投资者除了关注AI产业(yè)景气、资金情绪、政策(cè)等因(yīn)素外，还需要(yào)关(guān)注业绩验证以及估值(zhí)等因(yīn)素。

　　近(jìn)期(qī)，受益于人工智(zhì)能主题的热炒，全球AI芯片(piàn)巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上(shàng)涨，截至6月1日收(shōu)盘，最新股价(jià)达397.7美元，市值(zhí)超(chāo)过9800亿(yì)美(měi)元，逼(bī)近万(wàn)亿美元大关。

　　英伟达今年股价(jià)的强劲(jìn)表(biǎo)现，带(dài)动了国(guó)内AI投资(zī)热。Choice数据显(xiǎn)示，多只云计算、人(rén)工智(zhì)能(néng)ETF涨幅超30％，佛系心态是什么意思游(yóu)戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那(nà)么，AI主题(tí)的(de)投(tóu)资能火(huǒ)热(rè)多(duō)久？

　　公募基金(jīn)提前布局

　　凭借(jiè)着AI芯片(piàn)和算力的先进技术，英伟达公司的股价在近期大涨。5月(yuè)30日盘中，该公司股价最高达(dá)到419.38美(měi)元，公司市(shì)值(zhí)一度(dù)突破万亿美元。截至6月1日收盘，其股价回(huí)落至397.7美元，但依旧有望再(zài)次突破万亿美元的市值。

　　英伟达公司(sī)在中国(guó)官网宣称：“我们在AI和元宇宙方面(miàn)的工作(zuò)正在改变全(quán)球(qiú)大型行业，并将(jiāng)为社会带(dài)来深远的影响。”除了英伟达(dá)公司，微软、ADM等科技(jì)公司(sī)也加大了AI方面的投资。

　　国内市场对于AI行情的关(guān)注(zhù)热情(qíng)也是(shì)持续(xù)高(gāo)涨。Choice数(shù)据显示，截(jié)至6月2日，今年以来涨幅(fú)最(zuì)高的股(gǔ)票(piào)型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这类(lèi)主题ETF的大涨也与(yǔ)AIGC（人工智能自(zì)动内容生成）概念的热(rè)炒有关。涨幅紧随其(qí)后的便是(shì)传媒、云计算、大数(shù)据、人工智能等主题ETF，多只(zhǐ)云计算、大数据、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也(yě)早已布局(jú)英伟达或相(xiāng)关概念股(gǔ)。交易软件通达信推出了英伟达概念股，该(gāi)软件信息显示(shì)，相(xiāng)关概(gài)念股一共包含32家A股上市公司，这些公司与英伟达在某(mǒu)些方面有业务上的合作。从公募基金一(yī)季度末的数(shù)据来看，部分(fēn)被纳入重仓(cāng)股名单。

　　直接或间接持有英伟达(dá)公司股票的公募(mù)基金主要集中在能投资海(hǎi)外市场的(de)QDII基金和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持有英(yīng)伟达且基金规模最高的是广发(fā)纳(nà)斯达克100ETF，该只基金今年(nián)一(yī)季(jì)度末规模为147.59亿元，跟(gēn)踪指(zhǐ)数为纳斯达(dá)克100指数(shù)，前十(shí)大重仓股中包(bāo)括苹果、微软(ruǎn)、英伟(wěi)达和谷歌等多家全球科(kē)技公司。

　　主动管理型基(jī)金中，持有英伟达且(qiě)规模(mó)最高的(de)是(shì)广发(fā)全(quán)球精(jīng)选，该只基金今年一季度(dù)末规模为(wèi)25.6亿元，英伟达是(shì)其(qí)第(dì)二大重仓股(gǔ)，持有12.6万股，持仓市值占净值(zhí)比例为9.39％。除了(le)英伟达，该基金还持有微软、AMD、台积电、特斯(sī)拉、META等多只(zhǐ)科(kē)技股。

　　挖财(cái)基金投研人员郑昕昊告诉《国际(jì)金融报》记者，国内AI投(tóu)资的热潮与(yǔ)微(wēi)软、英(yīng)伟达等美股科技股(gǔ)年初(chū)至今的大涨(zhǎng)有关。

　　郑昕昊(hào)称，年初以来，微软就在AI领域加大了投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎(qíng)Bing，然后又将其整(zhěng)合进(jìn)Office办公(gōng)套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软还宣布向(xiàng)ChatGPT开发(fā)者OpenAI追(zhuī)加投资数十亿美(měi)元，这是(shì)AI领(lǐng)域史上规模(mó)最大的一笔(bǐ)投资。作为一(yī)站式(shì)解决方案的提供商，英伟达(dá)公司是今年AI概念热(rè)潮中的另(lìng)一大赢家，该(gāi)公司(sī)今(jīn)年一季度的业绩远超(chāo)预期，AI芯片所在数据中心业务(wù)的营(yíng)收创历史新高，远好于市场预期(qī)。

