本周，56只首(shǒu)发基金中（份额分(fēn)开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中。目前(qián)，第2批4只北证50指(zhǐ)数基金产(chǎn)品已有3只成(chéng)立，分别(bié)为(wèi)鹏扬北证50成份(fèn)指数基金、工银瑞信北证50成份指数基金和万家北证50成份(fèn)指数基金(jīn)。

　　多位(wèi)业(yè)内人士表(biǎo)示(shì)，流动性问题是制(zhì)约北交所发展的首要因(yīn)素，不过随着(zhe)公募基金加速布(bù)局，增量资金(jīn)不断涌入(rù)下，流动(dòng)性问题有望持(chí)续改善(shàn)；同时(shí)，当前北(běi)交(jiāo)所(suǒ)优质公(gōng)司(sī)被显著(zhù)低(dī)估，正(zhèng)是(shì)长线资(zī)金布局的良(liáng)好机遇。

　　第二批北证(zhèng)50指数(shù)基金成(chéng)立过半(bàn)

　　本(běn)周，56只首发(fā)基金中(zhōng)（份额分(fēn)开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中，根据招(zhāo)募(mù)说明书，该基(jī)金主要跟踪(zōng)北(běi)证50成份指(zhǐ)数，由(yóu)于是发起(qǐ)式基金，认购金额满(mǎn)1000万元即可成立，认购期为5月(yuè)8日至(zhì)5月19日。

　　今年(nián)3月7日，第二批北证50指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)产品成功获批，工(gōng)银瑞信基金(jīn)、万家基(jī)金(jīn)、鹏扬基金、博时(shí)基金四家公(gōng)募(mù)基金公司拿到批文。除博时基金外，万家基金(jīn)的北证50指数产品也是以发起(qǐ)式的形式设立。

　　截至(zhì)目前(qián)，除博时基金旗下产(chǎn)品正在发(fā)行(xíng)外，其余3只产品均(jūn)已成立。其中(zhōng)，鹏扬北证50成份指数基金(jīn)于(yú)4月25日成立，获2225户有效认购，募(mù)集(jí)规(guī)模3.89亿元(yuán)；工(gōng)银瑞(ruì)信北证(zhèng)50成份指数基(jī)金于4月27日正式成立(lì)，获1496户有效认购，募(mù)集规模(mó)2.39亿元；万家北证(zhèng)50成份(fèn)指数基(jī)金(jīn)于5月5日(rì)正式成立(lì)，获1717户有效认购，募集(jí)规模1.68亿元。

　　对于北证50指(zhǐ)数的投资(zī)价值，万家北证50成份指(zhǐ)数基金经(jīng)理杨坤曾(céng)表示，

　　北交所(suǒ)股票估值普遍(biàn)显(xiǎn)著低于(yú)其他上市板块中业务相关度较高的(de)同类股票，具有较大估值提升(shēng)空(kōng)间。随着市场流(liú)动性的增(zēng)强和创新型中小企业的(de)高速成(chéng)长(zhǎng)，有望(wàng)实现业绩和估值双升(shēng)，长期投资价值(zhí)显著(zhù)。

　　首批北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)基金月内加速“回血”

　　去(qù)年12月(yuè)，首批(pī)8只北(běi)证(zhèng)50成份指数基(jī)金相继成立(lì)。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产(chǎn)品(pǐn)年内(nèi)回(huí)报、成立以来回(huí)报悉数为负，其中(zhōng)年内平均收(shōu)益率为-4.36％，成立以来收(shōu)益率中位数为-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这些产(chǎn)品(pǐn)开始加速“回血”，月内产品(pǐn)均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面(miàn)，自(zì)去年11月(yuè)发布以来，该指(zhǐ)数(shù)经历小(xiǎo)幅(fú)下滑后，今(jīn)年一季度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但5月(yuè)以来又(yòu)开始持续上(shàng)涨，且市场表现居前。截至5月12日(rì)，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市(shì)场核心(xīn)指数表(biǎo)现(xiàn)，除(chú)红利指(zhǐ)数月内涨(zhǎng)1.91％外，包(bāo)括(kuò)上(shàng)证指数、沪深300、上(shà女人婚外情会断干净吗，女人婚外情能说断就断吗ng)证(zhèng)50等(děng)在(zài)内的30只核心指(zhǐ)数月内均下跌。

　　“北证50指数推出(chū)后，多个指(zhǐ)数基(jī)金相继成立，这使得(dé)北交所整体流动性有所改善。从(cóng)中观(guān)维度来看，北交所很多优质企业的估值仍然偏低(dī)，预计随着流动性逐步改善，以及公司(sī)业绩持续释放，北交所板块(kuài)整体(tǐ)走势有望持续向(xiàng)好。”北京一大型公募基金人士表示。

　　北交所官网显示(shì)，截至5月12日，北(běi)交所上市公司193家，总(zǒng)股(gǔ)本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交(jiāo)所上市公(gōng)司业(yè)绩表现来看，2021年北交所上(shàng)市公司盈利(lì)面(miàn)达99％，净利润(rùn)总额增长(zhǎng)23.8％，超四成(chéng)的公司净(jìng)利润达5000万元(yuán)以上；2022年北(běi)交所上市(shì)公司(sī)全(quán)年共实现净利润138.11亿元(yuán)，平均实现净利(lì)润7230.81万元，同比(bǐ)增长12.17％，盈(yíng)利面(miàn)达92.15％，其中44家公(gōng)司增幅超过30％，22家公司净利润(rùn)超过1亿元，42家公司连续三年实现(xiàn)利润正增(zēng)长。北(běi)交所上市公司业绩正持续释放(fàng)。

