在(zài)投资日(rì)经225ETF的“基(jī)金吧”里(lǐ)，基金(jīn)的大(dà)涨大(dà)跌(diē)走势，激(jī)起了基民的(de)热(rè)烈讨论，“这个日经(jīng)正经不？”“还要有(yǒu)个(gè)跌停板才和(hé)净值(zhí)一样”“这基涨(zhǎng)跌(diē)这么大(dà)，吓人”……到底发生(shēng)了什么(me)？

　　5月23日，华夏、易(yì)方达(dá)基金两大(dà)公(gōng)募(mù)巨头纷纷(fēn)公(gōng)告，对公司旗下高溢价日经(jīng)225ETF提示风险，目前折溢价率已经大幅回落。与此同时(shí)，科创50、创(chuàng)业板(bǎn)指继续(xù)受到资(zī)金的青睐，今年(nián)以来(lái)创(chuàng)业板ETF净买(mǎi)入资金已达165亿元，而沪深300、上证(zhèng)50ETF等净流出居前，热门板块(kuài)传(chuán)媒、基建ETF受到(dào)资金“落袋为安”，但部分(fēn)机构看(kàn)好(hǎo)传媒、顺周期板块的长期配置价值。

　　提(tí)示高溢价风(fēng)险

　　日经ETF溢价已(yǐ)有所回落

　　5月23日(rì)，华夏(xià)、易方达基金(jīn)两大公募巨头纷(fēn)纷公告，两家公募旗下的“野(yě)村日(rì)经225ETF（QDII）”、“日(rì)兴资(zī)管日经(jīng)225ETF（QDII）” 二级(jí)市场交易价格波动较(jiào)大。截至(zhì)5年(nián)22日，两只产品的(de)溢价率分(fēn)别为(wèi)5.5％、9.12％，并特此提示投资(zī)者关注(zhù)二级(jí)市场交(jiāo)易价(jià)格溢价风险，如果(guǒ)盲目(mù)投资，可能遭受重大损失。

　　从两(liǎng)只产品的表现看，今(jīn)年(nián)两只ETF近日走势凶悍，今年以来涨幅都超过(guò)了16％。截(jié)至5月23日下午1点开盘(pán)，两只产品溢价率都(dōu)回(huí)落到4％以内(nèi)，投资者(zhě)的追捧(pěng)热情在风险提示后有(yǒu)所降(jiàng)温，正(zhèng)在回(huí)归理性。

　　而从资金流(liú)向(xiàng)看，由于两只产品规模仅(jǐn)有1个亿左右，流(liú)通盘(pán)偏小(xiǎo)，昨日净流(liú)入资金都(dōu)不到2千万体量(liàng)。

　　从全市场看，目前(qián)跟(gēn)踪日经(jīng)指数的(de)产品共有4只，总规模5.4亿(yì)元(yuán)，今年以来资金净流入(rù)2.42亿元，涨幅最(zuì)高的产品已经达(dá)到27％，体现了很好的赚钱效(xiào)应(yīng)。

　　目前，四(sì)只产品跟踪(zōng)的指数(shù)都是(shì)日经225指(zhǐ)数收益率（经汇率(lǜ)调(diào)整后），从该(gāi)指(zhǐ)数表现看，今(jīn)年也(yě)大涨18％，指数涨幅在亚太(tài)市场高居前列。

　　一位股票(piào)ETF基金经理告诉记者，日经ETF跟踪的指(zhǐ)数近期涨势较大(dà)，涨幅犀利，叠加(jiā)产品流通盘不够大(dà)，短期内受到资金(jīn)的净(jìng)买入，产生了供不应(yīng)求的(de)情况，就会推(tuī)高二级市场价格，让(ràng)价格走在指数涨幅的前面，这个情况(kuàng)就会产生基金(jīn)产品(pǐn)的高溢(yì)价。

　　“日经ETF的(de)底层资产是(shì)跟踪日经225指数表现的，如果短期出现高溢价，也就意味着(zhe)当前的价格超出了(le)指数的涨(zhǎng)幅，未来会回归到(dào)指(zhǐ)数正常走势和涨(zhǎng)跌幅的状态，也就(jiù)是会逐渐(jiàn)消除溢价。而高溢(yì)价回归的过程(chéng)，就会产(chǎn)生二级市场价格的下跌(diē)，因此，建议投资者不要盲目买(mǎi)入高溢(yì)价品种，避(bì)免下跌风(fēng)险。”该基金经(jīng)理称。

