美国(guó)债务(wù)违约的(de)风险比以往任(rèn)何(hé)时候都要(yào)大，并(bìng)有(yǒu)可能将全球(qiú)市场推入一(yī)个全(quán)新的痛苦深渊。而在此背景(jǐng)下，投资者应如何保护自身的财富(fù)呢？对此，一(yī)份业内(nèi)机构的最新(xīn)调查揭露出了业内人士(shì)眼下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周(zhōu)（5月8日-12日）对全球(qiú)637名受访者进行的调查，对于那些寻求避风港的人来说，贵(guì康师傅是哪国的牌子？)金属仍是(shì)迄今为止(zhǐ)的首选，以防(fáng)华盛顿在债务上(shàng)限问题(tí)上的“懦夫博弈(yì)”最(zuì)终以崩溃告终(zhōng)。

　　超过一半(bàn)的(de)金(jīn)融专业人(rén)士(shì)表示，如果美(měi)国(guó)政(zhèng)府未能履行其义(yì)务，他们将(jiāng)购买黄(huáng)金。

　　而更引人注目的，或许是其(qí)他替代对冲工具的稀缺。根(gēn)据这(zhè)份最新业内调查，在(zài)美国债务违约情况下，第二大(dà)受欢迎的资(zī)产仍然是(shì)美(měi)国国债。这毫无疑(yí)问(wèn)有点讽刺——因为(wèi)这(zhè)正(zhèng)是美国政府(fǔ)可能拖欠支付的重灾区。

　　但值得留意的是，即使是那些相对悲观的分析师也认为(wèi)，债券持有者最终会得到偿付——只是要晚一(yī)些。事实上，即便在上一次最为令人(rén)担(dān)忧的(de)2011年债(zhài康师傅是哪国的牌子？)务上限(xiàn)危机中，当(dāng)时标(biāo)准普尔取(qǔ)消了美国最高的(de)AAA信用评级，美国长期(qī)国(guó)债也依(yī)然出现了上(shàng)涨(zhǎng)。

　　此外，日元和瑞(ruì)郎等传统避险(xiǎn)货币也有一些拥(yōng)趸，但它们都不如美元。或者说，更(gèng)受欢迎(yíng)的是比特币——被一些投资者视为一种数字(zì)黄金。

　　（专业投资者和散户投资者(zhě)在美国(guó)债务违约下的投资选择分布）

　　近几周来(lái)，美国(guó)政界和金融界的(de)大(dà)佬(lǎo)们已经纷纷发出(chū)警告(gào)，如果债务上限僵(jiāng)局在大(dà)限(xiàn)前得不到解决(jué)，可(kě)能会发生什么。美(měi)国总统拜登提醒称(chēng)，“整个世(shì)界(jiè)都将面(miàn)临麻烦”，而摩根大通首席执(zhí)行(xíng)官杰米·戴(dài)蒙则疾呼，“其后果可能(néng)是灾难性的。”

　　这一次债务上限危机风险更大(dà)

　　大(dà)约60％的(de)MLIV Pulse受访(fǎng)者表示，这一(yī)次的风(fēng)险比2011年更大，2011年(nián)是过去美国所经历的(de)最严重的(de)债务上限危机。

　　目前，一年期美国主权(quán)信用(yòng)违(wéi)约互(hù)换（CDS）反映的违约保(bǎo)险成本已飙升至了远超(chāo)之前几次(cì)债限危机(jī)时的水(shuǐ)平，尽管(guǎn)这仍表明(míng)实际违约(yuē)的可能性相(xiāng)对较(jiào)小。

　　景顺固定收(shōu)益(yì)、另类投资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到选民和国(guó)会的两极分化，风险比以前更高。双方都如(rú)此(cǐ)顽固(gù)且不愿妥协，意味着(zhe)他(tā)们(men)有可能无(wú)法及时(shí)采取行动。”

　　毫无疑问的是，买入黄金进行(xíng)对冲并不便宜，因为今年迄今为止，黄金(jīn)的(de)表现非(fēi)常好——先是受(shòu)到(dào)中(zhōng)国买家不断增长的需求的提振(zhèn)，然后是银(yín)行(xíng)业(yè)危机和美国债务违(wéi)约引发(fā)的避险(xiǎn)需求(qiú)，目前现货黄金(jīn)仅略(lüè)低于本月早些(xiē)时候触及的历史高点。

　　MLIV调查(chá)中的大多(duō)数投(tóu)资者都认为，如果债务(wù)上限之争僵持到最(zuì)后关头，但美国政府(fǔ)最(zuì)终(zhōng)侥幸没有(yǒu)违(wéi)约，10年(nián)期美(měi)国(guó)国债将上涨。然而，对(duì)于(yú)如果(guǒ)美国政府真的跌(diē)落债务悬崖会发生什么，专业人士意见不一。约60％的散户投资者预(yù)计，如(rú)果发生违约，10年(nián)期美国国债将走软。基准美国国债收(shōu)益(yì)率(lǜ)上周收于3.46％，较(jiào康师傅是哪国的牌子？)今年高点低63个基点(diǎn)左(zuǒ)右。

　　与此同(tóng)时，债务(wù)上(shàng)限僵(jiāng)局推(tuī)高了一些期限(xiàn)非常短的国库券收益率(lǜ)，这些短期国(guó)库券被(bèi)认为最有可(kě)能被延(yán)期支付，这加剧了国库(kù)券收益率(lǜ)曲线的扭曲。收益率最高的是6月初左右到期的国库券，因(yīn)为(wèi)这(zhè)批票据(jù)最为接近美国财政(zhèng)部长耶伦所警(jǐng)告的最早在6月1日触发的违约“X日(rì)”。

　　而如果美(měi)国财政(zhèng)部能撑过6月中旬，其可能会从预期的纳税和其他(tā)收入措(cuò)施(shī)中获得一点的喘息空间，从(cóng)而能(néng)够继续“苟延残喘”到7月(yuè)底(dǐ)。目(mù)前(qián)，7月底到期国(guó)库券的(de)市场定价也表明了一定程度的压力和担忧。

　　在2011年的债(zhài)务(wù)上限僵局中，美国长期国(guó)债购买量曾(céng)激增，将10年期国债收益率推至了(le)当(dāng)时的创纪录低点，与此同时，金价(jià)上涨(zhǎng)，数万(wàn)亿美元的(de)全球股(gǔ)票市值蒸发。

　　不过，这一次(cì)专业投资者(zhě)对标普500指(zhǐ)数的前景预测，没(méi)有散户交(jiāo)易(yì)员那(nà)么悲观。道(dào)明证券利率策(cè)略主(zhǔ)管Priya Misra表(biǎo)示，“如果我们确(què)实看到(dào)短期(qī)违(wéi)约(yuē)，市场反(fǎn)应将(jiāng)给(gěi)国会带来提高债(zhài)务(wù)上限的压力。”

　　不(bù)少受(shòu)访者还认为(wèi)，债(zhài)务上限(xiàn)闹剧已(yǐ)经对美元造成(chéng)了一些伤害(hài)，41％的人表(biǎo)示，如(rú)果(guǒ)美国政府违约，美(měi)元作(zuò)为(wèi)全球主要储备货(huò)币的地位将面临风(fēng)险。

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