为了让自己的限售股解禁后能(néng)获得好的回报，上市公司(sī)董(dǒng)事长雇人拉抬自家的股票价格，然后高位出货。

　　最(zuì)近(jìn)，中国证监(jiān)会网站披露了一则(zé)行政处罚决(jué)定书，引发市场关注(zhù)。时为新(xīn)美星董(dǒng)事长何德平和其配(pèi)偶黄(huáng)秀芳提(tí)供资(zī)金(jīn)，委(wěi)托蒋维对新美(měi)星进行“市值管理”，维持、抬高(gāo)公司(sī)股(gǔ)价，以便后续自己减持获利。蒋维跟毛(máo)明土、李传武合谋，控制35个证券(quàn)账户(hù)，利用资金(jīn)优势、持股优势，连续集中交(jiāo)易(yì)新美星，影响公司股价，合计(jì)盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证(zhèng)监会对此(cǐ)操纵证(zhèng)券市场行为，罚(fá)没合计9567.12万元；还(hái)对何德平(píng)信(xìn)息披露违(wéi)法违(wéi)规(guī)，给予警(jǐng)告，并(bìng)处以40万元罚款。

　　我们一(yī)起来看看，究竟是怎么回(huí)事。

　　董事长雇人(rén)拉抬(tái)自家股票

　　多人合(hé)谋(móu)操纵股(gǔ)价(jià)

　　根据证监会行(xíng)政(zhèng)处罚决定(dìng)书披露(lù)的信息，新美星董(dǒng)事长(zhǎng)、法定代表(biǎo)人、实际控(kòng)制(zhì)人何德平和他的妻子黄(huáng)秀芳当时向(xiàng)时任独墅湖(hú)文化传播有限公司董事长(zhǎng)蒋(jiǎng)维，提供保证金约3200万元，这些钱部分来自他们所掌(zhǎng)控的上海(hǎi)海得泽广(guǎng)投(tóu)资管(guǎn)理中(zhōng)心（普通合伙）（简(jiǎn)称海得泽广）减持“新(xīn)美星(xīng)”所得。

　　他们提供资金的目的(de)是，委托蒋维(wéi)对“新美星”进行“市值管理”，维持、抬高“新美星”股价，以便何德平所持(chí)“新美星”限售(shòu)股于2019年4月26日解禁后能够获得好的回报。

　　蒋维在收到(dào)保证金(jīn)后，即(jí)开(kāi)始(shǐ)利用(yòng)控制的证券账户并联合(hé)其他市场资金在二(èr)级市场(chǎng)买(mǎi)入并交易“新美星(xīng)”，且在后(hòu)续操(cāo)作中(zhōng)向黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还找(zhǎo)了两个(gè)帮手共同合谋。他经人介绍认(rèn)识(shí)并联合(hé)毛明土、李传武共同操纵“新美星”；毛明(míng)土、李传武控制各(gè)自筹得的证券账户、资金开始与蒋维共同交易“新美星”；在此期(qī)间，主要(yào)由(yóu)蒋维与毛明土联系(xì)，传递、沟(gōu)通各(gè)自(zì)操盘情况(kuàng)，以利于两(liǎng)方交易决策，更好地(dì)共同抬高(gāo)“新美星(xīng)”股价。

　　根(gēn)据(jù)监管披露的信息，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日(rì)，蒋维联合毛明土、李传武控(kòng)制(zhì)“俞某华”等35个证(zhèng)券(quàn)账户（简称账(zhàng)户(hù)组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年(nián)6月(yuè)26日(rì)，“新美星”股价上(shàng)涨33.11％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业板综指26.09个百分点，偏离同期行业指数25.95个百分点(diǎn)。账(zhàng)户组(zǔ)累(lèi)计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应(yīng)卖出4669.04万股，卖出成(chéng)交金额(é)6.30亿(yì)元。

