北交所开市至(zhì)今(jīn)一年半(bàn)，公募基金投资北(běi)交所步伐(fá)不断(duàn)推进，除了推出北证50指数基金、北交所(suǒ)主(zhǔ)题基金、“专精特新”主题基(jī)金外，存量产品也(yě)加(jiā)大北交所(suǒ)布局力度，今年更有新基金(jīn)密(mì)集公告可投北交(jiāo)所股(gǔ)票。

　　多家公(gōng)募机(jī)构及人士表示，随着北证50指数推出，北交所活跃(yuè)度抬升，部分公(gōng)司表(biǎo)现良好(hǎo)，叠加较(jiào)低的估值水平，公(gōng)募基金等专(zhuān)业投资者积极(jí)挖(wā)掘北交所(suǒ)投资机遇(yù)，投(tóu)向北(běi)交所(suǒ)的意愿也在增加。从长期投资的角度看，北交所股票处于投资相对早期(qī)阶段，更具(jù)成长空间(jiān)，符合“专(zhuān)精特新”属性的隐(yǐn)形冠(guān)军和科技、制造(zào)等行业，长(zhǎng)期(qī)投资(zī)价值受(shòu)到(dào)公募资(zī)金的青睐。

　　新(xīn)基金(jīn)公告(gào)可(kě)投北交(jiāo)所

　　专业机(jī)构(gòu)挖(wā)掘北交所投资机会

　　据记者统计，截至5月13日，今(jīn)年以来累(lèi)计有申万菱(líng)信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银(yín)华心质(zhì)混(hùn)合、中庚港股(gǔ)通价值18个月等(děng)十多只(zhǐ)次(cì)新基金公告可投资于北京证券(quàn)交易所上市股票(piào)，并揭(jiē)示了相关(guān)风险。

　　除了基金产品(pǐn)外，还有华商、中庚(gēng)、睿远、朱(zhū)雀基金等多(duō)家基金(jīn)公(gōng)司(sī)也发布公告称，北(běi)交(jiāo)所上市股票是国内依法发行上市的股票，属于基(jī)金(jīn)法规定的“上市(shì)交易的股票(piào)”。在遵守基金合(hé)同所规定的投资目标、投资策略、投资范(fàn)围、资产配(pèi)置比例、风险收益特征和(hé)相(xiāng)关(guān)风险控制(zhì)指标等前提下，公司旗下(xià)基金可参与北交(jiāo)所股票(piào)的投资。旗下新增基金如(rú)果符合基金合同的有关规(guī)定(dìng)，亦可投资北(běi)交(jiāo)所上市股票(piào)。

　　谈及(jí)上述(shù)现象，中信建投(tóu)基金相关投研人士表示(shì)，公募新基金之所(suǒ)以密(mì)集公告(gào)可投北(běi)交所，一方面表明(míng)专业(yè)投资机构敏锐(ruì)地发(fā)现了(le)北(běi)交所(suǒ)相关股(gǔ)票潜在的投资(zī)机(jī)会，开始加(jiā)大布(bù)局力度；另一方(fāng)面，北交所上市公司是除沪深两市以外国内(nèi)最优质公司的代表(biǎo)，许多(duō)标的(de)当前估值水平偏低，具备投资价值。

　　景顺长城基金也认为，一方(fāng)面从持仓数量和持股总量的角(jiǎo)度来(lái)看，公募参与北交所意愿在持续增(zēng)加。另一方面，相(xiāng)较(jiào)于上证(zhèng)、深(shēn)证，北交所上(shàng)市(shì)公司数(shù)量、总体规模较小，流动(dòng)性较弱(ruò)，去年11月北交所推出北证50指数以来(lái)，被动资金(jīn)的加入(rù)使得整个(gè)板(bǎn)块的成交变得更加(jiā)活跃，同时，部(bù)分公司(sī)的良好表现也使得越来越(yuè)多(duō)投资(zī)者关注到北交所，自然也引来更多(duō)资(zī)金的关注。