　　此(cǐ)外，10只北交所主题权(quán)益基金(jīn)年内表现上(shàng)，Wind数据显示，截至5月12日(rì)，除大成北交所两年定开年内收益为负外(wài)，其余(yú)9只北(běi)交所主题权益基金年内均斩(zhǎn)获正(zhèng)收益。其(qí)中，华夏北交所(suǒ)创新中小企业(yè)精选两年定开年内回报最高，达18.46％，万家北交所慧选(xuǎn)两年定开、嘉实北交所(suǒ)精选两年定开分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正(zhèng)是长线(xiàn)资金(jīn)布局良机

　　对于北交所投(tóu)资价值，多位业内(nèi)人士认为，当(dāng)前(qián)北交所优质公司(sī)被显著低估，不过正是长线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　万家北(běi)交所慧(huì)选两年基(jī)金经理(lǐ)叶勇直言，北交所市场上，制约其发展的依然(rán)是(shì)市(shì)场本身(shēn)较(jiào)差的流动性问题，市(shì)场制度性差异导致其与沪深市场相比，可比公司(sī)估值表现(xiàn)差异(yì)较大。除了继续降低投资者门槛、扩大(dà)优质上市企业数量(liàng)外，后续北交(jiāo)所市场有必(bì)要完善转板制度，畅(chàng)通转板通道，从而活跃市场交易，通过沪深市场的引领，提升流动性(xìng)，平抑估值(zhí)鸿沟。不过，从另(lìng)外一个(gè)角(jiǎo)度上(shàng)讲，目前的北交(jiāo)所优质公司被显著低估，也(yě)是长(zhǎng)线资金布局的良好机遇。

　　华夏北(běi)交所创新中(zhōng)小企业精选两年定开基金经(jīng)理顾鑫峰表示，站在当前的位(wèi)置，对于北交所的后续表现充(chōng)满信心，信心(xīn)来源于四个方面。

　　一是北交所公司目前估值已经(jīng)非常(cháng)便宜(yí)，他们测算(suàn)前几大(dà)重仓股的平(píng)均(jūn)估值在(zài)20倍以内，切换到2023年估值在15倍以内，这个估值水平对于具备专精特新特性(xìng)的中小(xiǎo)成长(zhǎng)型企业而言是非常(cháng)具(jù)有(yǒu)吸引力的。

　　二是从业绩表现来看，他(tā)们发现很多北交所公司今年以来(lái)依然延续了(le)较快(kuài)的增长速度(dù)，发展整(zhěng)体是(shì)符合预期(qī)的(de)，业绩的(de)持续增(zēng)长进一(yī)步消化了估值。

　　三(sān)是从政策来看，去年四季度以(yǐ)来北(běi)交所出了不少政(zhèng)策(cè)利好，包括发(fā)布《北(běi)京证(zhèng)券交易(yì)所股票(piào)做(zuò)市(shì)交易业务(wù)细则》和《北(běi)京(jīng)证券交(jiāo)易(yì)所股票(piào)做(zuò)市交易(yì)业务指(zhǐ)引(yǐn)》，下调(diào)部分交易费率(lǜ)，北(běi)交所(suǒ)股票将纳入中证、国(guó)证跨市场指数体系，北证50指数11月份正式上(shàng)线等政(zhèng)策的密集发布(bù)，可以说对这个市场(chǎng)是(shì)加大了呵(hē)护的力(lì)度女人婚外情会断干净吗，女人婚外情能说断就断吗，政策的暖(nuǎn)风对整个市场构成中长期利好。

　　四(sì)是北交所目前新挂牌的公司较多，其中不(bù)乏优质的个股，供(gōng)给上来了，给(gěi)他们增加了筛选(xuǎn)的范围，尽管短期可(kě)能由于供给增(zēng)加对整个(gè)市场的流动(dòng)性造成一定的(de)扰动(dòng)，但增加优(yōu)质供给是市场长期发展的基(jī)石，这使得他(tā)们选择优(yōu)质中小专(zhuān)精特新(xīn)企业的难度是相对降低的。

　　景顺长城北交所(suǒ)精选两年定开基金经(jīng)理张靖表示，北交所作为新兴的股(gǔ)票交易市场，目前(qián)仍(réng)处于初创期，上(shàng)市股(gǔ)票数(shù)量(liàng)还不(bù)够多，市场关注(zhù)度还不(bù)高，整(zhěng)体估值水平(píng)相较于沪深(shēn)交易所明显低估。随(suí)着宏观(guān)经(jīng)济触(chù)底(dǐ)回升(shēng)，和(hé)北交所快速发展，投资机会应会(huì)越来越多。

　　开(kāi)源证券研(yán)报表(biǎo)示，“中特估”下，北交所作为A股“中特(tè)估”组成(chéng)部分之一，或(huò)有望随(suí)着北(běi)交所改革的不断推进和投资者关注度(dù)提(tí)升逐渐(jiàn)得到估值体(tǐ)系修(xiū)复。从(cóng)2023年一季度的(de)公募基金持仓变化(huà)来看，这一趋势已经初露(lù)端倪(ní)，部分专(zhuān)精特(tè)新次新股及北证50中高权(quán)重、低估值公司获增持较多。此外，北证50成(chéng)分股中尚拥(yōng)有多个(gè)被低(dī)估(gū)标的，未来随着(zhe)北(běi)交(jiāo)所改革的不断(duàn)推进和投资(zī)者关注度提升，北交所流动性随之改(gǎi)善，这些大(dà)市(shì)值、高权重、低估值的公司获得(dé)重估可(kě)能性较(jiào)大(dà)。

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