全球头号对冲基金桥水(shuǐ)的最新调仓情况曝光了！

　　根(gēn)据其向美国(guó)证交会提交的13F文件显示，桥(qiáo)水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一季度(dù)末的美股(gǔ)持仓市值(zhí)达到163.88亿(yì)美(měi)元(yuán)（约合人民(mín)币1140亿(yì)元），较一(yī)季度末有所(suǒ)缩水。

　　安(ān)硕(shuò)核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在(zài)一(yī)季度获得桥水大幅加仓，晋(jìn)升为其第一大(dà)重仓，但桥水减持了两只(zhǐ)标(biāo)普500ETF，还(hái)减持了宝洁(jié)、百(bǎi)事可乐、可口可(kě)乐、沃尔玛等多只消(xiāo)费(fèi)股；另外桥水加(jiā)仓(cāng)了谷歌(gē)母公司Alphabet、脸书等，但是减持了(le)拼多多、黄金ETF等。

　　但是(shì)桥水最新(xīn)观点表示，其非常看好黄金，认(rèn)为(wèi)黄金可能正处于持续增长期的开端。

　　桥水(shuǐ)美股持仓市值(zhí)近(jìn)164亿美元

　　美(měi)国证(zhèng)券(quàn)交(jiāo)易委员会（SEC）披露了最新的(de)13F文(wén)件，桥(qiáo)水基金(jīn)今年(nián)一季度末的持仓(cāng)曝光(guāng)。据了解，到今(jīn)年4月末，桥水管理的全权(quán)委托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们来看(kàn)看桥水在今(jīn)年一季度(dù)的美(měi)股(gǔ)持仓变动情况，数据显(xiǎn)示，截(jié)止2023年3月末，桥(qiáo)水在美股的持仓总(zǒng)市值达到163.88亿美元，较去年(nián)底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏观策(cè)略基金(jīn)，桥水的美股组(zǔ)合仅占总资产很小的一部分。

　　在这(zhè)个季度，桥水在不断(duàn)卖(mài)卖卖(mài)，清仓了228只证券，减(jiǎn)持了360只证券；同(tóng)时也积极买进，新进了118只证券，增持(chí)了225只证券。

　　新兴市(shì)场(chǎng)ETF成头号重仓(cāng)

　　桥水减持(chí)多只消费股(gǔ)

　　今年一(yī)季度末，桥水的前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓标的的集中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安(ān)硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度(dù)末晋升为桥水的(de)第一(yī)大重仓(cāng)，加仓了331万股(gǔ)左右(yòu)，持(chí)仓增至1786.26万股，期末(mò)持(chí)仓市值为(wèi)8.72亿美(měi)元，占投资组合比例的5.32％。

　　第(dì)二、第七大持仓是两只标普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万(wàn)股、123.31万股(gǔ)，较上一季(jì)度都有所减持，期(qī)末持(chí)仓市(shì)值(zhí)分(fēn)别为7.52亿美(měi)元、5.05亿(yì)美元。

　　值得注意(yì)的是，桥水持有(yǒu)多只(zhǐ)消费品个股，但是今年一季度都(dōu)进行了减持，比如其第三大持仓宝洁，减掉了(le)5万股(gǔ)左右，期末持有494.49万股，持股(gǔ)市值为7.35亿美元；还有桥水也减持了(le)百(bǎi)事可乐、可口可乐，持股数(shù)量分别降至280.75万(wàn)股、814.52万股(gǔ)，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿(yì)美元，分别位列(liè)第五、第六大(dà)重仓股；另外(wài)，桥抬起一条腿对正往里怼是什么意思，一条腿抬起来水还(hái)减持了麦当劳(láo)、开市客、沃尔玛，其中沃尔(ěr)玛的减持(chí)幅(fú)度相对较(jiào)大。

　　但是，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季度小幅加仓了医疗领域的强生，持(chí)股(gǔ)增至(zhì)358.75万股，期(qī)末持股市(shì)值为5.56亿美(měi)元，位列第四大重仓股。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌、脸书(shū)

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美股(gǔ)前(qián)30大重仓，其中增(zēng)持(chí)的标(biāo)的还包括(kuò)谷歌(gē)母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量(liàng)增(zēng)至(zhì)230.83万股(gǔ)，持有市值(zhí)为2.39亿(yì)美元；还增(zēng)持了脸书Meta，持股(gǔ)增至100.18万股，持(chí)有市(shì)值为2.12亿美元；此外，增持(chí)了VISA、直觉外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是(shì)，基金君发现，桥水(shuǐ)在一季度减持的标的相对(duì)较(jiào)多，除去前十大重仓(cāng)，桥水还减持了先锋领航富时新(xīn)兴市场ETF，减少535.74万(wàn)股，持(chí)股数(shù)量降至847.11万股，减持(chí)幅(fú)度达(dá)38％，持有市值为3.42亿(yì)美元(yuán)。

　　另(lìng)外桥水减持幅(fú)度(dù)较大的还有拼多多，减少了150.34万(wàn)股，持(chí)股数量降(jiàng)至214.24万(wàn)股(gǔ)，减持幅度41％，持有(yǒu)市值为(wèi)1.63亿美元。桥水(shuǐ)还减持了亿滋国(guó)际22％，持(chí)股降至223.41万(wàn)股(gǔ)，持有市(shì)值为1.56亿美(měi)元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股(gǔ)，持有市(shì)值为1.10亿美元。

