财联(lián)社5月(yuè)6日讯（编辑 若宇）黄(huáng)金现货(huò)价格本周(zhōu)四一度冲上(shàng)2080美(měi)元/盎司一(yī)线，创历史新高。A股方面，珠宝首饰品牌山衔落日浸寒漪山衔落日浸寒漪中的衔字是什么意思，衔的意思中的衔字是什么意思，衔的意思老凤祥(xiáng)及潮宏基(jī)自去年10月低点(diǎn)以来股价均接近翻(fān)倍。

　　黄金价(jià)格的(de)持续攀升，引来众多(duō)投资者的目光。国(guó)泰君安刘越男等(děng)人在4月23日研(yán)报中表示(shì)，黄金珠宝复苏节奏与弹性优于预期(qī)，根据行业(yè)数据，1-2月(yuè)同期高基数下黄金珠(zhū)宝销售表现亮眼；3月后(hòu)逐(zhú)步(bù)进入Q2同期低(dī)基数，金银珠宝(bǎo)类2023年3月社零同比+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮眼的逻辑，刘越男等人拆(chāi)解，其一(yī)，金价稳步上(shàng)行预(yù)期提振长期需求，存货增值提振毛(máo)利率，C端(duān)消费者黄金投资(zī)保值需(xū)求及加盟商补货需求有望释放；其二，Q2开始婚庆需求显著回补，同店开(kāi)店(diàn)有望匹配(pèi)释放，长三角地区表现(xiàn)尤其(qí)值得期待(dài)；其三，古(gǔ)法(fǎ)金中(zhōng)流砥(dǐ)柱，金镶(xiāng)钻打开利润弹性。

　　关于黄金(jīn)珠宝(bǎo)板块行情的可持续性，德邦证券郑(zhèng)澄(chéng)怀在5月5日研报中(zhōng)分析，从(cóng)国际金价(jià)来看(kàn)，全球地缘政治的不(bù)确定性(xìng)、美国经济衰(shuāi)退的不确定性等因素均有望对金价形(xíng)成长期支撑。从国内(nèi)消费复(fù)苏的节奏来(lái)看(kàn)，预(yù)计今年三四季度婚庆旺季将持续释放消费需求。

　　长期(qī)来看(kàn)，龙(lóng)头公司有望(wàng)凭借精准的产品定位，创新性的(de)产(chǎn)品设计，以及积极的(de)渠道扩张策略(lüè)下(xià)，持续提升(shēng)市场占有率，平稳兑现业(yè)绩增长(zhǎng)。当前黄金珠(zhū)宝(bǎo)板块(kuài)估值(zhí)基本(běn)处于历史(shǐ)中枢水(shuǐ)平，仍(réng)具有较大(dà)的投资吸(xī)引力。

　　中国银河(hé)证券研究院甄唯萱在研报(bào)中指(zhǐ)出，预(yù)期国(guó)内金银珠宝市场规模未(wèi)来将稳步上升，将在2024年超(chāo)过90万亿元，年复合增(zēng)长(zhǎng)率约为5％，奢侈金银珠宝的(de)市场规模增长速度更快(kuài)，年(nián)复(fù)合增长率(lǜ)约为17％。

　　头豹研究院预测，中国金银珠宝行(xíng)业中黄金市场的增速最快，2018-2021年(nián)间的复合(hé)增长率为5.9％，预计未来5年也将保(bǎo)持6％的增速。

　　从黄金珠宝行(xíng)业的产业链(liàn)来看，主要包括上游黄金、钻石等原材料(liào)供应，中游(yóu)的(de)制造设(shè)计及下(xià)游的终端零售环节，其中下游环节的(de)附加值较高，盈利能力较强。

　　国信证券研报(bào)中指出，下游零售环节同(tóng)样拥有(yǒu)较(jiào)高的毛利率水(shuǐ)平(píng)，黄金(jīn)品类(lèi)零售毛(máo)利率(lǜ)10％-20％不等(děng)，钻石镶(xiāng)嵌(qiàn)类可达到(dào)60％左右的高毛利率水平，产(chǎn)业链附(fù)加(jiā)值高，相(xiāng)关企(qǐ)业(yè)通(tōng)过强(qiáng)势(shì)的渠道建设以提高(gāo)市场份(fèn)额，可以获(huò)得更加(jiā)优化的(de)盈利表(biǎo)现(xiàn)。

　　从竞争格局的角度来看，截至2022年，中国金银珠宝行(xíng)业市占率前十的集团中，除了瑞(ruì)士(shì)历峰(fēng)集团(tuán)、路易(yì)·威(wēi)登集团外其余8个均(jūn)为国(guó)产品牌集团。中(zhōng)国(guó)金银珠(zhū)宝行业头部公司周大(dà)福、老凤(fèng)祥、豫(yù)园股(gǔ)份在2022年的市(shì)占率分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年(nián)以来行业内的CR10不断提升，于2021年超过了30％。

　　据财联社不完全统计(jì)，相关上市公司包括萃华(huá)珠宝(bǎo)、曼(màn)卡龙、菜百股份、潮(cháo)宏基、老凤祥和(hé)周(zhōu)大生等，具体情况(kuàng)如下：

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