　　经测(cè)算，在此(cǐ)期间，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武(wǔ)合谋(móu)，利(lì)用资金优势、持(chí)股(gǔ)优势(shì)，连续集(jí)中交易(yì)“新美星”，影响股票交易价格(gé)，盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　操(cāo)纵35个账户拉抬股价、集中出货

　　违法获(huò)利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联合毛明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)，控制35个证券账(zhàng)户（简(jiǎn)称(chēng)账户组），是怎么拉高“新(xīn)美星(xīng)”股价，然后(hòu)出(chū)货，违(wéi)法获利的(de)。

　　总体来看(kàn)，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，账户组连续集(jí)中交易“新美星”，申买量占市场(chǎng)申买量比例超(chāo)20％的交易日有(yǒu)19天(tiān)，峰(fēng)值达到42.61％；申(shēn)卖量占市场申卖量比例(lì)超20％的交易(yì)日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股(gǔ)总数占总股本比例自(zì)2019年3月5日开(kāi)始(shǐ)超过(guò)5％，持续(xù)至2019年4月8日，2019年3月29日(rì)持(chí)流(liú)通股达(dá)到峰(fēng)值(zhí)，占流通股本(běn)的比例24.74％，持股占总股(gǔ)本的(de)比例(lì)8.13％。账户(hù)组(zǔ)具备资(zī)金(jīn)优势和持股优势。

　　具体来说(shuō)，第一阶段，2018年9月26日开始，账户组持续(xù)大量买入“新美星”，当(dāng)日申买(mǎi)排名第一(yī)，竞价买入成交(jiāo)排(pái)名第一，至2019年2月(yuè)28日期末持股量(liàng)为期初持股(gǔ)量38.71倍(bèi)，持(chí)股量显著增加。在此期间，“新(xīn)美星”股(gǔ)价累(lèi)计上涨12.57％，偏离(lí)同期创业(yè)板综指3.33个百分点，偏离(lí)同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月1日(rì)至2019年(nián)4月3日，账户组集中拉抬“新美(měi)星”，期(qī)末(mò)持股量较期初(chū)增加124.23％，持(chí)股量涨幅较(jiào)大。

　　其中(zhōng)，账(zhàng)户组有(yǒu)两段典(diǎn)型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以(yǐ)不低于卖一价或(huò)市价申买3,729,100股，占账(zhàng)户组同期申买量68.11％，对应成交股数（不(bù)含对倒）3,555,817股，占同期市(shì)场(chǎng)成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低(dī)于卖一价或市价申买(mǎi)2,950,300股，占账户组同期申买(mǎi)量(liàng)41.33％，对(duì)应成交股(gǔ)数（不(bù)含(hán)对倒）为(wèi)2,803,665股，占(zhàn)同期(qī)市场成交量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日期(qī)间，“新美星”股价累(lèi)计上涨36.46％，偏离同期(qī)创业板综(zōng)指21.32个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数22.28个(gè)百分点。

　　第(dì)三(sān)阶段(duàn)，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖出“新美星”。在(zài)此期间，“新(xīn)美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分点，偏离同期行业指数1.03个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。

　　此(cǐ)外(wài)，操纵(zòng)期间，涉案(àn)账户(hù)组还多次实施(shī)盘中(zhōng)拉抬(tái)和对(duì)倒，并反向卖出获利的行(xíng)为。经测算，扣除佣(yōng)金和相(xiāng)关(guān)税费，账户组(zǔ)盈利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　辩称是(shì)委托理(lǐ)财、而非操纵股价

