燕(yàn)京啤酒(jiǔ)（000729.SZ）迎来业绩大(dà)爆发。

　　4月20日(rì)，燕(yàn)京啤酒发布2023年一季报，实现营收(shōu)35.26亿元，同比增长13.74％；实现净(jìng)利润6456.38万(wàn)元，同(tóng)比(bǐ)增长7373.28％。另(lìng)据2022年年(nián)报，去年(nián)燕京(jīng)啤酒的营收为132.02亿元(yuán)，同比增长10.38％；净利润为3.52亿元，同比(bǐ)增长54.51％。

　　国内两大啤酒巨头青岛啤(pí)酒（600600.SH）和华润啤酒（00291.HK）也在过去一(yī)年实现营收和净利润的双增长。

　　财报数据显示，2022年，青岛(dǎo)啤酒实(shí)现营收321.7亿元，同比增长6.65％，实现(xiàn)净利润37.1亿元，同比(bǐ)增长17.6％；华润(rùn)啤(pí)酒(jiǔ)实现(xiàn)营收352.63亿元，同比增(zēng)长5.6％；实现净利润43.44亿元，同(tóng)比下降5.3％，剔除一(yī)次性初始补偿收益(yì)影响后(hòu)，同比(bǐ)增(zēng)长32.8％。

　　这(zhè)一业(yè)绩的取得，是(shì)啤酒企业调整产品结(jié)构、上调(diào)产品售价的结果。

　　相(xiāng)比于净利润的高增长，上述三(sān)家啤(pí)酒上市公司(sī)的营(yíng)收增长幅度并不大，销(xiāo)量增(zēng)长也不如人意。不过，其高端(duān)产品的表(biǎo)现却非常亮眼。当(dāng)然(rán)，业绩数字增长的背后亦(yì)不(bù)乏关厂减员、出售土地等降低(dī)经营成本、改善盈利的情况。

　　酒业分(fēn)析师蔡(cài)学(xué)飞(fēi)告诉(sù)时(shí)代(dài)财经，啤酒企业关(guān)停部分工厂是为(wèi)了(le)提高运行效率，降低运营成本(běn)，同时淘汰低端(duān)落后(hòu)产能(néng)，而新增产(chǎn)能(néng)是为了利用(yòng)自身品牌、品质和区位优势，扩大高端产品(pǐn)的占比，符合整(zhěng)个行业消费结构(gòu)升级的趋势。

　　动(dòng)辄(zhé)上千(qiān)元，啤酒迎来(lái)高价潮

　　随着啤酒由增量市场转为存量市场，啤酒企业想依靠(kào)卖更多(duō)的啤酒(jiǔ)来拉动业(yè)绩增(zēng)长变得越来(lái)越难。

　　过去(qù)一年，上述(shù)三家啤酒(jiǔ)上(shàng)市公司的产品销量(liàng)增长(zhǎng)幅度均在(zài)个位数(shù)。其中，华润啤酒销量1109.6万千升，微增(zēng)0.4％；青岛啤(pí)酒实(shí)现产品(pǐn)销量807.2万千升pp7塑料杯能不能装开水(shēng)，同比增长1.8％，其中主品(pǐn)牌销量444万千升，同(tóng)比增长(zhǎng)2.6％；燕(yàn)京啤酒实(shí)现产品销量377.02万千升，同比增(zēng)长4.12％。

　　为了改变啤酒销(xiāo)量增(zēng)长(zhǎng)乏力的局面，啤酒企业都把目光锁(suǒ)定在高端化上，啤酒(jiǔ)圈因此(cǐ)迎来(lái)一波“高价潮”。