　　而从(cóng)日本股(gǔ)市表现看(kàn)，今年年初(chū)以(yǐ)来日本股(gǔ)市持(chí)续上涨，日经225指数(shù)超越(yuè)30000点大关，达到(dào)1990年(nián)泡沫(mò)经(jīng)济破裂以(yǐ)来(lái)的最高(gāo)点。

　　中信建投证券认为，近期日本股市上涨受多(duō)重因素驱动：一是随着美联(lián)储加息(xī)预(yù)期下降和日央(yāng)行紧缩预(yù)期上升，吸引(yǐn)国际(jì)资(zī)本(běn)回流日本市(shì)场(chǎng)；二是随着疫后经济活动复(fù)苏和去年日元持(chí)续贬值，东京交易所上(shàng)市公司多表现良好(hǎo)；三是今(jīn)年东京交易所提出将改革公司治理监督机制。在这(zhè)一(yī)改革(gé)下，预计部(bù)分低估值企业可能(néng)采取股(gǔ)票回购(gòu)等(děng)方式提振股价，截至本周，已有价值3900万亿日元(yuán)的股票(piào)被(bèi)宣布回购；四是(shì)近期(qī)部分利好消息带(dài)动(dòng)市场情绪。包括G7峰(fēng)会在日(rì)召开、巴菲(fēi)特(tè)赴日考察并(bìng)表示大举投资日本(běn)股市(shì)等，推动市场对日本股市的整体情绪提振。

　　也有基(jī)金经理提(tí)示短期过快(kuài)上涨带来的投资风险，并提示(shì)投资者，海外(wài)投资可能会(huì)涉及相关的汇率风险，对相关(guān)市场熟悉程度不(bù)高等问(wèn)题(tí)，建议(yì)投(tóu)资者在自己能力圈内投资(zī)，避免盲目追高带来的风(fēng)险。

　　科创50、创(chuàng)业板指继(jì)续(xù)受青睐

　　创(chuàng)业板ETF净流入资金已达(dá)165亿(yì)

　　除了(le)关注市场热点ETF外，再来看下ETF市(shì)场最新风向。

　　Wind数据显示，截至5月22日收(shōu)盘，全市场728只股票ETF总规模1.39万(wàn)亿元(yuán)，比(bǐ)去(qù)年末规模(mó)新增(zēng)1293亿(yì)元(yuán)，规模增幅(fú)10％。在本(běn)周震荡市(shì)场中，昨日净申(shēn)购份额13.23酒红色是哪几个颜色调出来的亿(yì)份，按照区间成交(jiāo)均价(jià)测算(suàn)，净流入资(zī)金微增3.89亿元。

　　从(cóng)资(zī)金净流入方向(xiàng)来看(kàn)，资金净流(liú)入宽基ETF中，科(kē)创(chuàng)50ETF、创业板ETF昨日净流入都是3.39亿元，位(wèi)居行业前列(liè)。另外，易方达科创(chuàng)50ETF、中(zhōng)证1000ETF、恒生ETF也都(dōu)有1亿元以上资(zī)金的(de)净(jìng)流入。

　　行业和主题(tí)产(chǎn)品(pǐn)中(zhōng)，半导(dǎo)体、游戏、证券ETF等(děng)净流(liú)入资(zī)金(jīn)居前(qián)，都超过(guò)了(le)2亿元(yuán)资金体量。另外，触底(dǐ)反(fǎn)弹的医药ETF、高位回调的传媒ETF，也同样吸引资金关注，净流入资金相对居前。

　　拉长时间看，今年(nián)以来净流入资金最(zuì)多的是易方达创业板ETF，今年净流入资金165亿元(yuán)，位居行业首位。另外，创业板50ETF、科创50ETF分别净流(liú)入70亿元、67亿元，都位居行业(yè)前列。

　　而今年景气度回升(shēng)的半导体、酒ETF，具备估值吸引(yǐn)力的医(yī)疗、恒生互联网等(děng)，也都受到资金的追(zhuī)逐，净流(liú)入(rù)资金都在50亿元体量及以上。