　　鑫元基金也表示(shì)，公募基金(jīn)的配置意愿，主要取决(jué)于北交所(suǒ)市场的赚钱效应、可投标(biāo)的稀缺性以及专(zhuān)精特新(xīn)领域的(de)景气度。而近期北交所市场出现积(jī)极信号：2022年年报中，多只公募基金产品出现在(zài)北(běi)交所(suǒ)公司前十(shí)大股东(dōng)名(míng)单中；北(běi)交(jiāo)所较(jiào)大规模公司去年(nián)业(yè)绩涨势良(liáng)好，今年一季度(dù)盈利表现继续(xù)向好；次(cì)新(xīn)基金在(zài)北交所的(de)持股集中(zhōng)度高。“预计随着后续市场(chǎng)流动性(xìng)的改善和创(chuàng)新型中小企业的(de)高(gāo)速成长，北交(jiāo)所投资有望(wàng)实现戴维斯(sī)双击。”

　　不过，受流通市值小(xiǎo)、流动性等制约，初步“试水”北交(jiāo)所市场(chǎng)的(de)公募(mù)基金，在投资比(bǐ)例、策略(lüè)上(shàng)也存在差异(yì)，但未来会加大对北交所市场的研(yán)究和投(tóu)资。

　　鑫元基(jī)金表示(shì)，结合北交(jiāo)所的战略定位(wèi)和上市公司(sī)“小(xiǎo)而美”的特征(zhēng)，预计(jì)次(cì)新基金投资(zī)将深入(rù)细分产(chǎn)业(yè)链(liàn)的研(yán)究，挖掘市场前(qián)景(jǐng)大、竞争壁(bì)垒高、业绩确定(dìng)性强的(de)个股机会(huì)。同时(shí)，也可根据主(zhǔ)板上一(yī)些成长赛(sài)道的公司(sī)估值水平，在北交所中进行映射，选(xuǎn)择估值水(shuǐ)平显著(zhù)偏低的(de)公司进(jìn)行投资。在(zài)组(zǔ)合配置上，力(lì)求(qiú)均衡和(hé)风险(xiǎn)分散，降低中小(xiǎo)企(qǐ)业经(jīng)营波动大(dà)的风险(xiǎn)。此(cǐ)外，北交所相关基金也会积极参与转(zhuǎn)板、新股发行等投资机会。

　　中信建投基(jī)金上述投(tóu)研人士(shì)也称，我们高(gāo)度重视(shì)北交(jiāo)所投资机(jī)会，目前有一只北(běi)交所主(zhǔ)题(tí)基(jī)金，未来一方面会根据(jù)市场情况，择机(jī)发行(xíng)更多以北交所股(gǔ)票生日快乐缩写HBD，hb生日快乐缩写为主要投资范(fàn)围的基金产品(pǐn)，另一方面，不排除将存(cún)量基金产品(pǐn)的投资范围扩大至北交所股票，同时会(huì)增(zēng)加研究团(tuán)队拓展对北交所股(gǔ)票(piào)的研究深度和(hé)广度。

　　持仓(cāng)总市值(zhí)达(dá)43.2亿元

　　持有数量(liàng)达历史最(zuì)高

　　从公(gōng)募持仓北交所股票(piào)总市值情况(kuàng)看，截至(zhì)2022年底，全市(shì)场公募基金持有北(běi)交所个股数(shù)量82只，达到历(lì)史最高水(shuǐ)平；持股总(zǒng)量2.44亿股，半年增长(zhǎng)24％；但持仓(cāng)总(zǒng)市(shì)值43.2亿元，半年下(xià)降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开(kāi)市(shì)以(yǐ)来，公(gōng)募投资北(běi)交所(suǒ)总市值总体(tǐ)呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所(suǒ)开板初期上市公司中，与新能源行业相关(guān)的个股市(shì)值占比较高(gāo)，而去年下半年新能(néng)源行(xíng)业(yè)整体(tǐ)回调(diào)幅度(dù)较大(dà)，带动投资北交所市值有所(suǒ)回落。”景顺长城(chéng)基金(jīn)相关负责(zé)人称(chēng)。