　　过去一年，华润啤酒推行多(duō)元品牌组合建设，并推出多款新品，其中，在“醴”的基础上推出首款(kuǎn)超高端烈(liè)性啤(pí)酒“醲(nóng)醴(lǐ)”。另外，华润啤酒高端产(chǎn)品黑狮果啤、雪(xuě)花全麦纯生(shēng)及碳酸饮料雪花(huā)小啤(pí)等产品也相(xiāng)继上市；青岛啤酒在保持(chí)“青岛(dǎo)啤酒(jiǔ)主品牌+崂山啤酒第二(èr)品牌(pái)”战(zhàn)略的同(tóng)时，也加快布局(jú)高端和超高(gāo)端市场；燕(yàn)京啤酒则持(chí)续实施大(dà)单品战(zhàn)略，形(xíng)成(chéng)以(yǐ)燕京 U8、燕(yàn)京 V10等产品为代(dài)表的(de)大单品与特色产(chǎn)品组合的产(chǎn)品矩阵。

　　你追我赶之下，啤酒的售(shòu)价也不断上涨。2022年年(nián)初，青岛(dǎo)啤酒推出了一款(kuǎn)名为(wèi)“一世传奇(qí)”的高端啤酒，这(zhè)款(kuǎn)一瓶1.5升(shēng)装(zhuāng)的啤酒，每(měi)瓶售价高达1199元，而此前华润(rùn)雪花(huā)啤酒最高端的啤酒“醴”，两瓶装礼盒的售(shòu)价也只售999元。

　　高(gāo)端化(huà)路线对业绩(jì)的提(tí)振效应明显。华润啤酒表示，2022年(nián)，高档及以上(shàng)啤酒销量(liàng)约210.2万(wàn)千升，较(jiào)2021年增长pp7塑料杯能不能装开水约12.6％，产品结构得(dé)到(dào)优化；青岛啤酒中高端以(yǐ)上产品实(shí)现销量293万(wàn)千升，约占全年总(zǒng)销量807.2万千升(shēng)的36％，中高端以上(shàng)产品销量同比增长4.99％；燕京啤酒的(de)核(hé)心大单品“燕京U8”的销(xiāo)量(liàng)达39万千(qiān)升，同(tóng)比增长超(chāo)50％。从吨价看，中信证券研报显示，燕(yàn)京啤酒的吨价超3500元/千升，同比增长约6％。

　　但受俄乌关(guān)系等影响，全(quán)球啤(pí)酒原材料及包(bāo)装物成本上升，燕京啤酒(jiǔ)和华(huá)润啤(pí)酒的(de)整(zhěng)体毛利率均(jūn)有所(suǒ)下滑。

　　在(zài)此情况下(xià)，部分(fēn)啤酒(jiǔ)企(qǐ)业(yè)开始(shǐ)筹(chóu)划拓展非(fēi)啤酒业务，寻找新的增长点。

　　2021年(nián)10月，华润啤酒通(tōng)过其全(quán)资子公(gōng)司向(xiàng)山东景芝白酒注资(zī)13亿(yì)元，收购其40％股(gǔ)权。2022年，华润啤酒又相继(jì)收(shōu)购(gòu)金种子(zi)酒（600199.SH）和贵州金(jīn)沙酒(jiǔ)业股权，成(chéng)为这两(liǎng)家白酒企业的实控方。

　　业内普遍(biàn)认为，华润啤酒跨(kuà)入白酒行业的目的是希望借助白酒来实现高(gāo)端化发展。

　　一(yī)边关厂卖地，一边(biān)扩建产能

　　过去一(yī)年，众多啤酒企(qǐ)业的营收增速放缓，但净利(lì)润大多实现了可观的增长，除了高端(duān)化战略带来的拉动效应外，也与其关(guān)厂裁(cái)员(yuán)、变卖资产以缩减成本的策(cè)略(lüè)有关。

　　华润啤酒(jiǔ)在年报中透露(lù)，截至2022年年底，公司在(zài)中国(guó)内地(dì)24个省、市、区营运63间啤酒厂，目前正持续推动优化产能布局，已(yǐ)停(tíng)止营(yíng)运两间啤酒(jiǔ)厂。财报显示，2022年(nián)，华润啤酒于2022年一次性确认(rèn)员工补偿及安(ān)置费(fèi)用和(hé)关厂相关的固定资产减(jiǎn)值亏损合(hé)共约2.35亿元(yuán)。