　　谈及创(chuàng)业板相关指数的“越跌(diē)越(yuè)买”，华安基金指数与量化(huà)投资部表示(shì)，随着前期创业板(bǎn)50指数(shù)的回调(diào)，当(dāng)前估值已来(lái)到(dào)30倍的历(lì)史低位区间，且一季报显(xiǎn)示成分股净利润同比增(zēng)长52.69％，基本面(miàn)向好趋(qū)势(shì)明(míng)显，持续关注板(bǎn)块(kuài)趋(qū)势反转机(jī)会。

　　该机构分析，在(zài)政策层面，4月底的政治局会议提出(chū)“要夯实科技自立(lì)自强(qiáng)根基，培育壮大新(xīn)动能。要巩固和扩大(dà)新能源汽车发展优势(shì)，加快推进充电桩(zhuāng)、储能(néng)等设施建(jiàn)设和配(pèi)套电网改造。要重视通用人工智能发展，营造创新(xīn)生态，重(zhòng)视防范风险”，这宣(xuān)示着国内经(jīng)济发展动能要(yào)加快转变，新(xīn)能源及人(rén)工智能(néng)将是(shì)经济转型的两大动能(néng)，汇聚战略(lüè)性新兴产业(yè)的创业板持续受益于政策红利，该机构建议关注创(chuàng)业板50指数的投资机会。

　　沪(hù)深300、上证50ETF等净流出居前

　　传媒、基建“落袋(dài)为安(ān)”

　　而从资金净(jìng)流出(chū)方(fāng)向看，表现相对强势(shì)的上证50ETF遭遇资(zī)金(jīn)净卖出，当日(rì)基金份额流失4亿(yì)份，资金净流(liú)出(chū)超过11亿元。另外，南方中证(zhèng)1000ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF等宽基(jī)指数，也分别有超过1个亿的资金(jīn)净流出。

　　行业和主题ETF中，芯片、煤炭(tàn)、中(zhōng)药ETF等近期出现阶段性行情(qíng)的板块，遭遇(yù)资金的(de)卖(mài)出(chū)，天弘(hóng)银(yín)行ETF、恒生(shēng)科技ETF等多只(zhǐ)产品净(jìng)流出资金(jīn)也有1个亿以上。

　　拉长时间期限，今年以来宽基ETF中，中(zhōng)证500ETF、沪(hù)深300ETF等都出(chū)现百(bǎi)亿体量的资金净流出。上(shàng)证(zhèng)50ETF也有57亿元资(zī)金净流出。

　　而行业(yè)和主(zhǔ)题(tí)ETF中，今年涨幅超(chāo)40％的传媒ETF净流出资(zī)金24亿元(yuán)，位居行(xíng)业(yè)首位。5G、证券ETF、基(jī)建50ETF等也(yě)出现越涨越卖，整体资金净(jìng)流出位居前列。

　　虽(suī)然部分热门主题(tí)行(xíng)业(yè)的(de)资金出现流出，但部分机(jī)构仍(réng)建议(yì)从中(zhōng)长期角度，观(guān)察各类板块(kuài)的(de)投资机会和行情(qíng)演绎。

　　中欧基(jī)金表示，预计复(fù)苏仍是中国经济中长期的(de)趋势，但(dàn)市场展(zhǎn)现出(chū)更多结构性机会，当前市场对题材的追捧热(rè)度仍持续偏高(gāo)。“传媒板块近期跌幅(fú)居前，主因前期(qī)涨幅较大，炒作有逐步退潮(cháo)趋势。”

　　短期内，中欧基金建议继(jì)续(xù)关注资金合力(lì)最强的人工(gōng)智能与央(yāng)企(qǐ)相关品种，中期在(zài)市场炒(chǎo)作热度回落、且(qiě)经济复苏趋势确立后关(guān)注“顺周(zhōu)期”板块(kuài)的整(zhěng)体机会，尤其(qí)是大众消(xiāo)费等领域；而长期来看，可(kě)以(yǐ)积极关注(zhù)数(shù)字(zì)化对生产力(lì)的提(tí)升，重(zhòng)点关注计算(suàn)机、互联网和传媒等(děng)行业。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 酒红色是哪几个颜色调出来的