　　而(ér)从(cóng)今年年(nián)初看，北(běi)证(zhèng)50指数一度出现快速(sù)上涨势头，2月份以来震荡下行，目(mù)前年(nián)内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北交所的投(tóu)资价值仍然受到(dào)公募资(zī)金的青睐。

　　景顺长城基金表示(shì)，北交(jiāo)所当下呈现的特(tè)征(zhēng)类似(shì)于一级半的市场，即投资阶段(duàn)相比一级(jí)市场（股(gǔ)权投资）更加成熟，但对(duì)比上证、深(shēn)证的大(dà)多数公司而言(yán)又相(xiāng)对早期(qī)，可投(tóu)资(zī)标的规模也相对(duì)更(gèng)小(xiǎo)；但从(cóng)长期投资的角(jiǎo)度来说(shuō)，这也(yě)意(yì)味着(zhe)更大的成长(zhǎng)空间(jiān)和收(shōu)益率预(yù)期，故我(wǒ)们认为北交所(suǒ)具(jù)备良好的长(zhǎng)期投资价(jià)值。

　　具体(tǐ)落实在投资层面，景顺(shùn)长城基金(jīn)表示，我们对于(yú)具体(tǐ)行(xíng)业没有明确(què)的(de)偏好，但是(shì)整体(tǐ)还是比较看好细分行业(yè)的(de)、符合“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠(guān)军：这些(xiē)公司虽然普(pǔ)遍规模较小、受(shòu)到的关注度可(kě)能不高，但在其所属行业中拥有较强的竞争力，在研(yán)发投入的强度上、成长性指标上，也不弱于创业板(bǎn)、科创板的上(shàng)市公司，而(ér)且由于市值较(jiào)小(xiǎo)，可能反而拥有(yǒu)更大的成(chéng)长空间。

　　鑫元(yuán)基金也(yě)表示，从中长期视(shì)角看，随(suí)着北交所交易制度的不(bù)断完善、已上市(shì)企(qǐ)业的投(tóu)资(zī)价值(zhí)不(bù)断(duàn)明(míng)确，以(yǐ)及场内流动(dòng)性不断(duàn)提升，势必会吸引(yǐn)更多优(yōu)秀的企业、活跃(yuè)的资(zī)金流入。北证50指数估值有向上修复(fù)的空间，当前配置的性价(jià)比较(jiào)高，胜率和赔率(lǜ)都非常具备吸(xī)引力。

　　结合当前的北交所整体估(gū)值水(shuǐ)平，叠(dié)加2023年下半年打开(kāi)的降(jiàng)息窗(chuāng)口，鑫元基金(jīn)将重点关(guān)注成长赛道，尤其是具有专精(jīng)特新特性的成长股。在行(xíng)业(yè)的稀(xī)缺性方面，投资者可重点关注具有高成长性、国产化逻辑强(qiáng)的优质产(chǎn)业链。更多的阿尔法收益可能聚焦(jiāo)在科技(jì)和制(zhì)造两大赛道(dào)，包括汽车、半导(dǎo)体、碳中和、军工蕴藏较多左(zuǒ)侧投资机会。

　　中信建投基金(jīn)相关投研(yán)人士也称，北交所有一大批优秀的创新型中(zhōng)小企业，借国家(jiā)政策支持的东(dōng)风和企(qǐ)业(yè)自身的努(nǔ)力，我们相信(xìn)会(huì)有(yǒu)相(xiāng)当体量(liàng)的企业成(chéng)长成为(wèi)大型(xíng)企业，这个成长(zhǎng)的(de)过程会给投资者带来(lái)丰厚回(huí)报，因此(cǐ)我(wǒ)们认(rèn)为北交所具备(bèi)长期(qī)投资价生日快乐缩写HBD，hb生日快乐缩写值。“具体(tǐ)细分而言，我们更加(jiā)看好(hǎo)电力设备、机械(xiè)设备(bèi)、医药生物等三个领域。”

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