不粘人的情人男人喜欢吗，男人睡情人是不是越来越有感情-绿茶通用站群

不粘人的情人男人喜欢吗，男人睡情人是不是越来越有感情沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估”投资范(fàn)式之一：低(dī)估值(zhí)、高分红

　　低估值、高分红，是(shì)包括能(néng)源链、“一带一路”和运营商在内的“中特估(gū)”方向最鲜明的共同特征：1）截至2022年底，能源链、“一带一路(lù)”和运(yùn)营(yíng)商PB估值分别处于2016年(nián)以(yǐ)来的16.8％、5.8％和14.9％分位。而(ér)即(jí)便经历(lì)年初以来的大幅上涨后(hòu)，当前这些板块(kuài)估值仍处于历史平(píng)均水平附近。2）与此同(tóng)时，能源(yuán)链(liàn)、“一带一路”和运营商股息(xī)率(lǜ)显著高于市场(chǎng)整(zhěng)体，较(jiào)高的分(fēn)红也成为其进可攻(gōng)、退(tuì)可守的重要支撑。

　　二(èr)、“中(zhōng)特估”投资范式之二：政策(cè)的持续支撑和催化

　　政(zhèng)策持续支撑(chēng)和催(cuī)化，成为“中特估”中“一带一路(lù)”和运营商(shāng)板块修复的重要驱动。

　　1）“一(yī)带一路”：在“一带一路(lù)”十周年之(zhī)际，从沙伊和解、中俄深化(huà)合作联(liá不粘人的情人男人喜欢吗，男人睡情人是不是越来越有感情n)合声明、中巴联合声明等，以及后续5月召开在(zài)即(jí)的第三届(jiè)“一带一路”国(guó)际合(hé)作高(gāo)峰论坛(tán)，“一带一(yī)路”相关利好(hǎo)不断，板块行情得到催(cuī)化。

　　2）运营商(shāng)：去年(nián)10月以(yǐ)来，数字经济(jì)上升(shēng)为国家战略，相关(guān)政(zhèng)策(cè)密集出台(tái)。今年国务院改组又新设国(guó)家数据局。运营商作(zuò)为“数(shù)字(zì)经济”的基础设施，持续得到催化。

　　三、“中特估”投(tóu)资(zī)范式(shì)之三：景气修复预期

　　2023年中国(guó)复苏+人民(mín)币升(shēng)值的(de)全年宏观(guān)主(zhǔ)线驱动盈利能力(lì)修复(fù)，带动(dòng)能源链整体性上涨(zhǎng)。1）能源产业链作为原材(cái)料高度依(yī)赖海外(wài)供(gōng)应、同时(shí)下游需(xū)求基本(běn)集中在国内市场的方向之一，将充分(fēn)受益于人(rén)民币升(shēng)值的宏观趋(qū)势。2）中国经济复(fù)苏，下(xià)游领域需求预期(qī)回暖(nuǎn)，能源产业链尤其(qí)是(shì)行业龙(lóng)头盈利已在修(xiū)复(fù)。

　　四(sì)、沿着三(sān)条投(tóu)资范式，“中特估”重(zhòng)点关注(zhù)哪些(xiē)方向？

　　除了能(néng)源链、“一带一路”和(hé)运(yùn)营商等之外，当前我们(men)建议关(guān)注机(jī)械(xiè)（造船）、交运（公路、铁路、港口）、大型(xíng)银行等(děng)细分方向。

　　1）机(jī)械（造(zào)船）：船舶制(zhì)造业作为国(guó)家重点支持(chí)的战略性产业之一，近年(nián)来经历了行业(yè)调整和产能过剩的(de)困境，但近(jìn)期板块景(jǐng)气(qì)已在改善(shàn)：一方(fāng)面，随着全(quán)球(qiú)航运市场需(xū)求正(zhèng)在(zài)增长，带来包括化学品船与(yǔ)成(chéng)品油轮船的订单大幅提升。另一(yī)方面(miàn)，国企改革推动造船企业重组整合和产能优化之(zhī)下，国内船(chuán)舶制(zhì)造业已在逐(zhú)步实现结构调整和产能优化。

　　2）交运（公路、铁路、港口(kǒu)）：五一期(qī)间各项数据(jù)恢复良好(hǎo)。业绩确定性强，承(chéng)诺高分(fēn)红，类债属性突出。经济增速下行，高速公路、铁路、港(gǎng)口资产稳健性凸(tū)显，业绩成长及确定性较高。同时近几年，高速公路及铁路板(bǎn)块上市公(gōng)司更加注重投资人回(huí)报，多家公司发(fā)布股东回报计划，大幅提高分红比例以及(jí)承诺未来几(jǐ)年高分红(hóng)水平，给(gěi)投资人带来确定性(xìng)的高股息(xī)回报。

　　3）大型银(yín)行：经(jīng)济复苏(sū)大背(bèi)景下(xià)融资需求回暖，基(jī)本面有(yǒu)支撑，板块估值也具备修复(fù)空间。2023年以(yǐ)来，信(xìn)贷需求连续三个(gè)月超(chāo)预期回暖，在稳增(zēng)长(zhǎng)和扩投(tóu)资的政策(cè)基调下，后续(xù)信(xìn)贷、社融仍有望平(píng)稳(wěn)增长。此外(wài)，作为业绩稳定(dìng)且(qiě)高分红的板块，当前银行(xíng)PB估值处于2016年以来11.6％的较(jiào)低位(wèi)置，修复空间较大。