　　证监会不予采(cǎi)纳，罚没(méi)近亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳(fāng)及其(qí)代理人提出多点申诉意见，请求不(bù)予(yǔ)处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在(zài)案证据不足以证明蒋维受何德平或黄秀(xiù)芳(fāng)委托，联合他(tā)人操纵(zòng)股价，一是(shì)“市(shì)值管理(lǐ)”不等同于“操纵证券(quàn)市场”；二是黄秀(xiù)芳与蒋维系委托理财关系，而非操纵股(gǔ)价(jià)；三是(shì)蒋维没有将(jiāng)其与毛明(míng)土(tǔ)、李传武(wǔ)等(děng)人讨论交易新美星的情况告知黄(huáng)秀芳或何德平，涉案(àn)股东名册并非黄(huáng)秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维提供(gōng)，蒋维(wéi)也没(méi)有向(xiàng)黄秀芳反馈过股东名(míng)册；四是蒋维没有(yǒu)与毛明土(tǔ)、李传武就各(gè)自账户交(jiāo)易新(xīn)美星的盈亏(kuī)分配(pèi)进行约定；五是蒋维账(zhàng)户组利益与(yǔ)何德平、黄秀芳利益并不一致，何(hé)德平、黄秀芳不能控(kòng)制蒋维账户组，蒋维获(huò)得黄秀芳资金后部分用于偿还债务(wù)，部分用于(yú)非法活动，属于欺诈或诈(zhà)骗。

　　第(dì)三，黄秀芳不应(yīn1亿等于多少万g)对(duì)毛明土账户(hù)组(zǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)账户组交易行为承担(dān)责任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明土、李传(chuán)武控(kòng)制。

　　第五(wǔ)，不认(rèn)可黄(huáng)秀芳2020年11月25日询问笔录的合法(fǎ)性及真实性。

　　第(dì)六(liù)，何德平对黄秀(xiù)芳向蒋维提供款项不知情、未(wèi)参与，且何(hé)德平与黄秀芳系独立法律主体，即便夫妻或一(yī)致行动人中(zhōng)一方存在(zài)不当行为(wèi)，不应(yīng)推定或认定另(lìng)一(yī)方(fāng)承担责任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武，及(jí)他们的代理人也就是(shì)否合谋、部分(fēn)账户(hù)的(de)控制关系、委(wěi)托理财关系等提(tí)出了申诉意(yì)见(jiàn)。

　　对此(cǐ)，证监会回应(yīng)，经(jīng)复核，对当(dāng)事人及其代理(lǐ)人的主(zhǔ)要陈述意见不予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，本案为多个(gè)主体(tǐ)参与、多个环节实(shí)施、环(huán)环相扣、锁链(liàn)式的(de)上下游衔(xián)接、合作，共(gòng)同(tóng)完成的操纵行为(wèi)。在(zài)案(àn)证据可(kě)以证明，何德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维提供资(zī)金作为保证金，委托其通(tōng)过二级市(shì)场(chǎng)交易影响新美星(xīng)股(gǔ)价，蒋(jiǎng)维会向黄(huáng)秀(xiù)芳反馈(kuì)交易情(qíng)况；何(hé)德平(píng)知(zhī)悉并(bìng)参与了本案行为；上述行(xíng)为的实(shí)质是操(cāo)纵股(gǔ)价，并非(fēi)合(hé)法理财。在(zài)案证据(jù)可(kě)以证(zhèng)明，蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)有(yǒu)共同(tóng)影响“新美星”股价的意(yì)图和(hé)目标，共同商议、谋划操盘、拉抬股价，并(bìng)且采取了联合影响股价的(de)行动，属于共同操纵行为(wèi)。

　　关于违法期间和(hé)责(zé)任承担(dān)，证(zhèng)监(jiān)会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间(jiān)蒋维控制的(de)账户交易“新美星”客观上为后续(xù)的合谋(móu)操纵(zòng)起到一定程(chéng)度锁仓(cāng)的作用，并且(qiě)根(gēn)据(jù)蒋维笔(bǐ)录，毛明(míng)土(tǔ)知道蒋维(wéi)和上市(shì)公司的合作，知道蒋维已经有一定(dìng)底仓，才愿意买入“新美星”，因此毛明(míng)土和李传武的(de)违法期间(jiān)与蒋维(wéi)、黄秀芳、何德平一致。在(zài)此基础上，在认定及处(chù)罚(fá)时将(jiāng)合谋各方视为一个整体，不(bù)区别(bié)对待各方账户组(zǔ)。