　　如何把握投资机会

　　对于寻求(qiú)AI主(zhǔ)题投资机会的投(tóu)资者而言，英伟达和微软在(zài)内的众(zhòng)多美(měi)股科技(jì)股公司是其关注的焦点(diǎn)。

　　“从(cóng)目前(qián)的产业发展趋势(shì)来看(kàn)，AI应用(yòng)已(yǐ)是科技革命最(zuì)新的突破(pò)口。能(néng)够率(lǜ)先建立起良好商业模式的公司与掌握AI应用核心(xīn)竞争力的公司将会(huì)成为(wèi)未来最有潜力的大(dà)赢(yíng)家。显然，微软、英伟达已具(jù)备(bèi)这些特(tè)质，他(tā)们(men)的中长期基本(běn)面有所改善(shàn)。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　虽(suī)然AI产业未来的故事看起来很美好(hǎo)，但实际投(tóu)资中(zhōng)还(hái)受诸多(duō)因(yīn)素(sù)影响。

　　郑昕(xīn)昊认(rèn)为，半(bàn)导体作为AI受益板块(kuài)，受到资金关注，行(xíng)业成交(jiāo)热度(dù)上升，从3月中旬一直涨至4月上旬，涨幅(fú)接近(jìn)30％。但其上涨并未得到业绩的验证，半导体行业一季度整(zhěng)体营收同比下降2.9％，净利(lì)润同比大幅(fú)下(xià)降59.4％。

　　“根据对(duì)产业数(shù)据的跟(gēn)踪，目前全球半导体产(chǎn)业整体仍(réng)处(chù)于(yú)主动去库存(cún)阶段，行业并未迎来拐点。在(zài)缺乏基本面支撑的(de)情况下，4月中旬以来半导体重(zhòng)回弱(ruò)势。最(zuì)近两周，半导体板块虽(suī)然有(yǒu)所(suǒ)企稳，但也(yě)很(hěn)难说行业已(yǐ)经迎来拐点。”郑(zhèng)昕昊表示(shì)。

　　金(jīn)百临咨询首席(xí)分析师秦洪告诉(sù)记者(zhě)：“半(bàn)导(dǎo)体板块回暖的驱动(dòng)力主要来源于(yú)AI产(chǎn)业的大发展，带动GPU（图形(xíng)处理器）为代表的算力(lì)芯片(piàn)业务快(kuài)速增长，美股英伟(wěi)达的(de)股价表现以及背后的产(chǎn)能扩张(zhāng)信息就是(shì)最好(hǎo)的例证。而从(cóng)未来的一段时(shí)间来看，AI产业发展仍然是强(qiáng)劲有力，且空间不可(kě)小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半导体产业周期尚未反转(zhuǎn)，但在资(zī)金情绪、政(zhèng)策扶持(chí)和半导体设备业绩(jì)高增长等利(lì)好因素(sù)支撑下(xià)，当前(qián)位置也(yě)不(bù)悲观。

　　站在投资(zī)的角度考虑(lǜ)，秦洪认为，虽然AI产业(yè)的发(fā)展趋势值得期待(dài)，但投资(zī)需要仔(zǎi)细观察(chá)，“就A股的过去经验来(lái)看，大热(rè)必(bì)死、均值回归的规律永不变(biàn)色，所以(yǐ)投资与产业发展之间存在着较大差异。在操作中，不(bù)宜在股价高涨、人气(qì)亢奋时买入，而是需要在相对低位或调整一定程(chéng)度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关(guā佛系心态是什么意思n)注AI产业景气、资金情绪(xù)、政策等(děng)因素(sù)外，还需要关注业(yè)绩验证(zhèng)以(yǐ)及估(gū)值等因(yīn)素。在具(jù)体(tǐ)投资的时候要(yào)选(xuǎn)择(zé)掌(zhǎng)握核(hé)心(xīn)技术、真正(zhèng)具有核心竞(jìng)争力(lì)的投资标的，确保(bǎo)产业(yè)景气能够反映(yìng)在未来的业绩(jì)上，要避免没有业绩(jì)支持的跟(gēn)风炒作(zuò)。另外，好的投(tóu)资标的(de)也要以合(hé)适(shì)的(de)价格(gé)买(mǎi)入，否则(zé)很(hěn佛系心态是什么意思)可能(néng)会赚了景气(qì)亏了钱。最后，投资(zī)者要做好(hǎo)分散(sàn)配(pèi)置，不要(yào)将资(zī)金全押(yā)一(yī)个赛道。

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