　　近年来，“关厂”已经成为(wèi)国内啤酒企业优化(huà)经营(yíng)的常用手(shǒu)段(duàn)。燕(yàn)京啤酒在(zài)近期的投资(zī)者交流会上就透露，已着(zhe)手开始进(jìn)行(xíng)关(guān)厂(chǎng)动作，同时(shí)调整和(hé)精简(jiǎn)总部和工厂员工(gōng)架构，压缩(suō)管理层级(jí)，未来公(gōng)司销售、管(guǎn)理费用率有望持续收缩。

　　伴随着关厂“瘦身(shēn)”，啤(pí)酒企业也出(chū)现(xiàn)较大(dà)规模的减(jiǎn)员。

　　财报数据显示，2022年，华润啤酒(jiǔ)人(rén)员减少的趋势仍(réng)在延(yán)续，全年共聘用(yòng)约2.4万人，较2021年减少1千人；2022年，青岛(dǎo)啤(pí)酒在职(zhí)员工数(shù)合计(jì)为31707人，较2021年减少1240人(rén)；燕(yàn)京啤酒2022年在职员(yuán)工数合计为23708人，相比(bǐ)2021年的(de)26145人减少2437人(rén)。

　　出售空置的(de)土地也为(wèi)啤酒上(shàng)市公司增厚(hòu)了利(lì)润。

　　今年3月2日(rì)，青岛(dǎo)啤(pí)酒发(fā)布(bù)公告(gào)称，董事会同意(yì)政(zhèng)府对公司所属杨(yáng)家群货场土地(dì)进行收储。今年3月1日，公(gōng)司收(shōu)到上述目(mù)标土地的征收补偿总(zǒng)价(jià)款5.81亿元。

　　2021年，青岛(dǎo)啤(pí)酒也曾通过资(zī)产(chǎn)处(chù)置的方式(shì)获(huò)得4.81亿元的收益(yì)，较上一年增加(jiā)4.86亿元(yuán)。青岛啤酒表示，这(zhè)部(bù)分收益主要系公司取得(dé)处置土(tǔ)地(dì)使用权等长期(qī)资产(chǎn)的(de)收益同比增(zēng)加(jiā)所致。

　　2021年1月22日，深圳(zhèn)市润投咨询有(yǒu)限公司、华润雪(xuě)花啤酒（中国）投(tóu)资(zī)有限公(gōng)司及本公司(sī)间接全(quán)资附(fù)属公司华润雪花啤酒(jiǔ)（中国）有(yǒu)限(xiàn)公司签订搬迁补偿(cháng)协议，华润啤酒(jiǔ)就出让其拥(yōng)有的地块收取初始补偿收益约17.55亿元，对应(yīng)税后(hòu)收益13.16亿元。仅此一项，就为华(huá)润啤(pí)酒带(dài)来(lái)了当年约三成的利润。

　　而在关厂裁(cái)员的同时(shí)，啤酒企业也(yě)在筹划新增产能。

　　根据官方资料，2022年，华润啤酒(jiǔ)共有7个搬迁新建(jiàn)项(xiàng)目启动，包括(kuò)蚌埠80万(wàn)千升/年搬迁新(xīn)建项目、喜力厦门40万千升/年(nián)新建项目等，同时(shí)还有8个(gè)项(xiàng)目正式投产运(yùn)营，包括杭(háng)州工厂20万千升(shēng)/年喜力啤酒升级改造项(xiàng)目、黔南(nán)工厂新增12万(wàn)罐/小时(shí)罐装生产线(xiàn)项目等。此外，燕京啤(pí)酒与(yǔ)青岛啤酒也(yě)在年度报告中披露了多项新建、搬迁和改造工程。

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