　　证监会认(rèn)为，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)上述行为(wèi)违(wéi)反了(le)2005年《证券法》第七十(shí)七条第一项规(guī)定(dìng)，构成2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第二百零三条所述的操纵(zòng)证(zhèng)券市(shì)场行为。

　　根据(jù)2005年《证券(quàn)法(fǎ)》规定，证监会(huì)决定：就操纵证(zhèng)券(quàn)市场行为，对(duì)何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武没(méi)收(shōu)违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款(kuǎn)，其(qí)中，对何(hé)德平、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万元(yuán)，对蒋维罚款1195.89万元，对(duì)毛明土、李传(chuán)武分别罚款597.94万元。

　　董(dǒng)1亿等于多少万事长信(xìn)息披露违法

　　被(bèi)予(yǔ)以警告(gào)并罚款

　　另外，关于何德平信(xìn)息披露违法的相关情(qíng)况，行(xíng)政处罚决(jué)定书(shū)披(pī)露，在新美星(xīng)2016年(nián)4月上市前，海得(dé)泽广代何(hé)德平、黄秀(xiù)芳夫妇持有公司80万(wàn)股(gǔ)股份(fèn)，占新美星上市时(shí)总(zǒng)股本的(de)1％。上市后(hòu)，该(gāi)部分股票继续(xù)由(yóu)海得泽广(guǎng)代(dài)持，海(hǎi)得(dé)泽广自2017年12月19日(rì)开始减持“新美星”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于(yú)何德平信息披露违法(fǎ)，何德(dé)平(píng)、黄秀芳及其代(dài)理人提出：第一(yī)，海得泽(zé)广(guǎng)与何德平(píng)、黄秀(xiù)芳(fāng)二(èr)人不存在代(dài)持，涉案股份系海得泽广(guǎng)为兰某(mǒu)代持(chí)，股份减持决策由海得泽广和兰某作(zuò)出，海得泽广将减持所得(dé)汇入(rù)黄秀芳指定账户的原因系(xì)兰(lán)某向黄(huáng)秀芳归还(hái)借款本(běn)息。第(dì)二，涉案(àn)股份仅为(wèi)1％，不具有重大性，不对投资者决策(cè)产生重大(dà)影响，情节轻微(wēi)。第三，即便认定代(dài)持(chí)成立(lì)，何德平(píng)对借(jiè)款(kuǎn)、还款(kuǎn)等事项(xiàng)，不参与、不知情，没有主观过错，不应受到处罚(fá)。综(zōng)上，请求(qiú)不予处(chù)罚。

　　对此，证监会(huì)回应，根据黄秀(xiù)芳、兰(lán)某等询问笔录、海得(dé)泽广交(jiāo)易流水、资金(jīn)流水及(jí)相关银行账户流水，结合何德平、黄秀芳的配偶关系，代(dài)持资金和(hé)减持所得系家(jiā)庭(tíng)共同财产，可以认定海得泽广代何德(dé)平、黄秀(xiù)芳持有(yǒu)新(xīn)美星(xīng)股票。当事人所提相关(guān)理由(yóu)不(bù)具(jù)有(yǒu)事(shì)实和法律依据，不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，何德平(píng)作(zuò)为(wèi)上市公司实(shí)际(jì)控制人，未如(rú)实告知上市公司上述持股(gǔ)情况(kuàng)，导致新美星在(zài)相关公告中均未(wèi)披露(lù)相(xiāng)关情况，导致新美星违反2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第(dì)六十三条规定，何德平的行为构成2005年(nián)《证券法》第一百九十三条第三款规定的(de)情形。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定(dìng)，证监会决定(dìng)：就信息披露(lù)违法行为，对何德平(píng)给予(yǔ)警告(gào)，并处(chù)以40万元罚款。

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