5月12日晚间(jiān)，根据美(měi)国证券交易委员(yuán)会（SEC）披露，国(guó)内千亿私募景林资(zī)产递交(jiāo)了截至2023年3月31日的第一季(jì)度持(chí)仓报告（13F）。

　　景林资(zī)产是国内管理超千亿元人民币的对冲基金机构，亦(yì)是内地少有(yǒu)的进行大手笔持有美(měi)股(gǔ)的(de)买方机构(gòu)之一，景林(lín)的动向受到了市场广泛的(de)关注。

　　1

　　千亿私(sī)募景林资产持仓曝光(guāng)

　　报(bào)告期内，景林资产整(zhěng)体持仓规模小幅提升至(zhì)17.29亿美元，折合人民币120.2亿元(yuán)，相(xiāng)较(jiào)于2022年(nián)四(sì)季度的16.29亿(yì)美元规模(mó)，环(huán)比(bǐ)增幅6.14％。

　　数据(jù)显示，截止2023年(nián)一季度末(mò)，景林资(zī)产在美股市(shì)场持有(yǒu)34家上市公司的股(gǔ)票。其中，前十大持仓标的在总市值中的占比下降到77.89％，上季度这一数据为82.33％。

　　一好来与黑人是一个牌子吗，黑人包装为什么是好来(yī)季(jì)度，景(jǐng)林共建仓5只股票，分别(bié)为英伟达、谷歌、爱奇艺、好未来、booking。清仓和减(jiǎn)持方面，景林资产一季度前(qián)五(wǔ)大卖出标的包括(kuò)：京东、满帮、贝壳、雾(wù)芯科技(jì)、拼多多。

　　景林资产美股(gǔ)持仓前十(shí)大(dà)重仓股分别为：拼多多、新东(dōng)方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达(dá)、微软、BOSS直聘、360数科(kē)。

　　景林美(měi)股头号重仓股依旧是拼多多，与(yǔ)上季度对比，景(jǐng)林资(zī)产减仓了133.85万股，较(jiào)上(shàng)季(jì)度持仓数量下(xià)降24％。

　　此(cǐ)前(qián)，景林连续三(sān)个(gè)季度(dù)增持(chí)拼多多。2022年二季度(dù)增持拼多(duō)多(duō)24.02万股，三季度(dù)增持123.39万(wàn)股，四季度则增(zēng)持233.75万股，一(yī)次比(bǐ)一次(cì)猛。拼多(duō)多也不负(fù)众望，从(cóng)股(gǔ)价表(biǎo)现(xiàn)看，拼多多(duō)去年二、三、四季度(dù)分别上涨54.1％、1.26％和(hé)30.31％。

　　然而，拼多(duō)多(duō)的(de)上涨(zhǎng)势头在今年2月初(chū)便戛然而止了，景林资产在此前“越跌越买”的策略奏效(xiào)后，或许在(zài)股价“掉(diào)头”之际进行(xíng)了止(zhǐ)盈操作。？？？

　　此(cǐ)外，一季(jì)度景林新建仓的(de)英(yīng)伟达，空降前十大重(zhòng)仓股(gǔ)第七位，一口(kǒu)气买入32.53万股，一季度末持仓市值为0.9亿(yì)元(yuán)。截止至5月12日，今年以来英伟(wěi)达累(lèi)计上涨93.98％。？？？

　　2

　　积(jī)极布局教育股，与高毅“唱反(fǎn)调”

　　一季度，景林资产在(zài)美股的操(cāo)作中，最为亮眼的当属重点(diǎn)加仓教育股。

　　数据显(xiǎn)示，截至今年一季度末，景林资产持有新东方430万股，环比去年(nián)底加(jiā)仓368.8万股，期(qī)末(mò)持股市值超1.6亿美(měi)元，一跃(yuè)成为(wèi)景林(lín)资产的第二大(dà)重仓股。与此同时，景林资产一季度(dù)还(hái)建仓(cāng)了好未(wèi)来，期末持(chí)股数量达224.6万股。

　　今年以来，上述(shù)两只教育个股股价均处于(yú)震(zhèn)荡态势，并无(wú)太(tài)多(duō)亮眼(yǎn)表现。

　　景林资产认为，从全行业(yè)来看，不同年(nián)龄层的用户对“教育”的需(xū)求依(yī)然旺盛，除了应对(duì)考试，还包括开拓眼界、增(zēng)长知(zhī)识、潜力挖掘、提升综合(hé)能(néng)力(lì)等。双减(jiǎn)政(zhèng)策(cè)推行之(zhī)后(hòu)，目前行业(yè)政(zhèng)策环境(jìng)趋于稳定(dìng)，但(dàn)过程中很多公司退出离开(kāi)，使得行业竞争格局(jú)趋缓，对于存(cún)量公司有利(lì)。

　　“从行业(yè)龙头公司本身来说(shuō)，凭借多年积好来与黑人是一个牌子吗，黑人包装为什么是好来累的口(kǒu)碑和公信力，品牌(pái)的护城河依然很(hěn)深。个别头部企业在K9学(xué)科之外(wài)的教(jiào)育领域业务基(jī)础扎实，原有的留学(xué)等业务恢复(fù)增长，同(tóng)时素质(zhì)教育、直(zhí)播电(diàn)商业务(wù)等新(xīn)业(yè)务(wù)成(chéng)为新的增长驱动力。且公司(sī)的利润(rùn)和现金流(liú)稳中转(zhuǎn)好，同时账上资(zī)金充足，当时的估值下有足够的(de)安全边际。在过去几个季度的(de)财(cái)报中，我们看到了相关的(de)积极(jí)信号。”景(jǐng)林资产表示。

