最后(hòu)期(qī)限的(de)时间可能(néng)会早于市(shì)场普遍(biàn)预(yù)期。高盛首席(xí)经济学家兼全球(qiú)投资研究主管Jan Hatzius表示，虽(suī)然初步统计数据透露的信息有(yǒu)限，但是4月份迄今为止的“疲弱”税收表(biǎo)明，在(zài)6月(yuè)上半月达到美国债务上限的可能性(xìng)大幅增加了。

　　中信证券(quàn)研究表示，美国已在今(jīn)年1月触及(jí)债务上限，财政部可通过特别措施和TGA余额两大途径缓(huǎn)解燃眉(méi)之(zhī)急。近日(rì)市场对美(měi)国债务(wù)上限问题的担忧情绪再次升温，这(zhè)主(zhǔ)要是由税(shuì)收同比减(jiǎn)少与(yǔ)国会两党僵持这两个因(yīn)素催化。尽管(guǎn)如此，从立法流程、党派(pài)意(yì)向、后(hòu)备(bèi)方案等三个角(jiǎo)度看(kàn)，我们(men)认(rèn)为美债(zhài)在今年6月违约的风险仍然较小。债务(wù)上限问题可能导致货币市场(chǎng)与债券市场加大波动(dòng)，但总(zǒng)体而(ér)言(yán)预(yù)计其直(zhí)接影响(xiǎng)有限。

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