金融界5月23日 万物皆(jiē)周期(qī),周期皆供(gōng)需！

　　日前(qián)，六(liù)年一个周期轮回的白糖(táng)期货正在迎来疯(fēng)狂时(shí)刻。五一(yī)假期之前的最后一个(gè)交(jiāo)易日，在郑州商(shāng)品交(jiāo)易所交易的(de)白糖主力期(qī)货合约(yuē)收盘(pán)成功站上(shàng)7000元/吨(dūn)关口。

　　让人遗憾的(de)是，如此关键的(de)信(xìn)息湮没在五一假期的(de)兴奋与快乐之中，并未引起市场关注。直(zhí)至昨日（5月22日），白糖主力合约收盘(pán)站上(shàng)7100/吨关口，市场资金虎躯一(yī)震，恍(huǎng)然醒悟。

　　5月23日，白糖(táng)主力合约盘中继续狂飙(biāo)，盘中(zhōng)一度打破7200元/吨关口(kǒu)，创(chuàng)下7202元/吨的高点(diǎn)。

　　六年一(yī)次(cì)的白糖(táng)周期(qī)

　　而上(shàng)一(yī)次白(bái)糖主(zhǔ)力期(qī)货合(hé)约打(dǎ)破7000元/吨大(dà)关还是6年半前。

　　2016年11月28日(rì)，彼时的白糖主力合约正在上演最后的末日疯狂，一天之(zhī)内，白糖主力合(hé)约连(lián)破7000元/吨、7100元/吨(dūn)、7200元/吨三个关键点位，收盘大(dà)涨4%，报7207元/吨。

　　随(suí)即第二天（11月(yuè)29日），白糖主力合约盘(pán)中(zhōng)就创下7314元/吨的(de)周期高(gāo)点，随即白糖期货开始一路(lù)狂跌(diē)，直至2019年年初(chū)才勉强止住颓势。

　　真的注意(yì)的是，从白糖主力合约价格(gé)看，2006年(nián)初、2011中、2016年末、2023年春大约(yuē)六年一次的白糖(táng)周期(qī)十分准时，从(cóng)未(wèi)缺席过。而形成这(zhè)种周(zhōu)期的原(yuán)因与白(bái)糖期货的种植周期有关，一(yī)般甘蔗的(de)每三年一个(gè)种植(zhí)周期，这从根本决(jué)定了(le)白糖周期到来。

　　此轮白糖周期已经渐入高潮

　　目前，此轮(lún)白糖周期已(yǐ)经渐入高潮(cháo)，据生意社显示(shì)，截至(zhì)5月22日，白(bái)糖(táng)现(xiàn)货市(shì)场价(jià)格报6962元/吨(dūn)，较(jiào)去年底涨幅约20%。与(yǔ)历史对比来看，白糖价(jià)格已经创下2018年以来的(de)新高。

　　国(guó)内白糖供给方(fāng)面，减产是大概(gài)率事(shì)件。

　　中(zhōng)国糖业协会发布的(de)全国食糖产(chǎn)销数据显示，2022年/2023年制糖期截至今年4月底，甜菜(cài)糖厂已全(quán)部停机(jī)，甘蔗糖厂除云南(nán)省有3家尚在生产外，其他省(区)糖厂已全部收(shōu)榨。

　　广发证券认为，22/23年白糖生产季逐步进入(rù)尾(wěi)声(shēng)，除云南地区外，广西等主产区陆续收榨。由于广(guǎng)西前期受不利天气影响，甘蔗单(dān)产降幅高于预期，22/23榨季国内糖(táng)产量(liàng)延续下滑趋势。

　　据农业农村部预(yù)测(cè)，22/23榨季全国食糖产量约933万吨(dūn)，同比下(xià)降2.4%，其中广西白糖产量(liàng)约(yuē)530万吨，同比减(jiǎn)少(shǎo)约80万吨。考虑(lǜ)国内白(bái很久没做了是不是会时间变短，为什么好久不做时间会变短)糖需求量约1450-1500万吨，简(jiǎn)单估算供(gōng)需缺(quē)口超过500万吨。

　　短(duǎn)时间增产对白(bái)糖来说并不现实，由于国内糖料作物种植(zhí)面积增长有(yǒu)限，国内糖料作物产量(liàng)也增长缓(huǎn)慢且有限，我国食糖(táng)产量整体保持平(píng)稳，年产(chǎn)量(liàng)在1000万吨左(zuǒ)右。目前国内食糖消(xiāo)费(fèi)量每年(nián)在1500万(wàn)吨左(zuǒ)右，缺口部分通过进口糖补(bǔ)充。

　　但是，国际市(shì)场供需情况也不容(róng)很久没做了是不是会时间变短，为什么好久不做时间会变短乐观。

　　据消费日报报道(dào)，联合国粮食及农(nóng)业组(zǔ)织（粮(liáng)农组织）发布(bù)的报(bào)告显示，4月国(guó)际食品价格指数(shù)出现1年以(yǐ)来的首次回(huí)升，食(shí)糖、肉(ròu)类及大米的(de)世界报价(jià)上(shàng)涨。粮农组织食糖(táng)价(jià)格指数4月(yuè)环比上涨17.6%，创2011年10月以来的新(xīn)高。

　　白糖(táng)全球(qiú)主要(yào)生(shēng)产国和(hé)地区包(bāo)括(kuò)巴西、印度、欧(ōu)盟、泰国(guó)、中(zhōng)国、美国、墨西哥、俄罗斯(sī)、巴基斯坦(tǎn)和澳大利亚等(děng)，其中(zhōng)前十位食(shí)糖(táng)产量约占(zhàn)全球总(zǒng)产量(liàng)的76%；前四(sì)大出口(kǒu)国分别是巴西、泰(tài)国(guó)、澳大利亚和印度(dù)，整体(tǐ)贸易量占(zhàn)全球比重超过67%。

　　但是(shì)作(zuò)为全球主要产糖国之一(yī)，印度正面临甘蔗产量下降危(wēi)机，加(jiā)上(shàng)政府实施的出口(kǒu)限制，世界各地的糖价可能会(huì)进(jìn)一(yī)步(bù)飙升。

　　A股(gǔ)市场(chǎng)闻风而(ér)动(dòng)

　　A股市(shì)场也是闻风而动，5月22日，两大白糖龙头股中粮糖业、南宁糖业双双(shuāng)涨停。5月23日，南(nán)宁糖(táng)业继续大(dà)涨，收盘大涨超4%。截至目前，今年以来，中粮糖业累(lèi)计上涨(zhǎng)幅度超过30%，南宁糖业年内涨幅超过40%。

　　至于白糖主力合约很久没做了是不是会时间变短，为什么好久不做时间会变短(yuē)是否会重蹈覆辙，还(hái)是(shì)继(jì)续挑战(zhàn)极限，市(shì)场(chǎng)将会给出答案。

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