　　值得一提的(de)是，高毅资(zī)产对于教育领域(yù)也颇为看好，但是标的(de)选择似乎与景林(lín)资产(chǎn)存在(zài)分歧。

　　美国(guó)证券交易委员(yuán)会公开(kāi)资料显示，截至今年(nián)一季度末，高毅资产持有新东方24.4万股(gǔ)，相比(bǐ)于(yú)去年底减仓超10万股，减仓(cāng)比例接近三成。而(ér)一季度高毅资产大举(jǔ)买(mǎi)入近156万股好未来(lái)，相比于去年底增持(chí)幅度(dù)达(dá)112％。

　　3

　　但斌深夜难(nán)眠，炮(pào)轰市场投机(jī)之(zhī)风

　　自五一节过(guò)后，传媒、游戏板(bǎn)块成(chéng)为资金(jīn)炒作(zuò)AI的重点方向，中特估支线也由(yóu)暗转(zhuǎn)明(míng)，晋升市场第二大主(zhǔ)线。

　　可好景不长，本周中特(tè)估仅热闹了一两天，随后便开始持续下跌，传媒、游(yóu)戏板块(kuài)更是大幅杀跌，高位(wèi)股接连跳水。

　　（本(běn)文内容为客观数据信息(xī)罗列(liè)，不构成(chéng)任何投(tóu)资建议）

　　此(cǐ)前连(lián)续(xù)24个交易日(rì)成(chéng)交额超万亿元阶段纪(jì)录，在(zài)本(běn)周遭遇终(zhōng)结(jié)。周(zhōu)三时，市场成交量尚且保持(chí)在1.2万亿水(shuǐ)平，周四(sì)便陡然跌破万(wàn)亿，5月11日和5月12日成交额连续两日萎缩(suō)，分别为8973.19亿元和(hé)8495.91亿元，沪深两市(shì)陷入缩量震荡阶段。

　　面对市场(chǎng)的急剧降温(wēn)，市(shì)场观点(diǎn)认为，主要原因是5月11日晚间发布(bù)的金融(róng)数(shù)据大幅低于预期(qī)。

　　据国(guó)盛(shèng)证券，4月新增(zēng)信(xìn)贷7188亿元，虽(suī)然(rán)同比多增734亿元(yuán)，但是(shì)考虑到(dào)去(qù)年(nián)4月基(jī)数的异常，因而与往年相比，今年4月信贷则(zé)是明显(xiǎn)跌落(luò)，而(ér)今年4月(yuè)信贷低(dī)于2021年(nián)同(tóng)期7512亿(yì)元。居(jū)民(mín)贷款回落再度成为(wèi)信贷回落的主要原(yuán)因(yīn)。而(ér)企业中长期贷款继续保持同(tóng)比多增，4月同比多增(zēng)4017亿元至(zhì)6669亿元。信贷下滑带动社(shè)融增(zēng)速回落，4月新增社融1.22万亿，与2021年4月相比，今年4月同比(bǐ)少增6370亿元。

　　署名光大证券的点(diǎn)评称，4月下旬票据利率先下(xià)后(hòu)上(shàng)，并不意味着(zhe)贷款(kuǎn)好转了，主要因为(wèi)今年国股行NIM和营收压力很大，一直在压(yā)降票据(jù)等低效资(zī)产(chǎn)，对分行收票额度控制很(hěn)严。4月前(qián)两旬已(yǐ)经收(shōu)了很多票，后面改(gǎi)用其他贷款来(lái)冲。5月上旬票据已经快要(yào)接(jiē)近零利率了，信(xìn)贷再度(dù)出现深度负(fù)增长，这是4月(yuè)信贷斜率过于陡峭化产生的后(hòu)果，5月份(fèn)的贷(dài)款可能仍然不(bù)太乐观。

　　在这种背景之下，市(shì)场要想好起来，必然要让大家看到(dào)宽信用的信号出现，而这可能(néng)还需要(yào)一(yī)定(dìng)的(de)时间。

　　当(dāng)前市场存(cún)量资金博弈的背景(jǐng)不改，而两大主线(xiàn)人(rén)工(gōng)智能和中特估，今年已然(rán)累(lèi)计不小的涨幅。中特估这边，本(běn)月还有(yǒu)多只央企(qǐ)ETF等待进场，而人工智能这边，在未有增量资金进场(chǎng)的情况之下，再想继续向上，压力(lì)不小。

　　本周大跌之后，但斌(bīn)更是(shì)罕(hǎn)见的在深夜抒发感想(xiǎng)。大谈公募基金经理的(de)难处(chù)，在业绩和投资(zī)信(xìn)仰之间无法两(liǎng)全。紧(jǐn)接(jiē)着，炮(pào)轰当(dāng)下市场投机之风大盛，认为当下市场交易(yì)机制(zhì)应要有所改变。

　　相信，这(zhè)不(bù)仅仅(jǐn)只是但总一个人的心声(shēng)。

　　今年以来，市场看着红红火(huǒ)火，但很多投资者(zhě)都是“买在3000点，套在3400点”。公(gōng)募基金经理(lǐ)更(gèng)是(shì)有苦难言，市场上大热的人工智能(néng)，游(yóu)资(zī)炒作(zuò)的“星辰(chén)大(dà)海”，根本不符合他们的机构审美。直白点说，市场根本(běn)就(jiù)是绕着公募持仓在涨。

　　大(dà)家都是(shì)有苦(kǔ)难言.......

未经允许不得转载：绿茶通用站群 好来与黑人是一个牌子吗，黑人包装为什么是好来