　　值得注意(yì)的(de)是，桥水在一季度(dù)还减持了其特别看好的黄金资产，卖(mài)出(chū)黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股(gǔ)，持有市值为1.62亿美元。该基金(jīn)从去年年底以(yǐ)来出(chū)现(xiàn)较大涨势，表现非常突出。

　　但从最新的观点看，桥水还是非常看好黄金的(de)。

　　近期，桥水基金联席首(shǒu)席投资官凯伦·卡尼奥尔(ěr)-坦布尔(ěr)表示(shì)，黄金可能正处于持续(xù)增(zēng)长期的(de)开端，因(yīn)为全(quán)球对美元去杠杆化的推动仍是金(jīn)价的长(zhǎng)期支撑。她表示，黄金被低(dī)估了，还有很长的路要走。

　　她还说，黄金在全(quán)球货币市场(chǎng)中日益(yì)重要，这使(shǐ)得(dé)它不仅仅是对抗债券(quàn)市场和(hé)利(lì)率的工具。另外，地缘(yuán)政治动荡不会(huì)消失，这是对黄金的长(zhǎng)期支撑。不仅(jǐn)如(rú)此，由于全球通胀水平仍相(xiāng)对较高，黄(huáng)金将继续吸(xī)引投资者(zhě)，以对冲购买力下降(jiàng)的风险。

　　桥水最新(xīn)观点曝光

　　4月末，桥水联(lián)合首席投资官鲍勃·普林(lín)斯分享了他在2023年一(yī)季度(dù)的(de)最新观察。

　　他指出(chū)，名义支出水平高(gāo)于经济体的生(shēng)产能力，导致(zhì)通胀率远高于目标(biāo)水平(píng)，美国和其(qí)他(tā)西方经济体处(chù)于看跌失衡(héng)中。为了(le)纠正这种失衡(héng)，缓解需求压力，欧美各国央行(xíng)一直在(zài)实施紧缩政策——目前紧缩政策(cè)造成的(de)负面(miàn)影响初现苗头。但一切(qiè)才刚刚(gāng)开始(shǐ)，恢复均衡将会给经济和(hé)市场带来(lái)一定的负面影响(xiǎng)。

　　相比之下，亚洲经济体的经济更加(jiā)接近(jìn)于均衡(héng)——支(zhī)出与劳动(dòng)力(lì)产出水平(píng)一(yī)致，通胀可控，政(zhèng)策制(zhì)定者(zhě)有足(zú)够的空(kōng)间(jiān)提振经济和市场(chǎng)。

　　鲍勃(bó)·普林斯(sī)也称(chēng)，在(zài)大部分西方(fāng)国家(jiā)，货币政(zhèng)策紧缩扭(niǔ)转了流动性(xìng)方向，促(cù)使人们抛售资产(chǎn)持(chí)有现金。紧缩政策推高了折现率（即现金未来(lái)实际收益率(lǜ)的预(yù)期），但迄今为(wèi)止(zhǐ)尚未严重影响风险溢价和经济增长，上述情况极有可能在周期的下一阶段出现。与(yǔ)西方国家相比，中国、日本(běn)和(hé)许多亚洲国家和地(dì)区处于(yú)周期(qī)的不同位置，这些国家和地区的(de)政策制定者支持(chí)货币(bì)和信用流动，这(zhè)降低了折现(xiàn)率和风险溢价，促进(jìn)了经(jīng)济增(zēng)长。

　　5月(yuè)份，对(duì)于近期美联储加(jiā)息，桥水基(jī)金在其官(guān)微发文(wén)称(chēng)，“上(shàng)周美联(lián)储加息25个基点。虽然(rán)没(méi)有明确(què)声明加息(xī)将会暂停(tíng)，但(dàn)政策指(zhǐ)引的取(qǔ)消和鲍威尔讲话清楚(chǔ)表明，美(měi)联储希(xī)望(wàng)持(chí)观(guān)望态度。这符合我们对当前(qián)形势的解读。”

　　桥水表示，为了应对(duì)疫情带来的影(yǐng)响(xiǎng)，许(xǔ)多发达经(jīng)济体(tǐ)都推出了大规(guī)模(mó)财(cái)政刺激政策，引发了通胀问题(tí)。为了应对高通胀，央行(xíng)不得不收(shōu)紧(jǐn)政策。其中美国采取了最(zuì)激进的应对(duì)通胀(zhàng)的(de)举措，在不到18个月的时间里，美联(lián)储(chǔ)加(jiā)息500个基点，并迅速减持(chí)债券。目(mù)前，虽(suī)然美国经济尚未出现严重问题，但名(míng)义支出(chū)已经放缓。如果美联储(chǔ)进一步收紧(jǐn)政策，银行业就会继续承压，从而(ér)影响信贷供应。上周(zhōu)，美国第一共和(hé)银(yín)行被接管，再次凸显美(měi)国金融(róng)体(tǐ)系面临压力，股(gǔ)市和债券收益率(lǜ)出现下跌。美国可能需(xū)要（也可能不需要）进一步收紧(jǐn)政(zhèng)策。鉴于迄今为止的紧缩(suō)举措，美联储(chǔ)可(kě)以评估形(xíng)势再(zài)做出(chū)决策。

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